Bài kiểm tra cho VN-Index và chất xúc tác chiến lược tháng 3

Trước các thông tin liên quan đến xung đột tại Trung Đông, thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua cú giảm gần 70 điểm chỉ trong hai phiên gần nhất, VN-Index lùi sát ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1.800 điểm. Tuy nhiên, đây cũng được xem là bài kiếm tra cho cấu trúc tăng trung hạn của VN-Index.

Với kịch bản xung đột tại Trung Đông hạ nhiệt, câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán có thể trở thành động lực quan trọng nhất cho VN-Index

Ông Nguyễn Xuân Thịnh, chuyên gia phân tích tại VNDirect lưu ý chỉ số VN30 đang suy yếu nhanh hơn VN-Index do thiếu “vùng đệm” từ nhóm dầu khí và phân bón. Vùng 1.930 - 1.950 điểm của VN30 được xem là cứ điểm phòng thủ quan trọng. Nếu khu vực này bị xuyên thủng, cấu trúc sóng hồi sẽ đứt gãy, kéo thị trường vào trạng thái downtrend ngắn hạn.

Trong khi đó, thanh khoản khớp lệnh hơn 80.000 tỷ đồng trong hai phiên cao điểm cho thấy hiện tượng thay đổi của dòng tiền. Khối lượng lớn được hấp thụ tại vùng giá chiết khấu, hàm ý sự chuyển dịch từ nhóm nhà đầu tư cá nhân hoảng loạn sang dòng tiền tổ chức và nhà đầu tư có tầm nhìn dài hơn.

Trên thị trường, dòng tiền đang phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Cụ thể, nhóm hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu và đứt gãy chuỗi cung ứng như Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS), Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) hay Công ty Cổ phần Gemadept (GMD) ghi nhận diễn biến tích cực. Tuy nhiên, đặc điểm khối lượng giao dịch tăng mà giá không tăng ở vùng đỉnh cho thấy rủi ro phân phối ngắn hạn, nhà đầu tư cần lưu ý.

“Trong khi đó, nhóm ngân hàng và chứng khoán gồm một số mã cổ phiếu đã chiết khấu 15-20% từ đỉnh. Mức định giá hiện tại tiệm cận vùng chiết khấu sâu, đặc biệt khi dòng vốn ngoại có xu hướng duy trì mua ròng ở các cổ phiếu đầu ngành. Đây là khu vực tích lũy chiến thuật thay vì né tránh hoàn toàn vì lo ngại “bẫy giá trị”, ông Thịnh cho biết.

Ở góc nhìn tích cực hơn, CTCK Yuanta Việt Nam dự báo thị trường có thể sẽ xuất hiện nhịp hồi trong phiên kế tiếp, song chỉ số VN-Index có thể tiếp tục đi ngang quanh đường trung bình 20 phiên với khối lượng thấp trong những phiên giao dịch tới. Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn được duy trì ở mức trung tính.

Dự báo trong 2-3 tuần tới, VNDirect kỳ vọng với kịch bản xung đột tại Trung Đông hạ nhiệt, câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi bởi FTSE Russell có thể trở thành động lực quan trọng nhất cho VN-Index.

Kỳ đánh giá dự kiến diễn ra trong tháng 3 và kết quả công bố ngày 7/4/2026. Kỳ vọng về hệ thống giao dịch mới và cơ chế T+0 được xem là chất xúc tác trực tiếp cho nhóm chứng khoán, vốn hưởng lợi từ gia tăng thanh khoản và dòng vốn ETF.

Chiến lược phổ biến trong các sự kiện nâng hạng là “mua khi tin chưa ra và bán khi tin ra”. Do đó, các nhịp điều chỉnh mạnh vì yếu tố địa chính trị có thể mở ra cơ hội tích lũy trung hạn đối với nhóm ngân hàng và chứng khoán vốn là hai nhóm chiếm tỷ trọng lớn trong các rổ chỉ số.

Đưa ra khuyến nghị ngắn hạn (dưới 1 tháng) cho nhà đầu tư, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích tại Yuanta Việt Nam cho rằng nhà đầu tư nên cơ cấu lại danh mục và vẫn có thể nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức 40-50%. Đồng thời cần tập trung chú ý vào xu hướng ở từng nhóm cổ phiếu để tạo ra danh mục thích nghi ở giai đoạn hiện tại, nhưng hạn chế mua đuổi nhóm dầu khí trong ngắn hạn.

Năm 2026 mở ra trong bối cảnh rủi ro gia tăng nhưng cũng tạo ra những vùng chiết khấu hiếm có. Nếu xung đột Trung Đông được kiểm soát trong ngắn hạn và tiến trình nâng hạng diễn ra thuận lợi, VN-Index có cơ sở cho một nhịp hồi phục đáng kể. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa nhà đầu tư chuyên nghiệp và đám đông hoảng loạn sẽ nằm ở khả năng kiên nhẫn, kỷ luật và định vị đúng “cứ điểm” trong những thời khắc biến động nhất của thị trường.

Nguồn: Bài kiểm tra cho VN-Index và chất xúc tác chiến lược tháng 3