Điều gì đứng sau đà rung lắc của giá vàng trong tuần này?

Giá vàng có lúc bật tăng trở lại, rồi nhanh chóng quay đầu giảm khoảng 2%, tất cả diễn ra chỉ trong một chu kỳ tin tức ngắn ngủi. Diễn biến này bắt nguồn từ phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump, khi ông tuyên bố tạm dừng các cuộc tấn công theo kế hoạch nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran, với lý do các cuộc đàm phán ngừng bắn đang “có tiến triển tích cực”. Tuy nhiên, phía Iran ngay lập tức phủ nhận sự tồn tại của bất kỳ cuộc đối thoại nào.

Thị trường phản ứng tức thì với thông tin ban đầu, rồi lại đảo chiều khi có lời bác bỏ. Vàng và bạc cùng biến động mạnh xoay quanh một nghịch lý: một thỏa thuận ngừng bắn có thể… không tồn tại. Trên thực tế, hai kim loại quý này không giao dịch dựa trên sự thật, mà phản ánh nỗi sợ hãi, sự bất định và khoảng trống của một giải pháp rõ ràng.

Và điều quan trọng là: không yếu tố nào trong số đó có dấu hiệu sớm biến mất. Biểu đồ từ đầu năm đến nay cho thấy mức độ biến động dữ dội của giá vàng và bạc, đặc biệt trong tuần này, nhưng cũng là xu hướng xuyên suốt năm 2026.

Giá xăng vượt mốc 4 USD: Tín hiệu cảnh báo lạm phát

Lần đầu tiên kể từ tháng 8/2022, giá xăng trung bình tại Mỹ đã vượt ngưỡng 4 USD/gallon, hiện ở mức 4,08 USD trong tuần này. Trong khi đó, giá dầu thô duy trì trên 100 USD/thùng, chủ yếu do việc gián đoạn tại eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển chiếm khoảng 20% nguồn cung dầu và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu.

So sánh với năm 2022 cho thấy đây không phải là cú sốc nhất thời. Khi đó, giá nhiên liệu tăng cao kéo dài suốt nhiều tháng, từ tháng 3 đến tháng 8, và đạt đỉnh gần 5 USD/gallon vào tháng 6. Lịch sử cho thấy các cú sốc năng lượng thường có độ trễ và sức lan tỏa mạnh mẽ.

Tác động cũng không dừng lại ở trạm xăng. Giá nhiên liệu tăng sẽ lan sang chi phí vận tải, sản xuất thực phẩm và công nghiệp chế tạo. Khi năng lượng trở nên đắt đỏ, gần như mọi lĩnh vực đều chịu áp lực chi phí. Đây chính là cách một cú sốc hàng hóa chuyển hóa thành lạm phát tiêu dùng và trở thành bài toán nan giải đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)

Lạm phát gia tăng, ngân hàng trung ương lưỡng lự, trong khi xung đột địa chính trị chưa có hồi kết rõ ràng, tất cả những yếu tố này đang được “định giá” vào từng gallon xăng. Và Fed đang theo dõi sát sao từng biến động.

Fed có đang chậm chân?

Fed hiện giữ lãi suất ở khoảng 3,6%, với thông điệp khá rõ ràng: không ai thực sự biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Dù các quan chức vẫn dự báo có thể có một đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026, kịch bản này đi kèm một biến số lớn: xung đột tại Trung Đông đang làm thay đổi triển vọng lạm phát.

Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, thừa nhận giá dầu tăng là mối lo ngại trước mắt. Ông cho rằng điều này sẽ đẩy lạm phát lên cao hơn, nhưng chưa đến mức khủng hoảng. “Nền kinh tế Mỹ đang hoạt động khá tốt. Vấn đề là chúng ta chưa biết tác động cuối cùng sẽ ra sao”, ông Powell nhận định.

Đây không hẳn là lời trấn an, mà phản ánh trạng thái “án binh bất động”. Fed đang đứng giữa hai áp lực trái chiều: lạm phát do năng lượng thúc đẩy ở một bên, và tăng trưởng việc làm đang chậm lại ở bên kia. Tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, hay giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng và hiện tại, họ chưa chọn phương án nào.

Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương mất phương hướng, các tài sản hữu hình như vàng thường tìm lại vai trò trú ẩn của mình.

Những biến số quyết định thị trường trong tuần

Ông Trump đã đặt thời hạn đến 20h tối 7/4 (giờ miền Đông) yêu cầu Iran mở lại eo biển Hormuz, đồng thời cảnh báo khả năng tấn công vào các nhà máy điện và cầu nếu yêu cầu không được đáp ứng. Một đề xuất ngừng bắn kéo dài 45 ngày, do các bên trung gian đưa ra vào cuối tuần, hiện vẫn đang được cân nhắc. Ông Trump gọi đây là “bước tiến đáng kể”, trong khi Iran thẳng thừng bác bỏ.

Những gì diễn ra trước nửa đêm 6/4 có thể định hình toàn bộ diễn biến thị trường trong phần còn lại của tuần.

Ngay sau đó, loạt dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ được công bố: biên bản cuộc họp của Ủy Ban Thị Trường Mở Liên Bang (FOMC) vào ngày 8/5, chỉ số PCE tháng Hai vào ngày 9/4, và chỉ số CPI tháng Ba vào ngày 10/4. JPMorgan dự báo CPI có thể tăng lên 3,4% so với cùng kỳ, từ mức 2,4% của tháng trước với năng lượng là động lực chính.

Nếu dự báo này trở thành hiện thực, đây sẽ là chỉ số lạm phát đầu tiên phản ánh đầy đủ tác động của xung đột địa chính trị lên giá năng lượng.

Fed vẫn cho rằng cú sốc giá dầu chỉ mang tính tạm thời. Tuy nhiên, những diễn biến trong đêm 7/4 và các dữ liệu công bố vào cuối tuần sẽ là phép thử thực tế cho nhận định này.

Nguồn:Điều gì đứng sau đà rung lắc của giá vàng trong tuần này?