Trái phiếu Chính phủ: Kế hoạch phát hành 50 nghìn tỷ đồng trong tháng 3

Để hoàn thành kế hoạch theo quý, Kho bạc Nhà nước sẽ cần phá hành thành công thẻm 50 nghìn tỷ đồng trong tháng 3.

Đây là kế hoạch khá thách thức trong bối cảnh "sân chơi" trái phiếu Chính phủ vẫn đang thúc đẩy để đa dạng hơn các nhà đầu tư, và trước mắt khối chủ động vẫn là hệ thống các ngân hàng thương mại.

Áp lực kế hoạch quý trong tháng 3

Thống kê từ Vietcap ghi nhận, trong tháng 2, hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ có sự cải thiện rõ rệt. Sau khi sụt giảm mạnh trong tháng 1, lượng phát hành đã phục hồi 32,3% so với tháng trước, đạt 34,5 nghìn tỷ đồng. Đáng chú ý, Kho bạc Nhà nước chỉ phát hành thành công trái phiếu kỳ hạn 10 năm trong tháng này, với lợi suất tăng 5 điểm cơ bản so với tháng trước lên 4,09%.

Trái phiếu Chính phủ: Kế hoạch phát hành 50 nghìn tỷ đồng trong tháng 3
Nhu cầu tái đầu tư TPCP có thể tăng trong tháng 6/2026. (Ảnh minh họa)

Tính đến cuối tháng 2, tổng khối lượng trái phiếu Chính phủ được Kho bạc Nhà nước phát hành đạt 60,5 nghìn tỷ đồng, tương đương 55,0% kế hoạch quý I/2026 và 12,1% mục tiêu cả năm.

"Để hoàn thành kế hoạch quý I, Kho bạc Nhà nước sẽ cần phát hành toàn bộ 50 nghìn tỷ đồng theo kế hoạch của tháng 3, điều được đánh giá là khá thách thức", theo Vietcap.

Trước đó, Kho bạc Nhà nước công bố kế họach phát hành trái phiếu Chính phủ quý I với khối lượng 110.000 tỷ đồng. Trong đó, kỳ hạn 5 năm: 17.000 tỷ đồng; kỳ hạn 7 năm: 2.000 tỷ đồng: kỳ hạn 10 năm: 65.000 tỷ đồng; kỳ hạn 15 năm: 17.000 tỷ đồng; kỳ hạn 20 năm: 3.000 tỷ đồng; kỳ hạn 30 năm: 6.000 tỷ đồng.

Trong năm 2026, Kho bạc Nhà dự kiến phát hành khoảng 500.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho ngân sách, chủ yếu tập trung vào các kỳ hạn dài như 10, 15 và 30 năm. Kế hoạch này tương đương kế hoạch của năm 2025.

Trái phiếu Chính phủ: Kế hoạch phát hành 50 nghìn tỷ đồng trong tháng 3
Khối lượng TPCP phát hành và đáo hạn. (Nguồn: Vietcap)

Dự báo lợi suất TPCP duy trì cao

Trên thị trường trái phiếu thứ cấp, lợi suất tiếp tục tăng và duy trì ở mức cao nhất trong ba năm. Giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên giảm 14,5% so với tháng trước, xuống còn 14,6 nghìn tỷ đồng, chấm dứt chuỗi tăng kéo dài hai tháng trước đó. Trong khi đó, lợi suất trên thị trường thứ cấp tăng từ 2 đến 14 điểm cơ bản so với tháng trước ở tất cả các kỳ hạn.

Cụ thể, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm tăng lên 3,75%, tăng 14 điểm cơ bản so với tháng trước. Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,12%, tăng 6 điểm cơ bản so với tháng trước. Một số yếu tố tiếp tục gây áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu bao gồm lợi suất tăng trên thị trường sơ cấp và tình trạng thanh khoản của hệ thống ngân hàng thắt chặt trước dịp Tết.

Ở chiều ngược lại, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm 28 điểm cơ bản so với tháng trước trong tháng 2, phần nào giúp giảm bớt áp lực tăng đối với lợi suất trái phiếu trong nước.

Với lợi suất trái phiếu tiếp tục xu hướng tăng trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp, Vietcap cho rằng lợi suất trái phiếu Chính phủ có thể duy trì ở mức cao trong tháng 3.

