“Cắt lỗ” tự doanh, Chứng khoán Thành Công (TCI) báo lỗ nặng quý 4/2025

CTCP Chứng khoán Thành Công (HoSE: TCI) vừa trở thành công ty chứng khoán đầu tiên công bố kết quả kinh doanh thua lỗ trong quý 4/2025. Theo báo cáo tài chính, doanh thu hoạt động trong kỳ đạt hơn 85 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chi phí hoạt động lại tăng mạnh lên 186 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần, khiến công ty lỗ sau thuế 88 tỷ đồng, cao gấp hàng trăm lần mức lỗ chưa hơn 880 triệu đồng của quý 4/2024.

Trong cơ cấu doanh thu quý 4/2025, lãi bán các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 36,5 tỷ đồng, chiếm gần 43%, trong khi lãi từ cho vay margin đạt 24,8 tỷ đồng, tương đương 29%. Tuy nhiên, chi phí bán tài sản FVTPL tăng vọt lên gần 150 tỷ đồng, gấp hơn 9 lần cùng kỳ.

Khoản lỗ lớn này chủ yếu phát sinh từ việc TCI “cắt lỗ” cổ phiếu HTP của CTCP In Sách Giáo Khoa Hòa Phát. Trong tháng 11/2025, công ty đã bán gần 2,6 triệu cổ phiếu HTP, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn khoảng 4,9%. Trước đó, tại thời điểm cuối quý 3/2025, HTP là khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục tự doanh của TCI với giá gốc hơn 170 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp lý chỉ còn hơn 17 tỷ đồng. Sau khi thoái bớt trong quý 4, giá gốc khoản đầu tư này giảm xuống 9,6 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý chỉ còn khoảng 560 triệu đồng.

Ngoài HTP, TCI cũng đang tạm lỗ ở một số khoản đầu tư khác như BBT, HPG và KDH, trong khi ghi nhận lãi khoảng 8,5 tỷ đồng từ cổ phiếu CTG. Tuy nhiên, khoản lỗ lớn từ việc xử lý danh mục tự doanh, khiến công ty lỗ trước thuế tới 109 tỷ đồng trong quý cuối năm.

Lũy kế cả năm 2025, Chứng khoán Thành Công đạt tổng doanh thu hoạt động 317 tỷ đồng, tăng 81% so với năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ còn hơn 2 tỷ đồng, giảm tới 96% so với mức lãi hơn 45 tỷ đồng của năm trước.

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của TCI đạt hơn 2.900 tỷ đồng, tăng gần 37% so với đầu năm. Trong đó, gần một nửa là các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) với giá trị hơn 1.030 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn từ 3-12 tháng. Vốn điều lệ của công ty hiện ở mức hơn 1.156 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu TCI tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. Kết phiên 16/1, mã này giảm 0,53% xuống 9.400 đồng/cổ phiếu, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp.

Nguồn: “Cắt lỗ” tự doanh, Chứng khoán Thành Công (TCI) báo lỗ nặng quý 4/2025