Điểm danh loạt cổ phiếu tiềm năng tăng giá từ kết quả kinh doanh quý 1/2025

Theo Mirae Asset, năm 2024, kinh tế toàn cầu phục hồi nhưng vẫn đối mặt nhiều thách thức mới. Lạm phát hạ nhiệt tạo điều kiện cho các ngân hàng trung ương cân nhắc nới lỏng tiền tệ, với các gói kích thích tài khóa hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, chính sách thuế quan mới của Mỹ nhằm bảo hộ sản xuất nội địa có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng, đẩy chi phí nhập khẩu tăng và gây áp lực lạm phát trở lại, khiến Fed thận trọng trong việc hạ lãi suất. Ngoài ra, cạnh tranh thương mại, căng thẳng địa chính trị, biến đổi khí hậu, và gián đoạn chuỗi cung ứng tiếp tục gây bất ổn cho thị trường toàn cầu. Gánh nặng nợ công và nguy cơ suy giảm tăng trưởng tại các nền kinh tế lớn cũng là thách thức đáng kể.

IMF dự báo GDP toàn cầu 2025 chỉ tăng 2,8% trong báo cáo tháng 4, đây là mức thấp nhất từ sau đại dịch và tăng nhẹ lên 3% vào 2026. Lạm phát dự báo giảm còn 4,2% so với 5,8% năm 2024 theo báo cáo tháng 1.

Trong nước, lạm phát được kiểm soát tốt. CPI tháng 3/2025 tăng 3,13% YoY, giảm nhẹ so với tháng trước nhờ giá xăng và gạo hạ nhiệt. CPI quý 1 tăng 3,22%, lạm phát cơ bản 3,01% – đều dưới mục tiêu 4–4,5% của Chính phủ. Đến tháng 4, CPI tăng nhẹ 0,07% MoM, 3,12% YoY. GDP quý 1/2025 tăng 6,93% YoY, chỉ thấp hơn quý 1/2018 và quý 1/2019 trong giai đoạn 2011–2024. Tuy nhiên, vẫn dưới mục tiêu 8% của Chính phủ, cho thấy hành trình đạt tăng trưởng hai chữ số từ 2026 sẽ gặp nhiều trở ngại, nhất là trong bối cảnh bảo hộ thương mại gia tăng.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc quý 1/2025 chỉ số VN-Index chỉ tăng gần 3% thấp hơn so với mức tăng 13,5% quý 1/2024. Sau đó, rơi vào một nhip điều chỉnh mạnh gần 20% trong những ngày đầu giao dịch tháng 4, đặt trong bối cảnh thuế quan phức tạp và tuyên bố áp thuế đối ứng từ chính quyền Mỹ lên tất cả các đối tác thương mại trên thế giới.

Tháng 3/2025, khối lượng giao dịch bình quân trên HOSE đạt hơn 878 triệu cổ phiếu/ngày, tương ứng 20.872 tỷ đồng/ngày, tăng lần lượt 33,2% và 25,44% so với tháng 2. Tuy nhiên, tính chung quý 1/2025, giá trị giao dịch bình quân đạt 16.039 tỷ đồng/ngày, giảm 25% YoY và giảm 15% so với mức bình quân năm 2024 (18.962 tỷ đồng/ngày). Đến 31/03/2025, vốn hóa HOSE đạt hơn 5,45 triệu tỷ đồng, tương đương 47,4% GDP năm 2024 và chiếm 93,6% tổng vốn hóa cổ phiếu niêm yết toàn thị trường.

Về bức tranh kết quả kinh doanh toàn thị trường quý 1/2025 tính đến ngày 05/05/2025, nhìn chung có sự tăng trưởng so với cùng kỳ và phân hóa giữa các nhóm ngành. Nhưng số lượng nhóm ngành có lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng trưởng dương giảm so với quý 4/2024, đồng thời tốc độ tăng trưởng tổng LNST toàn thị trường ghi nhận mức tăng thấp nhất trong 6 quý gần đây.

