Áp lực tỷ giá và tác động tới giá vàng

Trong khi giá vàng thế giới đang có xu hướng giảm thì yếu tố tỷ giá ở Việt Nam lại đang có tác động tăng, khiến giá vàng trong nước sẽ tiếp tục biến động ngược chiều.

Xu hướng giá vàng thế giới giảm

Giá vàng miếng trong nước sáng ngày 13/9 đã giảm 100.000 đồng/lượng, nới rộng chênh lệch so với giá vàng quốc tế lên gần 13 triệu đồng/lượng.

Áp lực tỷ giá và tác động tới giá vàng | DIỄN ĐÀN TÀI CHÍNH

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ (DXY) đang trong chu kì tăng trở lại khiến giá vàng quốc tế giảm, nhưng với giá vàng Việt Nam thì ngược lại

Giá vàng thế giới đang ở vùng thấp nhất kể từ ngày 25/8, dưới áp lực giảm từ việc đồng USD tăng giá trở lại và nhà đầu tư thận trọng trước khi Bộ Lao động Mỹ công bố báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của tháng trước vào đêm 13/9 theo giờ Việt Nam.

Sau báo cáo CPI sẽ là báo cáo chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) được Bộ Lao động Mỹ công bố vào ngày thứ Năm. Đợt số liệu lạm phát này của Mỹ sẽ là một căn cứ quan trọng cho các động thái chính sách tiền tệ tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), từ đó sẽ tác động đến tỷ giá của Việt Nam. Có hai yếu tố mà chúng ta cần phải quan sát đó là các tài sản có ảnh hưởng bởi tỷ giá VND/USD tăng như vàng; và hai là chính sách tiền tệ liệu có thay đổi hay không.

Về thị trường vàng, giá vàng quốc tế thời điểm tháng 3/2023 đã có sự tăng vọt, nhưng đến hiện tại xu hướng chung là giảm. Nguyên nhân bởi vàng là một tài sản không có lãi suất, khi môi trường lãi suất cao hoặc ở các thị trường tài chính phát triển, lợi suất trái phiếu Chính phủ cao, thì mọi người sẽ chuyển dịch tài sản từ vàng sang trái phiếu hoặc các tài sản khác để tận dụng đà tăng.

Báo cáo gần đây nhất của Hội đồng Vàng Thế giới đã đặt ra vấn đề, liệu vàng có thể chịu được sức ép của lợi suất trái phiếu hay không? Họ đưa ra hiệu suất như sau: lợi suất kỳ hạn ngắn tăng chậm hơn kỳ hạn dài và như vậy giá trái phiếu vẫn tiếp tục giảm, đường cong lãi suất sẽ cong hơn.

Hội đồng Vàng Thế giới cũng thống kê ở mỗi chu kỳ đều có bốn loại sản phẩm tài chính gồm cổ phiếu, trái phiếu, giá các loại hàng hóa và vàng. Trong mỗi chu kỳ biến động, giá của mỗi loại sẽ khác nhau. Hiện tại chúng ta đang ở trong chu kỳ lợi suất kỳ hạn ngắn tăng chậm hơn kỳ hạn dài, dẫn đến trái phiếu giảm giá, còn cổ phiếu sẽ có sự tăng giá, riêng vàng tăng rất thấp (ở mức 3,63%) so với các chu kỳ khác. Điều đó cho thấy lợi suất kỳ hạn ngắn của trái phiếu Chính phủ đang gây sức ép lên giá vàng thế giới.

Tương tự, với tuyên bố gần đây tại hội nghị Jackson Hole của Fed, lợi suất trái phiếu các kỳ hạn 2 năm và 10 năm của Mỹ đang ở góc độ tạo sức ép rất lớn cho giá vàng. Theo góc nhìn của tôi về mặt lý thuyết, mô hình của Hội đồng Vàng Thế giới đưa ra nếu theo đúng các biến số như vậy thì giá vàng thế giới phải giảm đến 4,46%. Tuy nhiên, thực tế vàng trong tháng 8 chỉ giảm 1,28% và vẫn có một khoảng tăng trưởng khoảng 3% do các yếu tố không xác định.

