Fed giữ nguyên lãi suất: Áp lực nào tới kinh tế Việt Nam?

Việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và một số ngân hàng trung ương trên thế giới chậm lại quá trình nới lỏng tiền tệ có thể tạo áp lực với tỷ giá và gây khó cho nỗ lực thúc đẩy dòng vốn để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam.
Fed giữ nguyên lãi suất: Áp lực nào tới kinh tế Việt Nam?
Việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ giữ lãi suất ở mức cao khiến dòng vốn có xu hướng đổ về Mỹ, gây áp lực lên tỷ giá USD/VND. Ảnh: Lê Tiên

Giới chuyên gia cho rằng, bên cạnh các giải pháp linh hoạt để ổn định thị trường tiền tệ, cẩn trọng với tác động từ biện pháp thuế quan của Mỹ với hoạt động xuất khẩu, cần chú trọng thúc đẩy các động lực tăng trưởng từ nội lực nền kinh tế, đặc biệt hỗ trợ khu vực kinh tế tư nhân phát triển.

Xu hướng chậm lại quá trình nới lỏng tiền tệ

Kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 19/3, Fed đưa ra quyết định giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu sẽ có 2 đợt giảm trong năm nay với mức giảm khoảng 0,5 điểm %, đồng thời nhận định, nền kinh tế Mỹ vẫn còn nhiều yếu tố bất định, khó lường.

Tuy nhiên, tại họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, cơ quan này sẵn sàng duy trì lãi suất ở mức cao nếu điều đó là cần thiết. “Nếu nền kinh tế vẫn ổn và lạm phát không giảm về mục tiêu 2%, chúng tôi có thể duy trì thắt chặt chính sách lâu hơn. Nếu thị trường lao động bất ngờ suy yếu, hay lạm phát giảm nhanh hơn kỳ vọng, chúng tôi có thể nới lỏng chính sách một cách phù hợp”, ông Jerome Powell nhận định.

Theo TS. Châu Đình Linh, giảng viên Đại học Ngân hàng TP.HCM, động thái này của Fed cho thấy kinh tế Mỹ vẫn chưa ổn, đáng chú ý là lo ngại về lạm phát gia tăng với một phần nguyên nhân từ sự căng thẳng thương mại đẩy giá hàng hóa cao. Bên cạnh Fed, một số ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn giữ xu hướng ổn định lãi suất ở mức cao hơn trước đây thay vì giảm lãi suất. Hay nói cách khác, các ngân hàng trung ương chậm lại tiến trình nới lỏng tiền tệ.

Về tác động với kinh tế Việt Nam, ông Linh cho rằng, nếu Fed giữ lãi suất ở mức cao thì dòng vốn có xu hướng đổ về Mỹ, gây áp lực với tỷ giá USD/VND, đồng thời việc giữ lãi suất tiền đồng ở mức thấp sẽ gặp thách thức, có thể ảnh hưởng đến nỗ lực thúc đẩy tín dụng mạnh mẽ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

“Đối sách phù hợp trong bối cảnh hiện nay là duy trì điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt, ổn định tỷ giá. Việc phái đoàn 64 doanh nghiệp Mỹ sang Việt Nam từ ngày 18 - 20/3 là động thái tích cực trong quan hệ thương mại 2 nước. Tuy nhiên, bên cạnh nỗ lực thúc đẩy xuất khẩu - như một động lực tăng trưởng kinh tế chủ đạo, cần đẩy mạnh các động lực tăng trưởng khác từ nội lực của nền kinh tế như đầu tư công, kích cầu tiêu dùng trong nước, phát huy vai trò của kinh tế tư nhân”, ông Linh nhấn mạnh.

Fed giữ nguyên lãi suất: Áp lực nào tới kinh tế Việt Nam?
Xu hướng giữ lãi suất ở mức cao của Cục Dự trữ liên bang Mỹ và một số ngân hàng trung ương trên thế giới có thể gây khó khăn cho định hướng thúc đẩy tăng trưởng tín dụng của Việt Nam. Ảnh: Tiên Giang

Ứng phó với rủi ro thương mại và tỷ giá

Ở góc nhìn tích cực hơn, theo TS. Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, nếu Fed cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm 2025 thì Việt Nam sẽ có thêm dư địa để điều hành tỷ giá. “Từ đầu năm đến nay, VND biến động "khá êm", chỉ giảm khoảng 0,4%. Trong khi đó, kiều hối đạt 15 tỷ USD, tạo tác động tích cực cho điều hành tỷ giá. Bên cạnh đó, lạm phát cơ bản ở trong tầm kiểm soát. Đó là những yếu tố tích cực, song Việt Nam có thể đối mặt với nhiều thách thức từ chính sách thương mại của Mỹ. Theo ông Lực, cần cảnh giác với rủi ro về trung chuyển hàng hóa để trốn thuế, gian lận xuất xứ bởi Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ tăng 23%, song nhập khẩu từ Trung Quốc tăng 30% trong năm 2024. Các doanh nghiệp cần chuyển trạng thái, minh bạch hóa xuất xứ hàng hóa Việt Nam.

