Vốn tỷ đô sắp đổ vào thị trường chứng khoán

Việt Nam sẽ chính thức gia nhập FTSE GEIS từ ngày 21/09/2026, mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn từ các quỹ đầu tư quốc tế theo dõi các chỉ số FTSE. Theo mô hình dự báo, khoảng 27 cổ phiếu có khả năng được bổ sung, với tổng giá trị mua ước tính khoảng 1,50 tỷ USD trong toàn bộ lộ trình nâng tỷ trọng.

Thêm lực cầu đáng kể cho thị trường

Để hạn chế tác động tập trung lên thanh khoản thị trường, quá trình nâng tỷ trọng sẽ được thực hiện qua 4 đợt trong vòng một năm, theo Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN).

Các định chế lớn như Vanguard, Blackstone, UBS, Morgan Stanley... đã hoàn tất chuẩn bị kỹ thuật và đã bắt đầu có những động thái đầu tư vào doanh nghiệp Việt Nam. (Ảnh minh họa: ITN)

Các nhà phân tích của YSVN cho biết cụ thể: Đợt 1 (Hiệu lực 21/09/2026): Tỷ lệ 10%, dòng vốn ước tính giải ngân khoảng 150 triệu USD; Đợt 2 (Hiệu lực 22/03/2027): Tỷ lệ 20% (lũy kế 30%), dòng vốn ước tính khoảng 300 triệu USD; Đợt 3 (Hiệu lực 21/06/2027): Tỷ lệ 35% (lũy kế 65%), dòng vốn ước tính khoảng 525 triệu USD; Đợt 4 (Hiệu lực 20/09/2027): Tỷ lệ 35% (lũy kế 100%), dòng vốn ước tính khoảng 525 triệu USD.

Việt Nam có thể xuất hiện trong nhiều chỉ số thuộc hệ thống FTSE GEIS với phạm vi vốn hóa khác nhau, tiêu biểu như FTSE Global All Cap, FTSE All-World Index, FTSE Emerging Markets All Cap và FTSE Emerging, YSVN cho biết.

Theo dữ liệu từ Yuanta, các quỹ liên quan có tổng tài sản quản lý (AUM) lên tới khoảng 1.397,10 tỷ USD. Trong đó, dòng vốn đổ vào Việt Nam ước tính đạt khoảng 1,54 tỷ USD. Đóng góp lớn nhất đến từ các quỹ Vanguard, điển hình như Vanguard Total International Stock ETF (AUM 651 tỷ USD, dòng vốn vào Việt Nam ước tính 0,59 tỷ USD) và Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (AUM 163,3 tỷ USD, dòng vốn vào VN ước tính 0,54 tỷ USD).

Tại danh mục báo cáo với 27 mã cổ phiếu, YSVN cho rằng dòng tiền từ FTSE GEIS dự kiến tạo thêm lực cầu đáng kể cho thị trường. Mặc dù trong đợt đầu tháng 9/2026 lượng giải ngân chỉ khoảng 150 triệu USD, dòng tiền lại có sự tập trung rất cao.

Cụ thể, tổng giá trị mua của toàn lộ trình tập trung mạnh vào hai mã VIC và VHM, chiếm gần 49% tổng giá trị mua (tương đương 36,95% và 11,59% tỷ trọng). Trong đợt 1, VIC dự kiến hút 55,42 triệu USD và VHM hút 17,39 triệu USD. Các mã xếp sau trong top 5 gồm có HPG (8,55 triệu USD), VPB (5,62 triệu USD) và MSN (5,52 triệu USD).

VIC, VHM, MSN và nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ đón vốn

Xét về tương quan với thanh khoản, Yuanta Việt Nam chỉ ra rằng MCH, VIC và VHM là những cổ phiếu có mức độ hấp thụ dòng tiền đợt 1 cao nhất. Điều này cho thấy tác động lên cung - cầu có thể diễn ra rõ nét hơn ở các mã này.

