Thấy gì từ báo cáo tài chính quý II/2026 của các doanh nghiệp niêm yết?

Những con số ước tính ban đầu

Nếu chỉ tính các con số được thống kê có hệ thống, dựa trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp đã công bố tính đến đầu tuần này (27/7), ước khoảng gần 500 doanh nghiệp phác thảo kết quả kinh doanh với sự phân hóa theo ngành.

Cụ thể trong chương trình Market Navigator, các chuyên gia từ Trung tâm Phân tích SHS đã cập nhật bức tranh kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp niêm yết, qua đó chỉ ra những nhóm ngành đang tạo động lực tăng trưởng cũng như những lĩnh vực còn nhiều thách thức.

Nhóm ngân hàng duy trì tăng trưởng lợi nhuận quanh mức dự báo, song một số nhà băng vượt trội về quy mô tài sản và năng lực cung ứng vốn, đặc biệt Vietcombank, VietinBank, Agribank, BIDV đều sở hữu tổng tài sản từ trên 2,5 triệu tỷ đồng. 2 NH tư nhân VPBank, Techcombank đều có tài sản từ 1,5 và 1,27 triệu tỷ đồng. (Ảnh minh họa: Quốc Tuấn)

Theo các chuyên gia SHS tại thời điểm phân tích, gần 500 doanh nghiệp đã công bố báo cáo tài chính quý II, với tổng lợi nhuận sau thuế tăng gần 20% so với cùng kỳ.

Ngân hàng tiếp tục là nhóm đóng góp lớn nhất vào lợi nhuận toàn thị trường với 42%. Tiếp sau đó, nhóm dịch vụ tài chính chiếm 12%. Nhóm tiện ích cũng chiếm tỷ trọng khá lớn trong tổng quy mô báo cáo lợi nhuận của toàn thị trường tính đến thời điểm được phân tích với khoảng 9%. Nhóm dầu khí chiếm 12% phản ánh mức tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhờ sự cải thiện của hoạt động kinh doanh.

Bức tranh kết quả kinh doanh giữa các nhóm ngành đang có sự phân hóa rõ nét, với nhiều doanh nghiệp bất động sản dân cư tăng trưởng tích cực, trong khi nhóm bất động sản khu công nghiệp vẫn đối mặt với nhiều áp lực.

Chi tiết về kết quả các ngành ước tính trên báo cáo tài chính đã có tại thời điểm thống kê, cho thấy mức tăng tổng lợi nhuận sau thuế trong quý II tính đến lúc thống kê đạt 19,7%. Mức này thấp hơn so với các quý trước đó, các chuyên gia Trung tâm phân tích SHS nhấn mạnh.

Cụ thể hơn, nếu tính từ thời điểm quý II năm 2024 trở đi, mức tăng trưởng ở quý II năm 2026 khá thấp so với quý II năm 2025. Ngay cả trong quý I, mức tăng trưởng ở các doanh nghiệp đã công bố báo cáo kết quả cũng đạt 33%. Tuy nhiên, sang quý này, mức tăng trưởng đã giảm xuống còn 19,7%.

Đối với ngành công ty chứng khoán, theo quy định các công ty phải báo cáo trong vòng 20 ngày kể từ kết thúc quý. Do đó đến hiện tại các doanh nghiệp đã công bố báo cáo đầy đủ. Trong số 79 công ty chứng khoán công bố, có 12 công ty báo lỗ trong quý II. Tổng lợi nhuận trước thuế của toàn ngành trong quý II năm 2026 đang tăng khá mạnh, đạt mức gần 61% so với cùng kỳ. Mức này tăng mạnh hơn rất nhiều so với quý I. Trong đó, top 10 công ty chứng khoán hàng đầu chiếm 76% tổng lợi nhuận của toàn ngành.

Thống kê bảng top 15 công ty có lợi nhuận trước thuế lớn nhất thị trường trong quý II cho thấy, dẫn đầu là VPX của Công ty cổ phần chứng khoán VPBank. Tiếp theo là TCBS của Công ty cổ phần chứng khoán Techcombank. Các công ty này đều ghi nhận mức tăng trưởng khá mạnh so với cùng kỳ, đặc biệt là VPX có mức tăng trưởng trên 293%. Một số công ty khác lọt vào top 10 là HDS và HRS của công ty SmartMind. Công ty này có mức tăng trưởng lợi nhuận rất mạnh, ghi nhận hơn 800 tỷ đồng trong quý II vừa qua.

