Thị trường càng rẻ, xác suất đạt lợi nhuận tốt càng cao

Trạng thái liên tục thay đổi của thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy xu hướng phục hồi ngắn hạn chưa ổn định và các nhịp điều chỉnh, rung lắc vẫn có thể xảy ra, đặc biệt để VN-Index bật lên từ vùng 1.735 điểm của cuối tuần này, vượt qua 1.750 và tiến đến các ngưỡng thử thách, cần có dòng tiền mạnh.

Trong tuần qua, "nâng đỡ" để có những phiên tăng điểm giúp nhiều mã cổ phiếu xanh hơn, đóng góp cho chỉ số ngay cả khi các cổ phiếu vốn hóa cực lớn như VHM, VIC chưa sẵn sàng dẫn dắt, là các thông tin về các lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua vào cổ phiếu. Cùng với đó, nhiều doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh với tăng trưởng lợi nhuận tích cực.

Từ hiện tượng lãnh đạo mua cổ phiếu tại VCI

Thông tin về các lãnh đạo doanh nghiệp mua cổ phiếu, được chú ý nhiều nhất là các kế hoạch mua quy mô lớn tập trung tại VCI với 31,1 triệu cổ phiếu, VBB 22 triệu cổ phiếu, KDH và PDR cùng 20 triệu cổ phiếu, HPX và KBC cùng 10 triệu cổ phiếu, SMC 5 triệu cổ phiếu. Ngoài ra, danh sách còn có các giao dịch tại MWG, MCH, PNJ, DBC, NKG, và nhiều mã khác.

Ông Tô Hải, thành viên Hội đồng Quản trị Vietcap đăng ký mua 31 triệu cổ phiếu VCI, dự kiến nâng tỷ lệ nắm giữ sau giao dịch lên 17,83%. (Ảnh: VCI)

Đáng chú ý nhất trong đợt đăng ký mua này là quyết định của ông Tô Hải, cựu TGĐ HĐQT VCI. Tuy đã rời ghế nóng để các lãnh đạo kế cận đảm nhiệm song ông Tô Hải vẫn còn là TV HĐQT CTCK này. Đồng thời quan trọng hơn, những thành tựu của ông trên cương vị TGĐ ở Vietcap trong thời kỳ "hoàng kim" của doanh nghiệp khiến quy mô đăng ký mua 31 triệu cổ phiếu của ông, nếu thành công có thể đưa tỷ lệ nắm giữ của ông lên tới trên 17,8%, đã tạo đòn bẩy hiệu ứng kỳ vọng của nhà đầu tư giúp cổ phiếu VCI từ vùng 18.600 đồng /cp, bật lên trên 21.000 đồng/cp. Đến 31/7, VCI vẫn giữ được quanh vùng giá 21.300 đồng/ cp chốt tại cuối tuần.

Cùng với thông tin ông Tô Hải đăng ký mua vào cổ phiếu và thanh khoản khớp lệnh của VCI đã thực sự tăng mạnh, đây cũng là công ty chứng khoán có hiệu ứng tích cực cho giá cổ phiếu khi đã điều chỉnh sâu, với kết quả kinh doanh quý II tích cực. Theo BCTC của Chứng khoán Vietcap, nhờ đóng góp chính của hai mảng môi giới và cho vay, Công ty tăng 36% lợi nhuận sau thuế trong quý 2/2026. Dư nợ cho vay cuối quý 2 ở mức hơn 17 nghìn tỷ đồng. Công ty lãi trước thuế gần 271 tỷ đồng, tăng 28%. Lãi sau thuế tăng 36%, đạt 250 tỷ đồng. Lũy kế nửa đầu năm, Công ty đạt lãi trước thuế 675 tỷ đồng, tăng 20%. Lãi sau thuế 591 tỷ đồng, tăng 24%.

