Ngành vật liệu xây dựng cơ bản: Khi thị trường nội địa dẫn dắt tăng trưởng

Trong quý 2/2025, sản lượng tiêu thụ thép nội địa dự kiến tăng mạnh 22% so với cùng kỳ (svck), đạt khoảng 7,1 triệu tấn, chủ yếu nhờ giải ngân đầu tư công và sự phục hồi của bất động sản, số liệu được dẫn bởi Chứng khoán MBS.

Theo dự báo kết quả kinh doanh các doanh nghiệp niêm yết từ Khối Phân tích MBS, thép xây dựng được dự báo tiêu thụ 3,1 triệu tấn (+14% svck), trong đó Hòa Phát (HPG) có thể tăng sản lượng lên 15% svck. Đối với HRC, các chuyên gia cho rằng việc áp thuế chống bán phá giá (CBPG) tạm thời 19–28% làm giảm chênh lệch giá giữa thép Trung Quốc và Việt Nam còn 50 USD/tấn, giúp HRC nội địa trở nên cạnh tranh hơn.

Ngành thép được dự báo nhờ giá đầu vào giảm và giá bán ổn định, biên lợi nhuận toàn ngành được kỳ vọng cải thiện trong quý 2/2025. Ảnh minh họa

HPG đã cho biết tỷ trọng HRC nội địa trong sản xuất tôn mạ tăng từ 15–20% lên 40%. Nhờ nhà máy Dung Quất 2 và hưởng lợi từ chính
sách thuế, sản lượng HRC của HPG trong Q2/25 có thể đạt 2,2 triệu tấn (+40% svck). Ở chiều ngược lại, sản lượng xuất khẩu toàn ngành dự báo giảm 20% svck, còn 1,5 triệu tấn do EU và Mỹ áp thuế CBPG với thép Việt Nam, gây áp lực cho các doanh nghiệp xuất khẩu. Giá thép nội địa trong quý duy trì ổn định nhờ nhu cầu cao và chính sách hỗ trợ. Giá thép xây dựng gần như đi ngang svck, tăng nhẹ 1% so với quý trước. Trong khi đó, giá nguyên liệu đầu vào như
quặng và than giảm lần lượt 3% và 4% svck do cung dư từ Úc và Brazil. Điều này giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp cho các doanh nghiệp sản xuất như HPG và tôn mạ như HSG (có khả năng hoàn nhập dự phòng), MBS nêu.

Theo đó, ngành thép được dự báo nhờ giá đầu vào giảm và giá bán ổn định, biên lợi nhuận toàn ngành được kỳ vọng cải thiện rõ rệt trong quý 2/2025.

Minh chứng cho nhận định ngành thép được dẫn dắt tăng trưởng nhờ thị trường nội địa, HSG - CTCP Tập đoàn Hoa Sen mới đây cho biết, quý 3 niên độ tài chính 2024 - 2025 (từ ngày 01/4/2025 đến ngày 30/6/2025), sản lượng hợp nhất HSG ước đạt 474.112 tấn, doanh thu hợp nhất HSG ước đạt 9.504 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất HSG ước đạt 274 tỷ đồng.

Lũy kế 09 tháng niên độ tài chính 2024 - 2025 sản lượng hợp nhất HSG ước đạt 1.420.760 tấn, hoàn thành 73% kế hoạch; doanh thu hợp nhất HSG ước đạt 28.176 tỷ đồng, hoàn thành 74% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế hợp nhất HSG ước đạt 647 tỷ đồng, hoàn thành 129% kế hoạch lợi nhuận cả năm tài chính đã đề ra ở phương án cao.

Theo kế hoạch đã được ĐHĐCĐ thông qua, HSG xây dựng 2 phương án cho niên độ tài chính 2024 - 2025. Phương án 1 là sản lượng tiêu thụ 1,8 triệu tấn, doanh thu thuần 35.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 400 tỷ đồng; Phương án 2 là sản lượng tiêu thụ 1,95 triệu tấn, doanh thu thuần 38.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng.