Tổng giá trị cho vay margin trên toàn thị trường hiện tại ở mức khoảng gần 444 nghìn tỷ đồng, tăng 7,5% so với cuối quý I năm 2026. Mức dư nợ này vẫn đang tiếp tục trên đà tăng qua từng năm. Đặc biệt, trong 3 năm gần đây, mức tăng diễn ra khá mạnh.

Đối với các ngân hàng, đến 27/7 mới chỉ có 7 trên 28 ngân hàng niêm yết công bố kết quả kinh doanh quý II. Tổng lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng này tăng khoảng 16,3% so với cùng kỳ. Hiện tại, hai ngân hàng đang ghi nhận lợi nhuận lớn nhất là VPBank với gần 11 nghìn tỷ đồng và Techcombank với gần 10 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Khi mở rộng thống kê ra 12 ngân hàng, bao gồm cả các ngân hàng đã công bố chính thức và số liệu ước tính, đà tăng trưởng trong quý II giảm xuống chỉ còn hơn 13% so với kết quả của 7 ngân hàng niêm yết đã công bố.

Tổng hợp về cơ cấu nguồn thu, bao gồm thu từ lãi và thu từ dịch vụ của các ngân hàng đã công bố, cho thấy sự tăng trưởng tín dụng ở đầu năm. VPBank là ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng mạnh nhất trong 6 tháng đầu năm với 23%. Tuy nhiên, về chi phí dự phòng rủi ro, một số ngân hàng đã gia tăng trích lập khoản chi phí này trong quý II vừa qua so với cùng kỳ. Xét trên con số tuyệt đối, chuyên gia SHS nhấn mạnh, khá nhiều ngân hàng ghi nhận mức tăng nợ xấu so với quý I.

Về tỷ lệ nợ xấu, một số ngân hàng có dấu hiệu tăng, ví dụ như An Bình Bank hay ACB tăng từ 0,97% lên mức trên 1%. Ngược lại, một số ngân hàng khác ghi nhận sự sụt giảm tỷ lệ nợ xấu, điển hình như PGBank giảm từ 4% xuống còn 2,93%, hay VPBank giảm từ 3,58% xuống còn 3,28%.

Đối với các doanh nghiệp ngoài ngành tài chính (không bao gồm bảo hiểm, chứng khoán và ngân hàng), hoạt động kinh doanh ghi nhận mức tăng khoảng 14,4% về doanh thu và khoảng 19,3% về lợi nhuận sau thuế. Theo chuyên gia SHS, đây là mức tương đối tốt trong giai đoạn hiện tại. So với quý I, khi 454 doanh nghiệp này ghi nhận mức lợi nhuận âm 51,7%, thì đến quý II họ đã chuyển sang lợi nhuận dương với mức tăng gần 20%.

Về các chi phí như chi phí tài chính, chi phí bán hàng hay chi phí quản lý doanh nghiệp tính trên doanh thu, tình hình chung chưa có dấu hiệu đáng ngại, chuyên gia nhìn nhận. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp đã công bố vẫn đang suy giảm nhẹ, từ 16,2% trong quý 1 năm 2026 xuống còn 16,1% trong quý II. Các chuyên gia cho rằng điều này cần được tiếp tục theo dõi khi các doanh nghiệp công bố báo cáo đầy đủ trong kỳ tới để có bức tranh trọn vẹn hơn.

Đối với ngành bất động sản dân cư, trong quý II vừa qua có khá nhiều doanh nghiệp đã công bố báo cáo tài chính. Số liệu ban đầu cho thấy trong quý I và quý II, nhiều công ty ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng đột biến với những con số rất lớn. Tuy nhiên, đây hầu hết là các công ty nhỏ, chưa mang tính đại diện cho cả thị trường. Nguyên nhân phần lớn là do kết quả kinh doanh cùng kỳ của họ bị âm hoặc rất nhỏ, dẫn đến mức tăng trưởng ghi nhận trong quý II rất cao, dù quy mô tăng trưởng thực tế chưa mạnh.

Đối với ngành bất động sản khu công nghiệp, nhận định từ nhóm phân tích SHS cho rằng bối cảnh trong quý II không có nhiều tín hiệu tích cực. Mức tăng trưởng lợi nhuận trong quý II của khá nhiều công ty, dù công bố chính thức hay theo số liệu ước tính, đều cho thấy sự thụt lùi và suy giảm.

