Tăng trưởng tín dụng: Kỳ vọng và rào cản lãi suất

Năm 2026, Ngân hàng Nhà nước đặt chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho toàn ngành là 15%, yêu cầu các tổ chức tín dụng (TCTD) kiểm soát tăng trưởng tín dụng không vượt quá hạn mức nêu trên trong suốt cả năm. Đồng thời, kiểm soát tốc độ tăng tín dụng trong 3 tháng đầu năm 2026 không vượt quá 25% chỉ tiêu cả năm.

Ngân hàng Nhà nước cũng yêu cầu TCTD kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng đối với lĩnh vực bất động sản so với cuối năm 2025 không vượt quá tốc độ tăng trưởng chung so với cuối năm 2025 của chính tổ chức đó.

Tăng trưởng tín dụng được dự báo có thể vượt mục tiêu, bất chấp lãi suất hình thành mặt bằng giá mới. (Ảnh minh họa)

Định hướng tín dụng với tín dụng "chuyển trạng thái" từ nới lỏng với tăng trưởng tín dụng đạt 19% đến cuối 2025, chuyển sang kiểm soát thận trọng hơn của cơ quan điều hành được giới chuyên môn và ngân hàng nhận định phù hợp trong bối cảnh rủi ro lạm phát tiềm ẩn và dòng vốn chảy vào nền kinh tế có tín hiệu nóng ở một số lĩnh vực.

Theo ông Nguyễn Thắng, Kinh tế trưởng Vietcombank, động thái này xuất phát từ thực tế tỷ lệ tín dụng trên GDP của Việt Nam đã tiệm cận 150%, mức được đánh giá là cao theo chuẩn quốc tế.

Mặc dù Ngân hàng Nhà nước ban hành công thức giao chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng của tổ chức tín dụng (TCTD) căn cứ kết quả chấm điểm xếp hạng năm 2024, ông Thắng cũng cho biết Vietcombank hiện vẫn chờ hạn mức tăng trưởng tín dụng từ Ngân hàng Nhà nước. Theo kịch bản cơ sở, tăng trưởng tín dụng năm 2026 dự kiến tối thiểu khoảng 13%. Kết quả thực tế sẽ phụ thuộc rất lớn vào diễn biến của nền kinh tế.

Kinh tế trưởng của Vietcombank cũng cho hay tăng trưởng có thể cao hơn nếu nền kinh tế phục hồi mạnh và khách hàng đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn thẩm định tín dụng của ngân hàng.

Từ mức tăng trưởng dư nợ cao khoảng 16% trong năm 2025, VietinBank cũng đang đặt mục tiêu tín dụng theo hạn mức tăng trưởng được Ngân hàng Nhà nước phê duyệt và định hướng chính sách điều hành tín dụng của Ngân hàng Nhà nước trong từng thời kỳ. Tuy nhiên, yêu cầu kiểm soát tốc độ tăng tín dụng trong 3 tháng đầu năm 2026 không vượt quá 25% chỉ tiêu cả năm là một trong những "chốt chặn" khiến ở giai đoạn đầu năm, các ngân hàng dù muốn thúc đẩy tín dụng, cũng không thể mở rộng cho vay mạnh mẽ. Dù vậy, thị trường cũng đang chứng kiến những gói vay được VietinBank liên tiếp tung ra, điển hình gói tín dụng quy mô 60.000 tỷ đồng dành riêng cho các dự án hạ tầng chiến lược, trọng điểm quốc gia, hé mở một trong những trụ cột đẩy tín dụng trong 2026.

Ở khu vực tư nhân, nhiều ngân hàng lớn cũng đã bắt đầu hé lộ chỉ tiêu kinh doanh với "tham vọng" tăng trưởng dư nợ vượt xa chỉ tiêu hạn mức chung.

MB cho biết mục tiêu tăng trưởng tín dụng và huy động vốn năm 2026 quanh mức 35%. Ngân hàng xác định mảng bán lẻ là mảng cốt lõi và dự kiến mỗi năm nâng tỷ trọng bán lẻ thêm khoảng 1,5-2%. Đồng thời, nhà băng Big 5 tiếp tục tập trung vào phân khúc doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp sản xuất.

Nghị quyết Hội đồng quản trị của VPBank thông qua kế hoạch kinh doanh riêng lẻ và hợp nhất năm 2026 cũng cho thấy tham vọng về tín dụng và lợi nhuận với chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất của VPBank dự kiến đạt 41.323 tỷ đồng, tăng 35% so với kết quả thực hiện năm 2025. Lợi nhuận trước thuế riêng lẻ của ngân hàng mẹ dự kiến đạt 34.240 tỷ đồng, tăng 30% so với năm trước. Dư nợ cấp tín dụng hợp nhất dự kiến đạt 1,292 triệu tỷ đồng, tăng 34%.