Từ đó chúng ta sẽ nhìn thấy xu hướng chung của vàng thế giới đang được các mô hình tính toán và định giá rằng sẽ có sức ép giảm, nhưng trên thực tế do nhu cầu phòng tránh rủi rom thì giá vàng đã không giảm như kỳ vọng.

Giá vàng trong nước dự báo tăng

Khi nhìn về tỷ giá sẽ thấy, sức mạnh của đồng đô la Mỹ (DXY) đang trong chu kì tăng trở lại khiến giá vàng quốc tế giảm, nhưng với giá vàng Việt Nam thì ngược lại.

Áp lực tỷ giá và tác động tới giá vàng | DIỄN ĐÀN TÀI CHÍNH

Tại Việt Nam, lãi suất bắt đầu giảm nhanh từ thời điểm tháng 7/2023 và tỷ giá cũng bắt đầu tăng từ tháng 7

Như chúng tôi đã phân tích trong tháng 7 vừa qua, nếu nhà đầu tư mua vàng thì nên mua vàng nhẫn. Tháng trước, mức độ thay đổi của giá vàng trong tháng là 3,63%, còn từ đầu năm là 7,74%; cho đến tháng này, đà tăng vẫn tiếp tục.

Như vậy, chúng ta đều nhìn thấy xu hướng rất rõ ràng đối với giá vàng của Việt Nam, đó là phần ảnh hưởng của giá vàng quốc tế thấp hơn nhiều so với tỷ giá hoặc nhu cầu vàng trong nước. Chính vì vậy, nếu chúng ta cho rằng tỷ giá trong tương lai có thể biến động theo hướng tăng, thì vàng sẽ là một công cụ phù hợp trên thị trường tài chính.

Khác với vàng nhẫn, giá vàng SJC chỉ tăng 3,25% từ đầu năm đến nay, nhưng trong tháng cũng tăng khá mạnh là 1,56%. So sánh tương quan thì giá vàng nhẫn so với giá vàng thế giới chạy khá cùng chiều, trong khi giá vàng SJC lại đang rất cao “một mình một chợ”, nếu nhà đầu tư mua vào vàng SJC có thể đối mặt với rủi ro cao.

Thêm một điểm nữa mà tôi cho rằng chúng ta cần quan tâm nhất là tỷ giá có còn áp lực hay không? Hiện nay chênh lệch lãi suất trên thị trường liên ngân hàng so với Fed Fund Rate (lãi suất quỹ Liên bang) đang rất lớn khoảng 5%. Tại cuộc họp ngày 21/9 tới, dù 80% thị trường cho rằng Fed sẽ không tăng lãi suất, nhưng nếu có một luồng tiền thanh toán nào lớn thì sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá của Việt Nam và ngay khi đó, tỷ giá sẽ tăng đồng thời đẩy giá vàng tăng nhanh.

Chúng ta đều thấy trong thời gian qua, lãi suất bắt đầu giảm nhanh từ thời điểm tháng 7/2023 và tỷ giá cũng bắt đầu tăng từ tháng 7. Theo tôi, nếu vẫn tiếp tục chênh lệch lãi suất cho đến thời điểm cuối năm thì tỷ giá có thể sẽ tiếp tục tịnh tiến và như vậy ảnh hưởng đến giá vàng.

Vấn đề tôi muốn nếu ra là “nghịch lý” của giá vàng, nhưng lại hợp lý trên thị trường Việt Nam khi chúng ta đều thấy rõ hai yếu tố gồm giá vàng thế giới và tỷ giá đô - đồng. Nếu trên thế giới giá vàng đang có xu hướng giảm hoặc giảm nhẹ, thì yếu tố tỷ giá ở Việt Nam lại đang có tác động tăng, thậm chí tăng mạnh ít nhất là 1-2% trong thời gian ngắn, khiến giá vàng Việt Nam trong thời gian tới sẽ còn tiếp tục biến động ngược chiều so với giá vàng thế giới.