Các chuyên gia dẫn ra ví dụ như Becamex, Sonadezi Châu Đức, NTC, Long Hậu hay D2D... đều là những công ty nổi bật trong ngành bất động sản khu công nghiệp nhưng đều ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận sụt giảm trong quý II. Thậm chí, nhiều doanh nghiệp sụt giảm rất mạnh so với cùng kỳ, như D2D giảm 92,5% trong quý và giảm hơn 87% trong 6 tháng...

Cập nhật thêm đến 29/7, theo dữ liệu FiinTrade, có 672 doanh nghiệp công bố BCTC với lợi nhuận sau thuế tăng 25,6%, với động lực chính đến từ khối phi tài chính, và mức tăng giữa các ngành tiếp tục phân hóa rõ nét.

Khối phi tài chính dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận

Sau những con số được thống kê và đánh giá sơ bộ có hệ thống, đến 30/7, các doanh nghiệp vẫn đang tiếp tục cấp tập công bố kết quả kinh doanh quý II cho kịp "hạn chót" quy định.

Một số kết quả nổi bật và đáng chú ý có thể ghi nhận như ở lĩnh vực ngân hàng - nhóm ngành này được cho sẽ tiếp tục đóng góp tỷ trọng lớn về lợi nhuận trên toàn thị trường, đặc biệt khi nhóm ngành vừa bổ sung thêm nhà băng niêm yết mới tại HOSE.

OCB vừa công bố BCTC quý II trong ngày 30/6, ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 1.246 tỷ đồng, tăng gần 25% so với cùng kỳ. Ước tính lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 2.470 tỷ đồng, tăng 30,5%, qua đó cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi và quy mô tiếp tục tăng trưởng trong bối cảnh ngành ngân hàng bước vào giai đoạn cạnh tranh mới.

Một ngân hàng cũng vừa có BCTC công bố chính thức với kết quả ngoạn mục là BVBank khi ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý II đạt 332 tỷ đồng, cao gấp 25 lần so với mức 13 tỷ đồng của quý II năm ngoái. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, BVBank ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 1.680 tỷ đồng, tăng 46,3% so với cùng kỳ năm trước, theo đó hoạt động cho vay tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.

Trong khi đó, công bố áp sát hạn chót từ Eximbank ghi nhận lợi nhuận trước thuế trong quý II đạt 341 tỷ đồng, giảm 48,2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của Eximbank trong quý II đạt 250 tỷ đồng, giảm 50,6%. Kết quả này do Eximbank tăng mạnh chi phí dự phòng rủi ro tín dụng từ 201 tỷ đồng lên 479 tỷ đồng, tương đương tăng 138,3%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, Eximbank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 678 tỷ đồng, giảm 54,5% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 520 tỷ đồng, giảm 55,4%.

PNJ là "thỏi nam châm" hút sự chú ý của thị trường và gây bất ngờ với năng lực dự phòng mạnh mẽ. Đến cuối quý II, số dư tiền, tương đương tiền và tiền gửi ngắn hạn của PNJ vào khoảng 4.000 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm. (Ảnh minh họa: PNJ)

Ở khối phi tài chính, một doanh nghiệp gần như "hút" mọi chú ý của thị trường trong vài tuần gần đây - CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) - cũng có BCTC quý II vừa công bố ngày 30/7.

Theo báo cáo, quý II/2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.484 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế âm 283 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết khoản lỗ trong quý II chủ yếu đến từ việc chủ động trích lập dự phòng theo nguyên tắc thận trọng, không phản ánh sự suy giảm của hoạt động kinh doanh cốt lõi. Đáng chú ý, theo báo cáo, trong quý II/2026, PNJ ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu tăng 12% so với cùng kỳ. Tổng số lượng khách hàng tiếp tục tăng ở cả nhóm khách hàng mới và hiện hữu. Các nhãn hàng duy trì đà tăng trưởng nhờ danh mục sản phẩm đa dạng, đáp ứng tốt nhu cầu thị trường; đặc biệt, các thương hiệu mới ghi nhận mức tăng trưởng nổi bật nhờ sản phẩm phù hợp xu hướng tiêu dùng và chiến lược truyền thông hiệu quả với nhóm khách hàng trẻ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 25.729 tỷ đồng (tăng 49,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.256 tỷ đồng (tăng 6,3% so với cùng kỳ). Doanh thu trang sức bán sỉ trong 6 tháng năm 2026 cũng ghi nhận tăng trưởng 28% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp trung bình trong 6 tháng năm 2026 đạt 19,4%, giảm nhẹ so với mức 21,4% cùng kỳ năm 2025.

