Khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp trong 2026
Ông Phan Duy Hưng, Giám đốc, Chuyên gia Phân tích Cao cấp, Khối Xếp hạng Tín nhiệm và Nghiên cứu, VIS Rating chia sẻ tại tọa đàm báo chí do Moody's Ratings và VIS Ratings tổ chức ngày 26/2 về triển vọng tín nhiệm năm 2026.
Theo đó, ông cho rằng môi trường tín nhiệm trong năm 2026 sẽ duy trì ổn định, nhờ các chính sách thúc đẩy tăng trưởng và nhu cầu nội địa phục hồi vững chắc.
![]() |
| Triển vọng tín nhiệm năm 2026 được đánh giá tiếp tục tích cực, song chuyên gia lưu ý về khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp kém hơn nếu so với năm 2025. |
Tuy nhiên, nhìn vào môi trường kinh doanh và đánh giá năng lực hoạt động của doanh nghiệp năm 2026 sẽ ở mức tương đối ổn định như năm 2025 thay vì bứt phá mạnh. Nhận định này dựa trên bốn yếu tố chính là chính sách hỗ trợ của Chính phủ, khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp, điều kiện kinh doanh, và sức khỏe tài chính của khối doanh nghiệp.
Trong thời gian qua Chính phủ đã có nhiều thay đổi và điều chỉnh nhằm thúc đẩy đầu tư công, đặc biệt là các dự án hạ tầng quy mô lớn như sân bay, đường cao tốc, đường sắt. Đồng thời, các nỗ lực sửa đổi và hoàn thiện hành lang pháp lý, nhất là trong lĩnh vực bất động sản đã và đang tạo nền tảng tích cực hơn cho thị trường.
“Với những kỳ vọng này, chúng ta có thể thấy hoạt động kinh doanh và dòng tiền của các doanh nghiệp trong các lĩnh vực như xây dựng, vật liệu xây dựng, logistics sẽ tiếp tục cải thiện và từ đó dẫn dắt dần sự phục hồi của thị trường bất động sản”, chuyên gia chia sẻ.
Bên cạnh đó, ông cũng đánh giá một yếu tố kém tích cực hơn so với năm 2025, đó là khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp. Khả năng xảy ra bởi một số nguyên nhân.
Thứ nhất, từ tháng 10/2025 đến nay, tốc độ tăng trưởng tín dụng đã vượt tốc độ tăng trưởng huy động vốn. Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) của toàn hệ thống đã lên mức cao nhất trong vòng 5 năm, đạt xấp xỉ 110%, là mức khá cao so với các ngân hàng trong khu vực. Điều này khiến các ngân hàng phải tăng lãi suất huy động để thu hút tiền gửi.
Theo thống kê cùng thời điểm, lãi suất huy động đã tăng khoảng 60 - 70 điểm cơ bản. Tuy nhiên, trên thực tế, mức lãi suất mà các ngân hàng phải trả để thu hút nguồn tiền gửi có thời điểm cao hơn đáng kể, thậm chí chênh lệch gần 2% so với mức niêm yết. Khi lãi suất huy động tăng, lãi suất cho vay mới cũng bắt đầu tăng theo. Ví dụ, lãi suất cho vay bất động sản tại một số ngân hàng quốc doanh gần đây đã ở mức khoảng 14%, là mức tương đối cao.
Thứ hai, tăng trưởng tín dụng năm 2026 được Ngân hàng Nhà nước định hướng ở mức khoảng 15%, thấp hơn mức 19% của năm 2025. Điều này đồng nghĩa với việc dòng vốn cho vay, đặc biệt vào lĩnh vực bất động sản, sẽ được kiểm soát chặt chẽ hơn. Sự cạnh tranh trong tiếp cận vốn giữa các doanh nghiệp vì thế sẽ gia tăng. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất tăng, chi phí vay vốn của doanh nghiệp và cả hộ gia đình đều tăng lên, tạo áp lực lên dòng tiền và khả năng trả nợ.
Bên cạnh yếu tố này kém tích cực cho doanh nghiệp, ông Phan Duy Hưng nhấn mạnh, tình trạng này cũng mang đến rủi ro cho các ngân hàng từ chất lượng tài sản và khả năng thanh lý tài sản đảm bảo.
Theo ông, mặc dù tỷ lệ nợ xấu có thể dần giảm đi trong thời gian tới nhưng những rủi ro mới phát sinh liên quan đến chi phí đi vay của doanh nghiệp và cá nhân/hộ gia đình lại tăng lên.