Một số yếu tố được dự báo sẽ tiếp tục gây áp lực tăng lên lợi suất, bao gồm nguồn cung trái phiếu có khả năng cao hơn do Kho bạc Nhà nước mới chỉ hoàn thành 55,0% kế hoạch phát hành của quý I; lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng thêm khoảng 18 điểm cơ bản trong giai đoạn từ ngày 27/2 đến ngày 5/3; cùng với môi trường lãi suất có xu hướng tăng.

Cùng với đó, theo các nhà phân tích, các ngân hàng quốc doanh cũng có thể nâng lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng khi mức lãi suất hiện tại khoảng 5,2% vẫn thấp hơn đáng kể so với mức 6,1%–6,2% tại các ngân hàng thương mại tư nhân.

Khi kợi suất trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp đều đang ở mức cao nhất trong khoảng ba năm, về lý thuyết, điều này giúp tăng sức hấp dẫn của trái phiếu Chính phủ đối với nhà đầu tư, đặc biệt là các ngân hàng thương mại, một chuyên gia cho biết. Tuy nhiên, nếu Kho bạc Nhà nước buộc phải nâng lợi suất để đảm bảo khối lượng phát hành trong tháng 3, chi phí huy động vốn của ngân sách nhà nước có thể tăng lên so với giai đoạn trước.

Ngoài ra, diễn biến lãi suất trong hệ thống ngân hàng sẽ đóng vai trò quan trọng đối với khả năng hấp thụ trái phiếu. Nếu các ngân hàng quốc doanh điều chỉnh tăng lãi suất huy động để thu hẹp khoảng cách với khối ngân hàng tư nhân như dự báo của Vietcap, chi phí vốn của hệ thống sẽ tăng và có thể kéo theo yêu cầu lợi suất cao hơn đối với trái phiếu Chính phủ. Điều này cũng có thể tiếp tục gây áp lực tăng lên lợi suất phát hành trong thời gian tới.

Nguồn: Trái phiếu Chính phủ: Kế hoạch phát hành 50 nghìn tỷ đồng trong tháng 3

L.Mỹ
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Fed giữ nguyên lãi suất, áp lực tỷ giá cuối quý II ra sao?

Fed giữ nguyên lãi suất, áp lực tỷ giá cuối quý II ra sao?

Lãi suất quỹ liên bang được Fed công bố sau kỳ họp 2 ngày vào chiều tối ngày 29/4 (giờ GMT) ở vùng 3,5%-3,75%. Áp lực tỷ giá được kỳ vọng vẫn sẽ giữ mức thấp.
Ngân hàng lao vào cuộc đua vốn: Kẻ bứt tốc, người bị bỏ lại

Ngân hàng lao vào cuộc đua vốn: Kẻ bứt tốc, người bị bỏ lại

Cuộc đua tăng vốn đang lan rộng toàn hệ thống ngân hàng, từ nhóm dẫn đầu đến các nhà băng tầm trung. Khi chuẩn mực an toàn ngày càng siết chặt, vốn không còn là lợi thế mà trở thành điều kiện sống còn, buộc các ngân hàng phải tăng tốc nếu không muốn bị loại khỏi cuộc chơi.
Lãi suất đảo chiều, gửi tiết kiệm có còn hút dòng tiền?

Lãi suất đảo chiều, gửi tiết kiệm có còn hút dòng tiền?

Sau một thời gian tăng nhanh, lãi suất tiết kiệm được các ngân hàng “hạ nhiệt”. Nhiều người băn khoăn nên gửi tiết kiệm hay mang đầu tư trong thời điểm này. Trước sự dịch chuyển của lãi suất, điều quan trọng với người có tiền nhàn rỗi là phân bổ nguồn vốn hợp lý thay vì chỉ lựa chọn một kênh đầu tư duy nhất.
Dòng tiền đi đâu khi lãi suất hạ? Ba xu hướng lớn định hình thị trường

Dòng tiền đi đâu khi lãi suất hạ? Ba xu hướng lớn định hình thị trường

Mặt bằng lãi suất huy động đang bước vào chu kỳ giảm sau hàng loạt động thái điều hành từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Tuy nhiên, diễn biến của dòng tiền trên thị trường không đi theo kịch bản “chảy mạnh” ngay lập tức, mà đang vận động chậm, phân hóa và có chọn lọc.
Triển vọng lãi suất toàn cầu trước áp lực lạm phát trở lại

