Kỳ vọng chứng khoán phục hồi trong quý II

TTCK có thể sẽ tiếp tục có sự phân hóa mạnh. Do đó, các nhà đầu tư cần sàng lọc để tìm kiếm cơ hội đầu tư trong bối cảnh hiện nay.

Tác động từ xung đột địa chính trị

Cuộc xung đột Trung Đông đã và đang khiến cho nền kinh tế thế giới trở nên bất ổn hơn bao giờ hết. Tăng trưởng kinh tế, lạm phát và động thái của các ngân hàng trung ương (NHTW) sẽ phụ thuộc nhiều vào thời gian kéo dài của cuộc xung đột này. Khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, các NHTW sẽ tiếp tục trì hoãn chính sách nới lỏng tiền tệ, hoặc có thể tính đến việc tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Do tác động của cuộc xung đột Trung Đông, giá nguyên vật liệu đã và đang tăng, khiến chỉ số CPI có thể tăng kể từ quý II/2026. Tăng trưởng GDP có thể được dự báo giảm nhẹ. Chi phí logistics có thể bào mòn biên lợi nhuận của các doanh nghiệp có thiên hướng xuất khẩu. Chính sách tiền tệ gặp nhiều khó khăn và thách thức. Lãi suất liên ngân hàng cũng có thể ghi nhận những thời điểm tăng mạnh vượt 3 – 5%/năm và cũng có thời điểm tăng đến 12%/năm như giai đoạn cuối tháng 3 vừa qua. Lạm phát cao cũng khiến lãi suất huy động và cho vay tăng.

Lĩnh vực xuất khẩu có thể không chịu tác động mạnh từ xung đột Trung Đông do xuất khẩu sang thị trường Trung Đông chỉ chiếm 2% kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam. Tuy nhiên, nền kinh tế chững lại cũng sẽ tác động không nhỏ tới tâm lý người tiêu dùng, từ đó ảnh hưởng tới mục tiêu hướng tới mức tăng tiêu dùng cuối cùng 11%/năm của Chính phủ, khiến cho mục tiêu tăng trưởng GDP 10% của Chính phủ trở nên khó khăn hơn trong bối cảnh chi tiêu hộ gia đình chiếm 55% cấu phần GDP.

Trong bối cảnh nói trên, TTCK có thể vẫn sẽ tiếp tục biến động khó lường, có nhiều thời gian điều chỉnh, tích lũy, đan xen với các đợt biến động tăng/giảm điểm lớn. VN-Index đã điều chỉnh từ vùng 1.900 – 1.910 điểm xuống mốc 1.600 – 1.650 điểm.

TTCK quý II vẫn sẽ tiếp tục biến động khó lường, có nhiều thời gian điều chỉnh, tích lũy, đan xen với các đợt biến động tăng/giảm điểm lớn.

Triển vọng sẽ thế nào?

Thực tế cho thấy các cuộc xung đột địa chính trị thường diễn ra trong thời gian ngắn và sớm hạ nhiệt. Chúng ta cũng đã chứng kiến phần nào diễn biến “hạ nhiệt” của cuộc xung đột Trung Đông trong một số ngày gần đây. Nhà đầu tư toàn cầu cũng đã chứng kiến đà hồi phục mạnh mẽ của nhiều chỉ số chứng khoán của Mỹ, châu Âu, châu Á. VN-Index có những thời điểm giảm về dưới mốc 1.590 điểm, nhưng kết thúc phiên giao dịch tháng 3, chỉ số này vẫn giữ được mốc 1.600 – 1.650 điểm, nơi giao cắt với tín hiệu kỹ thuật quan trọng MA200. Việc TTCK hồi phục mạnh đã và đang phản ánh xu hướng tăng điểm trung hạn tiếp tục được duy trì. Do đó, các nhà đầu tư có thể yên tâm và tự tin nắm giữ cổ phiếu hơn, hoặc có thể theo đuổi trường phái giữ cổ phiếu với thời gian dài.

VN-Index có khả năng hồi phục trở lại trong tháng 4 khi VN-Index có thể tăng điểm từ mốc 1.660 điểm hướng lên 1.680 điểm, kế tiếp là các mốc 1.700 – 1.750 – 1.800-1.900 điểm cho đến hết quý II/2026. Một số nhóm ngành được ưu tiên cao hơn và là tâm điểm của dòng tiền trong giai đoạn quý II/2026, bao gồm lĩnh vực dầu khí, phân bón và cao su. Ngoài ra, một số nhóm cổ phiếu khác được các nhà đầu tư quan tâm vẫn có thể là nhóm cổ phiếu chứng khoán, tiện ích – sản xuất điện, hóa chất, bán lẻ.

Dù TTCK có thể hồi phục nhẹ trở lại trong quý II/2026 nhưng diễn biến phân hóa có thể là hiện tượng phổ biến. Một số nhóm cổ phiếu sẽ tiếp tục phân hóa khi mà chỉ một số ít cổ phiếu đại diện thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, trong khi nhiều cổ phiếu khác lại không lọt vào tầm ngắm của các nhà đầu tư. Một số cổ phiếu điển hình mà các nhà đầu tư có thể tham khảo, như CTD, SSI, VCK, GMD, VSC, TNG, ANV, MSH….

Nguồn: Kỳ vọng chứng khoán phục hồi trong quý II