Biên lợi nhuận gộp của PNJ 6 tháng đầu năm đạt 19,4% (so với 21,4% cùng kỳ). Biên lợi nhuận ròng đạt 4,6% (so với 6,5% cùng kỳ), phản ánh việc Công ty chủ động trích lập dự phòng 865 tỷ đồng liên quan đến hoạt động mua lại phát sinh trong tháng 7/2026. Doanh nghiệp cho hay việc trích lập dự phòng thể hiện nguyên tắc quản trị rủi ro thận trọng, đảm bảo tính minh bạch của báo cáo tài chính và bảo vệ lợi ích dài hạn của cổ đông.

Như vậy sau "khủng hoảng kim cương" vừa qua, tính trọn vẹn nửa đầu năm, PNJ vẫn đang giữ tăng trưởng kinh doanh dương và hướng đến có thể đảm bảo các chỉ tiêu theo kế hoạch. Đây là tin đáng chú ý với cổ đông và nhà đầu tư PNJ trong bối cảnh cổ phiếu PNJ liên tục có diễn biến nóng với dòng tiền mạnh, mang đến những phiên giao dịch đột biến sau giai đoạn điều chỉnh sâu.

Cũng ở nhóm phi tài chính, lợi nhuận khủng của doanh nghiệp "họ Vin" luôn dẫn đầu nhóm ngành bất động sản được hé lộ qua BCTC.

Hoạt động bàn giao tại các dự án như Vinhomes Ocean Park 2,3 và Vinhomes Green Paradise tiếp tục là động lực đóng góp vào kết quả kinh doanh ngoạn mục của VHM trong kỳ. (Ảnh tiến độ dự án Vinhomes Green Paradise, cập nhật tại tháng 3/2026)

Cụ thể, ngày 30/07/2026, CTCP Vinhomes (VHM) đã công bố BCTC hợp nhất quý II năm 2026. Theo báo cáo, 6 tháng đầu năm 2026, Vinhomes ghi nhận tổng doanh thu thuần hợp nhất đạt 116.565 tỷ đồng. Tổng doanh thu thuần hợp nhất quy đổi (bao gồm cả phần doanh thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh và giao dịch bán lô lớn ghi nhận vào doanh thu tài chính) đạt 134.205 tỷ đồng, tương đương với mức tăng trưởng 203% so với cùng kỳ năm 2025.

Lợi nhuận hợp nhất sau thuế đạt 52.092 tỷ đồng, tăng gần 380% so với 6 tháng đầu năm 2025 và hoàn thành 86,8% kế hoạch cả năm 2026. Hoạt động bàn giao tại các dự án như Vinhomes Ocean Park 2,3 và Vinhomes Green Paradise tiếp tục là động lực đóng góp vào kết quả kinh doanh trong kỳ.

Đáng chú ý, lợi nhuận gộp quý II/2026 tăng hơn 8 lần so với cùng kỳ, đạt 34.732 tỷ đồng, với biên lợi nhuận gộp đạt gần 66%. Kết quả này phản ánh sự tăng trưởng rõ nét về chất lượng lợi nhuận, khi tăng trưởng được dẫn dắt bởi hoạt động bàn giao và các dự án bất động sản cốt lõi của Vinhomes.

Nếu xét từ kết quả kinh doanh đã công bố đến chiều 30/7, 5 ngân hàng tư nhân gồm VPBank, Techcombank, ACB, LPBank và VIB ghi nhận tổng lợi nhuận sau thuế 47.341 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026. Trong đó, VPBank dẫn đầu với 15.105 tỷ đồng, tiếp theo là Techcombank với 14.677 tỷ đồng, ACB đạt 8.613 tỷ đồng, LPBank đạt 4.800 tỷ đồng và VIB đạt 4.146 tỷ đồng. Các NH tư nhân đều đã đạt những kết quả tích cực trong bối cảnh tín dụng tích cực và hoạt động kinh doanh ngân hàng có áp lực NIM, thì tính chung tổng lợi nhuận của cả 5 nhà băng này mặt khác lại vẫn thấp hơn khoảng 4.751 tỷ đồng so với mức lợi nhuận sau thuế 52.092 tỷ đồng Vinhomes.

Theo đó, các số liệu BCTC của các doanh nghiệp đang tiếp tục củng cố bức tranh phân hóa, với tăng trưởng lợi nhuận trên toàn thị trường đang được dẫn dắt bởi khối phi tài chính. Đồng thời, cho thấy động lực tăng trưởng ở những doanh nghiệp mạnh, vượt mọi bối cảnh hay biến động thị trường.

Nguồn: Thấy gì từ báo cáo tài chính quý II/2026 của các doanh nghiệp niêm yết?