Tỷ giá USD/VND sẽ ổn định hơn trong 2026
Đến cuối 2025, tỷ giá USD/VND ổn định, biên độ mất giá dưới 5% - trong kịch bản và kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước đặt ra.
Sau một năm đầy biến động, áp lực và Ngân hàng Nhà nước đã nhiều lần điều chỉnh tỷ giá trung tâm, chấp nhận một biên độ trượt tỷ giá nhất định để hỗ trợ cho hệ thống ngân hàng, cân bằng cung cầu ngoại tệ, đảm bảo đạt các mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ và ngoại hối.
![]() |
| Tỷ giá USD/VND được dự báo sẽ ổn định hơn trong năm 2026 với mức tăng 2,5% - 3% |
Sự ổn định của tỷ giá trong bối cảnh giá vàng tăng cao và tăng trưởng tín dụng tăng mạnh cũng cho thấy tác động của điều hành chính sách linh hoạt, phù hợp với bối cảnh và các mục tiêu chung, ưu tiên.
Đáng chú ý, theo Chứng khoán MB cho biết (MBS), trong năm 2025, Kho bạc Nhà nước đã mua hơn 2,29 tỷ USD từ các ngân hàng trong năm, cao hơn tổng lượng mua của năm trước. Hoạt động này, tuy có tạo áp lực lên tỷ giá theo thời điểm, nhưng đã góp phần tăng dự trữ ngoại hối quốc gia vốn đã bị giảm sau giai đoạn bán ngoại tệ đảm bảo cung cho thị trường trong năm 2024. Qua đó, củng cố thêm bộ đệm an toàn cho điều hành tỷ giá năm 2026.
Bước sang năm 2026, tháng 1 diễn ra vào thời điểm trước Tết nguyên đán của các nước đón Tết theo lịch âm trong đó có Việt Nam. Thông thường đây là thời điểm nhu cầu ngoại tệ tăng cao do doanh nghiệp, người dân tăng cầu để thanh toán; nhưng đồng thời cung ngoại tệ dồi dào nhờ các nguồn thu theo hợp đồng, kiều hối...
Trong bối cảnh như vậy, tháng 1 ghi nhận đà giảm của đồng USD diễn ra với tác động từ bất ổn địa chính trị trên trường quốc tế khi vào ngày 17/1, Tổng thống Trump đe dọa tăng thuế đối với 8 quốc gia châu Âu kể từ đầu tháng 2. Theo phân tích của MBS, dù lời đe dọa này đã được rút lại sau khi Mỹ và NATO đạt được thỏa thuận liên quan tới đảo Greenland, đồng USD vẫn tiếp tục chịu sức ép sau động thái “rate check” gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York đã làm dấy lên lo ngại rằng Mỹ và Nhật Bản có thể phối hợp để can thiệp vào thị trường tiền tệ, nhằm ngăn đà giảm giá của đồng Yên.
![]() |
| Với dự báo Fed sẽ hạ lãi suất xuống mức 3,5% trong năm 2026 và 3,25% trong 2027, các nhà phân tích cho rằng đây là yếu tố hỗ trợ cho tỷ giá USD/VND. Nguồn: Bloomberg, MBS Research |
"Rate check" là một cách thăm dò khi Fed hỏi các nhà môi giới và ngân hàng về mức tỷ giá mà họ có thể thực hiện nếu Fed quyết định mua hoặc bán ngoại tệ. Ngoài ra, đà mất giá của USD càng tăng tốc sau phát biểu của Tổng thống Trump khi khẳng định giá trị của Đồng bạc xanh là “rất tốt”. Theo đó, phát biểu này được giới giao dịch coi là tín hiệu cho thấy Nhà Trắng chấp nhận sự suy yếu của USD. Những yếu tố trên đã thúc đẩy các hoạt động bán tháo USD mạnh hơn trong nửa cuối tháng", các nhà phân tích cho biết.
Do đó, mặc dù Fed quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1, đồng USD đến cuối tháng vẫn giảm về gần mức đáy 4 năm tại 96,19 (-2,1% so với đầu năm). Về lộ trình lãi suất trong năm nay, Fed dự kiến ít nhất đến tháng 6 mới cân nhắc bước đi tiếp theo.
Nhờ đà giảm mạnh của đồng USD, tỷ giá USD/VND trong nước cũng đồng loạt giảm ở cả thị trường chính thức và thị trường tự do. Cụ thể, tỷ giá liên ngân hàng đến cuối tháng 1 giảm 0,9% so với đầu tháng về mức 26.025 VND/USD – mức thấp nhất kể từ giữa tháng 6/2025. Tỷ giá trung tâm cũng giảm 0,2% so với đầu năm về mức 25.074 VND/USD; trong khi tỷ giá tự do giảm mạnh 2,6% so với đầu năm, hiện ở mức 26.225 VND/USD.
Chuyên gia MBS cho rằng yếu tố hỗ trợ cho tỷ giá chủ yếu nhờ xu hướng suy yếu của USD, được dự báo sẽ tiếp tục do chịu tác động của sự phân hóa chính sách tiền tệ giữa các nước. Chỉ số DXY được dự báo sẽ giảm xuống ngưỡng 95 từ giữa năm 2026, trong khi phần lớn các đồng tiền chủ chốt như Yên Nhật, Bảng Anh và EUR đều được kỳ vọng tăng giá. Đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi, bao gồm cả Việt Nam, cũng sẽ được hưởng lợi khi chênh lệch lãi giữa Mỹ và các nước này thu hẹp.
Xu hướng giảm DXY cũng được ông Suan Teck Kin, CFA, Kinh tế gia trưởng Ngân hàng UOB Singapore nhận định diễn ra từ năm 2025 và sẽ còn tiếp tục kéo dài, là yếu tố hỗ trợ cho tỷ giá.
