Nhóm quỹ Trái phiếu duy trì sinh lời ổn định, quỹ Cổ phiếu giảm tập trung

Thống kê của FiinGroup từ dữ liệu hoạt động các quỹ cho thấy, trong quý 3/2026, các quỹ đầu tư bị rút ròng 8,6 nghìn tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở nhóm quỹ đóng. Đây là quý thứ 7 liên tiếp dòng tiền ở trạng thái rút ròng, đưa giá trị rút ròng lũy kế từ đầu năm 2025 lên hơn 65,4 nghìn tỷ đồng. Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, các quỹ rút ròng gần 31,7 nghìn tỷ đồng, tăng 34,2% so với cùng kỳ.

Các quỹ đầu tư vẫn có trạng thái rút ròng trong quý 3, nhiều quỹ tăng tỷ trọng tiền mặt. (Ảnh minh họa)

Nhóm quỹ tăng tỷ trọng tiền mặt

Sau khi đẩy mạnh giải ngân trong tháng 8, các quỹ mở Cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền trở lại trong tháng 9 năm 2026. Động thái tăng tỷ trọng tiền xuất hiện ở nhiều quỹ có quy mô tài sản ròng lớn.

FiinGroup cho biết top cổ phiếu được mua và bán ròng chủ yếu chịu tác động từ hoạt động cơ cấu danh mục của các quỹ ETF trong quý này. Cụ thể cổ phiếu VPB dẫn đầu danh sách được mua ròng nhiều nhất, tiếp đến là MBB, ACB và HDB. Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu chứng khoán như VIX, VND và VCI bị bán ròng mạnh.

Tổng quan những con số nổi bật cập nhật tại ngày 30/9/2026 cho thấy, giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư đạt 246 nghìn tỷ đồng, giảm 5% so với tháng 8 năm 2026.

Trong đó, hiệu suất nhóm quỹ Cổ phiếu giảm 7,2% trong khi cùng kỳ năm 2025 tăng 19%, nhóm quỹ Trái phiếu tăng 4,7% so với mức tăng 4,5% của cùng kỳ năm 2025, và nhóm quỹ Cân bằng giảm 3,2% so với mức tăng 9,7% của năm trước.

Cụ thể, nhóm quỹ Trái phiếu duy trì mức sinh lời ổn định trong 9 tháng đầu năm 2026. Chênh lệch hiệu suất so với tiền gửi tiếp tục thu hẹp, còn khoảng 0,3 đến 0,4 điểm % trong bối cảnh lãi suất tiền gửi trung bình kỳ hạn 12 tháng tăng từ 3,5% lên 4,4%.

Ngược lại, hiệu suất bình quân âm 7,2% ở nhóm quỹ Cổ phiếu đảo chiều từ mức tăng 19% của cùng kỳ năm 2025 khi thị trường chứng khoán suy yếu, với chỉ số VN-Index giảm 0,9% sau mức tăng mạnh 31,18% của năm trước.

Nhóm quỹ Cân bằng giảm ít hơn với mức bình quân âm 3,2%, cho thấy việc phân bổ một phần danh mục vào tài sản thu nhập cố định và tiền giúp hạn chế mức suy giảm.

Đối với quỹ Cổ phiếu, phần lớn mức giảm tập trung trong quý 3 với áp lực đáng kể ở nhóm quỹ mở. Hiệu suất quỹ Cổ phiếu giảm bình quân 6,0% trong quý 3 năm 2026, giảm mạnh hơn mức âm 0,1% trong quý 2 và âm 4,4% trong quý 1. Áp lực suy giảm diễn ra trên diện rộng với 87 trên tổng số 88 quỹ ghi nhận hiệu suất âm. Phần lớn mức giảm tập trung ở tháng 7 và tháng 9 khi thị trường chung suy yếu với VN-Index giảm lần lượt 6,68% và 3,5%.

Hiệu suất quỹ cổ phiếu: Chịu áp lực giảm

Theo loại hình quỹ, nhóm quỹ mở Cổ phiếu chịu áp lực rõ hơn trong quý 3, với 34 trên 58 quỹ có hiệu suất giảm trên 5%. Trong đó, quỹ PYN Elite ghi nhận hiệu suất âm quý thứ 4 liên tiếp do ảnh hưởng từ biến động tỷ giá và thị trường, với các cổ phiếu tác động tiêu cực là OCB, HVN, HPG, VIB và SHS.

Đáng chú ý, quỹ Cổ phiếu Tăng trưởng Ballad Việt Nam là quỹ duy nhất đạt hiệu suất dương trong cả quý 3 và 9 tháng đầu năm nhờ duy trì tỷ trọng tiền mặt cao trên 70% từ đầu năm.

"Nhìn chung, 81 trên 82 quỹ Cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm trong 9 tháng đầu năm 2026. Hiệu suất suy giảm diễn ra trên diện rộng ở cả ba nhóm quỹ khi có 49 trên 50 quỹ mở, 27 trên 27 quỹ ETF, 5 trên 5 quỹ đóng ghi nhận hiệu suất âm.

Nhiều quỹ mở từng đạt hiệu suất tích cực trong năm 2025 như VFMVSF, DCDS, VNEFUND và VCBF-BCF đã chuyển sang hiệu suất âm đồng pha với sự suy yếu của thị trường chứng khoán", FiinGroup cho biết.