HSG cho biết ở quý 4 niên độ tài chính 2024 - 2025, Công ty sẽ tập trung thực hiện đồng bộ các giải pháp về sản xuất, kinh doanh với mục tiêu hoàn thành kế hoạch sản lượng, doanh thu cả năm, đồng thời tiếp tục nâng cao kết quả lợi nhuận sau thuế, đảm bảo tối đa lợi ích cho cổ đông và các bên liên quan trong dài hạn.

"Các chính sách thuế quan của Hoa Kỳ không gây ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất - kinh doanh của Công ty. Từ tháng 9/2024, khi Bộ Thương mại Hoa Kỳ khởi xướng điều tra chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với sản phẩm tôn mạ kẽm, mạ lạnh và mạ màu xuất khẩu từ Việt Nam, hoạt động xuất khẩu tôn mạ sang thị trường Hoa Kỳ đã tạm gián đoạn. Tuy nhiên, nhờ lợi thế mạng lưới kênh xuất khẩu rộng khắp đến hơn 90 quốc gia và vùng lãnh thổ, cùng với chiến lược kinh doanh linh hoạt, sự chủ động trong ứng phó và cam kết tuân thủ các quy định thương mại quốc tế, HSG vẫn duy trì thị phần trên thị trường xuất khẩu", thông báo của HSG nhấn mạnh.

Cũng theo công ty có thị phần tôn mạ lớn nhất cả nước, tại thị trường nội địa, bên cạnh việc đẩy mạnh hoạt động sản xuất kinh doanh và tận dụng tối đa lợi thế kinh doanh của các mặt hàng chủ lực tôn, ống thép, ống nhựa, HSG còn tập trung phát triển chuỗi Siêu thị Vật liệu xây dựng & Nội thất Hoa Sen Home trên toàn quốc. Việc đa dạng hóa mặt hàng kinh doanh trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, nội thất cùng với việc khai thác hiệu quả lợi thế của hệ thống sản xuất, hệ thống phân phối rộng khắp trên toàn quốc đã tạo động lực tăng trưởng bền vững cho HSG.

Với kết quả kinh doanh vừa đạt được 3 quý theo niên độ, HSG cũng khẳng định, đã đưa giá trị sổ sách của HSG đạt 18.660 đồng/cổ phiếu, củng cố niềm tin cho cổ đông và nhà đầu tư.

Hưởng ứng những kết quả kinh doanh ước tính và dự báo tích cực về ngành thép, cổ phiếu ngành thép cũng đã có nhịp bứt tốc mạnh mẽ theo nhịp thị trường. Dẫn đầu là HPG, với kỳ vọng cao của nhà đầu tư dành cho dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam mà HPG tham gia sản xuất thép thanh ray, sắp đi vào khởi công. HSG cũng được nhận định là "mã thép cứng" tích cực trên thị trường.

Phân tích kỹ thuật của TPS về HSG vào tuần trước cho biết, đồ thị giá cổ phiếu HSG ghi nhận tín hiệu tích cực khi có hành động giá bứt phá (break-out) khỏi 2 đường Trendline giảm giá dài hạn, đồng thời bứt phá ra khỏi mô hình tam giác hướng lên trong ngắn hạn. Đây là cơ sở cho kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ sau khi thoát đáy dài hạn, với mục tiêu giá lý thuyết có thể đạt mức 22.600 đồng/cổ phiếu.

Theo TPS, cổ phiếu HSG đang kiểm định MA200 ngày quanh vùng giá ~17.500đ/cp, nếu không có áp lực bán với khối lượng giao dịch lớn khiến giá giảm và đóng cửa dưới mức 16.800đ/cp thì kịch bản tăng giá như kỳ vọng có thể xảy ra. Chốt phiên giao dịch 15/7 khi HSG công bố cập nhật kết quả kinh doanh 3 quý theo niên độ lợi nhuận vượt kế hoạch, cổ phiếu HSG tăng 0,85%, chốt phiên tại 17.900đ/cp, vẫn dưới giá trị sổ sách tương ứng trên KQKD doanh nghiệp thông tin.

Nguồn: Ngành vật liệu xây dựng cơ bản: Khi thị trường nội địa dẫn dắt tăng trưởng