Cùng với đó, đòn bẩy tài chính của cá nhân có xu hướng tăng rõ rệt trong thời gian gần đây, kết hợp với ảnh hưởng của việc áp thuế quan của Mỹ sẽ tác động tới chất lượng tài sản của một số ngân hàng.
Đồng thời, trong môi trường mặt bằng lãi suất cho vay tăng lên, các ngân hàng sẽ gặp vấn đề liên quan đến các khoản cho vay mua nhà cá nhân mang tính đầu cơ như: Bất động sản nghỉ dưỡng, đất nông nghiệp và việc phát mãi tài sản.
Chuyên gia VIS Rating theo đó cũng nhìn nhận: Với việc tăng trưởng tín dụng năm 2026 dự kiến thấp hơn năm 2025, vai trò của kênh dẫn vốn thay thế, đặc biệt là trái phiếu doanh nghiệp, sẽ trở nên quan trọng hơn trong việc cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế.
Nguồn: Khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp trong 2026
Tin liên quan
Cùng chuyên mục
Cuộc đua tăng vốn chưa từng có của các ngân hàng
Tài chính 28/07/2026 13:00
Ngân hàng nửa cuối 2026: Nóng chuyện lãi suất, khó bài toán lợi nhuận
Tài chính 28/07/2026 10:10
Các quỹ đầu tư bị rút ròng hơn 20 nghìn tỷ đồng, nhiều quỹ ghi nhận hiệu suất âm trong nửa đầu năm
Tài chính 26/07/2026 17:00
Sửa Luật Ngân hàng Nhà nước: Phát huy năng lực tài chính và công cụ điều hành
Tài chính 26/07/2026 07:00
Thanh tra chỉ ra một số tồn tại tại MB Đà Nẵng và MB Huế
Tài chính 25/07/2026 15:00
NHNN lên tiếng việc chuyển tiền trên 400 triệu phải chờ 24 giờ
Tài chính 25/07/2026 12:22
Các tin khác
Tín dụng bứt tốc, chênh lệch huy động - cho vay ngày càng lớn
Tài chính 24/07/2026 15:43
Gần 5,6 triệu tỷ đồng dư nợ, tín dụng vào các lĩnh vực ưu tiên ở TP HCM
Tài chính 24/07/2026 07:00
3.400 viên kim cương lậu đã "nuôi sống" SJC thế nào?
Kinh tế - Tài chính 23/07/2026 10:47
PNJ tiếp tục bị bán tháo: "Chất sàn" gần 16 triệu cổ phiếu, vốn hóa bốc hơi quá một nửa
Tài chính 22/07/2026 14:52
Giảm phát thải: Khi doanh nghiệp “chuyển vai” từ tìm hiểu sang triển khai
Tài chính 21/07/2026 13:00
Ngân hàng tăng tốc làm chủ cuộc chơi bảo hiểm
Tài chính 21/07/2026 11:00
Rủi ro tín dụng sẽ bình ổn hơn trong 6 tháng cuối năm
Tài chính 21/07/2026 07:00
Thị trường kim cương Việt Nam khủng hoảng: Cửa hàng đóng cửa và giải thể, người mua bị bỏ rơi
Tài chính 20/07/2026 07:15
Mô hình tập đoàn tài chính và dư địa tăng trưởng
Tài chính 20/07/2026 07:00
Đội vô địch World Cup 2026 nhận tiền thưởng kỷ lục hơn 1.300 tỷ đồng
Kinh tế - Tài chính 20/07/2026 00:23
IPO nửa đầu 2026: Việt Nam dẫn đầu Đông Nam Á về vốn hóa, 4 thương vụ vào top 10 khu vực
Kinh tế - Tài chính 19/07/2026 13:40
Điểm sáng của kênh trái phiếu doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2026
Tài chính 19/07/2026 13:00
Nới lỏng tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng
Tài chính 19/07/2026 07:00
Lợi nhuận ngành ngân hàng: Phân hóa trong nửa đầu năm?
Tài chính 18/07/2026 09:00
Chuyển khoản từ 400 triệu đồng có thể phải chờ 24 giờ để tránh lừa đảo
Kinh tế - Tài chính 17/07/2026 10:55
Bổ sung 5.000 tỷ đồng vốn điều lệ cho Ngân hàng Hợp tác xã Việt Nam
Tài chính 17/07/2026 09:00
Ngân hàng chủ động dẫn vốn vào sản xuất, xuất khẩu
Tài chính 16/07/2026 17:00
Lãi suất khó giảm nhanh, thậm chí còn neo cao đến cuối năm
Tài chính 16/07/2026 11:20
Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.
Video 11/02/2025 16:16
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58
