“Bắt sóng” cổ phiếu dầu khí

Dù thị giá đã tăng mạnh, nhưng câu chuyện của nhóm cổ phiếu dầu khí có thể chưa dừng lại, quá trình tái cấu trúc và thay đổi định giá mới chỉ ở giai đoạn khởi đầu.

“Bắt sóng” cổ phiếu dầu khí
Khi thị trường nâng hạng và ổn định hơn, cổ phiếu dầu khí và doanh nghiệp Nhà nước chất lượng cao có thể đóng vai trò kênh tích lũy dài hạn.

Sự bứt phá của nhóm cổ phiếu dầu khí và doanh nghiệp Nhà nước sau Nghị quyết 79/NQ-TW không chỉ phản ánh kỳ vọng ngắn hạn mà là biểu hiện của một quá trình tái cấu trúc mang tính chiến lược.

“Cú hích” tái định giá

Trên thị trường chứng khoán, dữ liệu từ ABS cho thấy trong tháng đầu năm 2026, độ rộng thị trường phân hóa với dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành. Những nhóm cổ phiếu tăng điểm mạnh, như tài nguyên cơ bản (+85,06%), dầu khí (+30,11%), hóa chất (+14,55%), bán lẻ (+14,07%) nhờ dòng tiền từ phía cổ phiếu bất động sản dịch chuyển sang.

Trước đà bứt phá mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu dầu khí, doanh nghiệp Nhà nước, không ít nhà đầu tư bày tỏ lo ngại rằng thị giá đã phản ánh hết kỳ vọng. Tuy nhiên, nếu nhìn dưới lăng kính chính sách và cấu trúc dòng tiền, diễn biến hiện tại nhiều khả năng mới chỉ là giai đoạn tích lũy ở một mặt bằng giá mới, tạo tiền đề cho một chu kỳ tăng trưởng dài hạn bắt đầu từ năm 2026.

Tâm điểm của đợt sóng hiện nay là Nghị quyết 79/NQ-TW được đánh giá là “kim chỉ nam” cho quá trình nâng cấp quản trị và tối ưu hóa hiệu quả tại các tập đoàn công nghiệp năng lượng và doanh nghiệp Nhà nước quy mô lớn.

Về bản chất, tác động của chính sách này nằm ở ba trụ cột. Thứ nhất, Nghị quyết 79/NQ-TW đặt trọng tâm vào minh bạch tài chính, tối ưu hóa sử dụng vốn và nâng cao trách nhiệm giải trình. Khi nền tảng quản trị được cải thiện, chi phí vốn sẽ giảm, qua đó mở rộng biên định giá hợp lý.

Thứ hai, khơi thông động lực đầu tư dài hạn. Đối với các doanh nghiệp trong chuỗi năng lượng, việc đẩy mạnh các dự án trọng điểm, từ LNG đến thăm dò khai thác không chỉ tạo ra tăng trưởng doanh thu mà còn giúp hình thành backlog nhiều năm. Điều này đặc biệt có ý nghĩa với các doanh nghiệp thượng nguồn vốn phụ thuộc mạnh vào chu kỳ đầu tư.

Thứ ba, kích hoạt quá trình thay đổi cách định giá doanh nghiệp của thị trường. Thị trường thường định giá thấp khối doanh nghiệp Nhà nước do chiết khấu quản trị. Khi khung chính sách thay đổi, mức chiết khấu này sẽ thu hẹp, kéo theo sự điều chỉnh hệ số P/E, P/B theo hướng tích cực.

Ông Nguyễn Đức Nhân, chuyên gia phân tích, Công ty chứng khoán Mirae Asset nhận định: “Đây mới là sự khởi đầu và chưa có đáng kể gì so với tiềm năng tăng giá ở trong tương lai. Sự hoài nghi hiện tại phần lớn xuất phát từ việc thị trường chưa quen với vùng giá mới được thiết lập sau cú hích chính sách. Tuy nhiên, về chiến lược, các nhịp điều chỉnh ngắn hạn sau tăng nóng là cần thiết để hấp thụ áp lực chốt lời và củng cố nền giá cho chu kỳ tăng trưởng xuyên suốt năm 2026”.

Vòng xoay dòng tiền

Ông Nguyễn Đức Nhân cho biết theo quan sát từ trung tuần tháng 12/2025 cho thấy, BSR là cổ phiếu phát tín hiệu đầu tiên, đóng vai trò dẫn dắt nhờ thanh khoản dồi dào và quy mô vốn hóa lớn. Sau đó, dòng tiền lan sang GAS và PVD, phản ánh chiến lược giải ngân của các định chế tài chính: ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành để đảm bảo khả năng hấp thụ vốn lớn.

Các cổ phiếu có chuỗi giá trị và hiệu suất tiêu biểu, như PVD (khoan và dịch vụ kỹ thuật) đang bắt nhịp lan tỏa, hưởng lợi trực tiếp từ kế hoạch khoan 47-63 giếng mới. GAS (phân phối khí) giữ vai trò trụ cột an ninh năng lượng, vận hành các dự án LNG mới. BSR (lọc hóa dầu) dẫn dắt nhờ thanh khoản cao. PLX (phân phối xăng dầu) có hiệu suất nổi bật nhờ lợi thế hệ thống phân phối. OIL (phân phối xăng dầu) đồng pha với nhóm doanh nghiệp Nhà nước.

Quy luật thanh khoản đi trước cho thấy khi nhóm vốn hóa lớn ổn định nền giá, dòng tiền sẽ thẩm thấu dần sang các cổ phiếu quy mô trung bình và các mắt xích phụ trợ.

Trước bối cảnh trên, ông Nguyễn Đức Nhân lưu ý ba nguyên tắc cốt lõi:

Thứ nhất là quản trị đòn bẩy. Trong chu kỳ tăng nóng, đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận nhưng cũng làm gia tăng rủi ro yêu cầu bổ sung margin trong các nhịp điều chỉnh lành mạnh. Tỷ lệ margin an toàn là điều kiện tiên quyết để tồn tại trong đại chu kỳ.

Thứ hai là chuyển dịch tư duy đầu tư. Thay vì đầu cơ theo tin đồn, nhà đầu tư cần chuyển sang chiến lược tích lũy tài sản có nền tảng cơ bản và hưởng lợi trực tiếp từ cải cách quản trị. Khi thị trường nâng hạng và ổn định hơn, cổ phiếu dầu khí và doanh nghiệp Nhà nước chất lượng cao có thể đóng vai trò kênh tích lũy dài hạn.

Thứ ba, theo sát sổ lệnh, không chỉ giá dầu. Đối với nhóm thượng nguồn như PVD, biến động giá dầu ngắn hạn không quan trọng bằng khối lượng công việc ký mới và tiến độ triển khai dự án.

Như vậy, khi chiết khấu quản trị được thu hẹp, dòng tiền tổ chức gia tăng và mặt bằng định giá được thiết lập lại, thị trường sẽ bước vào chu kỳ mới, nơi giá trị doanh nghiệp được đo lường bằng hiệu quả thực thi. Những nhịp điều chỉnh hiện tại, nếu có, nhiều khả năng chỉ là bước “nghỉ lấy đà” trước khi đại chu kỳ 2026 chính thức định hình.

Nguồn: “Bắt sóng” cổ phiếu dầu khí

Diễm Ngọc
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Giá dầu tăng trở lại, dự báo tác động trái chiều với 2 nhóm cổ phiếu

Giá dầu tăng trở lại, dự báo tác động trái chiều với 2 nhóm cổ phiếu

Giá dầu Brent hợp đồng tương lai trên thị trường tương lai lại tăng lên trên mốc 100 USD/ thùng, cho thấy xung đột Trung Đông vẫn đang tác động khó lường với dòng chảy năng lượng.
Thị trường còn rủi ro ngắn hạn, đầu tư theo chiến lược nào?

Thị trường còn rủi ro ngắn hạn, đầu tư theo chiến lược nào?

Thị trường vẫn đối mặt với một số rủi ro ngắn hạn, bao gồm áp lực thanh khoản và việc chênh lệch giữa tỷ suất sinh lợi trên thị trường chứng khoán và mặt bằng lãi suất có xu hướng thu hẹp.
Trái phiếu doanh nghiệp đầu năm 2026: Phát hành dè dặt, áp lực đáo hạn vẫn lớn

Trái phiếu doanh nghiệp đầu năm 2026: Phát hành dè dặt, áp lực đáo hạn vẫn lớn

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong những tháng đầu năm 2026 tiếp tục cho thấy sự thận trọng sau giai đoạn điều chỉnh mạnh những năm trước. Quy mô phát hành vẫn ở mức thấp, trong khi khối lượng trái phiếu đáo hạn trong năm nay vẫn ở mức lớn, đặt ra nhiều thách thức cho cả doanh nghiệp phát hành và nhà đầu tư.
Tài sản số sẽ là "chìa khóa" then chốt của nền kinh tế số Việt Nam

Tài sản số sẽ là "chìa khóa" then chốt của nền kinh tế số Việt Nam

Tài sản vô hình (gồm tài sản số) sẽ vượt qua tài sản hữu hình để trở thành yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và đổi mới sáng tạo trên thế giới nói chung và tại Việt Nam nói riêng.
VN-Index giảm mạnh, chuyên gia khuyến nghị thận trọng chờ tín hiệu tạo đáy

VN-Index giảm mạnh, chuyên gia khuyến nghị thận trọng chờ tín hiệu tạo đáy

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch từ ngày 2/3 đến 6/3/2026 với diễn biến tiêu cực khi chỉ số VN-Index giảm mạnh, xóa bỏ phần lớn thành quả tăng điểm của hai tuần trước đó. Áp lực bán lan rộng trên nhiều nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong bối cảnh những bất ổn địa chính trị toàn cầu gia tăng đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Điểm tựa thị trường vốn: Nâng hạng - nâng tài sản quốc gia

Điểm tựa thị trường vốn: Nâng hạng - nâng tài sản quốc gia

Tổ chức FTSE Russell dự kiến sẽ nâng hạng thị trường chứng (TTCK) Việt Nam từ cận biên lên mới nổi vào tháng 9/ 2026.

Các tin khác

Điểm tựa thị trường vốn: Tín nhiệm quốc gia và kênh dẫn vốn

Điểm tựa thị trường vốn: Tín nhiệm quốc gia và kênh dẫn vốn

Bên cạnh những thách thức hiện hữu nội tại, thì nền kinh tế Việt Nam còn tiềm ẩn những vấn đề rủi ro từ các thách thức, biến động bên ngoài, đặc biệt trong bối cảnh các xung đột địa chính trị bùng nổ và nguy cơ lạm phát cao.
Trái phiếu Trung Quốc sẽ trở thành tài sản trú ẩn toàn cầu?

Trái phiếu Trung Quốc sẽ trở thành tài sản trú ẩn toàn cầu?

Trái phiếu chính phủ Trung Quốc đang nổi lên như một lựa chọn chiến lược thay thế cho trái phiếu Kho bạc Mỹ khi các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
"Cửa sổ" giao dịch quan trọng đối với nhà đầu tư cho đến tháng 9

"Cửa sổ" giao dịch quan trọng đối với nhà đầu tư cho đến tháng 9

Không phải là hiệu ứng nâng hạng gắn với cột mốc tháng 9, mà từ đây đến đó, đã xuất hiện một "cửa sổ" giao dịch quan trọng với nhà đầu tư - xem định giá điều chỉnh giảm để nắm cơ hội.
Bài kiểm tra cho VN-Index và chất xúc tác chiến lược tháng 3

Bài kiểm tra cho VN-Index và chất xúc tác chiến lược tháng 3

Nếu xung đột Trung Đông được kiểm soát trong ngắn hạn và tiến trình nâng hạng diễn ra thuận lợi, VN-Index vẫn có cơ sở cho một nhịp hồi phục đáng kể.
Khả năng TTCK Việt Nam không vượt qua kỳ rà soát của FTSE là 0%

Khả năng TTCK Việt Nam không vượt qua kỳ rà soát của FTSE là 0%

Vietcap cho rằng khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam không vượt qua kỳ rà soát tháng 3 theo lộ trình nâng hạng của FTSE Russell là 0%.
Thị trường chứng khoán tháng 3 dễ xảy ra rung lắc

Thị trường chứng khoán tháng 3 dễ xảy ra rung lắc

Theo chuyên gia, thị trường chứng khoán tháng 3 này dễ có rung lắc kỹ thuật và dễ xảy ra điều chỉnh ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi vấn đề nội tại và chu kỳ của các nhóm ngành.
“Bắt sóng” cổ phiếu dầu khí

“Bắt sóng” cổ phiếu dầu khí

Dù thị giá đã tăng mạnh, nhưng câu chuyện của nhóm cổ phiếu dầu khí có thể chưa dừng lại, quá trình tái cấu trúc và thay đổi định giá mới chỉ ở giai đoạn khởi đầu.
Dòng tiền tái cấu trúc ra sao trên thị trường chứng khoán?

Dòng tiền tái cấu trúc ra sao trên thị trường chứng khoán?

Dù VN-Index giảm nhẹ nhưng sự dịch chuyển của dòng tiền trên thị trường đang gây chú ý, phản cấu trúc thị trường chứng khoán 2026 dần thay đổi theo hướng chọn lọc và phân hóa mạnh.
Chuyển động trước "giờ G" thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa

Chuyển động trước "giờ G" thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa

"Chúng tôi đã chuẩn bị sẵn sàng về cơ sở hạ tầng công nghệ, phát triển đội ngũ chuyên gia... đảm bảo sẵn sàng cho việc sẵn sàng triển khai chính thức".
Cổ phiếu chứng khoán bùng nổ trước thềm cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hoá

Cổ phiếu chứng khoán bùng nổ trước thềm cấp phép sàn giao dịch tài sản mã hoá

3 mã chứng khoán SSI, VIX, TCX hút mạnh dòng tiền trước thềm thị trường ra mắt sàn giao dịch tài sản mã hoá…
Khoảng 6 tỷ USD sẽ sớm vào Việt Nam từ nâng hạng

Khoảng 6 tỷ USD sẽ sớm vào Việt Nam từ nâng hạng

28 cổ phiếu đủ điều kiện được đưa vào rổ chỉ số FTSE EM All Cap Index. Dòng vốn thụ động tiềm năng được ước tính đạt 0,8–1,0 tỷ USD, trong khi dòng vốn chủ động có thể cao gấp tới năm lần.
Mỹ áp mức thuế quan toàn cầu 15% sẽ có tác động ra sao?

Mỹ áp mức thuế quan toàn cầu 15% sẽ có tác động ra sao?

Quyết định của Mỹ với mức áp thuế mới có hiệu lực trong 150 ngày được kỳ vọng sẽ giúp giảm chi phí, song lo ngại rủi ro biến động thuế quan vẫn có thể xảy ra.
Cổ phiếu ngân hàng trước chu kỳ tăng trưởng mới

Cổ phiếu ngân hàng trước chu kỳ tăng trưởng mới

Cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới trong năm 2026 khi tín dụng phục hồi mạnh, NIM và chất lượng tài sản cải thiện trong bối cảnh định giá toàn ngành vẫn ở vùng hấp dẫn.
Những cổ phiếu nào sẽ "nổi sóng"?

Những cổ phiếu nào sẽ "nổi sóng"?

Những cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng tốt, đặc biệt thuộc các nhóm VN30, HNX30, VN100, có thể sẽ thu hút mạnh dòng tiền trong năm 2026.
Biên độ dao động của VN-Index trong quý I/2026

Biên độ dao động của VN-Index trong quý I/2026

Dự báo biên độ biến động của thị trường trong 3 tháng tới ở mức -13,8% đến +2,6%. VN-Index cũng sẽ có biên độ dao động rộng...
Thị trường chứng khoán Việt Nam: Tái định vị sau biến động, mở lối cho chu kỳ mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam: Tái định vị sau biến động, mở lối cho chu kỳ mới

Sau giai đoạn biến động mạnh và sàng lọc quyết liệt, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 đang tái định vị theo hướng đề cao chất lượng, kỷ luật và tính bền vững. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô dần ổn định, lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi và tiến trình nâng hạng được thúc đẩy thực chất hơn, thị trường không còn tăng nóng mà âm thầm củng cố nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng mới từ năm 2026.
Chiến lược đầu tư tích sản 2026: Tối ưu hóa lợi nhuận kép

Chiến lược đầu tư tích sản 2026: Tối ưu hóa lợi nhuận kép

Chiến lược tích sản cổ phiếu dựa trên giá trị được xem như lựa chọn phù hợp cho năm 2026, giúp nhà đầu tư tận dụng giai đoạn định giá tốt để xây dựng dòng tiền và tài sản bền vững.
Tăng trưởng và kỳ vọng thu hút vốn ngoại trong 2026

Tăng trưởng và kỳ vọng thu hút vốn ngoại trong 2026

Dòng vốn ngoại đối với thị trường Việt Nam có thể đảo chiều từ 2026, với nhiều yếu tố là cơ sở lớn cho kỳ vọng đóng góp vào sức bật tăng trưởng của đất nước.
Xem thêm
Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng  biển.

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giao diện di động