Nguồn: Áp lực tỷ giá và tác động tới giá vàng

NGUYỄN MINH TUẤN, CEO AFA Capital
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Trí tuệ nhân tạo đang thay đổi mạnh mẽ ngành ngân hàng

Trí tuệ nhân tạo đang thay đổi mạnh mẽ ngành ngân hàng

Theo các chuyên gia, trí tuệ nhân tạo (AI) không chỉ đơn thuần là một công nghệ hỗ trợ mà đã trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược phát triển của các ngân hàng trên toàn thế giới.
FED giảm lãi suất, kích hoạt dòng vốn mới vào Việt Nam

FED giảm lãi suất, kích hoạt dòng vốn mới vào Việt Nam

Bỏ lại đằng sau thời kỳ thắt chặt tiền tệ, FED lên kế hoạch cắt giảm lãi suất liên tục có thể sẽ kích hoạt dòng vốn đầu tư mới vào Việt Nam.
Lãi suất còn để ngỏ

Lãi suất còn để ngỏ

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) để ngỏ việc điều hành lãi suất trong thời gian tới, khiến mối quan tâm và kỳ vọng về lãi suất sẽ còn giảm tiếp tục được đặt ra.
Ngân hàng mạnh tay trích dự phòng rủi ro

Ngân hàng mạnh tay trích dự phòng rủi ro

Trước bối cảnh khó khăn, cộng với ảnh hưởng của bão Yagi khiến nợ xấu có xu hướng tăng, buộc các nhà băng phải tăng trích dự phòng rủi ro trong nửa cuối năm 2024.
Tiền tệ, tín dụng hỗ trợ cho doanh nghiệp và các nhóm ngành

Tiền tệ, tín dụng hỗ trợ cho doanh nghiệp và các nhóm ngành

Chính sách tiền tệ tín dụng tạo điều kiện và hỗ trợ cho các doanh nghiệp, các nhóm ngành lĩnh vực phát triển, đặc biệt là những nhóm ngành, lĩnh vực là động lực tăng trưởng.
Tín dụng đổ mạnh vào bất động sản

Tín dụng đổ mạnh vào bất động sản

Tín dụng bất động sản hiện chiếm trên 20% dư nợ của nền kinh tế, trong đó, tín dụng kinh doanh bất động sản tăng 29,18% so với cùng kỳ năm trước, một số ngân hàng có dư nợ tín dụng bất động sản lên đến 25 - 35% tổng dư nợ. Đó là những con số đáng lưu tâm trong bức tranh tín dụng 9 tháng đầu năm 2024.

Các tin khác

Tín dụng bất động sản - Rủi ro có đang tích lũy?

Tín dụng bất động sản - Rủi ro có đang tích lũy?

Dư nợ cho vay bất động sản tiếp tục tăng mạnh từ đầu năm đến nay. Đâu là động lực thúc đẩy tín dụng trong lĩnh vực này? Và có gì đáng chú ý trong sự chênh lệch quá lớn giữa tăng trưởng tín dụng bất động sản kinh doanh và tín dụng bất động sản tiêu dùng?
Ngân hàng mở và trí tuệ nhân tạo (AI): Xu hướng và tương lai của ngành tài chính ngân hàng

Ngân hàng mở và trí tuệ nhân tạo (AI): Xu hướng và tương lai của ngành tài chính ngân hàng

Ngày 29/10/2024, dưới sự chủ trì của Ngân hàng Nhà nước, Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam và Tập đoàn IEC phối hợp tổ chức Hội thảo và triển lãm Smart Banking 2024.
Không công bố thông tin tài chính, Nhà Phúc Đồng bị phạt 92,5 triệu đồng

Không công bố thông tin tài chính, Nhà Phúc Đồng bị phạt 92,5 triệu đồng

CTCP Phát triển nhà Phúc Đồng vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ra quyết định xử phạt hành chính do hành vi không báo cáo, báo cáo sai hạn đối với các tài liệu: báo cáo tài chính; tình hình sử dụng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu; tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu; kết quả chào bán trái phiếu...
Ngân hàng Nhà nước có thể bán tiếp dự trữ ngoại tệ để can thiệp tỷ giá

