Các nhà quản lý lưu ý gì về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán?

Chia sẻ tại Đại hội đồng cổ đông bất thường 2025 của Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (HoSE: SSI) diễn ra tại TP Hồ Chí Minh, ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch HĐQT dự đoán khả năng Việt Nam được nâng hạng vào đầu tháng 10 là 90%.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng việc nâng hạng không phải “phép màu” và cho biết nhiều người có cảm giác rằng khi được nâng hạng, thị trường sẽ bùng nổ. thực tế việc nâng hạng giống như một "giấy chứng nhận" rằng thị trường Việt Nam đã tiến một bước dài để phù hợp với các chuẩn mực quốc tế.

Ông Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI

Thị trường trước và sau ngày công bố nâng hạng không phải là hai thị trường khác nhau. Việc được nâng hạng là do chúng ta đã làm tốt tất cả bước và đáp ứng được các tiêu chuẩn của tổ chức xếp hạng. Do đó, ngày công bố chỉ có thể thu hút sự chú ý nhiều hơn chứ không có nghĩa là thị trường tốt hơn hẳn so với ngày hôm trước, vì các điều kiện tốt đã tồn tại từ trước rồi, Chủ tịch SSI nhận xét. Khi có thêm giấy chứng nhận thì thị trường sẽ gia tăng niềm tin và nhà đầu tư ngoại có thêm cớ để tăng tỷ trọng đầu tư.

Theo đó, kết quả đánh giá nâng hạng giống như bác sĩ đưa ra "báo cáo về sức khỏe" - ở đây là báo cáo về thực trạng thị trường. "Với những gì đang diễn ra thì tôi tự tin là thị trường sẽ được nâng hạng vào đầu tháng 10, khả năng trên 90%", ông Hưng nhận định.

Sau nâng hạng không phải là xong mà vẫn còn rất nhiều mục tiêu để phấn đấu. Còn rất nhiều thứ phải làm chứ không phải chỉ nâng hạng FTSE. Từ bước khởi đầu, thị trường vẫn cần tiếp tục hoàn thiện để đáp ứng thêm các tiêu chí quốc tế, trong đó có MSCI, ông nhấn mạnh.

Liên quan đến triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán - yếu tố có "đòn bẩy" kỳ vọng góp sức giúp chỉ số chính của thị trường và thanh khoản liên tiếp lập kỷ lục thời gian qua, tại Diễn đàn Cấp cao Cố vấn tài chính Việt Nam VWAS 2025, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cũng thông tin về chuyến công tác châu Âu của Đoàn công tác Bộ Tài chính, với lịch trình làm việc với Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSE) và FTSE Russell vừa qua.

Theo ông Bùi Hoàng Hải, câu chuyện nâng hạng ghi nhận sự quan tâm đặc biệt của các định chế tài chính toàn cầu đối với Việt Nam. Ông cho biết đã có gần 200 nhà đầu tư tổ chức tham dự tại diễn đàn xúc tiến đầu tư ở London, phần lớn đại diện các công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới. Bên lề diễn đàn, gần 100 phiên tiếp xúc trực tiếp giữa nhà đầu tư quốc tế và doanh nghiệp Việt Nam được sắp xếp, cho thấy mối quan tâm thực chất đối với cơ hội tại Việt Nam.

Trong khuôn khổ chuyến đi, đoàn đã làm việc trực tiếp với LSE và FTSE Russell về câu chuyện nâng hạng. Đáng chú ý, theo Phó Chủ tịch UBCKNN, phía LSE và FTSE đánh giá chưa quốc gia nào có sự tham gia trực tiếp của người đứng đầu các cơ quan Chính phủ vào công việc thực thi cải cách thị trường nhằm tạo thuận lợi cao nhất cho nhà đầu tư trên thị trường.

"Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước một năm qua hứa làm nhiều điều, đều làm đúng thời hạn. Những gì chưa làm được đều có lộ trình mang tính chính trị cao nhất để thực thi. FTSE tin tưởng vào công cuộc cải cách của chúng ta. Việc người đứng đầu các cơ quan Chính phủ, Bộ Tài chính và cơ quan quản lý thị trường tham gia đối thoại trực tiếp thể hiện quyết tâm chính trị rất cao", ông Hải cho biết.

Ông Hải cũng nhấn mạnh, nâng hạng không phải là mục tiêu cuối cùng. Mục tiêu cao nhất vẫn là nâng cao hiệu quả của thị trường chứng khoán trong huy động và phân bổ vốn. Nâng hạng là một cột mốc trên hành trình dài, chứ không phải đích đến.

