FTSE gọi tên Việt Nam, chứng khoán ngược dòng giữa áp lực toàn cầu

VN-Index ngược dòng thị trường toàn cầu

Trong khi các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu tăng và những lo ngại về lạm phát, thị trường Việt Nam lại ghi nhận diễn biến tích cực trong tuần giao dịch từ ngày 17-21/8. Kết thúc tuần, VN-Index đạt 1.768,12 điểm, tăng 39,04 điểm, tương đương 2,3% so với cuối tuần trước. Động lực tăng điểm chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong đó VIC đóng góp khoảng 7,4 điểm, VHM đóng góp 6 điểm và GAS đóng góp 3,7 điểm cho chỉ số.

Đáng chú ý, đà tăng không chỉ tập trung ở nhóm vốn hóa lớn. VN30 tăng 2,7%, trong khi nhóm Midcap và Smallcap lần lượt tăng 2,1% và 1%. Tính chung cả tuần, khoảng 92% số nhóm cổ phiếu ghi nhận tăng giá, cho thấy độ rộng thị trường được cải thiện đáng kể.

Các nhóm dầu khí, Viettel và công nghệ nổi bật với mức tăng lần lượt 7,7%, 6% và 5%. Ở chiều ngược lại, dệt may giảm 2,5% và thủy sản giảm 0,5%.

Diễn biến trên càng đáng chú ý khi chứng khoán thế giới vừa trải qua một tuần điều chỉnh. Tại Mỹ, S&P 500 giảm 1,4% trong cả tuần, Nasdaq mất 2% và Dow Jones giảm 0,9%. Chỉ số MSCI All Country World Index cũng giảm khoảng 1%.

Áp lực đối với thị trường quốc tế chủ yếu đến từ lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về nợ công và lạm phát, đặc biệt khi giá dầu duy trì ở mức cao. Giá dầu Brent chốt phiên cuối tuần ở 94,39 USD/thùng, còn WTI ở 87,06 USD/thùng. Tính cả tuần, cả hai loại dầu đều tăng hơn 5%, nối tiếp mức tăng khoảng 5% của tuần trước.

Trong bối cảnh đó, thông tin liên quan đến tiến trình nâng hạng thị trường được xem là chất xúc tác quan trọng đối với chứng khoán Việt Nam.

FTSE công bố 27 cổ phiếu Việt Nam vào rổ FTSE All-Cap

Ngày 21/8, FTSE Russell công bố kết quả rà soát bán niên, trong đó 27 cổ phiếu Việt Nam được đưa vào rổ FTSE All-Cap. Đây được xem là bước tiến quan trọng trước thời điểm Việt Nam dự kiến chính thức chuyển từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) vào ngày 21/9/2026.

Theo báo cáo, số lượng cổ phiếu được đưa vào rổ lần này cao hơn con số 24 cổ phiếu được dự kiến trước đó. Đáng chú ý hơn, tỷ trọng của Việt Nam trong bộ chỉ số được tính toán ở mức khoảng 0,49%, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 0,328% trong dự kiến hồi tháng 4.

Sự thay đổi này tạo thêm kỳ vọng về khả năng gia tăng mức độ hiện diện của Việt Nam trong các danh mục đầu tư quốc tế. Khi quá trình nâng hạng có hiệu lực, Việt Nam sẽ được bổ sung vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell, qua đó nâng tổng số quốc gia trong FTSE All-World từ 48 lên 49.

Tác động của thông tin này đã nhanh chóng phản ánh vào diễn biến thị trường. Sau bốn phiên giao dịch trước đó chủ yếu đi ngang, phiên cuối tuần chứng kiến sự cải thiện rõ rệt cả về điểm số, độ rộng và tâm lý nhà đầu tư. Thanh khoản toàn thị trường trong phiên cũng quay trở lại ngưỡng khoảng 20.000 tỷ đồng nếu tính cả giao dịch thỏa thuận.

Đáng chú ý, áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài cũng có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong tuần qua, khối ngoại bán ròng 2.502 tỷ đồng. Tuy nhiên, tính từ đầu tháng 8, giá trị bán ròng chỉ còn khoảng 2.467 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức bán ròng bình quân khoảng 15.600 tỷ đồng trong ba tháng gần đây.

Lũy kế từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ròng khoảng 94.747 tỷ đồng, tương đương 3,6 tỷ USD. Con số này cho thấy dòng vốn ngoại vẫn là một điểm cần theo dõi, dù áp lực bán đã có dấu hiệu giảm so với những tháng trước.