Triển vọng lãi suất toàn cầu trước áp lực lạm phát trở lại

Giá dầu tăng trong bối cảnh xung đột Trung Đông đang buộc giới đầu tư phải đánh giá lại toàn diện triển vọng lạm phát, cũng như định hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn.
Thị trường tiền mã hóa ngập trong sắc đỏ bấp chấp dòng tiền vẫn tiếp tục đổ vào

Thị trường tiền mã hóa ngập trong sắc đỏ bấp chấp dòng tiền vẫn tiếp tục đổ vào

Bitcoin đã trải qua ngày đầu tuần không yên ả khi giảm mạnh chỉ trong 24 giờ, bất chấp các nỗ lực mua vào của các cá voi

Các tin khác

Áp lực trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn dồn về quý cuối năm

Áp lực trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn dồn về quý cuối năm

Theo nhận định của các chuyên gia, áp lực đáo hạn của doanh nghiệp trên thị trường trái phiếu vào cuối năm rất lớn.
Giá USD tự do tiếp tục tăng, tiến sát mốc 27.000 đồng

Giá USD tự do tiếp tục tăng, tiến sát mốc 27.000 đồng

Giá USD trên thị trường tự do hôm nay tăng thêm 100 đồng, tiến sát mốc 27.000 đồng/USD. Trong khi đó, giá USD tại các ngân hàng thương mại và giá USD thế giới suy yếu.
Ngân hàng khởi động quý đầu năm với kết quả ra sao?

Ngân hàng khởi động quý đầu năm với kết quả ra sao?

Mặc dù có sự kiểm soát hạn mức song tăng trưởng tín dụng vẫn tích cực trong quý I/2026. Các ngân hàng đã "hé lộ" dần những kết quả kinh doanh lạc quan...
Tin tức ngân hàng nổi bật tuần qua: SACOMBANK chuyển mình chiến lược sau Đại hội cổ đông 2025

Tin tức ngân hàng nổi bật tuần qua: SACOMBANK chuyển mình chiến lược sau Đại hội cổ đông 2025

Tuần qua đã có nhiều ngân hàng đã có những động thái quan trọng nhằm mở rộng dịch vụ đầu xuân và thu hút khách hàng với hàng loạt diễn biến đáng chú ý liên quan đến hoạt động kinh doanh: NHNN cấp phép ngân hàng 100% vốn Hàn Quốc sau 9 năm; Vì sao NAB chọn Việt Nam làm “cứ điểm” an ninh công nghệ; SACOMBANK chuyển mình chiến lược sau Đại hội cổ đông 2025...
Lãi suất huy động giảm chưa đủ mạnh, mặt bằng chung vẫn còn cao

Lãi suất huy động giảm chưa đủ mạnh, mặt bằng chung vẫn còn cao

Theo giới phân tích, đợt điều chỉnh lãi suất huy động gần đây mới chỉ mang tính cục bộ, chưa tạo ra sự dịch chuyển đủ mạnh để kéo mặt bằng lãi suất chung xuống mức như kỳ vọng.
Ngân hàng chờ tháo "điểm nghẽn" dòng vốn?

Ngân hàng chờ tháo "điểm nghẽn" dòng vốn?

Một trong những hướng nới lỏng, tạo sự linh hoạt nguồn vốn hơn cho các ngân hàng, là xem xét sửa đổi hoặc gia hạn lộ trình tại Thông tư 26.
Giảm lãi suất, khơi thông dòng vốn, tiếp sức phục hồi kinh tế

Giảm lãi suất, khơi thông dòng vốn, tiếp sức phục hồi kinh tế

Trong bối cảnh nền kinh tế cần thêm động lực phục hồi, việc hệ thống ngân hàng đồng loạt giảm lãi suất đang trở thành giải pháp quan trọng nhằm khơi thông dòng vốn. Qua đó, doanh nghiệp và người dân có thêm cơ hội tiếp cận tín dụng, góp phần thúc đẩy tăng trưởng trong thời gian tới.
Loạt ngân hàng lên kế hoạch nâng vốn điều lệ cán mốc  100.000 tỷ đồng

Loạt ngân hàng lên kế hoạch nâng vốn điều lệ cán mốc 100.000 tỷ đồng

Nhiều ngân hàng lên kế hoạch nâng vốn điều lệ lên xấp xỉ hoặc vượt 100.000 tỷ đồng nhằm củng cố bộ đệm tài chính.
Lãi suất đã tạo đỉnh, kỳ vọng hạ nhiệt nửa cuối năm

Lãi suất đã tạo đỉnh, kỳ vọng hạ nhiệt nửa cuối năm

Nhìn lại lãi suất trên thị trường quý I, vào đầu năm, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay của hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) tiếp tục giữ xu hướng tăng.
Hé lộ kịch bản tăng trưởng của TCB

Hé lộ kịch bản tăng trưởng của TCB

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (HoSE: TCB) dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) năm 2026 hai kịch bản kinh doanh với mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng 2 con số.
Phân bổ danh mục đầu tư vào vàng bao nhiêu là đủ?