Quỹ trái phiếu cải thiện hiệu suất

Đối với quỹ Trái phiếu, hiệu suất được cải thiện tại nhiều quỹ quy mô lớn trong quý 3 năm 2026. Nhóm quỹ Trái phiếu đạt hiệu suất bình quân tăng 1,6% trong quý 3, nhích nhẹ từ mức tăng 1,5% của quý trước.

Thống kê ghi nhận có 16 trên 27 quỹ cải thiện hiệu suất so với quý 2, trong đó có một số quỹ quy mô lớn như TCBF, VINACAPITAL-VFF, DCBF và ABBF. Quỹ ABBF ghi nhận quý thứ 5 liên tiếp cải thiện hiệu suất, tập trung nắm giữ các mã trái phiếu doanh nghiệp của DNSE, Masan và TNG.

Riêng tháng 9 năm 2026, hiệu suất bình quân nhóm quỹ Trái phiếu đạt 0,58%, gần như đi ngang so với tháng 8. Riêng với TCBF, hiệu suất chững lại khi tăng trưởng giá trị tài sản ròng trên chứng chỉ quỹ chỉ đạt 0,4% trong tháng 9, giảm tốc đáng kể so với mức tăng 1,1% của tháng 8.

Lũy kế 9 tháng, phần lớn các quỹ Trái phiếu duy trì hiệu suất cao hơn cùng kỳ. Quỹ VCBF-FIF tiếp tục dẫn đầu với hiệu suất tăng 6,2% nhờ nắm giữ tỷ trọng lớn mã trái phiếu của Masan, TNG và Coteccons.

"Xét trong dài hạn, các quỹ Trái phiếu duy trì mức sinh lời tương đối ổn định, nổi bật là quỹ TCBF với mức hiệu suất đạt 9,2% một năm cho giai đoạn 3 năm và 8,0% một năm cho giai đoạn 5 năm", nhóm chuyên gia phân tích nhận xét.

Quỹ Cân bằng kém tích cực

Hiệu suất quỹ Cân bằng kém tích cực trong quý 3 năm 2026, chủ yếu do tác động từ thị trường cổ phiếu. Áp lực suy giảm diễn ra trên diện rộng, với 11 trên 13 quỹ ghi nhận hiệu suất âm trong quý 3 và 10 trên 11 quỹ trong 9 tháng đầu năm, tập trung chủ yếu ở các quỹ có tỷ trọng cổ phiếu cao trên 45% như VINCAPITAL-VIBF và VCBF-TBF.

Ngược lại, TCFF là quỹ duy nhất duy trì hiệu suất dương trong cả quý 3 và 9 tháng đầu năm, phân bổ 39,9% vào cổ phiếu và 35% vào trái phiếu tại thời điểm cuối tháng 9.

Về phân bổ tài sản và tỷ trọng tiền, nhiều quỹ mở Cổ phiếu quy mô lớn tăng tỷ trọng tiền trong tháng 9 năm 2026. Có 24 trên 37 quỹ tăng tỷ trọng tiền trong tháng 9, cao hơn đáng kể so với 16 trên 37 quỹ của tháng trước đó. Động thái tăng tỷ trọng tiền xuất hiện ở nhiều quỹ có quy mô tài sản lớn từ 1,2 đến 5,8 nghìn tỷ đồng như DCDS, VLGF và EVESG. Trong đó, đáng chú ý là quỹ VLGF do SSIAM quản lý tăng nắm giữ tiền tháng thứ 3 liên tiếp. Quỹ DCDS và EVESG đảo chiều tăng tỷ trọng tiền trong tháng 9 năm 2026.

Trong danh mục cổ phiếu giao dịch, hoạt động mua bán ròng chịu tác động lớn từ cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. Cổ phiếu VPB dẫn đầu danh sách mua ròng nhờ Fubon FTSE Vietnam ETF mua mới trong kỳ cơ cấu tháng 9 cùng lực mua từ các quỹ mở DCDS và EVESG. MBB được nhiều quỹ mua vào nhất khoảng 52 quỹ, trong đó Fubon FTSE Vietnam ETF đóng góp khoảng 49,3% tổng khối lượng mua ròng. Cổ phiếu FPT tiếp tục được mua ròng tháng thứ 6 liên tiếp.

Ở chiều bán ròng, cổ phiếu VIX dẫn đầu do bị loại khỏi chỉ số tham chiếu của Fubon FTSE Vietnam và bị hạ tỷ trọng trong các rổ chỉ số tham chiếu của VanEck Vietnam ETF và CSOP FTSE Vietnam 30 ETF. Cổ phiếu OCB cũng bị bán ròng mạnh phần lớn bởi quỹ PYN Elite hạ tỷ trọng từ 5,4% xuống còn 4,8%. Cổ phiếu HPG tiếp tục bị bán ròng tháng thứ 4 liên tiếp với áp lực bán ra từ các quỹ mở PYN Elite, DCDS, DCDE và LVF. Xét theo ngành, các quỹ mua ròng mạnh nhất ở lĩnh vực Ngân hàng và bán ròng mạnh ở nhóm Bất động sản và Dịch vụ tài chính.

Nguồn: Nhóm quỹ Trái phiếu duy trì sinh lời ổn định, quỹ Cổ phiếu giảm tập trung