Việt Nam vẫn hấp dẫn vốn ngoại

Các định chế tài chính đến từ nhiều quốc gia tìm cơ hội đầu tư tại Việt Nam vào tháng 10/2025. Ảnh: MSVN

Cục Thống kê - Bộ Tài chính cho biết tính đến ngày 30/9/2025, tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam, bao gồm vốn đăng ký cấp mới, vốn điều chỉnh và giá trị góp vốn, mua cổ phần, đạt 28,54 tỷ USD, tăng 15,2% so với cùng kỳ năm trước. Theo đó, vốn FDI tăng lên mức cao nhất 5 năm qua.

Mức độ quan tâm lớn tới Việt Nam

Đầu tháng 10, Công ty chứng khoán Maybank (MSVN) đã tổ chức cho hơn 20 định chế tài chính và quỹ đầu tư hàng đầu đến từ 8 quốc gia, với tổng tài sản quản lý lên tới hơn 1.000 tỷ USD đến tìm hiểu cơ hội đầu tư tại Đà Nẵng. Đoàn đã thực địa tại Cảng nước sâu Liên Chiểu, Khu Công nghệ cao Đà Nẵng (DHTP) và khu đất quy hoạch cho Trung tâm Tài chính Quốc tế (IFC). Cùng với đó, tại TP HCM, đoàn đã gặp gỡ, trao đổi cùng các doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu gồm Gemadept, Masan Group, HDBank, CMC, Khang Điền House, Đất Xanh Group... Đại diện MSVN cho biết, những hoạt động đó đã thể hiện rõ mối quan tâm mạnh mẽ của các định chế tài chính quốc tế đối với các lĩnh vực hạ tầng, công nghệ, logistics và tài chính tại Việt Nam.

Đến cuối tháng 10, Hội nghị Đầu tư của VinaCapital cũng đã diễn ra. Ông Don Lam, Tổng Giám đốc và Cổ đông sáng lập Tập đoàn VinaCapital, cho biết với 150 nhà đầu tư, trong đó có nhiều nhà đầu tư trực tiếp, gián tiếp đến từ nhiều quốc gia trên thế giới đã có mặt để tìm hiểu cơ hội đầu tư ở Việt Nam, ghi nhận mức độ quan tâm lớn của nhà đầu tư nước ngoài đối với Việt Nam. Bởi đây là con số kỷ lục trong 1 kỳ hội nghị thường niên kể từ 2005 đến nay. Bước đầu, có một số nhà đầu tư quan tâm đến tiến trình xây dựng IFC tại TP HCM và Đà Nẵng, và đang chờ có cơ hội để tham gia.

Đáng chú ý, theo Tổng Giám đốc VinaCapital, huy động vốn của quỹ vẫn tích cực, gắn với các nền tảng đầu tư ngành khá lớn, ví dụ như trong lĩnh vực du lịch, hạ tầng... Bên cạnh đó, các quỹ thuộc VinaCapital quản lý sẽ tiếp tục huy động, đầu tư vào thị trường chứng khoán (TTCK), tập trung nguồn lực từ xã hội để đồng hành cùng các công ty tại Việt Nam, góp phần phát triển khu vực kinh tế tư nhân của đất nước.

“Bối cảnh vĩ mô tích cực và đặc biệt các cải cách của Việt Nam mà chúng tôi gọi là cải cách 2.0, trong đó có Nghị quyết 68-NQ/TW với các chính sách thúc đẩy kinh tế tư nhân, giúp Việt Nam có nhiều kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ; đồng thời mang đến cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư toàn cầu”, ông Don Lam nhận định.

Hội nghị đầu tư 2025 của VinaCapital thu hút đông đảo nhà đầu tư từ nhiều quốc gia trên thế giới. Ảnh: VinaCapital

Thời điểm vốn ngoại vào thị trường

Trong khi các nhà đầu tư FDI rất gắn bó với thị trường Việt Nam, thì có một câu hỏi đặt ra có vẻ nghịch lý là vì sao TTCK vừa mới được nâng hạng, nhưng khối ngoại vẫn liên tục bán ròng.

Lý giải về trạng thái bán ròng hơn 100 nghìn tỷ đồng (xấp xỉ 4 tỷ USD) trên TTCK kể từ đầu năm đến nay, bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng Giám đốc VinaCapital cho biết, mỗi khi tỷ giá biến động mạnh, đôi khi do vàng, với khoảng cách chênh lệch giữa giá vàng trong nước và giá vàng quốc tế lớn, thì VND biến động mạnh so với USD, đặc biệt ở thị trường phi chính thức. TTCK khá nhạy với tỷ giá nên biến động tỷ giá đã tác động tiêu cực lên tâm lý thị trường, dẫn đến hành vi bán ròng của khối ngoại.

Ngoài tác động tâm lý dẫn đến hành vi bán ròng chủ yếu do chênh lệnh VND-USD, bà Thu cho rằng có một số lý do khác: Một số doanh nghiệp có nhà đầu tư chiến lược nước ngoài đến thời kỳ thoái vốn, dẫn đến hành vi bán thoái vốn. Một số nhà đầu tư nước ngoài quỹ thụ động theo VN-Index cũng bán chốt lời do họ không đầu tư dài hạn…”, Phó Tổng Giám đốc VinaCapital nói.

Bà Thu nhấn mạnh, TTCK Việt Nam được nâng hạng mang đến triển vọng đón hàng tỷ USD vốn vào thị trường. Song ở giai đoạn đầu năm nay khi Tổng thống Trump nhậm chức và thông báo thuế quan lần đầu vào ngày 2/4, nhiều nhà đầu tư nước ngoài đã bán rút vốn. Hiện thị trường đã tăng hơn 50%, một tỷ suất lớn để nhà đầu tư khá e dè khi giải ngân. Do đó, họ cần thời gian mới quay trở lại TTCK.

Trả lời câu hỏi khi nào vốn ngoại ngừng bán ròng và trở lại Việt Nam? Bà Thu cho rằng thông thường trên thế giới, khi các thị trường được nâng hạng mới nổi, vốn ngoại cũng không vào ngay. Các quỹ cũng phải tuân thủ theo quy trình đầu tư của mình. Đối với quỹ thụ động, sẽ phải sau ngày nâng hạng chính thức hiệu lực (9/2026). Với quỹ chủ động sẽ phải vào đầu năm, sau các kế hoạch phân bổ vốn đến thị trường nào được xác định, thì mới tiến hành giải ngân.

Theo ông Đặng Thanh Tùng, Giám đốc Nghiệp vụ Dragon Capital, với tâm điểm thị trường sẽ chuyển sang thời điểm và quy mô của các dòng vốn vào khi Việt Nam được FTSE đưa vào rổ chỉ số trong năm 2026, cùng quá trình cải cách liên tục để mở đường cho việc được MSCI xếp hạng là thị trường mới nổi; một cột mốc quan trọng khác là nâng hạng tín nhiệm quốc gia lên mức “Đầu tư”, được kỳ vọng sẽ giúp giảm chi phí vốn, tăng sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu và thu hút nhà đầu tư tổ chức toàn cầu phân bổ vốn vào Việt Nam. Kết hợp với danh mục IPO dự kiến hơn 40 tỷ USD trong giai đoạn 2026-2028, những bước tiến này dự kiến sẽ đưa Việt Nam từ thị trường cận biên có tốc độ tăng trưởng cao trở thành điểm đến đầu tư trọng yếu trong nhóm thị trường mới nổi toàn cầu.

Nguồn: Việt Nam vẫn hấp dẫn vốn ngoại