Trong bối cảnh rủi ro thương mại gia tăng, theo ông Lực, cần chú trọng động lực tăng trưởng từ đầu tư công và đầu tư tư nhân. Chỉ tiêu giải ngân đầu tư công năm nay là gần 900.000 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2024, đây là mức tăng rất lớn. Nếu giải ngân tốt, đây là động lực quan trọng, đặc biệt hoàn thành dự án trọng điểm quốc gia.

Tại báo cáo kinh tế vĩ mô Việt Nam mới đây, Ngân hàng UOB dự báo, với nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, việc Fed có xu hướng giữ nguyên chính sách và đồng USD mạnh lên, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) dự kiến sẽ theo dõi chặt chẽ các áp lực giảm giá đối với VND. Do đó, quyết định hợp lý nhất ở thời điểm hiện tại của NHNN là duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5%.

Theo UOB, VND đã giảm xuống mức thấp kỷ lục khoảng 25.600 VND đổi 1 USD vào đầu tháng 3 sau khi NHNN tăng giá bán USD cho các ngân hàng lên 25.698 từ 25.450 VND/USD, đánh dấu lần điều chỉnh đầu tiên kể từ tháng 10 năm ngoái. Từ đây, xu hướng vẫn nghiêng về khả năng VND tiếp tục suy yếu do những bất ổn liên quan đến tăng trưởng của Trung Quốc và chính sách thuế quan của Mỹ. Có nguy cơ Mỹ sẽ áp thuế lên hàng Việt do thặng dư thương mại của Việt Nam với Mỹ đang gia tăng đáng kể. Tuy nhiên, một số yếu tố có thể giúp giảm áp lực mất giá của VND, bao gồm triển vọng tăng trưởng nội địa mạnh mẽ và cam kết của NHNN trong việc bảo đảm “ổn định tỷ giá”. UOB dự báo tỷ giá USD/VND là 25.800 đồng trong quý II/2025, 26.000 đồng trong quý III/2025, 25.800 trong quý III/2025 và 25.600 trong quý I/2026.

Nguồn: Fed giữ nguyên lãi suất: Áp lực nào tới kinh tế Việt Nam?

Xuân Yến
baodauthau.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Tín dụng tăng tích cực, kỳ vọng sẽ nới lỏng hơn trong quý 2

Tín dụng tăng tích cực, kỳ vọng sẽ nới lỏng hơn trong quý 2

Đến ngày 26/2/2026, tín dụng trong nền kinh tế đạt 18,86 triệu tỷ đồng, tăng 1,4% so với cuối tháng 12/2025, tăng 20,18% so với cùng kỳ năm 2025.
Tín dụng tăng nóng, ngân hàng đối mặt bài toán “bộ đệm vốn”

Tín dụng tăng nóng, ngân hàng đối mặt bài toán “bộ đệm vốn”

Sau giai đoạn tín dụng tăng mạnh năm 2025, hệ thống ngân hàng đang đối mặt áp lực lớn về bộ đệm vốn trong khi khung pháp lý ngày càng siết chặt. Trong bối cảnh đó, vai trò điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước trở nên đặc biệt quan trọng.
Những ngộ nhận phổ biến của người Việt về đầu tư

Những ngộ nhận phổ biến của người Việt về đầu tư

Theo ThS. Vũ Thành Công (Thành Công TC), những quan điểm về đầu tư này không chỉ sai lệch về bản chất mà còn âm thầm khiến nhiều người tự đánh mất cơ hội tích lũy tài sản dài hạn.
Tỷ giá liên ngân hàng bật tăng mạnh, NHNN bơm ròng gần 35.000 tỷ đồng

Tỷ giá liên ngân hàng bật tăng mạnh, NHNN bơm ròng gần 35.000 tỷ đồng

Phiên giao dịch ngày 02/03 ghi nhận những biến động đáng chú ý trên thị trường tiền tệ và ngoại hối khi lãi suất liên ngân hàng tăng vọt, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng bật mạnh, trong khi Ngân hàng Nhà nước đẩy mạnh bơm thanh khoản qua kênh thị trường mở. Trái ngược với diễn biến trên thị trường tiền tệ, chứng khoán chịu áp lực bán lớn dù thanh khoản đạt mức rất cao
Dòng vốn tháo chạy khỏi thị trường tiền điện tử

Dòng vốn tháo chạy khỏi thị trường tiền điện tử

Giá dầu bứt phá, lạm phát kỳ vọng gia tăng và dòng vốn ETF rút lui kỷ lục khỏi tiền điện tử đang cho thấy thị trường bước vào một chu kỳ phòng thủ mới.
Điều gì tạo nền tảng cho lợi nhuận ngân hàng năm 2026?

