Phân bổ tài sản vào vàng: Từ sàn giao dịch đến tài sản dự trữ

Việt Nam đang xem xét chuẩn bị cho kế hoạch thành lập sàn giao dịch vàng. Điều này sẽ giải quyết chênh lệch giá vàng? Và nhà đầu tư nhìn cơ hội vàng như thế nào?

Trong phiên giao dịch đầu tuần và đầu tháng 12, giá vàng miếng trong nước lại tăng lên kỷ lục mới.

Theo đó, khoảng 9h sáng, giá vàng miếng SJC được giao dịch kỷ lục ở mức bán ra 155,7 triệu đồng/ lượng. Sau đó, giá vàng miếng SJC đã giảm nhẹ nhưng tại các điểm mua bán vàng lớn của Bảo Tín Minh Châu, Doji, Phú Quý, SJC... vẫn niêm yết trên 152 -155 triệu đồng/ lượng ở 2 chiều mua vào, bán ra.

Phân bổ tài sản vào vàng: Từ sàn giao dịch đến tài sản dự trữ
Giá vàng miếng SJC 2 chiều mua vào bán ra trong 30 ngày, tính đến 1/12/2025. (Nguồn: SJC)

Giá vàng miếng tăng trở lại trong bối cảnh nguồn cung mới vẫn đang hứa hẹn chuẩn bị từ các nỗ lực làm hồ sơ để nhập khẩu, sản xuất và phân phối thương hiệu vàng miếng ngoài SJC của các doanh nghiệp, ngân hàng. Tác động của thị trường quốc tế khi giá vàng quốc tế sáng giao dịch ở mốc 4.251,4 USD/ounce, tăng 33 USD so với một ngày trước là khá rõ ràng.

Những thông tin khó lường về biến động kinh tế - xung đột địa chính trị trên thị trường quốc tế hiện tại, được các chuyên gia nhận định đang hỗ trợ cho đường đi lên của giá vàng.

Mục tiêu thành lập sàn giao dịch vàng trong nay mai có vai trò ra sao trong công cuộc "bình ổn" thị trường? Ông Nguyễn Minh Hạnh, Chứng khoán SHS nhận định: Việc thành lập sàn giao dịch vàng (sàn vàng) có thể cải thiện cách thức mua bán vàng tại Việt Nam, cụ thể là tăng thanh khoản và minh bạch, thu hẹp chênh lệch giá mua – bán (Bid/Ask spread) và tạo điều kiện để một phần lượng vàng “trong két” được đưa vào hệ thống tài chính. Tuy nhiên, sàn vàng khó xử lý căn nguyên của chênh lệch giá vàng trong nước so với thế giới. Nói cách khác, sàn vàng chỉ “xử” được cách giao dịch, chứ không “xử” được mức giá.

Phân bổ tài sản vào vàng: Từ sàn giao dịch đến tài sản dự trữ
Việc lập sàn giao dịch vàng quốc gia sẽ hỗ trợ giao dịch

Những gì sàn vàng có thể làm: Thứ nhất, sàn vàng sẽ cải thiện thanh khoản và tính minh bạch của thị trường vàng. Khi giao dịch tập trung qua một sàn quốc gia với các thành viên được cấp phép, giá cả và khối lượng giao dịch được công bố liên tục, giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin và giao dịch trong môi trường minh bạch. Đồng thời, quy trình niêm yết giá và khớp lệnh điện tử sẽ chuẩn hóa bước giá và phương thức giao dịch, hạn chế tình trạng chào giá tùy tiện trên thị trường tự do.

Thứ hai, sàn vàng có thể góp phần thu hẹp chênh lệch giá mua/bán. Hiện nay, chênh lệch giá mua và bán vàng SJC trong nước thường ở mức khá cao (khoảng 20 triệu đồng/lượng, tương đương khoảng 1–1,3% giá trị), thậm chí vàng trang sức có đợt chênh tới 2,6–3 triệu đồng/lượng. Mức này lớn hơn nhiều so với thị trường vàng quốc tế, nơi chênh lệch mua bán chỉ khoảng 0,1–0,2%. Một sàn vàng với nhiều người tham gia và cạnh tranh sẽ tạo Bid/Ask Spread thị trường thấp hơn, giảm chi phí ẩn cho nhà đầu tư khi mua bán.

Thứ ba, sàn vàng là kênh để “monetize” một phần vàng trong dân, tức giúp chuyển hóa một phần vàng nhàn rỗi thành vốn trong hệ thống tài chính thay vì nằm bất động.