Theo dữ liệu FiinTrade đến ngày 09/05/2025, Quý 1/2025 LNST tăng +11,8% YoY, thấp hơn so với các quý trước đó (+20,7% YoY trong Quý 1/2024, +21,4% YoY Quý 2/2024 và +21% YoY Quý 3/2024 và +20,9% Quý 4/2024). LNST của nhóm Phi tài chính giảm -12,2% YoY và nhóm Tài chính chỉ tăng nhẹ 5,3%.

Trong đó, ghi nhận nhóm ngành tăng gồm: Truyền thông (+14361,4%), Bán lẻ (+74,5%), Bất động sản (+59,3%), Tiện ích (+48,9%), Hóa chất (+37,5%), Công nghệ Thông tin (+21,1%), Tài nguyên Cơ bản (+19,8%), Bảo hiểm (+18,1%), Ngân hàng (+15,3%), Hàng cá nhân & Gia dụng (+10,9%), Hàng & Dịch vụ công nghiệp (+9,0%), Xây dựng và Vật liệu (+8,7%), Thực phẩm và đồ uống (+8,3%).

Nhóm ngành giảm gồm: Y tế (-0,1%), Dịch vụ tài chính (-4,7%), Du lịch và Giải trí (-17,5%), Ô tô & phụ tùng (-19,1%), Viễn thông (-47,9%), Dầu khí (-56,5%).

Như vậy, có thể thấy lợi nhuận quý 1/2025 tăng trưởng nhưng mức tăng đã chậm lại, phản ánh lợi nhuận bước vào giai đoạn ổn định sau nhiều quý hồi phục từ mức nền thấp.

Nhóm Super: Điều kiện cơ bản: Biên lợi nhuận gộp (LNG) Q1/2025 > Biên LNG Q4/2024 > Biên LNG 2023

Dựa trên kết quả kinh doanh quý 1/2025, Mirae Asset tiến hành lọc cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định, duy trì sức tăng trưởng tốt và có câu chuyện riêng. Các tiêu chí dựa trên sự kết hợp giữa phương pháp chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt theo phương pháp SEPA của Mark Minervini, và phương pháp đầu tư Canslim của William O’neil.

Theo Mirae Asset, dựa trên kết quả chọn lọc, các nhóm ngành thiết yếu như Thực phẩm và Điện vẫn là những lựa chọn an toàn nhờ tính ổn định. Đặc biệt, Quy hoạch Điện 8 được điều chỉnh và Luật Điện lực (sửa đổi) hướng đến xây dựng một thị trường phát điện cạnh tranh hơn, trong khi nhu cầu tiêu thụ điện dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng vào năm 2025.

Bên cạnh đó, các ngành có câu chuyện và triển vọng phục hồi là lựa chọn phù hợp khi rơi về những vùng giá hấp dẫn.

Với Bất động sản, mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, cùng với việc các dự án dần tháo gỡ các vướng mắc pháp lý. Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi) và Luật Xây dựng (sửa đổi) có hiệu lực từ đầu năm 2025 tiếp thêm động lực cho sự hồi phục.

Ngành bán lẻ ghi nhận sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng trong nước và quốc tế, cùng với chính sách thúc đẩy tiêu dùng nội địa của chính phủ.

Nhóm Good: Điều kiện cơ bản: Biên LNG Q1/2025 > Biên LNG Q4/2024

Tác động từ chính sách thuế quan khiến giá dầu thô thế giới giảm, giá khí giảm theo giá dầu sẽ tác động tích cực đến lợi nhuận biên của doanh nghiệp hóa chất, phân bón. Đồng thời, từ ngày 1/7/2025, phân bón sẽ chịu thuế VAT đầu ra 5%, giúp doanh nghiệp hoàn thuế VAT đầu vào, giảm chi phí sản xuất và cải thiện biên lợi nhuận.

Nhóm cao su có triển vọng nhờ nguồn cung toàn cầu thiếu hụt cùng với giá bán cao su duy trì ở mức cao, giá bình quân cao su xuất khẩu trong quý 1/2025 tăng 31,4% YoY.

Cuối cùng, với mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, chính phủ sẽ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, tạo triển vọng lớn cho ngành xây dựng.

Nguồn: Điểm danh loạt cổ phiếu tiềm năng tăng giá từ kết quả kinh doanh quý 1/2025