Thiếu kênh đầu tư hấp dẫn, dòng tiền "đổ dồn" vào ngân hàng

Tiền gửi vào ngân hàng xác lập kỷ lục mới

Theo số liệu cập nhật mới nhất của Ngân hàng Nhà nước, tính đến cuối tháng 3/2025, tổng tiền gửi tại các tổ chức tín dụng đã cán mốc gần 15 triệu tỷ đồng, tăng 1,8% so với tháng trước đó.

Trong đó, tiền gửi của dân cư đạt 7,47 triệu tỷ đồng, tăng vọt 5,73% chỉ trong vòng 3 tháng. Đáng chú ý, dù tiền gửi doanh nghiệp giảm nhẹ 1,92% so với cuối năm 2024, nhưng vẫn tăng hơn 158.000 tỷ đồng so với tháng trước cho thấy sức hấp dẫn của kênh ngân hàng trong bối cảnh nền kinh tế nhiều biến động.

Theo TS. Châu Đình Linh (Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM), trong giai đoạn mà các kênh đầu tư tiềm ẩn rủi ro cao, tâm lý phòng thủ là phản ứng tự nhiên của người dân. Dù tỷ suất sinh lời không cao, nhưng gửi tiết kiệm mang lại sự an toàn, khả năng thanh khoản tốt và đặc biệt là tránh được những biến động “sốc” từ thị trường.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Quang Huy, Giám đốc điều hành Khoa Tài chính - Ngân hàng (Đại học Nguyễn Trãi), cho rằng: “Người dân ngày càng ưu tiên các lựa chọn ít rủi ro. Các kênh đầu tư hiện nay tuy đa dạng, nhưng không kênh nào hội tụ đủ 3 yếu tố: lợi suất, an toàn và thanh khoản. Trong bối cảnh đó, ngân hàng vẫn là ‘bến đỗ’ an toàn nhất cho dòng tiền nhàn rỗi”.

Đáng chú ý, theo số liệu Ngân hàng Nhà nước công bố, đến cuối tháng 5/2025, tín dụng toàn nền kinh tế đã tăng 6,52%, gần gấp 3 lần cùng kỳ năm ngoái. Tổng dư nợ tín dụng hiện vào khoảng 16,6 triệu tỷ đồng, tăng thêm 1 triệu tỷ đồng chỉ sau 5 tháng đầu năm.

Dòng vốn tín dụng được bơm mạnh, nhưng một phần lớn dòng tiền vẫn “neo” tại ngân hàng, cho thấy người dân chưa thực sự tìm được kênh đầu tư thay thế có độ hấp dẫn đủ cao.

Thị trường đầu tư chưa đủ lực bật lên

Sau giai đoạn tăng nóng, bất động sản là một trong những kênh đầu tư được kỳ vọng nhất đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt. TS. Trần Xuân Lượng, Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Đánh giá thị trường BĐS Việt Nam, nhận định rằng các nhà đầu tư hiện đang thận trọng trước biến động địa chính trị toàn cầu cũng như những điều chỉnh thể chế trong nước. Theo ông, thị trường nửa cuối năm 2025 sẽ duy trì ở trạng thái “đi ngang”, khó có sự bứt phá rõ nét.

Không chỉ vậy, dòng tiền “lướt sóng” từng khiến bất động sản sôi động một cách méo mó – nay cũng giảm nhiệt rõ rệt. Các nhà đầu tư ngắn hạn rút lui khi thanh khoản thị trường sụt giảm, nhiều dự án không còn tạo ra kỳ vọng lợi nhuận như giai đoạn trước đó. Đà tăng giá bất động sản chững lại cũng đồng nghĩa với việc kênh đầu tư này không còn là “mỏ vàng” cho nhà đầu tư cá nhân.

Trong khi đó, thị trường vàng, kênh đầu tư truyền thống, được coi là “trú ẩn an toàn” cũng đang bước vào giai đoạn biến động khó lường. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC đã tăng 44% chỉ trong 4 tháng đầu năm nhưng lại giằng co suốt 2 tháng gần đây.

Trên thị trường thế giới, giá vàng lập đỉnh gần 3.500 USD/ounce vào tháng 4/2025, nhưng từ đó đến nay lại “lình xình” quanh mốc 3.400 USD/ounce, chưa cho thấy xu hướng rõ ràng.

Sau giai đoạn tăng nóng, bất động sản là một trong những kênh đầu tư được kỳ vọng nhất đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương và Ngân hàng Trung ương toàn cầu (Hội đồng Vàng Thế giới), cảnh báo rằng dù vàng vẫn là tài sản phòng thủ chiến lược, nhưng “rủi ro điều chỉnh” luôn hiện hữu. “Giá vàng có thể quay đầu bất kỳ lúc nào. Nhà đầu tư nếu không đủ kiến thức và chiến lược dài hạn, nên cân nhắc kỹ trước khi rót vốn”, ông nói.

Với thị trường chứng khoán, dù có dấu hiệu khởi sắc và tâm lý nhà đầu tư được cải thiện, nhưng chưa đủ lực để tạo đột phá. Theo ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư tại Maybank Investment Bank để thị trường tăng trưởng bền vững, cần các yếu tố nền tảng như tăng trưởng GDP, thông tin nâng hạng thị trường, dòng vốn ngoại ổn định. Những yếu tố này hiện vẫn chưa thực sự rõ ràng hoặc chưa đến đúng thời điểm.

Ở khía cạnh đầu tư mới, một số chuyên gia tỏ ra kỳ vọng vào kênh tài sản số. Việc Quốc hội đang xem xét luật hóa tài sản mã hóa trong Luật Công nghiệp Công nghệ số, hay kế hoạch hình thành Trung tâm Tài chính quốc tế tại TP.HCM có thể mở ra những cơ hội lớn. Tuy nhiên, đây là sân chơi yêu cầu hiểu biết sâu và chấp nhận rủi ro cao là điều không phải nhà đầu tư nào cũng có thể đáp ứng.

Trong lúc các kênh đầu tư truyền thống lẫn mới nổi đều lộ rõ sự bất ổn hoặc thiếu hấp dẫn, gửi tiết kiệm ngân hàng lại nổi lên như một lựa chọn ổn định và an toàn.

TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính, nhận định: “Không ngạc nhiên khi dòng tiền vẫn ‘nằm im’ trong ngân hàng. Người dân đang đặt ưu tiên hàng đầu vào bảo toàn vốn, thay vì mạo hiểm kiếm lời trong thị trường bấp bênh như hiện nay”.

Sự lựa chọn của người dân cho thấy một nghịch lý rõ rệt: dù lãi suất tiền gửi ở mức thấp, nhưng lại là “kênh đầu tư” được ưa chuộng nhất.

Trong bối cảnh thị trường tài chính và đầu tư chưa có lực nâng thực sự, xu hướng “chờ thời” thông qua gửi tiết kiệm vẫn sẽ còn tiếp diễn trong thời gian tới.

Nguồn: Thiếu kênh đầu tư hấp dẫn, dòng tiền 'đổ dồn' vào ngân hàng