"Cung vàng miếng eo hẹp (chỉ luân chuyển thương hiệu SJC) dẫn đến giá vàng SJC thường xuyên cao hơn giá quốc tế, và thực trạng này tạm coi là “hợp lý” trong khuôn khổ chính sách hiện nay. Một sàn giao dịch không thể tự tạo thêm nguồn cung vàng vật chất. Nếu cơ chế nhập khẩu vàng không thay đổi, sàn cũng chỉ giao dịch lượng vàng hiện có; chênh lệch giá về bản chất vẫn tồn tại", theo ông Hạnh.

Về dài hạn, giá trị của vàng và các tài sản tài chính khác có xu hướng tăng lên cùng với sự mất giá của các đồng tiền pháp định. Do đó, chuyên gia cho rằng neo cứng - bản vị vàng đánh đổi sự ổn định tài chính nội địa để lấy ổn định tỷ giá và tránh lạm phát một đánh đổi không còn phù hợp trong nền kinh tế hiện đại phức tạp.

Cách tiếp cận cân bằng nên coi vàng là tài sản dự trữ, không phải “cứu tinh” duy nhất. Trong bối cảnh ngày nay, theo ông Nguyễn Minh Hạnh, vàng nên được coi là một lớp tài sản dự trữ và đầu tư quan trọng để đa dạng hóa và phòng ngừa rủi ro, thay vì được xem là thước đo cố định cho tiền tệ.

Đối với nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, điều này có nghĩa là nên phân bổ một tỷ trọng vàng hợp lý trong danh mục nhằm bảo hiểm trước các kịch bản cực đoan như lạm phát phi mã, khủng hoảng tài chính, chiến tranh.

Nhiều chuyên gia khuyến nghị tỷ trọng vàng khoảng 5–10% đối với danh mục đầu tư dài hạn của người có khẩu vị rủi ro thận trọng. Thực tế nghiên cứu cho thấy việc thêm một tỷ lệ nhỏ vàng (vài phần trăm) vào danh mục 60/40 cổ phiếu – trái phiếu có thể cải thiện rõ rệt tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của danh mục. Chẳng hạn, một phân tích giai đoạn 2005–2025 cho thấy danh mục có 5% vàng cho lợi nhuận trung bình năm cao hơn khoảng 1% so với danh mục không có vàng; nếu có 15% vàng thì lợi nhuận cao hơn khoảng 3,4% mỗi năm, dù đi kèm biến động lớn hơn.

Ông Hạnh nhận định, vàng thường có tương quan thấp với cổ phiếu và trái phiếu, nên bổ sung vàng giúp giảm thiểu biến động tổng thể của danh mục trong dài hạn. Hơn nữa, trong những giai đoạn lạm phát cao hoặc khủng hoảng, vàng tăng giá mạnh khi các tài sản tài chính truyền thống sụt giảm, đóng vai trò lớp đệm chống sốc. Do đó, một nhà đầu tư thận trọng có thể xem vàng như “bảo hiểm”: chấp nhận giữ một phần nhỏ tài sản bằng vàng để đề phòng rủi ro hệ thống, đổi lại phần tài sản này có thể không sinh lời cao trong điều kiện bình thường nhưng sẽ phát huy tác dụng khi có biến cố.

Nguồn: Phân bổ tài sản vào vàng: Từ sàn giao dịch đến tài sản dự trữ

Lê Mỹ
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Ngày đầu nâng hạng, VN-Index mất mốc 1.800 điểm, khối ngoại bán ròng gần 670 tỷ đồng

Ngày đầu nâng hạng, VN-Index mất mốc 1.800 điểm, khối ngoại bán ròng gần 670 tỷ đồng

Thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong ngày 21/9, nhưng VN-Index lại giảm 15,99 điểm, xuống 1.799,67 điểm. Áp lực bán gia tăng tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi khối ngoại bán ròng gần 670 tỷ đồng trên HoSE.
2 động lực lớn, tác động lâu dài của thị trường chứng khoán Việt Nam

2 động lực lớn, tác động lâu dài của thị trường chứng khoán Việt Nam

Bên cạnh cột mốc nâng hạng thị trường chứng khoán chính thức hiệu lực từ 21/9/2026, nền kinh tế tăng trưởng tốt hỗ trợ cho lợi nhuận doanh nghiệp là động lực quan trọng.
Nâng hạng, tham vọng 10 tỷ USD và xa hơn của thị trường chứng khoán

Nâng hạng, tham vọng 10 tỷ USD và xa hơn của thị trường chứng khoán

Việt Nam là một trong những câu chuyện phát triển hấp dẫn tại châu Á và " hàn thử biểu" chứng khoán đang phản ánh câu chuyện này với các kỳ vọng từ cột mốc nâng hạng lên thị trường mới nổi.
Sau nâng hạng, dòng vốn ngoại sẽ cân nhắc cả triển vọng doanh nghiệp