Theo báo cáo, dòng vốn qua kênh ETF trong tuần vừa qua đã chuyển sang trạng thái vào ròng khoảng 3,4 triệu USD. Trong một tháng gần đây, một số quỹ ETF cũng ghi nhận dòng vốn vào, trong đó DCVFMVN30 thu hút khoảng 4,25 triệu USD, Diamond khoảng 5,74 triệu USD, SSIAM VNX50 khoảng 2 triệu USD và SSIAM VNFIN LEAD khoảng 1,72 triệu USD.

Những diễn biến này cho thấy kỳ vọng nâng hạng đang bắt đầu tạo ảnh hưởng rõ hơn tới dòng vốn trên thị trường, dù để hình thành một xu hướng bền vững vẫn cần thêm các yếu tố hỗ trợ từ thanh khoản, kết quả kinh doanh và môi trường kinh tế vĩ mô.

Dòng tiền kỳ vọng tập trung vào nhóm hưởng lợi từ nâng hạng

Cùng với câu chuyện nâng hạng, triển vọng kinh tế vĩ mô được đánh giá là một yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong những tháng cuối năm.

Các dữ liệu trong tháng 7 và nửa đầu tháng 8 cho thấy hoạt động sản xuất và dòng vốn FDI tiếp tục có chuyển biến tích cực. Trên cơ sở đó, một số tổ chức tài chính quốc tế đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026.

Standard Chartered nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam từ 7,2% lên 9,5%; UOB điều chỉnh từ 7% lên 8,5%. Trong khi đó, IMF nâng dự báo lên 7,5%, còn ADB duy trì mức dự báo 7,2%.

Việc cải thiện triển vọng tăng trưởng, cùng với tiến trình tháo gỡ các điểm nghẽn về thể chế, được kỳ vọng tạo thêm nền tảng cho thị trường vốn. Trong đó, việc Quốc hội thảo luận sửa đổi Luật Kinh doanh bất động sản nhằm cắt giảm 9 trong 31 điều kiện đầu tư kinh doanh và đơn giản hóa thủ tục hành chính được kỳ vọng góp phần giảm chi phí tuân thủ, khơi thông dòng vốn và hỗ trợ thị trường bất động sản.

Trên thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu được bổ sung vào các bộ chỉ số FTSE đang nhận được sự quan tâm lớn. Đáng chú ý, 17 cổ phiếu thuộc nhóm công ty chứng khoán Việt Nam được bổ sung vào hệ thống GEIS, tương đương gần 15% trong tổng số 117 cổ phiếu Việt Nam được thêm mới trong đợt này.

Dòng tiền trong phiên cuối tuần cũng tập trung đáng kể vào nhóm chứng khoán và ngân hàng, sau đó là bất động sản dân cư, nhóm Vingroup và dầu khí.

Tuy nhiên, thanh khoản vẫn là điểm cần lưu ý. Giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường trong tuần đạt khoảng 16.320 tỷ đồng, giảm 11,8% so với tuần trước. Thanh khoản khớp lệnh bình quân giảm 21,2%, xuống còn 12.506 tỷ đồng.

Từ đầu tháng 8, thanh khoản thị trường ở mức thấp nhất kể từ đầu năm, giảm khoảng 6% so với tháng 7. Tính từ đầu năm, giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 26.815 tỷ đồng, thấp hơn 7,2% so với mức bình quân năm 2025.

Về diễn biến kỹ thuật, VN-Index đã lấy lại đường trung bình 20 phiên (MA20), qua đó củng cố xu hướng hình thành vùng đáy sau cao hơn đáy trước. Tuy nhiên, vùng 1.780-1.800 điểm đang được xem là khu vực kháng cự đáng chú ý trong ngắn hạn.

Trong bối cảnh thị trường chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ lễ và áp lực chốt lời có thể gia tăng sau một tuần tăng mạnh, báo cáo chiến lược cho rằng nhà đầu tư cần thận trọng với việc sử dụng đòn bẩy cao. Đồng thời, dòng tiền có thể tiếp tục phân hóa thay vì lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.

Nhìn rộng hơn, việc FTSE Russell đưa các cổ phiếu Việt Nam vào rổ FTSE All-Cap là một dấu mốc quan trọng đối với quá trình hội nhập của thị trường vốn Việt Nam. Tuy nhiên, tác động dài hạn của việc nâng hạng sẽ phụ thuộc không chỉ vào dòng vốn mới mà còn vào khả năng cải thiện chất lượng thị trường, thanh khoản, tính minh bạch và nền tảng kinh tế trong những giai đoạn tiếp theo.

Nguồn: FTSE gọi tên Việt Nam, chứng khoán ngược dòng giữa áp lực toàn cầu