Lãi suất không còn rẻ, đầu tư gì sinh lời cao?

Giao dịch chứng khoán tuần nâng hạng

Trong tuần thị trường chứng khoán Việt Nam vượt kỳ đánh giá rà soát của FTSE Russell để chính thức xác thực ngày hiệu lực nâng hạng lên thị trường mới nổi (21/9/2026), VN-Index tăng 13,32 điểm, lên mức 1.750 điểm. HNX-Index tăng 0,93 điểm lên 251,91 điểm.Thanh khoản trong tuần tăng với khối lượng giao dịch tăng 5,33% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt xấp xỉ 130.000 tỷ đồng.

Theo chuyên gia, khi những biến động ngắn hạn qua đi, dòng vốn ngoại hoàn toàn có khả năng quay trở lại nhờ đà tăng trưởng bền vững của kinh tế nội địa. (Ảnh minh họa)

Thị trường chứng khoán tích cực trở lại đồng nhịp với tâm lý hứng khởi của nhà đầu tư khi đặt kỳ vọng với bộ máy quản lý Nhà nước, Chính phủ vừa được công bố. Nâng hạng thị trường chứng khoán + triển vọng mục tiêu "tăng trưởng cao nhưng không tăng trưởng nóng bằng mọi giá" đang tạo niềm tin cho các nhà đầu tư. Đây cũng là những yếu tố mà theo các chuyên gia của Công ty quản lý quỹ Dragon Capital, cho nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn có thể mạnh dạn nắm bắt cơ hội với khả năng sinh lời vượt trội của kênh chứng khoán trong tương lai.

Nhìn lại quý I/2026, chia sẻ về thực tế diễn biến hiệu suất của các quỹ đầu tư do Dragon Capital Việt Nam quản lý, các chuyên gia cho biết, Quỹ DCDS (Quỹ Năng động) ghi nhận mức sụt giảm 6,6% trong quý I/2026, chủ yếu do áp lực chốt lời ở các nhóm cổ phiếu đã tăng trưởng nóng trong năm 2025.

Quỹ đã chủ động giảm tỷ trọng ở các ngành nhạy cảm với lãi suất như Bất động sản và Chứng khoán để chuyển sang các ngành có sức chống chịu tốt hơn như Ngân hàng, Bán lẻ và Tiêu dùng. Đồng thời quản trị rủi ro với chiến lược duy trì lượng tiền mặt dự phòng từ 20-30% để sẵn sàng giải ngân khi thị trường về vùng giá hấp dẫn.

Quỹ DCDE (Quỹ Cổ phiếu định hướng cổ tức) có hiệu suất giảm nhẹ 1,7% từ đầu năm, cho thấy khả năng phòng thủ tốt hơn thị trường chung. Quỹ này phân bổ ập trung vào các ngành Tài chính (30%) và Vật liệu (12%). Các nhóm ngành như Điện và Bất động sản khu công nghiệp đóng góp tích cực vào hiệu suất nhờ duy trì được giá trị ổn định.

Chuyên gia cũng cho biết do nhiều yếu tố, làn sóng bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại, đặc đã diễn ra vào tháng 3. Nguyên nhân chính được xác định là do các yếu tố địa chính trị (với căng thẳng tại Iran), khiến các nhà đầu tư quốc tế có xu hướng rút vốn để đánh giá lại rủi ro trên toàn cầu.

Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định đây chỉ là phản ứng ngắn hạn. Nếu loại bỏ các yếu tố nhiễu từ chiến sự, dòng vốn ngoại thực tế đã có những phiên mua ròng tích cực trong hai tháng đầu năm, cho thấy sức hấp dẫn nội tại của thị trường Việt Nam vẫn rất lớn.

