Dòng tiền Midcap ngược dòng VN-Index: Kỳ vọng chính sách hỗ trợ thị trường tháng 11

VN-Index giảm điểm, dòng tiền tìm đến nhóm Midcap

Theo báo cáo chiến lược thị trường tuần của MBS Research, kết thúc tuần giao dịch từ ngày 2–6/11, VN-Index giảm 16,26 điểm, tương đương 0,93%, xuống 1.725,36 điểm. Tuy nhiên, diễn biến giữa các nhóm cổ phiếu có sự phân hóa rõ nét.

Trong khi VN30 giảm 0,47%, nhóm Midcap tăng 2,49% và Smallcap tăng 0,04%. Áp lực giảm điểm chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup, với VIC và VHM lấy đi khoảng 9,6 điểm của VN-Index. Một số cổ phiếu ngân hàng như VPB, ACB, VCB, LPB và BID cũng gây sức ép lên chỉ số.

Độ rộng thị trường chưa thực sự tích cực khi chỉ khoảng 38% số cổ phiếu tăng giá trong tuần. Dòng tiền có xu hướng tập trung vào một số nhóm ngành, nổi bật là chứng khoán tăng 7%, bất động sản dân cư tăng 5,2% và đầu tư công tăng 1,9%.

Ở chiều ngược lại, các nhóm bảo hiểm, dầu khí, bất động sản khu công nghiệp và công nghệ lần lượt giảm 5,7%, 4,4%, 4,2% và 3,4%.

Thanh khoản toàn thị trường bình quân đạt 18.404 tỷ đồng/phiên, tăng 17,5% so với tuần trước. Trong đó, giá trị giao dịch khớp lệnh tăng 20,3%, lên 15.395 tỷ đồng/phiên.

Dù thanh khoản cải thiện trong tuần, mặt bằng giao dịch vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn đầu năm. Tính từ đầu năm 2026, thanh khoản toàn thị trường bình quân đạt 24.396 tỷ đồng/phiên, giảm 15,6% so với mức bình quân năm 2025.

Kỳ vọng chính sách hỗ trợ dòng tiền vào nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất

Theo đánh giá trong báo cáo, thị trường đang bước vào giai đoạn cuối năm với sự hỗ trợ từ các chính sách tài khóa và tiền tệ nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Ở phía tài khóa, một số giải pháp được đề cập gồm giảm khoảng 2% giá bán lẻ điện bình quân đến hết ngày 31/3/2027; điều chỉnh thuế tiêu thụ đặc biệt đối với xăng từ 7% về 0% trong hai tháng cuối năm; đồng thời áp dụng chính sách giảm 30% thuế thu nhập đối với doanh nghiệp và hộ kinh doanh có doanh thu dưới 10 tỷ đồng/năm trong hai kỳ tính thuế 2026 và 2027.

Hoạt động đầu tư công cũng được kỳ vọng tạo thêm động lực cho nhóm doanh nghiệp xây dựng, hạ tầng. Theo số liệu được báo cáo dẫn từ Bộ Tài chính, tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công đến hết ngày 31/10/2026 đạt 76,6% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao.

Ở phía tiền tệ, báo cáo đề cập định hướng giảm lãi suất huy động và cho vay, cùng việc Ngân hàng Nhà nước triển khai công cụ hoán đổi ngoại tệ USD/VND kỳ hạn 182 ngày với quy mô tối đa 2 tỷ USD. Những động thái này được kỳ vọng hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng và giảm áp lực chi phí vốn đối với doanh nghiệp.

Trong bối cảnh đó, các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất và có mức chiết khấu sâu trước đó ghi nhận diễn biến tích cực. Nhóm chứng khoán tăng 7% trong tuần, với nhiều mã tăng mạnh như VND tăng 11,57%, VIX tăng 11,25%, CTS tăng 11,19%, SHS tăng 10,66%, BSI tăng 9,4% và VCI tăng 9,19%.

Tại nhóm bất động sản dân cư, nhiều cổ phiếu cũng phục hồi đáng kể. HDC tăng 14,22%, TCH tăng 13,92%, TAL tăng 13,51%, CEO tăng 10,81%, DXG tăng 8,91% và DIG tăng 8,9%.

Nhóm đầu tư công và xây dựng tăng 1,9%. Một số cổ phiếu ghi nhận mức tăng tích cực gồm CTD tăng 6,72%, VCG tăng 4,39%, FCN tăng 4,25%, HHV tăng 2,8%, CTI tăng 2,38% và LCG tăng 2,34%.

Báo cáo đánh giá sự kết hợp giữa các chính sách hỗ trợ thanh khoản, giảm chi phí vốn và thúc đẩy đầu tư công đang tạo thêm kỳ vọng cho những nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất. Tuy nhiên, dòng tiền hiện vẫn có sự phân hóa và tập trung ở một số nhóm cổ phiếu, chưa lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường.

VN-Index đối mặt vùng cản 1.775–1.780 điểm

Về diễn biến sắp tới, báo cáo cho rằng thị trường đang bước vào tháng 11 sau hai tháng giảm điểm liên tiếp. Thống kê trong 10 năm gần nhất được dẫn trong báo cáo cho thấy tháng 11 có xác suất tăng điểm 70%, với hiệu suất bình quân 3,8%.

Dù vậy, triển vọng phục hồi vẫn cần được đánh giá cùng các ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Theo phân tích trong báo cáo, vùng 1.693 điểm là ngưỡng hỗ trợ đáng chú ý của VN-Index, trong khi vùng 1.775–1.780 điểm là khu vực kháng cự mà chỉ số có thể đối mặt trong các nhịp hồi phục. Nếu áp lực bán gia tăng và chỉ số đánh mất vùng hỗ trợ ngắn hạn, VN-Index có thể lùi về kiểm định vùng 1.680 điểm.

Với kịch bản chỉ số giữ được vùng hỗ trợ 1.700 điểm, báo cáo khuyến nghị nhà đầu tư tránh mua đuổi các cổ phiếu đã tăng mạnh trong tuần, đặc biệt ở nhóm chứng khoán và bất động sản dân cư. Thay vào đó, nhà đầu tư có thể chờ những nhịp điều chỉnh để cân nhắc giải ngân quanh vùng hỗ trợ của từng cổ phiếu.

Các nhóm được báo cáo ưu tiên theo dõi gồm chứng khoán, bất động sản dân cư, xây dựng và vật liệu xây dựng, sản xuất và phân phối điện.

Trong trường hợp VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ 1.680–1.690 điểm, chiến lược được khuyến nghị là ưu tiên bảo vệ danh mục, giảm tỷ lệ sử dụng đòn bẩy và đưa tài khoản về trạng thái phòng thủ với tỷ trọng 30% cổ phiếu và 70% tiền mặt.

Nguồn: Dòng tiền Midcap ngược dòng VN-Index: Kỳ vọng chính sách hỗ trợ thị trường tháng 11