Phát triển thị trường vốn gắn với an toàn, bền vững
Áp lực điều chỉnh trên thị trường cổ phiếu, thanh khoản duy trì
Bức tranh thực tế của thị trường vốn trong quý I/2026 cho thấy những biến động đáng chú ý trên cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số chính ghi nhận xu hướng điều chỉnh trong ngắn hạn. Tính đến ngày 31/3/2026, chỉ số VN-Index đạt 1.674,49 điểm, giảm 10,9% so với cuối tháng trước và giảm 6,2% so với cuối năm trước. Trong khi đó, HNX-Index đóng cửa ở mức 250,98 điểm, giảm 4,5% so với cuối tháng trước nhưng vẫn tăng 0,9% so với cuối năm trước.
Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu trên ba sàn HOSE, HNX và UPCoM tại thời điểm cuối tháng 3/2026 đạt 9.683,53 nghìn tỷ đồng, giảm 2,9% so với cuối năm trước, tương đương khoảng 75,4% GDP ước tính năm 2025. Về thanh khoản, giá trị giao dịch bình quân trong tháng 3 đạt 33.865 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 6,4% so với bình quân tháng trước. Lũy kế từ đầu năm đến nay, giá trị giao dịch bình quân đạt 35.004 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 19,9% so với bình quân năm trước.
![]() |
Đối với thị trường trái phiếu, hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ trong ba tháng đầu năm đạt trên 80,1 nghìn tỷ đồng, tương đương 16% kế hoạch cả năm. Kỳ hạn phát hành bình quân đạt 10,02 năm, tăng 0,23 năm so với bình quân năm 2025, trong khi lãi suất phát hành bình quân ở mức 4,06%/năm, cao hơn 0,8 điểm phần trăm so với năm trước. Quy mô thị trường trái phiếu Chính phủ đến hết tháng 3/2026 đạt khoảng 2,67 triệu tỷ đồng, tương đương 20,8% GDP.
Ở thị trường trái phiếu doanh nghiệp, lũy kế từ đầu năm đến hết tháng 3 ghi nhận 10 doanh nghiệp phát hành trái phiếu riêng lẻ với tổng khối lượng khoảng 8,9 nghìn tỷ đồng, giảm 18,1% so với cùng kỳ năm 2025. Khối lượng mua lại trước hạn đạt 4,3 nghìn tỷ đồng. Quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ước đạt khoảng 1,17 triệu tỷ đồng, tương đương 9,1% GDP.
Định hướng hoàn thiện thị trường trái phiếu và thúc đẩy huy động vốn
Thông tin tại họp báo thường kỳ quý I/2026 của Bộ Tài chính, ông Bùi Hoàng Hải – Phó Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước cho biết, năm 2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, với khối lượng phát hành và huy động vốn tăng đáng kể so với năm 2024. Bước sang năm 2026, thị trường tiếp tục xuất hiện những tín hiệu tích cực khi giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ ước tăng khoảng 2,1 lần so với cùng kỳ năm trước.
Theo định hướng của Chính phủ và Bộ Tài chính, thị trường chứng khoán nói chung, trong đó có thị trường trái phiếu, sẽ giữ vai trò ngày càng quan trọng trong việc huy động nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế. Vì vậy, việc hoàn thiện khung khổ pháp lý, nâng cao chất lượng và tính minh bạch của thị trường đang được đặc biệt chú trọng.
![]() |
| Ông Bùi Hoàng Hải – Phó Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước thông tin về thị trường trái phiếu doanh nghiệp |
Triển khai Luật Chứng khoán sửa đổi và Luật Doanh nghiệp sửa đổi, Bộ Tài chính đang xây dựng Nghị định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ để thay thế Nghị định 153/2020/NĐCP, Nghị định 65/2022/NĐ-CP và Nghị định 08/2023/NĐ-CP hướng dẫn Luật chứng khoán sửa đổi và Luật Doanh nghiệp sửa đổi, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp huy động vốn trái phiếu để phát triển sản xuất kinh doanh và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp theo hướng ngày càng công khai, minh bạch. Song song với đó, các quy định liên quan đến chào bán trái phiếu ra công chúng cũng đang được rà soát, sửa đổi. Đồng thời, Bộ Tài chính cũng đang nghiên cứu xây dựng Nghị định quy định việc chào bán trái phiếu ra công chúng của DN dự án PPP.
Bên cạnh việc hoàn thiện thể chế, Bộ Tài chính đang triển khai đồng bộ các giải pháp nhằm phát triển cơ sở nhà đầu tư. Mới đây nhất, Chính phủ đã ban hành Nghị định 85/2026/NĐ-CP, Bộ Tài chính ban hành Thông tư 136 sửa đổi Thông tư 98 về hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán, bổ sung các quỹ trái phiếu và mở rộng hạn mức đầu tư. Những điều chỉnh này góp phần cơ cấu lại nhà đầu tư theo hướng tăng tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức, phù hợp với định hướng phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán bền vững.
