Bất động sản - Động lực tăng trưởng tín dụng cho TCB
![]() |
| Cổ phiếu TCB tiếp tục tăng giá áp sát vùng đỉnh lịch sử trong phiên giao dịch ngày 23/6 |
Cổ phiếu TCB trong phiên giao dịch ngày 23/6 tiếp tục áp sát vùng đỉnh, cán mốc 34.700 đồng/cp với khối lượng khớp lệnh lên tới 25,1 triệu đơn vị cổ phiếu. Tính từ đầu năm đến 23/6, cổ phiếu này đã tăng giá gần 40%. Đây cũng là cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng bền vững của nhóm ngân hàng tư nhân trong rổ VN30 hiện nay.
Nhận định về TCB, báo cáo của Chứng khoán VNDirect cho rằng, bất động sản tiếp tục là động lực cho tăng trưởng tín dụng năm 2025 của ngân hàng. VNDirect dự phóng mức tăng trưởng tín dụng của TCB là 18,5% so với cùng kỳ cho năm 2025, vượt hạn mức tín dụng được giao là 16,4%, nhờ sự phục hồi của lĩnh vực bất động sản. Tính đến Quý 1/2025, cho vay mua nhà của ngân hàng chiếm 29,9% tổng dư nợ và cho vay doanh nghiệp liên quan đến bất động sản chiếm 42,1%, phản ánh mức độ ảnh hưởng lớn của thị trường này tới TCB. Tại Hà Nội, một trong những thị trường trọng điểm của TCB, nguồn cung và giao dịch căn hộ tăng hơn 70% so với cùng kỳ, trong khi giá bán tăng hơn 20%.
Theo các chuyên gia, triển vọng thị trường cải thiện được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhu cầu vay vốn mạnh mẽ hơn từ cả khách hàng cá nhân lẫn doanh nghiệp. Môi trường lãi suất thấp tiếp tục gây áp lực lên NIM, VNDirect dự phóng NIM 2025 đạt 4,0%, thấp hơn 28 điểm cơ bản so với ước tính trước đó, do TCB duy trì lãi suất cho vay thấp nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng và giữ chân khách hàng dài hạn. Trong khi đó, chi phí vốn dự kiến vẫn ở mức cao do thanh khoản thị trường bị siết chặt.
Với thế mạnh trong lĩnh vực bất động sản, TCB chủ yếu nhắm đến thị trường sơ cấp tại Hà Nội và TP.HCM. Cách tiếp cận riêng biệt trong tài trợ theo hệ sinh thái giúp TCB tích hợp các sản phẩm ngân hàng vào toàn bộ chuỗi giá trị, từ đó tạo ra dòng tiền không kỳ hạn (CASA) ổn định. Nhờ vậy, TCB duy trì tỷ lệ CASA thuộc hàng cao nhất hệ thống, đạt gần 38% vào cuối năm 2024, đứng thứ hai toàn ngành. TCB đã đầu tư mạnh vào chuyển đổi số và phân tích dữ liệu nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng, khả năng bán chéo và giám sát chất lượng tài sản.
Với trọng tâm hướng tới khách hàng vay là bán lẻ và SME chất lượng cao (khách hàng giàu và trung lưu đến từ các đối tác hệ sinh thái), TCB tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu về chất lượng tài sản, với tỷ lệ nợ xấu Quý 1/2025 thấp thứ hai toàn hệ thống, chỉ sau VCB.
Mới đây, tại ĐHĐCĐ TCB, ban lãnh đạo đã cập nhật kế hoạch IPO của TCBS (Công ty Chứng khoán Kỹ Thương), với mục tiêu thực hiện vào cuối năm 2025, tùy thuộc điều kiện thị trường. Hiện TCB đang làm việc với một đến hai nhà đầu tư lớn cho thương vụ bán cổ phần trong đợt IPO này.
VNDirect kỳ vọng thương vụ IPO sẽ giúp TCB ghi nhận một khoản lợi nhuận tài chính đột biến trên báo cáo tài chính ngân hàng mẹ và hoặc định giá lại giá trị khoản đầu tư vào TCBS, qua đó tăng giá trị sổ sách của TCB trong năm 2025. Về dài hạn, IPO sẽ giúp TCBS củng cố nền tảng vốn và hỗ trợ tăng trưởng độc lập.
Được biết, TCBS cũng là công ty chứng khoán có lợi nhuận cao nhất ngành trong năm 2024, với lợi nhuận trước thuế đạt 4.080 tỷ đồng, vượt xa vị trí thứ hai là SSI (3.500 tỷ đồng), đóng góp 17,4% vào lợi nhuận trước thuế hợp nhất của TCB năm 2024. Tính đến Quý 1/2025, TCBS tiếp tục giữ vị trí top 3 thị phần môi giới trên HoSE và mở rộng thị phần dịch vụ bảo lãnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp lên 57%, từ gần 50% vào cuối năm 2024.