Sau nâng hạng, dòng vốn ngoại sẽ cân nhắc cả triển vọng doanh nghiệp

Theo đánh giá của các chuyên gia, dù cổ phiếu lọt danh sách nâng hạng, nhưng dòng vốn ngoại sẽ cân nhắc cả triển vọng doanh nghiệp.
Dòng tiền sẽ quyết định xu hướng của thị trường chứng khoán cuối năm

Dòng tiền sẽ quyết định xu hướng của thị trường chứng khoán cuối năm

Dù mặt bằng cổ phiếu và VN-Index đã về định giá rẻ, tuy nhiên dòng tiền sẽ là yếu tố quyết định xu hướng của thị trường cuối năm.
Kỳ vọng lợi suất trái phiếu ở ngưỡng cao

Kỳ vọng lợi suất trái phiếu ở ngưỡng cao

Theo chuyên gia, áp lực phát hành trái phiếu Chính phủ vẫn đang ở ngưỡng lớn, và có thể tập trung nhiều vào các tháng cuối năm. Cùng với đó, lợi suất có thể nhích tăng trong tháng này.

Các tin khác

Dư địa lạm phát thu hẹp, VN-Index đối mặt áp lực từ chính sách tiền tệ toàn cầu

Dư địa lạm phát thu hẹp, VN-Index đối mặt áp lực từ chính sách tiền tệ toàn cầu

Áp lực lạm phát trong những tháng cuối năm cùng xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn đang tạo thêm thách thức cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong nước, thanh khoản hệ thống ngân hàng đã có dấu hiệu cải thiện nhưng mặt bằng lãi suất huy động vẫn ở mức cao, trong khi VN-Index vừa trải qua tuần điều chỉnh mạnh nhất trong 7 tuần.
VPB, VHM, MCH, FPT, MSN và HPG sẽ được giao dịch mạnh tuần này, vì sao?

VPB, VHM, MCH, FPT, MSN và HPG sẽ được giao dịch mạnh tuần này, vì sao?

Đợt giải ngân thứ nhất của các quỹ mô phỏng chỉ số toàn cầu của FTSE dự kiến diễn ra vào ngày 18/9/2026, trước khi chỉ số mới có hiệu lực vào ngày 21/9/2026.
Chứng khoán Việt Nam trước kỳ cơ cấu lịch sử tháng 9/2026

Chứng khoán Việt Nam trước kỳ cơ cấu lịch sử tháng 9/2026

Tháng 9/2026 đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam khi chính thức bước vào quá trình chuyển đổi nâng hạng của tổ chức FTSE Russell.
Hấp thụ trái phiếu Chính phủ và lời giải căn bản của bài toán tài khóa

Hấp thụ trái phiếu Chính phủ và lời giải căn bản của bài toán tài khóa

Trước thềm cuộc họp quan trọng của Fed trong tháng 9, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên cao nhất trong vòng 3 năm. Áp lực bán khiến lợi suất trái phiếu của các Chính phủ Mỹ, Anh, Nhật... tăng cao, phản ánh những lo ngại của nhà đầu tư.
Trái phiếu doanh nghiệp chuyển biến: Tỷ lệ chậm trả "chạm đáy"

Trái phiếu doanh nghiệp chuyển biến: Tỷ lệ chậm trả "chạm đáy"

Mặc dù tổng dư nợ vay của các doanh nghiệp bất động sản tăng cao và nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu lãi suất từ trên 12% để giải quyết nhu cầu vốn, song tỷ lệ chậm trả lũy kế 12 tháng gần nhất đã về mức rất thấp.
Đề xuất định hướng quản trị công ty sau thị trường nâng hạng

Đề xuất định hướng quản trị công ty sau thị trường nâng hạng

Trong định hướng phát triển thị trường chứng khoán, doanh nghiệp cần “Nâng cao chất lượng quản trị công ty, báo cáo tài chính và minh bạch thông tin”, chú trọng khi thời điểm chính thức nâng hạng.
Hiệu suất quỹ mở cải thiện khi thị trường hồi phục

Hiệu suất quỹ mở cải thiện khi thị trường hồi phục

VN-Index tăng 5,6% trong tháng 8 với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Cùng với đà hồi phục của VN-Index, nhiều quỹ mở cổ phiếu cũng ghi nhận hiệu suất cải thiện đáng kể.
"Bật" cơ chế giám sát cổ phiếu sau nâng hạng

"Bật" cơ chế giám sát cổ phiếu sau nâng hạng

Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) vừa ban hành quy chế giám sát nhằm ngăn chặn kiểm soát các hành vi trục lợi và thao túng cổ phiếu, khi thị trường chứng khoán chính thức nâng hạng có hiệu lực từ 21/9.
Làn sóng IPO thúc đẩy luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán

Làn sóng IPO thúc đẩy luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán

Làn sóng IPO năm 2026 luôn sôi động, không chỉ tạo thêm hàng hóa mà còn là động lực thúc đẩy quá trình luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán, đưa thị trường vốn phát triển về chiều sâu...
Cổ phiếu nào sẽ hút mạnh vốn ngoại?

Cổ phiếu nào sẽ hút mạnh vốn ngoại?

Theo nhiều chuyên gia chứng khoán, trong số 27 cổ phiếu lọt rổ nâng hạng mới nổi lần này, dòng tiền của khối ngoại sẽ không phân bổ đều vào các cổ phiếu này. Do đó, các nhà đầu tư nên xem xét từng nhóm cổ phiếu đại diện để đầu tư.
Tái cơ cấu danh mục rổ VN30, cổ phiếu nào được mua nhiều nhất?

Tái cơ cấu danh mục rổ VN30, cổ phiếu nào được mua nhiều nhất?

Theo ước tính của SSI Research, dự báo danh mục chỉ số FTSE Vietnam 30, kỳ tháng 9/2026, 5 cổ phiếu được mua mới đều nằm trong rổ VN30.
Những cổ phiếu có thể biến động mạnh khi FTSE Vietnam 30 tái cơ cấu

Những cổ phiếu có thể biến động mạnh khi FTSE Vietnam 30 tái cơ cấu

SSI Research dự báo đợt tái cơ cấu danh mục FTSE Vietnam 30 kỳ tháng 9/2026 có thể tạo nhu cầu giao dịch đáng kể tại một số cổ phiếu, trong đó VPB, ACB và FPT nằm trong nhóm được dự báo mua nhiều nhất, còn KBC, VND, VCI và KDH có thể chịu áp lực bán.
PMI tăng mạnh nhất trong nhiều tháng qua, áp lực lạm phát giảm từ sản xuất

PMI tăng mạnh nhất trong nhiều tháng qua, áp lực lạm phát giảm từ sản xuất

PMI ngành sản xuất Việt Nam tăng từ 52,9 điểm trong tháng 7 lên 53,3 điểm trong tháng 8, đánh dấu tháng thứ 14 liên tiếp nằm trên ngưỡng 50.
Chứng khoán thường diễn biến ra sao sau kỳ nghỉ lễ 2/9?

Chứng khoán thường diễn biến ra sao sau kỳ nghỉ lễ 2/9?

VN-Index từng giảm trong 7/10 phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ 2/9, nhưng diễn biến năm nay có thể khác khi thị trường bước vào tháng 9 với nền giá cao, cùng động lực từ câu chuyện nâng hạng và sự cải thiện của dòng vốn ngoại.
Kỳ vọng cải thiện hiệu suất danh mục đầu tư tăng trưởng

Kỳ vọng cải thiện hiệu suất danh mục đầu tư tăng trưởng

Với triển vọng dài hạn, nhằm giảm rủi ro do biến động và dòng tiền chưa mạnh, danh mục đầu tư tăng trưởng với các doanh nghiệp nội tại vững chắc vẫn được khuyến nghị ưu tiên.
Hàng trăm nghìn tỷ đồng mắc kẹt trong tồn kho địa ốc

Hàng trăm nghìn tỷ đồng mắc kẹt trong tồn kho địa ốc

Giá nhà neo cao, nguồn cung tăng nhưng lượng hàng chưa tiêu thụ ngày càng lớn. “Núi” tồn kho không chỉ giam hàng trăm nghìn tỷ đồng mà còn phản ánh khoảng cách giữa giá bán và khả năng chi trả của người mua.
Ngược chiều khối ngoại, tự doanh bán ròng hơn 2.500 tỷ đồng trong tháng 8

Ngược chiều khối ngoại, tự doanh bán ròng hơn 2.500 tỷ đồng trong tháng 8

Trong tháng 8, khối tự doanh công ty chứng khoán bán ròng hơn 2.500 tỷ đồng, mức cao nhất từ đầu năm, trái ngược với diễn biến tích cực của VN-Index và sự cải thiện rõ rệt của dòng vốn ngoại.
Tái cơ cấu danh mục tháng 9 từ 3 động lực trên thị trường

Tái cơ cấu danh mục tháng 9 từ 3 động lực trên thị trường

VN-Index đang tiến sát vùng kháng cự kỳ vọng chạm mốc 1.875 điểm và có khả năng sẽ tiếp tục phân hóa sâu. Tái cơ cấu danh mục để đón sóng thị trường dần về cuối năm dựa vào những động lực nào?
Xem thêm
Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng  biển.

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giao diện di động