Chu kỳ đầu tư mới sẽ bắt đầu sau thoả thuận hoà bình tại Trung Đông?

Trong suốt hai tháng qua, nỗi lo về nguy cơ leo thang xung đột tại Trung Đông, đặc biệt là khả năng gián đoạn vận tải dầu qua Eo biển Hormuz, đã khiến thị trường toàn cầu phải định giá một kịch bản lạm phát cao đi kèm tăng trưởng suy yếu. Tuy nhiên, việc Mỹ tuyên bố dỡ bỏ phong tỏa hàng hải và tái mở cửa tuyến vận tải chiến lược này, đã nhanh chóng xóa bỏ phần lớn những rủi ro từng được xem là lớn nhất đối với nền kinh tế thế giới trong năm 2026.

Khi dầu mỏ lưu thông bình thường qua Hormuz, áp lực chi phí đẩy đối với chuỗi cung ứng thế giới sẽ suy giảm đáng kể (Ảnh minh hoạ)

Giá dầu giảm, giá vàng tăng

Theo lộ trình đã được các bên xác nhận, ngày 14/6 đánh dấu việc công bố thỏa thuận hòa bình. Ngay trong ngày tiếp theo, thị trường phản ứng mạnh với làn sóng tái định vị tài sản trên phạm vi toàn cầu. Ngày 18/6, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ đưa ra quyết định lãi suất đầu tiên trong bối cảnh mới, trước khi lễ ký kết chính thức được tổ chức tại Thụy Sĩ vào ngày 19/6, được xem như dấu mốc chấm dứt hoàn toàn nguy cơ xung đột quân sự giữa hai quốc gia.

Đối với giới quản lý tài sản, ý nghĩa lớn nhất của sự kiện này nằm ở việc “huyết mạch” năng lượng toàn cầu được khơi thông trở lại. Khi dầu mỏ lưu thông bình thường qua Hormuz, áp lực chi phí đẩy đối với chuỗi cung ứng thế giới suy giảm đáng kể. Điều đó cho phép các thị trường tài chính bắt đầu quay lại định giá dựa trên nền tảng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp thay vì những kịch bản xung đột bất định.

Thị trường hàng hóa phản ứng theo hướng phân hóa rõ nét. Ngay sau thông tin hòa bình, giá dầu đã lao dốc mạnh khi phần bù rủi ro địa chính trị bị loại bỏ khỏi thị trường. Dầu WTI giảm 4,77%, xuống còn 80,83 USD/thùng, trong khi dầu Brent giảm khoảng 4%, lùi về 83,77 USD/thùng. So với mức đỉnh gần 120 USD/thùng được ghi nhận trong giai đoạn căng thẳng, đây là một đợt điều chỉnh đáng kể.

Sự suy giảm của giá dầu mang ý nghĩa tích cực đối với hầu hết các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng. Chi phí nhiên liệu giảm không chỉ hỗ trợ tiêu dùng mà còn trực tiếp cải thiện biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp sản xuất, vận tải và logistics.

Ngược lại, diễn biến đáng chú ý nhất lại xuất hiện ở nhóm kim loại quý. Thông thường, khi rủi ro xung đột giảm xuống, nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ suy yếu và kéo giá vàng đi xuống. Nhưng giá vàng thế giới đã có 3 phiên tăng liên tiếp tính đến 21h15 ngày 15/6 (giờ Việt Nam), giao dịch ở mức 4.360 USD/ounce, tăng 140 USD/ounce. Giá vàng giao tháng 8/2026 trên sàn Comex New York cũng ở mức 4.386 USD/ounce.

Ông Phan Lê Thành Long, chuyên gia tài chính nhìn nhận nguyên nhân cốt lõi nằm ở biến động của đồng USD. Chỉ số DXY đã giảm xuống 99,52 điểm, lần đầu tiên rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 100 trong nhiều tuần. Thị trường đang đặt cược rằng áp lực lạm phát năng lượng hạ nhiệt sẽ giúp Fed có nhiều dư địa hơn để chuyển sang lập trường mềm mỏng trong những tháng cuối năm.

Đồng USD suy yếu đồng thời kích hoạt một đợt tăng giá trên diện rộng đối với bạc, bạch kim và palladium... Điều này cho thấy đà tăng hiện nay không đơn thuần là nhu cầu phòng thủ trước rủi ro địa chính trị, mà phản ánh một xu hướng tái định vị danh mục toàn cầu, trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất và đồng USD thay đổi.