Phân bổ danh mục đầu tư vào vàng bao nhiêu là đủ?

Chuyên gia khuyến nghị trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư nên duy trì vàng trong danh mục ở mức khoảng 10-15% như một tài sản phòng thủ, thay vì tiếp tục đẩy tỷ trọng lên quá cao.
Tín dụng quá tải: 38,5 triệu tỷ đồng và yêu cầu tái cấu trúc nguồn vốn

Tín dụng quá tải: 38,5 triệu tỷ đồng và yêu cầu tái cấu trúc nguồn vốn

Trước áp lực vốn khổng lồ để đáp ứng mục tiêu tăng trưởng cao, tín dụng ngân hàng đã dần chạm ngưỡng, trong khi những rủi ro tiềm ẩn ngày càng bộc lộ rõ. Trong bối cảnh đó, phát triển thị trường vốn không còn là lựa chọn mang tính khuyến khích mà đã trở thành yêu cầu bắt buộc nhằm tái cân bằng cấu trúc tài chính và duy trì đà tăng trưởng bền vững của nền kinh tế.
Khủng hoảng bảo mật leo thang trên thị trường tài chính phi tập trung

Khủng hoảng bảo mật leo thang trên thị trường tài chính phi tập trung

Chỉ trong vài ngày, thị trường tài chính phi tập trung liên tiếp chịu các vụ tấn công lớn, thổi bay hàng tỷ USD và châm ngòi cho làn sóng rút vốn...
Bước chuyển hạ tầng tài chính mới

Bước chuyển hạ tầng tài chính mới

Nếu giai đoạn đầu của crypto hay tài sản mã hoá là câu chuyện của Bitcoin và đầu cơ, thì giai đoạn tiếp theo thuộc về những tài sản thực:
Tỷ giá USD/VND giằng co giữa áp lực bên ngoài và nỗ lực điều hành trong nước

Tỷ giá USD/VND giằng co giữa áp lực bên ngoài và nỗ lực điều hành trong nước

Sau giai đoạn ổn định đầu năm, tỷ giá USD/VND đã nhanh chóng đảo chiều dưới tác động của căng thẳng Trung Đông và biến động toàn cầu. Dù áp lực vẫn hiện hữu trong ngắn hạn, nhiều yếu tố nền tảng được kỳ vọng sẽ giúp tỷ giá ổn định hơn trong nửa cuối năm 2026.
Chính thức đề xuất nâng doanh thu chịu thuế hộ kinh doanh lên 1 tỷ đồng

Chính thức đề xuất nâng doanh thu chịu thuế hộ kinh doanh lên 1 tỷ đồng

Bộ Tài chính đã có dự Nghị định sửa đổi Nghị định số 68/2026 về ngưỡng miễn thuế đối với hộ kinh doanh, doanh nghiệp nhỏ.
Hỗ trợ lãi suất cho vay: Tăng hiệu quả cách nào?

Hỗ trợ lãi suất cho vay: Tăng hiệu quả cách nào?

Ngành ngân hàng đã có hàng loạt chương trình hỗ trợ lãi suất cho vay hiệu quả. Tuy nhiên, nếu ưu đãi từ ngân sách của địa phương, vẫn cần cơ chế hỗ trợ phù hợp.
Nới quy định LDR, ngân hàng thêm dư địa

Nới quy định LDR, ngân hàng thêm dư địa 'bơm vốn' cho nền kinh tế

Việc loại bỏ hoàn toàn tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi công thức tính tỷ lệ LDR từ năm 2026 đang tạo áp lực đáng kể lên thanh khoản hệ thống ngân hàng. Trong bối cảnh đó, cơ quan quản lý và các tổ chức tín dụng đang cân nhắc điều chỉnh theo hướng linh hoạt hơn nhằm ổn định mặt bằng lãi suất và khơi thông dòng vốn tín dụng.
Xem thêm
Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng  biển.

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giao diện di động