Ngân hàng Nhà nước có thể bán tiếp dự trữ ngoại tệ để can thiệp tỷ giá

Trong tuần trước, Ngân hàng Nhà nước đã có một đợt chào bán tỷ giá giao ngay để giảm bớt áp lực căng tỷ giá.
Tăng vốn ngân hàng và ngân sách

Tăng vốn ngân hàng và ngân sách

Vietcombank được đề xuất bổ sung đầu tư vốn gần 20.700 tỷ đồng, không ảnh hưởng đến ngân sách Nhà nước.
Để người dân thoải mái mua vàng, có thể phá vỡ bài toán vĩ mô

Để người dân thoải mái mua vàng, có thể phá vỡ bài toán vĩ mô

Nếu để người dân mua vàng thoải mái sẽ phá vỡ bài toán vĩ mô. Đôi khi chúng ta phải chấp nhận hy sinh một điểm nghẽn này để giải quyết điểm nghẽn lớn hơn, đó là ổn định kinh tế vĩ mô.
Đằng sau làn sóng M&A công ty chứng khoán nhỏ

Đằng sau làn sóng M&A công ty chứng khoán nhỏ

Theo chuyên gia Nguyễn Hồng Điệp, xu hướng M&A các công ty chứng khoán nhỏ phù hợp với điều kiện và quy luật của thị trường và sẽ còn tiếp tục trong thời gian tới.
BIDV: Vững mạnh, đột phá, dẫn đầu

BIDV: Vững mạnh, đột phá, dẫn đầu

Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) xếp vị trí thứ 2 trong 6 ngân hàng thuộc top 10 doanh nghiệp có lợi nhuận tốt nhất Việt Nam năm 2024, theo bình chọn của Vietnam Report. Thành tích này không chỉ khẳng định vị thế dẫn đầu của BIDV trong hệ thống ngân hàng Việt Nam mà còn minh chứng cho những nỗ lực không ngừng nghỉ của toàn thể cán bộ nhân viên ngân hàng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động và đóng góp tích cực vào sự phát triển của nền kinh tế.
Lý do Techcombank tiếp tục giữ vị trí số 1 trong Top doanh nghiệp tư nhân có lợi nhuận cao nhất 2024?

Lý do Techcombank tiếp tục giữ vị trí số 1 trong Top doanh nghiệp tư nhân có lợi nhuận cao nhất 2024?

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) tiếp tục giữ vị trí số 1 trong Top 10 doanh nghiệp tư nhân có lợi nhuận tốt nhất Việt Nam năm 2024. Điều này cũng không có gì bất ngờ khi bức tranh kinh doanh của ngân hàng luôn giữ được gam màu sáng trong nhiều năm qua.
Ngân hàng Nhà nước có động thái mới, giá USD tự do giảm mạnh

Ngân hàng Nhà nước có động thái mới, giá USD tự do giảm mạnh

Phản ứng sau động thái của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tỷ giá USD/VND quay đầu đi xuống. Đáng chú ý, giá USD tự do giảm tới 300 đồng.
VietinBank: Vững vàng lợi nhuận nhờ chiến lược sử dụng vốn hiệu quả

VietinBank: Vững vàng lợi nhuận nhờ chiến lược sử dụng vốn hiệu quả

VietinBank vững vàng duy trì lợi nhuận nhờ chiến lược sử dụng vốn hiệu quả và quản trị rủi ro linh hoạt trước biến động kinh tế toàn cầu. Đẩy mạnh đầu tư công nghệ và tối ưu hóa dịch vụ, ngân hàng không ngừng khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành tài chính Việt Nam.
“Sức hút” đầu tư của Thái Nguyên qua dòng chảy FDI

“Sức hút” đầu tư của Thái Nguyên qua dòng chảy FDI

Quy hoạch, phát triển các KCN được coi là “thỏi nam châm” để hút các dòng vốn đầu tư, mang lại cho Thái Nguyên nhiều lợi thế, tạo cú huých trong chuyển dịch cơ cấu kinh tế.
Điều gì giúp MB Bank 3 năm liên tiếp vào Top 10 doanh nghiệp có lợi nhuận tốt nhất Việt Nam?