Tại Việt Nam, thị trường vàng cũng ghi nhận sự hồi phục đáng kể. Chiều 16/6, giá vàng miếng SJC được điều chỉnh tăng 1,5 triệu đồng mỗi lượng ở chiều mua và đắt thêm 1 triệu đồng/lượng ở chiều bán, lên mức 149,5-151,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC cũng tăng 1,5 triệu đồng mỗi lượng ở chiều mua và đắt thêm 1 triệu đồng/lượng ở chiều bán, niêm yết ở mức 149,4-151,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Tương tự, giá vàng nhẫn 9999 tại Doji cũng được điều chỉnh lên mức 150-152 triệu đồng/lượng (mua - bán), tức tăng 1,5 triệu đồng mỗi lượng ở chiều mua và đắt hơn 1 triệu đồng/lượng ở chiều bán.

Đáng chú ý, khoảng cách giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới quy đổi đã thu hẹp đáng kể. Điều này phản ánh áp lực tỷ giá giảm bớt và mức độ liên thông giữa thị trường trong nước với thị trường quốc tế đang được cải thiện.

Dòng tiền lớn chờ giải ngân

Mặc dù nhiều thông tin tích cực đang lan toả trên thị trường, nhưng ông Phan Lê Thành Long cũng lưu ý bức tranh vĩ mô toàn cầu vẫn còn nhiều thách thức.

Sự kiện Mỹ - Iran đạt được thoả thuận hòa bình đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi từ trạng thái phòng thủ sang trạng thái chủ động trên thị trường tài chính toàn cầu

Tại Mỹ, lạm phát hiện ở mức 4,2%, cao nhất trong ba năm trở lại đây. Việt Nam ghi nhận mức tăng CPI 5,6% so với cùng kỳ trong tháng 5. Đây đều là những mức đủ cao để buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì sự thận trọng.

Theo dữ liệu thị trường, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 18/6 lên tới 96,6%. Song, việc giá dầu giảm sâu đang tạo ra một yếu tố hỗ trợ quan trọng cho triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm.

Tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước đã nâng tỷ giá trung tâm lên 25.165 VND/USD. Dù vậy, sự suy yếu của đồng bạc xanh đang tạo thêm không gian điều hành cho cơ quan quản lý, mà không cần phải sử dụng quá nhiều dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường.

Có thể nhận thấy sự kiện Mỹ - Iran đạt được thoả thuận hòa bình đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi từ trạng thái phòng thủ sang trạng thái chủ động trên thị trường tài chính toàn cầu. Đáng chú ý, nhiều báo cáo quốc tế cho thấy giới siêu giàu và các quỹ đầu tư lớn vẫn đang nắm giữ lượng tiền mặt ở mức rất cao. Đây chính là nguồn lực tài chính khổng lồ, có khả năng được giải ngân mạnh mẽ khi các rủi ro hệ thống dần được loại bỏ.

“Trong bối cảnh đó, vàng và kim loại quý vẫn duy trì vai trò phòng vệ trước xu hướng suy yếu của đồng USD, dù rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang tăng lên sau đợt tăng nóng. Thị trường cổ phiếu nhiều khả năng sẽ tiếp tục hưởng lợi, đặc biệt ở các ngành được hưởng lợi kép từ chi phí đầu vào giảm và chu kỳ phục hồi sản xuất như hàng không, vận tải và thép.

Đối với phần tài sản thu nhập cố định, việc tái cơ cấu tiền mặt sang các trái phiếu doanh nghiệp có chất lượng tín dụng tốt có thể trở thành chiến lược phù hợp, nhằm khóa lợi suất trước khi chu kỳ giảm lãi suất xuất hiện trong giai đoạn cuối năm”, vị chuyên gia gợi ý.

Như vậy, lễ ký kết chính thức tại Thụy Sĩ ngày 19/6 nhiều khả năng sẽ trở thành dấu mốc xác nhận sự kết thúc của một giai đoạn bất ổn và mở ra một chu kỳ đầu tư mới. Các chuyên gia cho rằng trong môi trường VUCA, nơi biến động vẫn là trạng thái thường trực của thị trường, khả năng tái cân bằng danh mục dựa trên dữ liệu thời gian thực, đặc biệt là diễn biến của DXY, lạm phát và dòng tiền sẽ tiếp tục là yếu tố quyết định hiệu quả đầu tư trong những tháng tới.

Nguồn: Chu kỳ đầu tư mới sẽ bắt đầu sau thoả thuận hoà bình tại Trung Đông?