Doanh nghiệp nào sẽ có lợi thế sàn giao dịch tài sản mã hóa?

Theo ông Tô Trần Hòa, Phó Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán (Ủy ban Chứng khoán Nhà nước), việc triển khai sàn giao dịch tài sản mã hóa đòi hỏi thời gian chuẩn bị hạ tầng công nghệ phức tạp, không thể thực hiện trong 1-2 tuần hay 1-2 tháng, hoặc thậm chí nhiều hơn. Do đó, lãnh đạo UBCKNN kỳ vọng trong quý I/2026 sẽ có doanh nghiệp đầu tiên đưa sàn giao dịch tài sản mã hóa vào vận hành trên thị trường.

Phát biểu ại Diễn đàn “Thị trường tài sản số: Từ xu hướng tới bứt phá” được Bộ Tài chính, Bộ Khoa học và Công nghệ, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Hiệp hội Blockchain & Tài sản số Việt Nam (VBA) phối hợp tổ chức vào ngày 2/5, ông Hòa hấn mạnh Nghị quyết 05 về thí điểm thị trường tài sản mã hóa là nền tảng quan trọng cho việc hình thành thị trường trong nước. Nghị quyết quy định điều kiện phát hành, yêu cầu doanh nghiệp phát hành phải là pháp nhân tại Việt Nam và dựa trên tài sản thực, đồng thời đặt ra các chuẩn mực chặt chẽ đối với tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (VASP).

Cuộc đua khởi tranh nhằm đạt các tiêu chí của các công ty sàn giao dịch tài sản mã hóa trong quá trình sàng lọc có thể đã bắt đầu. (Ảnh minh họa)

VASP phải có vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài không vượt quá 49%. Hạ tầng công nghệ cần đáp ứng chuẩn an toàn cấp độ 4 (trong thang 5 cấp độ). Ngoài dịch vụ giao dịch và lưu ký, doanh nghiệp phải công bố thông tin minh bạch, tách bạch tài sản khách hàng, đồng thời có cơ chế giải quyết tranh chấp và bồi thường khi xảy ra sự cố.

Cơ chế thí điểm không chỉ mở đường cho đổi mới sáng tạo mà còn đóng vai trò “bộ lọc”, loại bỏ mô hình tiềm ẩn rủi ro, qua đó giúp thị trường vận hành minh bạch, tạo niềm tin cho nhà đầu tư và tiệm cận tiêu chuẩn quốc tế trong quản lý tài sản mã hóa, ông Hòa nêu.

Trên thị trường, trước và sau Nghị quyết 05 được ban hành, nhiều công ty sàn giao dịch tài sản mã hóa, sàn giao dịch tiền số (tùy thuộc đăng ký tên gọi khác nhưng đều hướng đến thời điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa vận hành) đã được thành lập.

Mới đây, nhóm công ty có sự hiện diện của cổ đông liên quan ngân hàng ghi nhận sự xuất hiện của HDEX và LPEX.

Cụ thể, HDEX - CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa HD được thành lập ngày 25/9/2025, đặt trụ sở tại Tòa nhà PV Gas Tower, số 673 Nguyễn Hữu Thọ, xã Nhà Bè, TP. HCM. HDEX có vốn điều lệ ban đầu 200 tỷ đồng. Trong đó, CTCP Chứng khoán HD (HDBS) - công ty liên kết của HDBank (HDB) góp 30 tỷ đồng, sở hữu 15%. Công ty TNHH Galaxy Pay góp 20 tỷ đồng, chiếm 10% và CTCP Galaxy Technology Services góp 150 tỷ đồng, chiếm 75%. Chủ tịch HĐQT của HDEX là ông Huỳnh Kim Tước.

Ngoài HDBS liên quan đến HDBank, Galaxy Pay và Galaxy Technology Services được biết đến là công ty thành viên của Galaxy Holdings (Công ty TNHH Galaxy Digital Holdings) - tập đoàn công nghệ số thuộc Sovico Group, cổ đông lớn của HDBank.

Đáng chú ý, 75% vốn chi phối tại HDEX có mối liên hệ trực tiếp qua chuỗi công ty holding gắn với thế hệ kế cận của tập đoàn Sovico, cụ thể là ông Nguyễn Phước Hùng Anh Victor - con trai của tỷ phú Nguyễn Thị Phương Thảo - Chủ tịch HD Financial Group. Qua đó, có thể thấy sự chú trọng đầu tư từ hệ sinh thái thuộc tỷ phú Nguyễn Thị Phương Thảo đối với HDEX.