Trong thời gian tới, cơ quan quản lý dự kiến tiếp tục đưa ra các giải pháp kích cầu thị trường, như sửa đổi quy định về chỉ tiêu an toàn tài chính đối với công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ, trong đó bổ sung tiêu chí xếp hạng tín nhiệm trái phiếu làm cơ sở tính toán, qua đó khuyến khích đầu tư vào các trái phiếu có chất lượng cao. Đồng thời, việc nghiên cứu triển khai các công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá cũng được đặt ra nhằm thu hút thêm nhà đầu tư nước ngoài.
Thông tin thêm về nội dung này, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi nhấn mạnh, nếu thị trường vốn gặp khó khăn hoặc vận hành thiếu ổn định sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cung ứng vốn cho nền kinh tế. Do đó, nhiệm vụ trọng tâm hiện nay là khẩn trương hoàn thiện khuôn khổ pháp lý một cách đồng bộ, từ hoạt động phát hành, tổ chức phát hành đến vai trò của các tổ chức tư vấn, đồng thời phát triển hệ thống nhà đầu tư phù hợp với điều kiện thực tiễn Việt Nam. Mục tiêu xuyên suốt là xây dựng thị trường trái phiếu minh bạch, hiệu quả, an toàn và bền vững, tránh lặp lại những rủi ro đã từng xảy ra trong giai đoạn trước.
Tin liên quan
Hơn 200 câu lạc bộ phá kỷ lục chuyển nhượng hè: Ngoại hạng Anh áp đảo với các siêu bom tấn 25/08/2026 15:14
Tăng trưởng hơn 20% mỗi năm, ngành quản lý quỹ vẫn chưa "lớn"? 25/08/2026 15:11
Giá vàng hôm nay 26/8: Chạm mốc 155 triệu/lượng 25/08/2026 15:00
Cùng chuyên mục
Dư nợ vượt 5 triệu tỷ đồng, ngân hàng phân hóa kế hoạch cho vay bất động sản
Tài chính 25/08/2026 11:00
Lãi suất liên ngân hàng bất ngờ giảm mạnh
Tài chính 25/08/2026 09:25
Hoàn hiện chính sách, nâng cao hiệu quả quản trị ngân sách nhà nước và đầu tư công
Tài chính 24/08/2026 15:00
Thu phí người dùng: Bài toán khó của ví điện tử
Tài chính 24/08/2026 10:17
Cổ phiếu ngân hàng sẽ được định giá lại khi nào?
Tài chính 24/08/2026 07:00
Nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận thị trường 2026 lên 26%
Kinh tế - Tài chính 23/08/2026 07:00
Các tin khác
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm - Tín hiệu đảo chiều
Tài chính 22/08/2026 07:00
Vốn đầu tư văn phòng toàn cầu đạt 208 tỷ USD, dòng tiền ưu tiên tài sản chất lượng cao
Tài chính 21/08/2026 17:00
Ngân hàng ngoại mở rộng hoạt động tại Việt Nam, đón nhu cầu vốn lớn
Kinh tế - Tài chính 21/08/2026 14:59
Hướng tới cấu trúc vốn thị trường bền vững hơn
Tài chính 21/08/2026 09:00
Phá vỡ rào cản tín dụng truyền thống: Dấu ấn dữ liệu đa chiều và AI trên hệ sinh thái số OCB
Tài chính 20/08/2026 13:00
Doanh nghiệp trước áp lực đáo hạn trái phiếu có xu hướng gia tăng
Tài chính 20/08/2026 07:00
Theo dấu dòng tiền để chặn đứng tín dụng “sân sau”
Tài chính 19/08/2026 10:04
Chuyển đổi số ngành ngân hàng: Tích hợp, chia sẻ, khai thác dữ liệu có trách nhiệm
Tài chính 19/08/2026 09:00
Lãi suất hạ nhiệt sẽ giúp giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu Chính phủ
Tài chính 18/08/2026 13:00
MSB giảm lãi suất cho vay vốn tối thiểu 1%/ năm
Tài chính 18/08/2026 07:00
HDBank: Tiếp tục duy trì vị thế tăng trưởng tín dụng
Tài chính 17/08/2026 07:00
Khơi thông dòng tiền trong kỷ nguyên cải cách thị trường vốn
Tài chính 16/08/2026 09:00
Tiền gửi dân cư vượt 11 triệu tỷ đồng, lãi suất huy động tiếp tục chịu sức ép
Tài chính 15/08/2026 15:00
Cho phép mở tài khoản chứng khoán online, hủy bỏ yêu cầu ký hợp đồng giấy
Kinh tế - Tài chính 15/08/2026 13:15
Ngân hàng không hạ lãi suất sẽ bị giảm “room" tín dụng
Tài chính 15/08/2026 07:00
Triển khai gói tín dụng 220.000 tỷ, nhiều ngân hàng giảm lãi cho doanh nghiệp
Tài chính 14/08/2026 15:00
Luật hóa Nghị quyết 42: Không chỉ xử lý nợ xấu, mà còn nâng chuẩn an toàn hệ thống
Tài chính 14/08/2026 07:00
Người Việt ưu tiên sự độc lập về tài chính và không muốn trở thành gánh nặng khi về già
Kinh tế - Tài chính 13/08/2026 15:14
Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.
Video 11/02/2025 16:16
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58