Ở chiều ngược lại, MBS lại chỉ ra các các yếu tố vẫn còn tạo áp lực lên tỷ giá trong năm 2026, bao gồm:
Thứ nhất, mặc dù Việt Nam ghi nhận mức thặng dư thương mại hơn 20 tỷ USD trong năm 2025, song phần lớn thặng dư thương mại đến từ nhóm FDI trong khi khối doanh nghiệp trong nước ghi nhận thâm hụt gần 30 tỷ USD, cho thấy nhu cầu USD trong nước vẫn rất lớn trong chu kỳ mở rộng sản xuất.
Thứ hai, dự báo nhập khẩu sẽ tăng trưởng đồng tốc với xuất khẩu trong năm 2026, chủ yếu tăng trưởng nhập khẩu từ Mỹ khi Việt Nam cần tiếp tục thu hẹp thâm hụt thương mại tại thị trường này.
Thứ ba, giá vàng quốc tế được dự báo sẽ tiếp tục tăng lên trên ngưỡng 5.000 USD/ounce trong thời gian tới do bất ổn địa chính trị và nhu cầu tài sản an toàn của nhà đầu tư tăng cao. (Một số định chế thậm chí còn dự báo mốc cao hơn). Nhu cầu nhập khẩu vàng tăng cũng sẽ tạo áp lực lên tỷ giá trong nước. Tuy nhiên lưu ý rằng mặc dù đã triển khai Nghị định 232/2025 nhưng cho đến nay, được biết, cơ quan quản lý vẫn chưa chính thức cấp hạn ngạch nhập khẩu vàng cho doanh nghiệp nào.
Cân bằng giữa các yếu tố trên, MBS cho rằng tỷ giá sẽ ổn định hơn trong năm 2026 với mức tăng 2,5% - 3%. Đây cũng là biên độ dao động "đẹp", theo bình luận và kỳ vọng của giới chuyên môn, đặc biệt khi đặt trong khả năng 2026 vẫn còn biến động đia chính trị, chính sách thuế quan và dòng chảy thương mại toàn cầu cao; cùng với đó, là kéo theo rủi ro lạm phát tại Việt Nam.
Tin liên quan
Cùng chuyên mục
Huy động vốn tăng tốc, lãi suất vẫn neo cao
Tài chính 13/09/2026 17:00
Khối ngoại trở lại mua ròng sau chín tháng bán tháo, Việt Nam có hưởng lợi?
Kinh tế - Tài chính 13/09/2026 14:20
Từ ngày 1/11: Chia sẻ thông tin tín dụng phải có sự đồng ý của khách hàng
Tài chính 13/09/2026 13:15
Thanh khoản hệ thống ngân hàng hạ nhiệt, NHNN quay lại bơm ròng
Tài chính 13/09/2026 09:00
Kịch bản Fed duy trì lãi suất hiện tại, đồng USD liệu có rủi ro?
Tài chính 11/09/2026 07:00
VPBank SME đưa ưu đãi vào từng khoản chi doanh nghiệp
Tài chính 10/09/2026 15:00
Các tin khác
Biến động lãi suất cho vay lĩnh vực bất động sản
Tài chính 10/09/2026 07:00
200 doanh nghiệp nộp ngân sách lớn nhất Việt Nam đóng góp kỷ lục gần 1 triệu tỷ đồng cho Nhà nước
Tài chính 09/09/2026 17:00
Ngân hàng thu giữ 26 tài sản - địa ốc Hoàng Quân làm ăn ra sao?
Tài chính 09/09/2026 09:00
Fed có thể đổi quan điểm về lãi suất, USD khó duy trì đà tăng
Tài chính 08/09/2026 15:00
Kỳ vọng tăng trưởng bùng nổ ở quý III, với dư địa tài khóa dồi dào hỗ trợ
Tài chính 07/09/2026 07:00
Bất động sản tìm đường thoát khỏi “chiếc bóng” tín dụng ngân hàng
Tài chính 06/09/2026 17:00
3 kịch bản tài khóa - tiền tệ và chiến lược danh mục đầu tư
Tài chính 06/09/2026 07:00
“Room” tín dụng gây sức ép lên biên lợi nhuận ngân hàng
Tài chính 05/09/2026 15:00
Tiền gửi tăng nhanh hơn tín dụng, thanh khoản ngân hàng bớt căng
Tài chính 05/09/2026 13:00
Nguồn vốn huy động đang tăng nhanh hơn tín dụng
Tài chính 05/09/2026 09:00
Nới trần tín dụng lên tới 52% cho các siêu dự án: Ngân hàng phải có phương án xử lý rủi ro
Kinh tế - Tài chính 04/09/2026 15:09
Vốn ngoại vào ngân hàng Việt, từ bổ sung nguồn lực đến nâng chuẩn quản trị
Tài chính 04/09/2026 13:00
Biên lãi thuần ngân hàng nửa cuối năm: Sẽ tiếp tục phục hồi?
Tài chính 03/09/2026 13:00
Doanh nghiệp chọn phát hành trái phiếu lãi suất thả nổi, vì sao?
Tài chính 03/09/2026 07:00
Cơ sở để hạ nhiệt mặt bằng lãi suất
Tài chính 02/09/2026 07:00
Tỷ giá USD/VND có bước qua "chuỗi ngày êm đềm"?
Tài chính 01/09/2026 13:00
Ngân hàng Nhà nước bơm ròng cuối tháng, lãi suất liên ngân hàng về 1,19%
Tài chính 01/09/2026 07:00
Thách thức xử lý nợ xấu cuối năm
Tài chính 31/08/2026 09:00
Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.
Video 11/02/2025 16:16
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58

