“Ngôi sao” cổ tức ngân hàng

VietinBank vừa chốt danh sách cổ đông vào ngày 18/12/2025 để phát hành cổ phiếu trả cổ tức từ nguồn lợi nhuận còn lại của giai đoạn 2009-2016 và các năm 2021, 2022.

Biến động giá cổ phiếu và định giá cổ phiếu CTG. Nguồn: HDS

Tăng vốn, tăng năng lực cạnh tranh

VietinBank sẽ phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức, tương ứng tỷ lệ phát hành là 44,64%. Sau phát hành, vốn điều lệ của VietinBank dự kiến tăng từ gần 53.700 tỷ đồng lên gần 77.670 tỷ đồng.

Trước đó, VietinBank đã chốt danh sách cổ đông vào ngày 15/10/2025 để chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 4,5% (tức cổ đông sở hữu một cổ phiếu nhận về 450 đồng). Với gần 5,37 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, VietinBank đã chi khoảng 2.400 tỷ đồng để trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông.

Đối với VietinBank, vốn điều lệ là cơ sở để xác định giới hạn đầu tư tài sản cố định, đầu tư góp vốn, cơ sở xác định giới hạn cấp tín dụng. Do đó, việc tăng vốn điều lệ là điều kiện tiên quyết để đáp ứng nhu cầu mở rộng hoạt động kinh doanh thông qua việc tăng giới hạn cấp tín dụng, giới hạn đầu tư. Từ đó, tăng cường khả năng cung ứng vốn tín dụng cho nền kinh tế, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cũng như đảm bảo an sinh xã hội, thực hiện các mục tiêu kinh tế vĩ mô như định hướng của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước.

Ngân hàng cũng cho biết vốn điều lệ tăng thêm dự kiến sẽ được dùng toàn bộ để phục vụ kinh doanh, được phân bổ vào các lĩnh vực hoạt động của VietinBank với cơ cấu hợp lý trên nguyên tắc đảm bảo an toàn, hiệu quả và mang lại lợi ích cao nhất cho các cổ đông. Cụ thể, vốn tăng thêm được sử dụng cho một số lĩnh vực như đầu tư cơ sở vật chất, hạ tầng công nghệ, phát triển dịch vụ; mở rộng hoạt động tín dụng, hoạt động đầu tư và các hoạt động kinh doanh khác của VietinBank.

Vị thế và lợi thế ngân hàng lớn

Về hoạt động kinh doanh, tại thời điểm cuối quý 3/2025, VietinBank giữ vị thế là ngân hàng lớn thứ hai tại Việt Nam với tổng tài sản đạt 2,76 triệu tỷ đồng. Thị phần huy động và cho vay của ngân hàng trong năm 2024 chiếm 11% toàn hệ thống. Ngoài ra, VietinBank cũng nắm giữ thị phần đáng kể trong các mảng dịch vụ với 21,2% thị phần thanh toán xuất nhập khẩu và 19% thị phần thanh toán thẻ.

VietinBank đang giữ vị thế là ngân hàng lớn thứ hai tại Việt Nam với tổng tài sản đạt 2,76 triệu tỷ đồng. (Ảnh minh họa)

Trong 9 tháng đầu năm 2025, tăng trưởng tín dụng của ngân hàng đạt 15,6%, cao hơn mức trung bình 13,37% của toàn hệ thống và là mức cao nhất trong khối ngân hàng quốc doanh. Với đà tăng trưởng này, VietinBank được kỳ vọng có thể hoàn thành mục tiêu tăng trưởng tín dụng từ 16% đến 18% trong năm 2025. Chất lượng tài sản của ngân hàng cũng tiếp tục được cải thiện khi tỷ lệ nợ xấu giảm mạnh xuống còn 1,09% từ mức 1,31% ở thời điểm cuối quý 2, đồng thời tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên mức 176,48%, cao thứ hai toàn ngành.

Về triển vọng kinh doanh, SHS nhận định VietinBank đang bước vào giai đoạn cao điểm ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực nhờ chi phí tín dụng giảm sau thời gian dài đẩy mạnh trích lập dự phòng xử lý nợ xấu. Dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2025 của ngân hàng được điều chỉnh tăng thêm 6% lên mức 40.595 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng 28% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng này đến từ chất lượng tài sản tốt hơn dự kiến và các rủi ro liên quan đến thuế quan chưa có tác động nhiều đến kết quả kinh doanh.

SHS định giá, hiệu quả sử dụng vốn ROE của VietinBank tại cuối quý 3/2025 đã vượt mức đỉnh của năm 2021. Tuy nhiên, hệ số P/B vẫn thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh cũ, tạo cơ sở cho kỳ vọng cổ phiếu sẽ được định giá lại ở mức cao hơn.

Cập nhật tình hình kinh doanh đến cuối tháng 11/2025 cho thấy tăng trưởng tín dụng đạt 15,6%, đi ngang so với cuối quý 3 do dư nợ đã gần chạm hạn mức được cấp, khiến ngân hàng chuyển sang tập trung kiểm soát chất lượng tín dụng. Tỷ lệ nợ xấu tại thời điểm này tăng nhẹ lên mức 1,2%. Theo SHS, các rủi ro chính đối với VietinBank bao gồm xu hướng thu hẹp biên lãi ròng NIM trên toàn hệ thống, các rủi ro về thuế quan và căng thẳng thương mại có thể tác động rõ hơn vào năm 2026, cũng như áp lực về chất lượng tài sản sau giai đoạn tín dụng mở rộng nhanh.

Tương tự, HDS cũng lưu ý các rủi ro của VietinBank gồm lãi suất cho vay duy trì thấp gây áp lực lên NIM, đặc biệt khi lãi suất huy động có dấu hiệu tăng. Bên cạnh đó, chi phí dự phòng có thể tăng trở lại nếu rủi ro tín dụng tăng theo chu kỳ kinh tế.

Nguồn: “Ngôi sao” cổ tức ngân hàng