Cơ hội cho nhà đầu tư trong kỷ nguyên mới

Đây là quan điểm của các chuyên gia Dragon Capital khi nói về những thách thức của thị trường đối với nhà đầu tư cá nhân và một nguyên lý không bao giờ thay đổi là sức mạnh của lãi kép.

Lạc quan về tăng trưởng

Sự kiện Dragon Capital Việt Nam (DCVFM) niêm yết trên sàn UPCoM vào đầu năm 2026 đã thu hút sự quan tâm lớn của công chúng. Giải đáp lo ngại của nhà đầu tư về tính an toàn của các quỹ sau khi công ty quản lý lên sàn, ông Lê Anh Tuấn - CEO Dragon Capital khẳng định đây là một điểm cực tốt. Việc niêm yết buộc công ty phải tuân thủ các quy định khắt khe của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), giúp bộ máy vận hành từ kiểm soát rủi ro, kiểm soát nội bộ đến kế toán, kiểm toán trở nên minh bạch và chuẩn mực hơn. Đồng thời, cơ chế cổ phiếu thưởng (ESOP) giúp gắn kết lợi ích của đội ngũ quản lý quỹ chặt chẽ hơn với hiệu quả đầu tư của khách hàng.

Các chuyên gia nhấn mạnh sức mạnh của lãi kép và khẳng định đối với nhà đầu tư cá nhân không có thời gian dành thời gian "xem bảng điện" ít nhất 2 giờ đồng hồ trong một ngày, thì thay vì tự mua bán trực tiếp chứng khoán, nên mua chứng chỉ quỹ. (Ảnh minh họa)

Chia sẻ tại sự kiện "Investor Day" đầu tiên của Dragon Capital trong năm 2026, ông Lê Anh Tuấn nhấn mạnh quy định pháp luật nghiêm ngặt: không ai được phép dùng tiền của các quỹ để mua cổ phiếu của chính công ty quản lý quỹ.

Phân tích về động lực tăng trưởng, ông Lê Anh Tuấn đặt niềm tin lớn vào việc củng cố vai trò lãnh đạo và năng lực thực thi của bộ máy nhà nước. Ông so sánh bối cảnh hiện tại với giai đoạn cải cách thần tốc của Trung Quốc thập niên 90, nơi sự quyết liệt trong điều hành đã tạo ra những bứt phá về hạ tầng. Bên cạnh đó, hạ tầng số (điển hình là VNeID) được xem là "vũ khí" mới giúp giảm chi phí hành chính và tăng tốc độ xử lý hồ sơ doanh nghiệp lên đến 90-95%. Về các chỉ số kinh tế, chuyên gia dự báo GDP năm 2026 có thể tăng trưởng quanh mức 8%, với sự phục hồi mạnh mẽ của sản xuất và niềm tin tiêu dùng.

Chiến lược quỹ cổ phiếu và trái phiếu: Linh hoạt và bền bỉ

Đối với quỹ cổ phiếu DCDS, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn - Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực Chứng khoán của Dragon Capital cho biết, quỹ vẫn kiên định với chiến lược linh hoạt, tập trung vào những doanh nghiệp có nội lực tốt nhất. Trước lo ngại về rủi ro tập trung vào nhóm cổ phiếu VinGroup, ông làm rõ rằng quỹ đã giảm tỷ trọng nhóm này và hiện tại nhóm ngân hàng mới là tỷ trọng lớn nhất trong danh mục. Hiệu suất của DCDS trong 10 năm qua đạt trung bình 18-19%/năm, vượt xa mức tăng trưởng của VN-Index.

Về phía quỹ trái phiếu và thu nhập cố định, ông Nguyễn Sang Lộc - Giám đốc nghiệp vụ quản lý danh mục của Dragon Capital thông tin rằng quỹ DCDE dự kiến tiếp tục duy trì mức chi trả cổ tức khoảng 5% trong năm thứ ba liên tiếp. Đáng chú ý, việc chi trả có thể thực hiện vào tháng 7/2026 để nhà đầu tư hưởng lợi từ đề xuất giảm thuế cổ tức từ 5% xuống 2,5%.

Giải thích thêm về lý do các quỹ trái phiếu như DCIP hay DCBF không nhất thiết phải chia cổ tức tiền mặt, ông Diệp Quốc Khang - Giám đốc nghiệp vụ cao cấp lĩnh vực trái phiếu, cho biết bản chất các quỹ này rất linh hoạt và có thanh khoản cao (rút tiền từ 1-5 ngày). Việc không chia cổ tức giúp nhà đầu tư tận dụng tối đa hiệu suất của lãi kép thông qua việc tái đầu tư tự động.

Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn và ông Lê Anh Tuấn đều khuyến khích việc đầu tư định kỳ vào chứng chỉ quỹ từ sớm. Sức mạnh của lãi kép trong dài hạn (với kỳ vọng 18-19%/năm) sẽ biến những khoản đầu tư nhỏ ban đầu trở thành tài sản lớn sau 10-20 năm.

Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn minh họa: với mức lợi suất trung bình 15%/năm, nhà đầu tư gửi vào DCDS 1 tỷ đồng với 1 lần đầu tư. Khoản này có thể nhân đôi sau 5 năm, nhân bốn sau 10 năm, gấp 16 lần sau 20 năm và gấp 32 lần sau 30 năm.

Bất động sản và Vàng: Thách thức song hành cùng cơ hội

Với ngành bất động sản, ông Nguyễn Sang Lộc đánh giá các nghị định mới về định danh và minh bạch hóa thị trường sẽ có lợi cho các doanh nghiệp có quỹ đất sạch và uy tín. Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn bổ sung thêm rằng sau giai đoạn giảm giá sâu, cổ phiếu bất động sản đang mở ra cơ hội đầu tư lớn và quỹ sẽ cân nhắc gia tăng tỷ trọng khi thời điểm chín muồi.

Riêng với kênh vàng, ông Lê Anh Tuấn giữ quan điểm thận trọng trong dài hạn. Dù vàng có những giai đoạn tăng trưởng nóng do bất ổn thế giới, nhưng hiệu suất từ năm 2008 đến nay (khoảng 11%) vẫn thấp hơn so với chứng khoán (khoảng 16-17%). Ông cho rằng vàng chỉ nên là một phần nhỏ trong danh mục để đảm bảo tính đa dạng thay vì là kênh đầu tư chủ đạo.

Từ trái qua ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, ông Lê Anh Tuấn, ông Diệp Quốc Khang và ông Nguyễn Sang Lộc tại Investor Day 2026.

Chứng khoán: Sự hấp dẫn từ 3 trụ cột nâng đỡ

Đáng chú ý, tại sự kiện, ông Lê Anh Tuấn dành thời gian phân tích chuyên sâu về các yếu tố gắn với thị trường chứng khoán. Theo chuyên gia Dragon Capital, thị trường 2026 được nâng đỡ bởi ba yếu tố then chốt.

Cụ thể, thứ nhất, lộ trình nâng hạng thị trường giúp Việt Nam tiếp cận dòng vốn quốc tế quy mô lớn hơn. Thứ hai, niềm tin nhà đầu tư trong nước tăng mạnh nhờ môi trường vĩ mô ổn định. Thứ ba, lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến tăng 19% cùng làn sóng IPO mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2027.

Chuyên gia Dragon Capital dự báo, tổng quy mô IPO giai đoạn này đạt khoảng 50 tỷ USD, riêng 12 tháng tới sẽ có khoảng 3 tỷ USD thương vụ. Cơ cấu phân bổ theo ngành: tiêu dùng 12,8 tỷ USD, dịch vụ tài chính 5 tỷ USD, giải trí 1,9 tỷ USD, y tế 1,3 tỷ USD, hạ tầng 13,8 tỷ USD, công nghệ và IT 0,8 tỷ USD, cùng 4,7 tỷ USD giá trị niêm yết chuyển sàn từ UPCoM lên HoSE.

Song song đó, các yếu tố thể chế cũng đang được hoàn thiện. Nghị quyết 68 (2025) mở rộng cơ chế sandbox, khuyến khích đổi mới sáng tạo và hỗ trợ doanh nghiệp. Nền tảng số VNeID giúp doanh nghiệp giảm thời gian, chi phí hành chính, đồng thời tăng minh bạch.

Theo đó, chuyên gia cho rằng trong 5 năm tới, nền kinh tế Việt Nam sẽ vận hành dựa trên "ba tua-bin chủ lực": kinh tế tư nhân, kinh tế nhà nước và khu vực vốn đầu tư nước ngoài (FDI). Trong đó, cơ chế mới của nền kinh tế nhà nước sẽ giúp tháo gỡ nhiều điểm nghẽn; khu vực FDI được chọn lọc hơn, tập trung chuyển giao công nghệ; còn khu vực tư nhân sẽ vận hành đúng quy trình thị trường.

Nguồn: Cơ hội cho nhà đầu tư trong kỷ nguyên mới