Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm - Tín hiệu đảo chiều

Cụ thể, thống kê từ VIRA cho thấy, ngày 20/08, lãi suất bình quân liên ngân hàng (LNH) VND giảm 0,30 – 1,00 đpt ở các kỳ hạn ngắn trong khi tăng 0,03 điểm phần trăm (đpt) ở kỳ hạn 1 tháng so với phiên trước đó, giao dịch tại: Kỳ hạn qua đêm 3,00%; 1 tuần 3,55%; 2 tuần 5,60% và 1 tháng 7,03%. Lãi suất bình quân LNH USD giảm 0,01 – 0,02 đpt ở hầu hết các kỳ hạn ngoại trừ tăng 0,01 đpt ở kỳ hạn qua đêm; giao dịch tại: Kỳ hạn qua đêm 3,65%; 1 tuần 3,70%; 2 tuần 3,75%, 1 tuần 3,79%. Lợi suất TPCP trên thị trường thứ cấp giữ nguyên ở các kỳ hạn 3 năm và 15 năm trong khi giảm nhẹ ở các kỳ hạn còn lại, chốt phiên với mức: 3 năm 3,70%; 5 năm 4,25%; 7 năm 4,31%; 10 năm 4,45%; 15 năm 4,58%.

Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh, trong khi thị trường huy động xuất hiện tín hiệu đảo chiều sau chuỗi tháng tăng liên tục. (Ảnh minh họa: ITN)

Trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu 1.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 07 ngày và 63 ngày, 4.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày và 2.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 91 ngày, lãi suất đều với mức 4,5%. Có 3.434,36 tỷ đồng trúng thầu ở kỳ hạn 35 ngày, không có khối lượng trúng thầu ở cả 3 kỳ hạn còn lại. Có 2.210,22 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, NHNN bơm ròng 1.224,14 tỷ đồng ra thị trường qua nghiệp vụ thị trường mở trong phiên này. Có 180.833,95 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Trước đó, phiên 19/8, lãi suất bình quân LNH VND giảm 0,03 – 0,90 đpt ở tất cả kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống so với phiên trước đó (18/8), giao dịch tại: Kỳ hạn qua đêm 4,00%; 1 tuần 4,30%; 2 tuần 5,90% và 1 tháng 7,00%. Lãi suất bình quân LNH USD không thay đổi ở hầu hết các kỳ hạn ngoại trừ giảm 0,01 đpt ở kỳ hạn qua đêm; giao dịch tại: kỳ hạn qua đêm 3,64%; 1 tuần 3,71%; 2 tuần 3,76%, 1 tháng 3,81%. Lợi suất TPCP trên thị trường thứ cấp giữ nguyên ở các kỳ hạn 3 năm và 15 năm trong khi tăng ở các kỳ hạn còn lại, chốt phiên với mức: 3 năm 3,70%; 5 năm 4,25%; 7 năm 4,31%; 10 năm 4,45%; 15 năm 4,58%.

Trên kênh cầm cố, NHNN trong phiên này chào thầu 1.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 07 ngày, 63 ngày và 91 ngày, 2.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%. Có 1.808,56 tỷ đồng trúng thầu ở cả 4 kỳ hạn. Có 3.188,99 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, NHNN hút ròng 1.380,43 tỷ đồng từ thị trường qua nghiệp vụ thị trường mở. Có 179.609,81 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Như vậy, thị trường tiếp tục chứng kiến lãi suất bình quân liên ngân hàng VND giảm mạnh, đảo chiều so với các chuỗi giao dịch trước đó.