Tác động của FTSE GEIS theo đó cũng được các chuyên gia cho rằng cần được nhìn nhận theo hai lớp.

Trong ngắn hạn: Dòng vốn đợt 1 khoảng 150 triệu USD chưa đủ lớn để tạo tác động đồng đều lên toàn thị trường, nhưng có thể tạo ảnh hưởng rõ hơn tại các cổ phiếu có tỷ trọng cao hoặc thanh khoản thấp. Nhóm vốn hóa lớn chiếm khoảng 53% tổng giá trị mua (riêng VIC và VHM chiếm gần 49%).

Trong trung hạn: Khoảng 1,35 tỷ USD còn lại được giải ngân qua ba đợt tiếp theo đến tháng 9/2027 sẽ là động lực đáng chú ý hơn đối với thanh khoản và cầu ngoại.

Quan điểm của Khối Phân tích khách hàng cá nhân YSVN nêu rõ, vì vậy, nhà đầu tư nên tập trung theo dõi các cổ phiếu có giá trị mua lớn đồng thời xem xét mức độ hấp thụ dòng tiền so với giá trị giao dịch bình quân, thay vì chỉ nhìn vào tổng giá trị mua toàn kỳ.

Một điểm nhấn nổi bật trên thị trường cũng minh chứng cho diễn biến dòng vốn vào thị trường không hoàn toàn như dự báo về mặt thời điểm cũng như mức độ hấp thụ dòng tiền đang tùy thuộc đánh giá, khẩu vị của quỹ đầu tư với từng mã cổ phiếu. Chẳng hạn mới đây, nhóm nhà đầu tư nước ngoài do Sprucegrove Investment Management đại diện vừa thông báo trở thành cổ đông lớn tại Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận.

Được biết, nhóm cổ đông này gồm 5 quỹ trong đó Vanguard International Value Fund có mức tăng sở hữu lớn nhất tại PNJ (4,3%). Vanguard là công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới với quy mô lên đến 12.000 tỷ USD, phục vụ hơn 50 triệu nhà đầu tư trên toàn cầu. Đây là tổ chức quản lý quỹ và tài sản lớn thứ hai trên thế giới, chỉ xếp sau BlackRock. Vanguard đã được đề cập ở trên như một tên tuổi khổng lồ có tổng tài sản quản lý (AUM) lớn trên toàn cầu. Theo đó, khi quỹ này tiến hành giải ngân dòng vốn vào thị trường Việt Nam, đây sẽ một cú hích rất lớn với thị trường khi nâng hạng.

Trước đó vào tháng 7, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước - ông Hoàng Văn Thu cũng đã cho biết, các định chế lớn như Vanguard, Blackstone, UBS, Morgan Stanley... đã hoàn tất chuẩn bị kỹ thuật để đầu tư vào Việt Nam thông qua các công ty chứng khoán như SSI, VCI... Theo ông, đây là tín hiệu rất tích cực cho thị trường trong thời gian tới.

Ông Thomas Nguyễn - Giám đốc Thị trường nước ngoài của SSI, vào tháng 7 cũng cho biết theo ước tính của SSI, trong vòng 12 tháng tới, bắt đầu từ thời điểm Việt Nam được kỳ vọng nâng hạng vào tháng 9, Vanguard có thể rót khoảng 2 tỷ USD vào thị trường Việt Nam.

Đáng chú ý, theo mô hình ước tính của SSI, khoảng 770 triệu USD trong số này sẽ được phân bổ vào một cổ phiếu duy nhất là VIC...

Vì vậy, trước thềm FTSE Russell công bố danh mục cổ phiếu cho chỉ số GEIS, đã có những động thái giải ngân đầu tiên từ quỹ ngoại lớn để cụ thể hóa niềm tin: Một loạt cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ hưởng lợi khi Việt Nam được đưa vào các bộ chỉ số thị trường mới nổi.

Nguồn: Vốn tỷ đô sắp đổ vào thị trường chứng khoán