Nhà đầu tư thiệt hại kép khi bán tháo chứng chỉ quỹ trái phiếu
Chứng chỉ quỹ quỹ đầu tư trái phiếu trong những năm qua trở thành lựa chọn phù hợp với các nhà đầu tư quy mô vốn nhỏ, khẩu vị rủi ro thấp nhưng vẫn có tỷ suất sinh lời vẫn cao hơn gửi tiết kiệm ngân hàng. Nhà đầu tư có thể dễ dàng mua chứng chỉ quỹ trái phiếu mà không cần chứng minh vai trò nhà đầu tư chuyên nghiệp để mua mua trái phiếu riêng lẻ trực tiếp từ doanh nghiệp. Rủi ro hơn, nhà đầu tư phải mua lại từ các công ty môi giới hoặc ký các hợp đồng hợp tác đầu tư với bên thứ ba trên thị trường thứ cấp.
Thay vì phải tự tìm hiểu hoạt động kinh doanh, dự án của doanh nghiệp, tự đánh giá năng lực tài chính và rủi ro trái phiếu, nhà đầu tư cá nhân mua chứng chỉ quỹ có thể hoàn toàn yên tâm với đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp của các công ty quản lý quỹ và các tổ chức liên quan như ngân hàng giám sát, công ty kiểm toán…
Thực tế, hàng chục nghìn nhà đầu tư cá nhân đã chọn mua chứng chỉ quỹ trái phiếu do các công ty quản lỹ quỹ TCBF, SSIAM, MBCapital, Dragon Capital…phát hành. Điển hình như quỹ trái phiếu TCBF đến tháng 9/2022 có hơn 43.000 nhà đầu tư, trong đó gần một nửa nhà đầu tư chỉ nắm giữ dưới 5.000 chứng chỉ quỹ (tương đương giá trị khoảng 83 triệu đồng).
Nhưng chính các nhà đầu tư cá nhân với quy mô đầu tư nhỏ, lại dễ bị tác động tâm lý và gây ra làn sóng bán lại chứng chỉ quỹ ồ ạt trong thời gian qua. Từ đầu tháng 10 đến nay, hàng nghìn tỷ đồng đã bị các nhà đầu tư rút khỏi các quỹ trái phiếu TCBF, SSIBF, MBBond và DCBF. Điều này đang gây áp lực rất lớn cho các công ty quản lý quỹ trái phiếu khi phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt thanh khoản tạm thời.
Hiện tượng này xuất phát từ tâm lý hoang mang, lo lắng của các nhà đầu tư sau khi các vụ án liên quan đến trái phiếu liên tục diễn ra. Thời gian qua, có một thực tế là bất kỳ sản phẩm đầu tư nào liên quan đến từ khóa trái phiếu đều bị nhà đầu tư rao bán để nhanh chóng thu tiền về, nhằm bảo toàn nguồn vốn. Đồng thời lãi suất tiết kiệm tăng nhanh đã trở thành kênh hút tiền cạnh tranh trực tiếp với các kênh đầu tư chứng khoán, chứng chỉ quỹ.
Với cơ chế hoạt động của quỹ mở, khi các nhà đầu tư có nhu cầu bán chứng chỉ quỹ trái phiếu, các công ty quản lý quỹ phải thực hiện mua lại theo ngày hoặc 2 lần/tuần. Nguồn vốn mua lại có thể đến từ việc phát hành chứng chỉ quỹ mới, nếu không đủ, công ty quản lý quỹ sẽ phải bán đi một phần danh mục trái phiếu để tạo nguồn.
Trong bối cảnh thị trường trái phiếu hiện nay, rất nhiều nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu hoang mang, không phân biệt trái phiếu tốt xấu, muốn bán bằng mọi giá để thu tiền về. Kết quả là giá nhiều trái phiếu được chào bán thấp hơn rất nhiều so với giá trị thật (gồm mệnh giá và lãi tích lũy). Trong một số trường hợp, để có nguồn mua lại chứng chỉ quỹ, các công ty quản lý quỹ phải hạ giá bán trái phiếu trong danh mục. Điều này gây thiệt hại cho chính nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ.
Chưa dừng lại ở đó, việc các trái phiếu xác lập giá thị trường thấp sẽ khiến cho các trái phiếu còn lại trong danh mục của các quỹ đầu tư bị định giá thấp tương ứng (theo nguyên tắc market-to-market). Điều này dẫn đến tổng giá trị danh mục giảm đáng kể và kéo theo giá mỗi chứng chỉ quỹ sụt giảm tương ứng. Đây cũng chính là mức giá mà công ty quản lý quỹ áp dụng khi mua lại chứng chỉ quỹ của nhà đầu tư.
Minh chứng cho điều này, một thông báo của quỹ TCBF ngày 16/11 cho biết, một trái phiếu chất lượng của tập đoàn hàng tiêu dùng mà quỹ nắm giữ gần đây được giao dịch với giá 88.888 đồng/ trái phiếu trong khi giá trị thật là 103.288 đồng, tức là giá thị trường thấp hơn 14% giá trị thật.
Nhiều trái phiếu trong danh mục nắm giữ của TCBF có tình trạng tương tự dẫn đến tổng giá trị danh mục NAV ngày 15/11 là 10.964 tỷ đồng, thấp hơn giá trị thật là 12.134 tỷ đồng. Dẫn đến giá chứng chỉ quỹ (NAV/CCQ) được công bố để giao dịch là 14.851 đồng, thấp hơn giá trị thật của mỗi chứng chỉ quỹ là 16.280 đồng.