Nếu xét theo kế hoạch kinh doanh, VCI chưa đạt tiến độ nửa đầu năm song giai đoạn cuối quý II và đầu quý III với hàng loạt thương vụ chào bán cổ phần ra công chúng như Điện Máy Xanh, Đất Việt (VAC), AMY Grupo... và một số đợt chào bán khác đều do VCI là đơn vị tư vấn niêm yết và bảo lãnh phát hành hoặc đại lý tham gia phát hành, doanh thu của các thương vụ đang được kỳ vọng sẽ bắt đầu ghi vào 2H2026, cũng tạo thêm cơ sở cho kỳ vọng của nhà đầu tư.

Theo đó, kết thúc 1 tuần giao dịch, VCI là cổ phiếu "thắng thị trường" với mức tăng 7,58%, cao hơn nhiều so với tăng trên tuần của VN-Index chỉ 2,95%.

Đến "niềm tin về triển vọng doanh nghiệp"

Theo Dragon Capital thông tin, hoạt động mua cổ phiếu của lãnh đạo doanh nghiệp và người nội bộ giai đoạn cuối tháng 7 đã xuất hiện tại nhiều nhóm ngành, gồm chứng khoán, bán lẻ, thực phẩm, xuất khẩu, bất động sản nhà ở và khu công nghiệp.

Thông tin về các lãnh đạo doanh nghiệp mua cổ phiếu thể hiện niềm tin của nội bộ với triển vọng doanh nghiệp và tạo tâm lý tích cực cho nhà đầu tư. (Ảnh minh họa: Quốc Tuấn)

Các nhà quản lý công ty quỹ đánh giá đây là “tín hiệu tích cực về niềm tin đối với triển vọng trung và dài hạn”. Tuy nhiên, giao dịch nội bộ không nên được sử dụng như một chỉ báo độc lập, mà cần được xem xét cùng dòng tiền, định giá và triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp.

Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư Cấp cao của VinaCapital, và Nhà điều hành Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu Cơ Hội Tiên Phong VinaCapital nhận định, lãnh đạo và người nội bộ chỉ đăng ký mua cổ phiếu khi nhận thấy doanh nghiệp của họ đang được định giá rất rẻ. Nhìn vào định giá chung của thị trường, có thể thấy việc lãi suất tăng phần lớn đã phản ánh vào giá, bởi nguyên tắc chung là mọi tin tức hay biến cố đều được thị trường phản ánh gần như ngay lập tức vào giá cổ phiếu.

"Việc nhiều lãnh đạo đăng ký mua cổ phiếu là hoàn toàn hợp lý. Suy xét một cách lý trí, thời điểm thị trường tăng mạnh, tâm lý hưng phấn, giá cổ phiếu tăng cao mới là lúc rủi ro lớn nhất. Điển hình như năm 2018 hay 2022, sự hưng phấn tột độ đã đi kèm với rủi ro rất cao. Ngược lại, khi tâm lý nhà đầu tư yếu, thanh khoản thấp, định giá cổ phiếu rẻ thì rủi ro lại thấp, đồng thời mở ra cơ hội đầu tư tốt trong dài hạn. Vì vậy, không phải vô cớ mà nhiều lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu vào lúc này", ông nói.

Giám đốc Đầu tư Cấp cao của VinaCapital cũng cho hay theo thống kê của VinaCapital, mua cổ phiếu khi thị trường càng rẻ thì xác suất đạt lợi nhuận tốt sau 2-3 năm càng cao.

"Dù tâm lý chung khi thị trường giảm luôn là lo lắng và yếu kém, nhà đầu tư không cần quá lo ngại với mặt bằng định giá hiện tại. Thay vào đó, nên duy trì chiến lược đầu tư dài hạn, đều đặn, thậm chí tận dụng giai đoạn tâm lý yếu và cổ phiếu rẻ để tích lũy thêm tài sản", ông Đinh Đức Minh nhấn mạnh.

Nguồn: Thị trường càng rẻ, xác suất đạt lợi nhuận tốt càng cao