Một nhà băng đã đạt tăng trưởng tín dụng cao hàng đầu hệ thống là HDBank (34,3% năm 2025), cũng hứa hẹn chỉ tiêu tăng trưởng năm 2026 cao, trên nền tảng công nghệ số và 25 triệu khách hàng hiện hữu, HD SAI SON cùng các thành viên đang hoạt động hiệu quả.

Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư cá nhân ngày 21/1, lãnh đạo Techcombank cho biết ngân hàng đã được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng 12%. Hạn mức tăng tín dụng cho cả năm 2026 được kỳ vọng sẽ cao hơn nhờ chất lượng tài sản và hiệu quả kinh doanh. Đáng chú ý, Techcombank có tỷ trọng cho vay bất động sản khoảng 31% tại cuối 2025. Trong khi đó, mảng tín dụng cá nhân, cho vay mua nhà tiếp tục là trụ cột, với mức tăng trưởng 25% so với đầu năm và cho vay tín chấp tăng mạnh 248% so với đầu năm. Theo yêu cầu về kiểm soát tăng trưởng tín dụng bất động sản không vượt quá 2025, khả năng cho vay bất động sản của Techcombank theo đó dường như ít ảnh hưởng bởi quy định hạn chế mà chỉ phụ thuộc cầu vay.

Có thể nói, mặc dù tăng trưởng tín dụng năm nay theo hạn mức đặt ra ban đầu và theo quý, đang khiến các nhà băng phải thận trọng hơn; cùng với đó là chi phí vốn đang tăng cao với lãi suất đầu vào tăng, lãi suất bình quân của các ngân hàng hầu hết đều điều chỉnh... song kỳ vọng tăng trưởng tín dụng ở năm 2026 vẫn đầy tích cực.

Chứng khoán VCBS dự báo tăng trưởng tín dụng trong năm 2026 có thể đạt khoảng 16%-18%, cao hơn mức mục tiêu của NHNN. Chính sách tiền tệ tiếp tục duy trì nới lỏng với lãi suất điều hành ở mức thấp. Cầu tín dụng hồi phục. Thị trường bất động sản và hoạt động sản xuất - xuất khẩu - đầu tư công kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng khả quan. Trong đó, nhóm ngân hàng tư nhân năng động dẫn dắt tăng trưởng (>20%).

Việc tái phân bổ dòng vốn vào các lĩnh vực ưu tiên, trọng điểm của nền kinh tế cũng được kỳ vọng sẽ nâng cao hiệu quả đầu tư và phần nào giúp các ngân hàng vượt qua hạn chế về kiểm soát tốc độ ở một số lĩnh vực như bất động sản. Tuy nhiên, ngay cả với những lĩnh vực ưu tiên khi cân đối vốn và tái phân bổ cho năm mới, nhiều khả năng cũng sẽ phải chịu giá vốn vay có thể cao hơn.

Ghi nhận vào đầu tháng 1/2026, nhiều ngân hàng cập nhật lãi suất cho vay bình quân tháng 12 hoặc tháng 1/2026. Lãi suất cho vay bình quân của Vietcombank đã tăng lên mức 6,1%/năm. BIDV công bố lãi suất cho vay lãi suất bình quân là 5,7%, chênh lệch lãi suất là 2,50%. Agribank công bố lãi suất (tháng 12/2025) tối thiểu với cho vay thông thường ngắn hạn 5,6%, trung dài hạn 6,5%/năm, lãi suất cho vay bình quân 6,93%/năm, chênh lệch lãi suất 1,17%.

Ở nhóm tư nhân, lãi suất cho vay bình quân cao hơn và một số nhà băng vẫn giữ chênh lệch lãi suất giữa huy động - cho vay thấp. ACB có lãi suất cho vay bình quân tháng 1/2026 là 7,67%/năm, chênh lệch 2,19%/năm. VIB công bố lãi suất cho vay bình quân cá nhân tại tháng 12/2025 là 6.94%/năm, doanh nghiệp 7,68%/năm, chênh lệch 1,58%. Tại OCB, lãi suất cho vay bình quân với khách hàng cá nhân tháng 1/2026 theo công bố 9,21%/năm, doanh nghiệp 9,71%/năm, chênh lệch 4,05%/năm. SHB

công bố lãi suất bình quân của các khoản giải ngân trong tháng 12/2025: Lãi suất cho vay bình quân các khoản phát sinh: 8,68 %/năm; Chênh lệch lãi suất (cho vay bình quân – huy động vốn bình quân): 2,31 %/năm...

Nguồn: Tăng trưởng tín dụng: Kỳ vọng và rào cản lãi suất