Điều gì tạo nền tảng cho lợi nhuận ngân hàng năm 2026?

Sau tái cơ cấu nhiều biến động, năm 2026 chứng kiến cuộc đua lợi nhuận ngân hàng nóng trở lại với hàng loạt mục tiêu tăng trưởng hai con số, thậm chí trên 35%. Dù vậy, phía sau sự lạc quan vẫn là sức ép về hạn mức tín dụng, chi phí vốn và sự phân hóa ngày càng rõ trong hệ thống.

Các tin khác

Chuỗi biến động đe dọa kinh tế châu Á

Chuỗi biến động đe dọa kinh tế châu Á

Sau khi chật vật vượt qua những biến động từ cuộc chiến thương mại toàn cầu, các nền kinh tế châu Á hiện lại đứng trước một mối đe dọa mới: nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng từ Trung Đông - khu vực cung cấp phần lớn dầu mỏ cho tăng trưởng kinh tế của khu vực.
‘Quả bom’ trái phiếu vẫn chưa nổ hết trong hệ thống ngân hàng

‘Quả bom’ trái phiếu vẫn chưa nổ hết trong hệ thống ngân hàng

Dù khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp đã qua đỉnh điểm, áp lực thực sự vẫn chưa được giải tỏa khi hơn 862.000 tỷ đồng trái phiếu còn lưu hành và hàng trăm nghìn tỷ đồng tiếp tục đáo hạn trong giai đoạn 2025–2026. Khi ngân hàng vừa là chủ nợ, vừa là nhà đầu tư, di sản từ giai đoạn tăng trưởng nóng đang trở thành phép thử lớn đối với sức chịu đựng của hệ thống tài chính trong chu kỳ mới.
Nợ xấu ngành ngân hàng cải thiện, rủi ro lớn nhất lại đang gia tăng

Nợ xấu ngành ngân hàng cải thiện, rủi ro lớn nhất lại đang gia tăng

Bức tranh nợ xấu của hệ thống ngân hàng đang cho thấy sự cải thiện trên bề mặt, nhưng phía sau những con số tích cực, nợ có khả năng mất vốn lại tăng mạnh. Khi các khoản nợ rủi ro cao nhất phình to, áp lực trích lập dự phòng gia tăng nhanh chóng, trực tiếp bào mòn lợi nhuận và hé lộ những tổn thương chưa được xử lý triệt để trong cấu trúc tín dụng.
Khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp trong 2026

Khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp trong 2026

Theo chuyên gia VIS Rating, bên cạn kỳ vọng tăng trưởng kính tế tích cực năm 2026, có một điểm kém tích cực hơn - đó là khả năng tiếp cận nguồn vốn của doanh nghiệp.
Những ngân hàng nào rót tỷ USD vào bất động sản?

Những ngân hàng nào rót tỷ USD vào bất động sản?

Hoạt động cho vay bất động sản tăng trưởng mạnh trong năm 2025 với nhiều ngân hàng rót cả tỷ USD vào mảng này. Nhưng đầu năm 2026, dòng vốn này có dấu hiệu bị siết chặt.
Quy định mới: Từ 1/3, cấm dùng biệt danh khi mở tài khoản thanh toán

Quy định mới: Từ 1/3, cấm dùng biệt danh khi mở tài khoản thanh toán

Từ 1/3, Thông tư 25/2025 của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chính thức có hiệu lực, yêu cầu tên tài khoản thanh toán phải trùng khớp thông tin pháp lý và cấm sử dụng biệt danh khi mở tài khoản ngân hàng.
Lãi suất tăng nhanh, người vay mua nhà làm gì để tránh "bẫy nợ"?

Lãi suất tăng nhanh, người vay mua nhà làm gì để tránh "bẫy nợ"?