Với phương pháp áp dụng mức P/B mục tiêu 2,0 lần dựa trên so sánh với các công ty cùng ngành để định giá TCBS — công ty đang đóng góp khoảng 17% vào lợi nhuận trước thuế hợp nhất của TCB, VNDirect giả định TCB sẽ giảm tỷ lệ sở hữu từ 94,1% xuống còn 51% sau IPO, vẫn duy trì quyền kiểm soát, thay vì pha loãng TCBS thông qua phát hành thêm; Từ đó, VNDirect nâng giá mục tiêu của TCB lên 35.300 đồng/cp, mức giá chưa bao gồm tác động từ thương vụ IPO TCBS.
Tin liên quan
8 loại trái cây tốt cho thận, giúp thải độc tự nhiên 16/04/2026 15:14
Cùng chuyên mục
Lãi suất hạ nhiệt, thị trường chứng khoán “đón sóng”?
Chứng khoán 16/04/2026 07:00
Nhà đầu tư "tận hưởng thời gian tốt đẹp": Cơ hội ngắn quý 2?
Chứng khoán 15/04/2026 07:00
"Cú hích kép" nâng đỡ thị trường: Chứng khoán Việt Nam bước vào nhịp hồi phục mạnh
Chứng khoán 14/04/2026 17:00
Tích sản cổ phiếu trong biến động
Chứng khoán 13/04/2026 09:00
Lãi suất không còn rẻ, đầu tư gì sinh lời cao?
Chứng khoán 12/04/2026 07:00
Dragon Capital: Tin tưởng đích đến tăng trưởng của Việt Nam
Chứng khoán 11/04/2026 07:00
Các tin khác
'Cú hích' nâng hạng tạo sức bật cho thị trường chứng khoán Việt Nam
Kinh tế - Tài chính 10/04/2026 15:00
Dòng tiền lớn “bắt đáy” Bitcoin, thị trường ETF bước vào cuộc đua mới
Chứng khoán 10/04/2026 09:00
Tiền đề vững chắc để gia nhập thị trường mới nổi chuẩn MSCI
Chứng khoán 09/04/2026 15:00
Thị trường chứng khoán chờ lực đỡ dòng tiền
Kinh tế - Tài chính 09/04/2026 07:00
Thị trường chứng khoán tháng 4: VN-Index tiếp tục giằng co
Chứng khoán 07/04/2026 07:00
Giá trị trái phiếu doanh nghiệp lưu hành đạt 1.432 nghìn tỷ
Chứng khoán 06/04/2026 09:00
Vì sao trái phiếu doanh nghiệp vẫn trầm lắng?
Chứng khoán 05/04/2026 15:00
Áp lực bên ngoài gia tăng, chứng khoán Việt Nam "dò đáy" tạo nền
Chứng khoán 03/04/2026 17:00
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: NĐT "đau đáu" với chất lượng thông tin
Chứng khoán 03/04/2026 10:07
Lỗ hổng bảo mật của hệ sinh thái tiền điện tử Ethereum
Chứng khoán 03/04/2026 09:00
Chứng khoán châu Á ‘dậy sóng’ vì tín hiệu từ Iran
Kinh tế - Tài chính 01/04/2026 15:07
Dòng tiền rút khỏi Bitcoin, Việt Nam tăng tốc định hình hệ sinh thái tài sản số
Chứng khoán 29/03/2026 09:00
2 trục rủi ro và chiến lược lựa chọn cổ phiếu trong quý II/2026
Chứng khoán 29/03/2026 07:00
Mở rộng “hàng hóa” chất lượng, nâng tầm thị trường vốn
Chứng khoán 26/03/2026 07:00
Vn-Index giảm sâu nhất 6 năm, thị trường bước vào vùng "thử lửa" 1.580 điểm
Chứng khoán 25/03/2026 17:00
Vì sao giá trị M&A tài chính ở Đông Nam Á giảm mạnh?
Kinh tế - Tài chính 25/03/2026 11:00
6 doanh nghiệp chốt quyền cổ tức tiền mặt tuần 23–27/3, cao nhất 30%
Chứng khoán 23/03/2026 15:00
Đầu tư cổ tức khi thị trường biến động, chọn cổ phiếu nào?
Chứng khoán 23/03/2026 09:00
Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.
Video 11/02/2025 16:16
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58
