Dòng tiền lớn “bắt đáy” Bitcoin, thị trường ETF bước vào cuộc đua mới

Thị trường tiền điện tử đang phát đi những tín hiệu đáng chú ý khi dòng tiền lớn liên tục gia tăng tích lũy Bitcoin (BTC) trong bối cảnh giá biến động quanh ngưỡng 70.000 USD/BTC. Song song đó, sự xuất hiện của quỹ ETF Bitcoin mới từ Morgan Stanley đang mở ra một giai đoạn cạnh tranh khốc liệt về chi phí và kênh phân phối trong ngành tài sản số.

Trong vài tuần gần đây, Bitcoin liên tục dao động quanh mốc 70.000 USD do chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng tại Trung Đông

Tiềm năng phục hồi của Bitcoin

Theo CoinDesk, dữ liệu on-chain cho thấy hoạt động bắt đáy Bitcoin diễn ra mạnh mẽ trong thời gian qua. Cụ thể, lượng BTC được giao dịch trong vùng giá từ 60.000-70.000 USD đã tăng lên 1,85 triệu BTC, tương đương mức tăng thêm 844.275 BTC kể từ đầu năm 2026.

Con số này hiện chiếm khoảng 9,23% tổng nguồn cung Bitcoin đang lưu hành, phản ánh một lượng lớn nhà đầu tư đã tích cực mua vào khi giá điều chỉnh. Điều này cũng đồng nghĩa vùng giá dưới 70.000 USD đang dần hình thành một vùng neo tâm lý, nơi áp lực bán có xu hướng suy giảm do nhà đầu tư không muốn hiện thực hóa thua lỗ.

Đồng thời, chỉ số Phân phối giá thực tế từ Glassnode theo dõi mức giá mà các đồng BTC được giao dịch lần cuối cũng cho thấy sự tích tụ rõ rệt trong vùng giá này. Đây là dấu hiệu thể hiện niềm tin dài hạn của nhà đầu tư vẫn được duy trì bất chấp biến động ngắn hạn.

Trong khi đó, vùng giá từ 70.000-80.000 USD lại ghi nhận khoảng trống thanh khoản đáng kể, với chỉ khoảng 400.000 BTC được giao dịch. Chuyên gia tại CoinDesk nhận định khoảng trống này có thể khiến giá Bitcoin biến động nhanh hơn khi vượt qua hoặc rơi xuống các ngưỡng quan trọng, do thiếu các vùng tích lũy trung gian.

Trong vài tuần gần đây, Bitcoin liên tục dao động quanh mốc 70.000 USD do chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng tại Trung Đông khiến giá dầu vượt 100 USD/thùng. Tuy nhiên, so với các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu, Bitcoin vẫn thể hiện khả năng phục hồi tương đối tốt. Việc giá nhanh chóng bật lại sau các thông tin tích cực, như thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran cho thấy lực cầu nền tảng vẫn khá vững chắc.

Cuộc cạnh tranh giữa các quỹ ETF Bitcoin

Bên cạnh diễn biến giá, thị trường còn chứng kiến bước ngoặt quan trọng khi Morgan Stanley chính thức ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay mang mã MSBT.

Sự xuất hiện của quỹ ETF Bitcoin mới từ Morgan Stanley đang mở ra một giai đoạn cạnh tranh khốc liệt về chi phí và kênh phân phối trong ngành tài sản số.

Quỹ mới này gây chú ý khi áp dụng mức phí chỉ 0,14%, thấp hơn đáng kể so với mức 0,25% của quỹ IBIT do BlackRock vận hành, hiện đang dẫn đầu thị trường với khoảng 55 tỷ USD tài sản quản lý.

Dù chênh lệch phí không lớn, nhưng trong bối cảnh các ETF Bitcoin đều theo dõi cùng một tài sản cơ sở, chi phí, tính thanh khoản và khả năng tiếp cận nhà đầu tư trở thành yếu tố cạnh tranh cốt lõi.

IBIT hiện vẫn chiếm ưu thế vượt trội về thanh khoản và khối lượng giao dịch, bao gồm cả thị trường quyền chọn. Đây là lợi thế khó bị thay thế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Morgan Stanley lại sở hữu một “vũ khí” khác, đó là mạng lưới quản lý tài sản trị giá hàng nghìn tỷ USD. Thông qua hệ thống cố vấn tài chính, ngân hàng này được kỳ vọng sẽ điều hướng dòng vốn khách hàng vào MSBT một cách nhanh chóng và hiệu quả.

Sự xuất hiện của MSBT được đánh giá là thách thức dài hạn đầu tiên đối với sự thống trị của IBIT. Nếu như giai đoạn đầu, dòng vốn tập trung vào các tổ chức lớn và uy tín, thì hiện nay, nhà đầu tư ngày càng nhạy cảm hơn với chi phí và kênh phân phối.

Điều này có thể dẫn đến sự phân hóa rõ rệt trong thị trường ETF Bitcoin. Cụ thể, các quỹ như IBIT tiếp tục dẫn đầu về thanh khoản, phù hợp với nhà giao dịch tích cực. Còn các quỹ mới như MSBT cạnh tranh bằng phí thấp và khả năng tiếp cận dòng vốn qua hệ thống tư vấn.

Trong bối cảnh đó, yếu tố “phân phối”, tức khả năng tiếp cận nhà đầu tư cuối đang trở thành lợi thế chiến lược. Khi ngày càng nhiều dòng vốn được quản lý thông qua các cố vấn tài chính thay vì giao dịch trực tiếp, các tổ chức như Morgan Stanley có thể dần gia tăng ảnh hưởng.

Hiện tại, IBIT vẫn là chuẩn mực của thị trường ETF Bitcoin, song áp lực cạnh tranh đang gia tăng rõ rệt khi phí giảm và các đối thủ mới tham gia.

Có thể thấy, dữ liệu on-chain đang phản ánh hoạt động tích lũy của Bitcoin đang được củng cố ở vùng giá thấp hơn, một trong những yếu tố đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng dài hạn.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể tiếp tục biến động mạnh do khoảng trống thanh khoản ở các vùng giá cao hơn. Nhưng về dài hạn, sự kết hợp giữa dòng tiền tổ chức, cạnh tranh ETF và hoạt động tích lũy có khả năng tạo ra một cấu trúc thị trường bền vững hơn cho Bitcoin.

Nguồn: Dòng tiền lớn “bắt đáy” Bitcoin, thị trường ETF bước vào cuộc đua mới