Dữ liệu thống kê cho thấy, trước đó, trong tuần 10/08–14/08, NHNN chuyển sang hút ròng 11.592 tỷ đồng qua kênh thị trường mở (OMO), khi khối lượng chào thầu đạt 38.258 tỷ đồng với các kỳ hạn 7–91 ngày, thấp hơn mức đáo hạn 49.850 tỷ đồng. Sang ba phiên đầu tuần 17/08–19/08, nhà điều hành tiếp tục hút ròng 6.054 tỷ đồng khi chỉ chào thầu 18.773 tỷ đồng, so với 24.828 tỷ đồng đáo hạn, qua đó đưa khối lượng OMO lưu hành về 179.642 tỷ đồng.

Những tín hiệu đảo chiều về lãi suất của thị trường tiền tệ và cách thức NHNN triển khai bơm hút thanh khoản qua thị trường mở OMO đang cho thấy sự tích cực về thanh khoản, nhu cầu vay mượn thanh toán ngắn hạn không tăng nóng, các tổ chức tín dụng đang hướng đến sử dụng hiệu quả hơn những nguồn lực nhàn rỗi.

Đây cũng là kết quả của giai đoạn được giới chuyên môn đánh giá có sự ổn định, khá "êm đềm" về tỷ giá USD/VND, bất chấp bối cảnh nhập siêu trong 7 tháng đầu năm. Song song đó, tác động của các chính sách và biện pháp điều tiết của NHNN trên thị trường, bao gồm các yêu cầu về tiết giảm chi phí, hạ lãi suất để hỗ trợ tiếp cận vốn vay phù hợp.

"Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh dù NHNN tiếp tục hút ròng cho thấy áp lực thanh khoản ngắn hạn đã dịu bớt. Trên thị trường huy động, lãi suất tại một số ngân hàng cũng bắt đầu điều chỉnh giảm, trong khi tiền gửi dân cư tiếp tục tăng và đạt kỷ lục 11,069 triệu tỷ đồng vào cuối tháng 6/2026, tăng 7,1% so với cuối năm 2025. Dù vậy, áp lực cân đối vốn chưa hoàn toàn được giải tỏa khi tín dụng vẫn tăng nhanh hơn huy động và mặt bằng lãi suất giữa các ngân hàng còn phân hóa", Chứng khoán VPBankS nhận định.

Đáng chú ý, NHNN vẫn giữ định hướng hỗ trợ thanh khoản hệ thống cần thiết khi tín dụng mở rộng và nhu cầu vay vốn trung, dài hạn cao hơn.

Ở chiều hỗ trợ, chuyên gia của Chứng khoán VPBankS cho rằng, ở chiều hỗ trợ, việc nâng tỷ trọng tiền gửi Kho bạc Nhà nước trong công thức LDR được kỳ vọng cải thiện khả năng cân đối vốn và giảm áp lực huy động, trong bối cảnh nguồn lực ngân sách tương đối dồi dào với mức thặng dư hơn 470.000 tỷ đồng trong 7 tháng đầu năm. Tuy nhiên, theo VPBankS, chính sách này có thể cần khoảng 2–3 tháng để tác động rõ hơn đến mặt bằng lãi suất. Vì vậy, diễn biến hiện tại chủ yếu phản ánh sự cải thiện của thanh khoản ngắn hạn, trong khi xu hướng giảm bền vững của lãi suất vẫn cần thêm thời gian để xác nhận.

Gần nhất, một số các định hướng chính sách cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục cộng hưởng tác động rõ hơn đến mặt bằng lãi suất. Đơn cử theo kế hoạch, NHNN cho biết đã thống nhất báo cáo Thủ tướng Chính phủ sẽ áp dụng cơ chế tái cấp vốn cho ngân hàng thương mại 50.000 tỷ đồng hỗ trợ phát triển nhà ở cho thuê để triển khai theo chương trình Bộ Xây dựng đề xuất. Đây là một trong những hướng đi có ý nghĩa khơi thông dòng vốn cho thị trường bất động sản ở phân khúc nhà ở cho thuê - được xem giải pháp trọng yếu để bảo đảm an sinh xã hội và ổn định thị trường từ nay đến năm 2030.

Nguồn: Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm - Tín hiệu đảo chiều