Lãi suất tăng nhanh trong thời gian ngắn tạo áp lực lớn lên người vay mua nhà. Chuyên gia khuyến cáo người mua nhà nên thận trọng để tránh rơi vào “bẫy nợ”.
Tỷ giá USD/VND sẽ ổn định hơn trong 2026

Tỷ giá USD/VND sẽ ổn định hơn trong 2026

DXY đang trong xu hướng điều chỉnh giảm và yếu tố này có lợi cho tỷ giá USD/VND, giúp cân bằng các yếu tố bất lợi và hỗ trợ cho tỷ giá năm 2026 sẽ ổn định hơn.
Big 4 tăng lãi suất, gánh nặng vay mua nhà nhân đôi

Big 4 tăng lãi suất, gánh nặng vay mua nhà nhân đôi

Lãi suất vay mua nhà tăng vọt chỉ sau vài tháng, trong đó cả nhóm Big 4 cũng đảo chiều mạnh, khiến thị trường tín dụng bất động sản chao đảo. Khi chi phí vốn gần như nhân đôi, người mua lẫn nhà đầu tư đều chịu áp lực lớn, buộc thị trường bước vào giai đoạn sàng lọc khắc nghiệt.
Muôn cách "biến thể" hút tiền gửi của ngân hàng sau Tết Nguyên đán

Muôn cách "biến thể" hút tiền gửi của ngân hàng sau Tết Nguyên đán

Sau Tết Nguyên đán, các ngân hàng đã tung ra hàng loạt chương trình ưu đãi, khuyến mại cũng như đẩy lãi suất huy động lên mức cao mới nhằm thu hút thêm tiền gửi.
Hút vốn ngoại từ M&A xuyên biên giới

Hút vốn ngoại từ M&A xuyên biên giới

Dòng vốn ngoại qua M&A chỉ thực sự tìm đến những doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh rõ ràng, quản trị minh bạch, tư duy sẵn sàng thay đổi để hội nhập sâu vào chuẩn mực và cuộc chơi toàn cầu.
Chạm mốc 14%, lãi suất cho vay mua nhà có còn tăng tiếp?

Chạm mốc 14%, lãi suất cho vay mua nhà có còn tăng tiếp?

Theo ông Trần Ngọc Báu, lãi suất cho vay mua nhà đang trong xu hướng tăng và sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Việc lãi suất tăng không chỉ do biến động thị trường mà còn là một chiến lược chủ động của cơ quan điều hành trong việc 'nắn' dòng vốn tín dụng.
Ngân hàng đảm bảo lưu thông hàng hóa - tiền tệ thông suốt dịp Tết

Ngân hàng đảm bảo lưu thông hàng hóa - tiền tệ thông suốt dịp Tết

Xuân năm nay đặc biệt có ý nghĩa khi chúng ta bước vào một nhiệm kỳ mới, với nhiều kỳ vọng mới của Đảng, Nhà nước và của nhân dân dành cho ngành Ngân hàng.
Tăng trưởng tín dụng: Kỳ vọng và rào cản lãi suất

Tăng trưởng tín dụng: Kỳ vọng và rào cản lãi suất

Dù phải kiểm soát khoản vay chất lượng và khả năng dư địa eo hẹp hơn, chi phí vốn cao, biên lãi ròng vẫn hẹp, nhiều ngân hàng vẫn đặt kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cao trong năm Bính Ngọ.
Lãi suất vay mua nhà tăng vọt, khách vay thêm nặng gánh

Lãi suất vay mua nhà tăng vọt, khách vay thêm nặng gánh

Lãi suất cho vay mua nhà đã tăng vọt trong những tháng gần đây khiến áp lực trả nợ của người đi vay tăng đáng kể.
Khách hàng, cổ đông doanh nghiệp nào sẽ nhận "lì xì" Tết ngay đầu năm?

Khách hàng, cổ đông doanh nghiệp nào sẽ nhận "lì xì" Tết ngay đầu năm?

Nhiều doanh nghiệp thông báo chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức bằng tiền mặt như một món quà lì xì đầu năm ngay sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán Bính Ngọ.
“So găng” những nhà băng được dự báo dẫn sóng thị trường sắp tới

“So găng” những nhà băng được dự báo dẫn sóng thị trường sắp tới

Các ngân hàng đủ điều kiện được nới room ngoại lên 49%, dẫn top về các chỉ số NIM, CAR, ROE… đều lọt “rổ” dự báo của các định chế về khả năng dẫn sóng thị trường sắp tới.
Chuyển trạng thái chính sách tiền tệ

Chuyển trạng thái chính sách tiền tệ

Nhìn lại 2025, Việt Nam đã thành công trong việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ phục hồi. Tuy nhiên, năm 2026, nhiều khả năng chính sách tiền tệ sẽ chuyển trạng thái.
Xem thêm
Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Đổi thay nơi ngã ba biên giới Mường Nhé

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng  biển.

Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Gỡ thẻ vàng thủy sản gắn với xây dựng kinh tế biển

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giao diện di động