Trong khi đó, vào 30/9/2025, thị trường cũng đón nhận thêm công ty sàn tiền số mới: CTCP Sàn Giao dịch Tài sản mã hóa Lộc Phát Việt Nam (LPEX) được thành lập đặt trụ sở đặt tại tầng 20 tòa nhà LPB, số 210 Trần Quang Khải, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội - thuộc tòa nhà hội sở Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam (LPBank).

LPEX có vốn điều lệ 6,8 tỷ đồng, gồm ba cổ đông cá nhân góp vốn: Ông Dương Văn Quyết góp 2,72 tỷ đồng, tương ứng 40%; bà Nguyễn Thị Bích Ngọc góp 2,04 tỷ đồng, tương ứng 30%; và ông Vũ Phát Đạt góp 2,04 tỷ đồng, tương ứng 30%. Tổng Giám đốc là ông Nguyễn Duy Phong (sinh năm 1988).

Trong cơ cấu cổ đông lớn của LPEX, ông Dương Văn Quyết sinh năm 1989, từng là cổ đông lớn tại Công ty cổ phần Tập đoàn Thaigroup khi từng sở hữu ít nhất 16,8% vốn điều lệ của doanh nghiệp này. Thaigroup là doanh nghiệp có liên hệ mật thiết với Công ty cổ phần Thaiholdings (THD), từng nắm hơn 80% cổ phần của Thaigrooup trước khi giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 48%. Ngoài vai trò tại LPEX, ông Dương Văn Quyết hiện còn là Chủ tịch HĐQT của Công ty cổ phần Tàu cao tốc Hải Âu.

Trước HDEX và LPEX, gần nhất, VPBankS - thành viên thuộc hệ sinh thái VPBank cũng đã tham gia thành lập CTCP Sàn Giao dịch Tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng (CAEX); còn TCBS - thành viên thuộc Techcombank góp vốn tại CTCP Sàn Giao dịch Tài sản mã hóa Techcom (TCEX); hay MB trực tiếp muốn hướng đến cung cấp dịch vụ sàn tài sản mã hóa khi hợp tác với tập đoàn chủ sở hữu sàn tiền số Upbit (Hàn Quốc)...

Một số cổ đông, tổ chức đầu tư liên quan lĩnh vực / hệ sinh thái ngân hàng, chứng khoán còn ghi nhận đầu tư vào công ty 1Matrix, VIXEX, SSIDigital...

Ngoài ra, Công ty Cổ phần Đầu tư HVA cũng chủ trương tổ chức và triển khai Sàn giao dịch tài sản số DNEX tại Đà Nẵng và đã thành lập TCP Sàn giao dịch Tài sản số DNEX vào tháng 9, với vốn điều lệ 2 tỷ đồng.

Nhìn chung, xu hướng đầu tư các công ty để hướng đến phát triển sàn giao dịch tài sản mã hóa đã và đang thu hút sự chú ý trước hết của ông lớn tài chính, dẫn đầu là nhóm ngân hàng, chứng khoán có hệ sinh thái lớn và khả năng đầu tư công nghệ. Xu hướng này được xem như bước đi tiên phong nhằm chiếm lĩnh trước sự trải rộng của thị trường.

Tuy nhiên, theo tiêu chí được ông Tô Văn Hòa nhấn mạnh, các công ty sẽ phải đáp ứng tiêu chí về vốn điều lệ cùng các điều kiện khác. Hiện chỉ xét riêng về vốn điều lệ, trong giai đoạn sơ khởi đăng kí thành lập, hầu hết các công ty như nêu trên đều có vốn điều lệ chưa đạt đến quy định 10.000 tỷ đồng. Do đó, khả năng hành trình tăng vốn điều lệ thần tốc của các công ty nhắm mục tiêu cũng sẽ diễn ra trong thời gian tới.

Một chuyên gia nhận định lợi thế rót vốn tự có, vốn góp mới huy động nhằm tăng vốn trước sẽ thuộc về nhóm có ngân hàng lớn hậu thuẫn phía sau như Techcombank, VPBank, HDBank, LPBank; hay gián tiếp như VIXEX, hoặc có lợi thế kinh nghiệm, năng lực thu xếp vốn hàng đầu thị trường như SSI...

Tuy nhiên, lưu ý theo Lãnh đạo UBCKNN, dự kiến sẽ chỉ có 5 công ty được lựa chọn để vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa. Do đó, cuộc đua khởi tranh nhằm đạt các tiêu chí của các công ty trong quá trình sàng lọc cũng sẽ bắt đầu sớm.

Nguồn: Doanh nghiệp nào sẽ có lợi thế sàn giao dịch tài sản mã hóa?