Điều gì giúp MB Bank 3 năm liên tiếp vào Top 10 doanh nghiệp có lợi nhuận tốt nhất Việt Nam?

MB Bank vừa vinh dự được công nhận là một trong 10 doanh nghiệp có lợi nhuận tốt nhất Việt Nam năm 2024, theo công bố của Vietnam Report. Đây là năm thứ 3 liên tiếp ngân hàng lọt vào bảng xếp hạng này.
Thị trường đã chuẩn bị triển khai Thông tư 68 ra sao?

Thị trường đã chuẩn bị triển khai Thông tư 68 ra sao?

Tại hội nghị mới đây, các công ty chứng khoán cho biết đã sẵn sàng nhân lực, nguồn vốn, hệ thống công nghệ… để vận hành theo quy định tại Thông tư 68/2024/TT-BTC.
Tỷ giá nóng trở lại, VND chịu áp lực đến khi nào?

Tỷ giá nóng trở lại, VND chịu áp lực đến khi nào?

Kể từ đầu tháng 10, tỷ giá USD/VND bất ngờ tăng mạnh trở lại, tiến gần đến mức kỷ lục trước đó. Theo ông Nguyễn Minh Tuấn, Tổng Giám đốc AFA Capital, áp lực lên tỷ giá sẽ còn hiện hữu trong dài hạn.
Tín dụng và giảm thuế, phí tiếp sức cho động lực tư nhân hướng đến tăng trưởng

Tín dụng và giảm thuế, phí tiếp sức cho động lực tư nhân hướng đến tăng trưởng

Nhiều yếu tố đang hỗ trợ cho quyết tâm hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng cao của Chính phủ, theo ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc khối đầu tư Quỹ Dragon Capital.
Nhu cầu mạnh mẽ từ Ấn Độ có thúc đẩy giá vàng tăng?

Nhu cầu mạnh mẽ từ Ấn Độ có thúc đẩy giá vàng tăng?

Với nền văn hóa truyền thống gắn liền với vàng và nhu cầu tiêu thụ mạnh mẽ, Ấn Độ không chỉ là một trong những thị trường tiêu thụ vàng hàng đầu mà còn được nhận định là một yếu tố quyết định đến sự biến động của giá vàng toàn cầu.
9 tháng đầu năm Techcombank lãi trước thuế 22,8 nghìn tỷ đồng, số dư CASA lập kỷ lục mới

9 tháng đầu năm Techcombank lãi trước thuế 22,8 nghìn tỷ đồng, số dư CASA lập kỷ lục mới

Lợi nhuận trước thuế của Techcombank đạt 22,8 nghìn tỷ đồng, tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 37,4 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm.
Xem thêm
[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật là hoạt động nghiên cứu, tìm hiểu, bổ sung kiến thức, các quy định pháp luật mới ban hành. Trong tiến trình xây dựng Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa, việc cập nhật kiến thức pháp luật có vai trò rất quan trọng, góp phần hình thành tri thức pháp lý, thái độ, hành vi xử sự của mọi người phù hợp với đòi hỏi của hệ thống pháp luật. Tại tỉnh Quảng Ninh, việc phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật cho những người hoạt động không chuyên trách ở cơ sở có ý nghĩa quan trọng, góp phần giữ vững ổn định chính trị, an ninh, trật tự trên địa bàn.
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Luật này quy định về việc thực hiện quyền tiếp cận thông tin của công dân, nguyên tắc, trình tự, thủ tục thực hiện quyền tiếp cận thông tin, trách nhiệm, nghĩa vụ của cơ quan nhà nước trong việc bảo đảm quyền tiếp cận thông tin của công dân.
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Trong thời kỳ hội nhập và phát triển, chuyển đổi số ngày càng đóng vai trò quan trọng, quyết định hiệu quả thành công của doanh nghiệp. Và, một thực tế cho thấy, các doanh nghiệp trên toàn thế giới thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, từ bán lẻ, tài chính và chăm sóc sức khỏe, cho đến khu vực công, đều đang khởi động các dự án chuyển đổi số để cải thiện trải nghiệm khách hàng và tăng hiệu quả hoạt động.
Giao diện di động