Trước thực trạng này, Ban điều hành quỹ TCBF khuyến cáo các nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ chứng chỉ quỹ trong thời gian này và không nên bán lại chứng chỉ quỹ để tránh thiệt hại không đáng có.
Thực tế các quỹ đầu tư trái phiếu với đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp đều nắm giữ các trái phiếu của các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực mà doanh nghiệp hoạt động. Hoạt động đầu tư của các quỹ này cũng được đa dạng hóa và được thẩm định, quản trị rủi ro theo chuẩn mực chuyên nghiệp. Đặc biệt các quỹ đầu tư đều được giám sát bởi một ngân hàng.
Báo cáo của quỹ TCBF hồi tháng 9 cho thấy quỹ này đang nắm giữ trái phiếu của các doanh nghiệp lớn như VinGroup, Vinhomes, Vincom Retail, Masan Group, CII… hay các ngân hàng như VietinBank, BIDV…
Ban điều hành của quỹ TCBF kỳ vọng khi thị trường bình ổn hơn trong thời gian tới thì giá giao dịch trái phiếu trên thị trường dự kiến về đúng với giá trị thật và cao hơn hiện nay, thì giá chứng chỉ quỹ sẽ trở lại đúng giá trị thật và lợi nhuận kỳ vọng của quỹ có thể đạt đến 10%/năm như kế hoạch
Nguồn: https://kinhtexaydung.petrotimes.vn/nha-dau-tu-thiet-hai-kep-khi-ban-thao-chung-chi-quy-trai-phieu-671749.html
Tin liên quan
Cùng chuyên mục
Ông Đỗ Quang Vinh bắt đầu mua vào 100 triệu cổ phiếu đã đăng ký
Chứng khoán 19/04/2024 16:41
Quý I/2024, Bamboo Capital (BCG) đạt doanh thu 985 tỷ đồng
Kinh tế - Tài chính 18/04/2024 11:52
Hé lộ lợi nhuận quý I của nhiều công ty chứng khoán
Chứng khoán 17/04/2024 11:19
Các tỷ phú Việt mất hàng nghìn tỷ đồng vì chứng khoán lao dốc
Kinh tế - Tài chính 16/04/2024 10:24
Những cổ phiếu đáng chú ý ngày 9-4
Chứng khoán 09/04/2024 09:43
Nhiều doanh nghiệp dự kiến chi trả cổ tức ở mức cao
Kinh tế - Tài chính 08/04/2024 17:24
Các tin khác
Cổ phiếu CRE của Cenland bị đưa vào diện bị cảnh báo
Kinh tế - Tài chính 06/04/2024 16:44
VNDIRECT mở lại hoạt động hệ thống giao dịch
Kinh tế - Tài chính 01/04/2024 11:41
Chứng khoán phái sinh: Sắc xanh trở lại, các hợp đồng bật tăng
Kinh tế - Tài chính 27/03/2024 14:39
Cảnh báo rủi ro hệ thống giao dịch nhìn từ vụ việc của VNDirect
Kinh tế - Tài chính 26/03/2024 07:10
Sau VNDirect, thêm PTI và IPAAM bị tấn công mạng
Kinh tế - Tài chính 25/03/2024 22:58
Chứng khoán VNDIRECT bị tấn công: Website và app giao dịch đều bị đánh ‘sập’
Kinh tế - Tài chính 25/03/2024 09:54
Thị trường chứng khoán 2024 dự báo tăng mạnh theo đà hồi phục của nền kinh tế
Kinh tế - Tài chính 20/03/2024 14:00
Gần 48.000 tỷ đồng đổ vào chứng khoán
Chứng khoán 20/03/2024 10:16
FPT dự kiến chia cổ tức 20% bằng tiền mặt
Kinh tế - Tài chính 18/03/2024 09:43
Tháng 2 chỉ có 3 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ
Kinh tế - Tài chính 11/03/2024 07:05
Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam có tân Chủ tịch
Chứng khoán 09/03/2024 14:05
Những cổ phiếu đáng chú ý ngày 8-3
Chứng khoán 08/03/2024 09:46
Chứng khoán 2024: Sữa ngọt, bia đắng?
Kinh tế - Tài chính 06/03/2024 09:45
Khối ngoại gom 2 cổ phiếu bất động sản hôm 4/3
Kinh tế - Tài chính 05/03/2024 09:41
Phát triển nội lực thị trường chứng khoán
Kinh tế - Tài chính 04/03/2024 16:05
Không giao dịch chứng khoán, một công ty đại chúng bị phạt 350 triệu đồng
Chứng khoán 01/03/2024 16:21
Tháng 2/2024: Loạt công ty chứng khoán bị xử phạt vì sai phạm
Kinh tế - Tài chính 29/02/2024 09:19
Ví thị trường chứng khoán như ‘sòng bạc’, tỷ phú Warren Buffett chỉ lối thoát cho nhà đầu tư
Chứng khoán 28/02/2024 11:20
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật
Video 10/10/2022 13:55
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin
Video 10/10/2022 13:52
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng
Video 23/06/2022 11:00