Có thể thấy quan điểm về một thị trường chứng khoán trước - sau nâng hạng đã và đang được các nhà quản lý, các nhà tạo lập thị trường tiếp cận với góc nhìn hướng về mục tiêu vì một hành trình phát triển ổn định, lành mạnh, bền vững. Trong quãng thời gian thị trường có những rung lắc đảo chiều với áp lực bán tháo như chuỗi 5 phiên đỏ lửa gần đây, đã có những câu hỏi lo lắng về sự "hồ hởi" quá mức của tâm lý thị trường đối với thông tin nâng hạng, bao gồm sự chuẩn bị, ứng xử cho thị trường ở một giai đoạn mà thông thường (xét theo các thị trường được nâng hạng mới nổi gần nhất theo thống kê), sau khi được chấp thuận nâng hạng, sẽ có sự điều chỉnh nhất định so với trạng thái tăng trưởng tích cực trước đó.

Quan điểm tiếp cận và sự chuẩn bị để thích ứng với diễn biến sau nâng hạng, theo đó có ý nghĩa củng cố niềm tin cho triển vọng dài hạn của thị trường.

Trước thềm nâng hạng, TTCK Việt Nam đã có trình diễn ngoạn mục trong tháng 8, với vị thế của "ngôi sao đang lên". Nguồn: SSI RS

Trước đó, trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 9, SSI Research nhận định hiện tại, TTCK Việt Nam đang mang lại earnings yield (lợi tức) ở mức 7,7%, vượt trội so với các kênh đầu tư chính như gửi ngân hàng (lãi suất phổ biến 5– 6%), bất động sản (tỷ suất cho thuê 3–4%) và vàng (sau các đợt tăng giá gần đây). Một nhịp điều chỉnh mạnh trong thời gian tới (tháng 9) nếu xảy ra có thể mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu cho tầm nhìn đầu tư dài hạn.

Theo SSI Research, triển vọng này được củng cố bởi: (I) kỳ vọng tăng trưởng GDP hai chữ số trong 5–10 năm tới, được thúc đẩy bởi cải cách thể chế toàn diện và định hướng đẩy mạnh phát triển khu vực kinh tế tư nhân, (II) triển vọng tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trên 14%/năm trong giai đoạn 2025 – 2026, (III) triển vọng nâng hạng thị trường giúp thu hút thêm dòng vốn quốc tế, và (IV) Chính sách tiền tệ hỗ trợ, duy trì môi trường lãi suất thuận lợi cho thị trường chứng khoán.

Bên cạnh câu chuyện nâng hạng, thị trường tài sản mã hóa cũng đã và đang là "tâm điểm" mà nhà đầu tư quan tâm về bất kỳ bước đi chính sách hay quyết đinh đầu tư "đón tương lai" nào. Trả lời câu hỏi của cổ đông về cơ hội tham gia sàn giao dịch tài sản số, ông Hưng khẳng định SSI không thể đứng ngoài những xu thế mới của tài chính, trong đó có tài sản số. Tuy nhiên, mọi kế hoạch đều phải đảm bảo hiệu quả kinh doanh và an toàn. Đây cũng là thông điệp ông đã chia sẻ đến cổ đông tại kỳ Đại hội đồng cổ đông trước.

Chủ tịch SSI cho hay, tài sản số là cơ hội hấp dẫn, kết hợp giữa tài chính, truyền thông và công nghệ. Đây cũng là lĩnh vực đang được giới trẻ quan tâm và được Chính phủ ủng hộ phát triển.

SSI đã thành lập CTCP Công nghệ số SSI (SSID), định vị là đơn vị tiên phong trong mảng tài chính số, phát triển các giải pháp fintech và nền tảng đầu tư tài sản số từ năm 2023. Tháng 6 vừa qua, SSIAM, SSID cùng các đối tác quốc tế như Tether, U2U và Amazon Web Services (AWS) đã ký kết hợp tác xây dựng hạ tầng lai, ứng dụng DePIN và blockchain, hướng tới hệ sinh thái số an toàn, linh hoạt, đủ sức cạnh tranh trong khu vực. Đồng thời, tổ chức sự kiện GM Việt Nam 2025, với tham vọng khẳng định vị thế trung tâm tài sản số hàng đầu của Việt Nam trong khu vực.

Trong phiên giao dịch 25/9, cổ phiếu SSI ghi nhận điều chỉnh nhẹ. Nhà đầu tư của SSI bên cạnh thông tin kết quả kinh doanh quý III dự báo sẽ "bùng nổ" theo cùng đà bùng nổ của thị trường trong tháng 7 và 8, cũng sẽ được chốt danh sách cổ đông thực hiện trả cổ tức năm 2024 bằng tiền với tỉ lệ 10%, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ được nhận 1.000 đồng vào 26/9. Dự kiến SSI sẽ chi hơn 2,07 tỷ đồng để trả cổ tức cho cổ đông theo số lượng 2,07 tỷ cổ phiếu đang lưu hành. Thời gian nhận cổ tức dự kiến vào 15/10 tới.

Nguồn: Các nhà quản lý lưu ý gì về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán?