HSBC nâng dự báo tăng trưởng Việt Nam từ 6,6% lên 7,9%

Theo báo cáo của HSBC, kết quả tăng trưởng quý III/2025 ở mức 8,2% của Việt Nam đã vượt qua kỳ vọng của thị trường, đưa Việt Nam trở thành nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất ASEAN. Đây là quý thứ hai tăng trưởng kinh tế Việt Nam vượt mức 8% so với cùng kỳ.

Các chuyên gia HSBC cho rằng điều bất ngờ lớn nhất trong bức tranh kinh tế quý III/2025 của Việt Nam nằm ở những ngành có xu hướng xuất khẩu, thể hiện ở mảng sản xuất và thương mại.

HSBC nâng dự báo tăng trưởng từ 6,6% lên 7,9% trong năm 2025.

Cụ thể, sản xuất công nghiệp quý III/2025 đã tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Hoạt động thương mại tiếp tục bùng nổ với cả xuất khẩu và nhập khẩu cùng tăng trưởng gần 20% so với cùng kỳ.

Đặc biệt, thặng dư thương mại quý III/2025 đã đạt 3 tỷ USD, tăng gấp đôi so với nửa đầu năm nay. Kết quả này cho thấy Việt Nam đã tăng thặng dư thương mại với các đối tác thương mại khác ngoài Mỹ, mặc dù Mỹ vẫn là điểm đến lớn nhất của hàng xuất khẩu từ Việt Nam, chiếm 1/3 tổng thị phần.

Dữ liệu chi tiết chỉ ra rằng động lực chủ đạo của thương mại chính là sản phẩm điện tử. Đà tăng trưởng này đã thúc đẩy đáng kể xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ, trong đó xuất khẩu quý III/2025 gần chạm ngưỡng tăng trưởng 30% so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài thương mại, báo cáo cũng chỉ ra rằng sự vững vàng của các lĩnh vực trong nước như bán lẻ hàng hoá, du lịch và đầu tư đã góp phần không nhỏ vào việc duy trì tăng trưởng.

Về mặt cầu, trong quý III/2025, tiêu dùng thực tế của Việt Nam đã tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước, đầu tư thực tế tăng gần 10%. Cụ thể, việc tập trung đẩy nhanh tiến độ những siêu dự án hạ tầng được coi là một ưu tiên. Theo nhận định của các chuyên gia, điều này cho thấy vẫn còn cơ hội để cải thiện tăng trưởng hơn nữa bởi tính đến quý III/2025, tỷ lệ giải ngân đầu tư công mới chỉ đạt 50% kế hoạch giao đầu năm.

Bên cạnh đầu tư công, FDI vẫn là một động lực chính tiếp sức cho tăng trưởng của Việt Nam. Tổng vốn FDI quý III/2025 tăng 15% so với cùng kỳ, dù vốn đăng ký mới giảm 9%. Cơ cấu FDI cũng đã có sự thay đổi khi Singapore và Trung Quốc hiện chiếm khoảng 1/4 vốn FDI mới, trong khi đó thị phần của Hàn Quốc có sự suy giảm và thế vào đó là Mỹ.

Bên cạnh vấn đề tăng trưởng, lạm phát phần lớn vẫn trong tầm kiểm soát. Mặc dù đà lạm phát tăng nhẹ 4% so với cùng kỳ tháng trước, lạm phát toàn phần tháng 9 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Động lực chính vẫn là giá thực phẩm tăng cao do nhu cầu tăng trong những ngày lễ Quốc Khánh và giá xăng tăng. Lạm phát lõi vẫn ổn định ở mức 3,2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với mức trần lạm phát 4,5 - 5% của Ngân hàng Nhà nước.

Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng cuối tháng 8 chứng kiến mức tăng vọt lên đến 20% so với cùng kỳ năm trước, đi đúng tiến độ kỳ vọng tăng trưởng cả năm đạt 19 - 20% của Ngân hàng nhà nước, cao hơn mục tiêu ban đầu là 16%.

Với kết quả của quý III/2025, HSBC nâng dự báo tăng trưởng Việt Nam năm 2025 từ 6,6% lên 7,9% và năm 2026 từ 5,8% lên 6,7%. Song, các chuyên gia cũng lưu ý rủi ro lớn nhất có thể ảnh hưởng tới tăng trưởng vẫn là những biến động về thương mại. Dự báo lạm phát cũng được nâng nhẹ từ mức 3,2% lên 3,3% cho năm 2025 và từ 3,2% lên 3,5% cho năm 2026.

Nguồn:HSBC nâng dự báo tăng trưởng Việt Nam từ 6,6% lên 7,9%