Ngay trong tuần công bố kết quả vượt kỳ đánh giá của FTSE, thị trường chứng kiến khối ngoại vẫn có những khoản mua ròng trị giá lớn. Trên sàn HOSE, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 4 phiên và chỉ mua ròng 1 phiên. Tổng cộng, khối ngoại đã mua ròng 14,9 triệu đơn vị, trong khi tuần trước bán ròng 56,6 triệu đơn vị; tổng giá trị vẫn là bán ròng 3.207,4 tỷ đồng, tăng 86,6% so với tuần trước đó. HPG là cổ phiếu được khối này mua ròng nhiều nhất với khối lượng hơn 37 triệu đơn vị, giá trị mua ròng tương ứng đạt 1.037.6 tỷ đồng. VPL bị khối này bán ròng với khối lượng bán ròng 37,8 triệu đơn vị với tổng giá trị bán ròng tương ứng đạt 3.367 tỷ đồng.

Trên sàn HNX, khối ngoại mua ròng mạnh nhất cổ phiếu PVS với khối lượng 1,56 triệu đơn vị, giá trị đạt 59,3 tỷ đồng; trong khi bán ròng mạnh nhất cổ phiếu NTP với khối lượng gần 0,3 triệu đơn vị, giá trị đạt 13,5 tỷ đồng.

Mặc dù thị trường chứng khoán khiến hiệu suất quỹ sụt giảm, các quỹ vẫn tích cực chọn cổ phiếu để mua. Theo báo cáo tháng 3, PYN Elite Fund ghi nhận hiệu suất âm 9,6% trong tháng, khả quan hơn mức giảm 11% của VN-Index. Tính từ đầu năm, hiệu suất quỹ ở mức âm 3,55%. PYN tuy vậy, bên cạnh mạnh tay tái cơ cấu, bán ròng MBB, đã tăng tỷ trọng HDG lên 4,3% lọt vào top 10. Bên cạnh đó, quỹ còn mạnh tay mua thêm lượng lớn HPG, đẩy tỷ trọng lên 12,2%. Ước tính trong tháng 3, Pyn Elite Fund mua thêm khoảng 46 triệu cổ phiếu HPG để nâng tổng lượng sử hữu lên trên 123 triệu đơn vị, tương ứng giá trị khoảng 3.300 tỷ đồng.

HPG là "cổ phiếu quốc dân" ngành thép và theo báo cáo của nhiều công ty chứng khoán, luôn trong top đầu của nhóm cổ phiếu được đánh giá hưởng lợi đầu tiên khi dòng vốn thụ động dự kiến gần 1,7 tỷ USD của USD sẽ giải ngân từ nâng hạng. Điều này cho thấy khối ngoại đã và đang có xu hướng đi trước, giải ngân, trang bị sẵn danh mục cho tháng 9 tới đây.

2 nhóm ngành hưởng lợi cao

Các chuyên gia Dragon Capital theo đó nhấn mạnh rằng, các quỹ thường đặt tầm nhìn dài hạn trong chọn lọc cổ phiếu đầu tư. Và quỹ, hay nhà đầu tư cá nhân, khi đầu tư cổ phiếu, đều đòi hỏi sự kiên nhẫn. Lịch sử cho thấy những nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng khi thị trường điều chỉnh mạnh thường đạt được hiệu suất tốt hơn trong dài hạn so với việc chỉ giải ngân khi thị trường hưng phấn.

Theo đó, chuyên gia khuyến nghị trong giai đoạn này, nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có nội lực mạnh, chất lượng tài sản tốt và bảng cân đối tài chính vững vàng.

Ông Đặng Thanh Tùng, Giám đốc nghiệp vụ, Dragon Capital Việt Nam cho rằng, ngành Ngân hàng nhờ sự tăng trưởng ổn định và ngành Tiêu dùng hưởng lợi trực tiếp từ sự đi lên của nền kinh tế - là hai nhóm ngành đặc biệt được đánh giá cao.

"Trong giai đoạn 2026 này, lộ trình nâng hạng thị trường và sự xuất hiện của các thương hiệu lớn qua làn sóng IPO sẽ là những chất xúc tác mạnh mẽ. Dù đường đi có thể gập ghềnh do các yếu tố ngoại biên, nhưng với mục tiêu tiến tới năm 2030, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được kỳ vọng sẽ mang lại mức sinh lời hấp dẫn, giúp nhà đầu tư tối ưu hóa tài sản một cách bền vững", các chuyên gia nhận định.

Nguồn: Lãi suất không còn rẻ, đầu tư gì sinh lời cao?