Quý IV/2026, giá vàng có thể lên mức 4.000 USD/oz?

Sau giai đoạn tích lũy dưới ngưỡng 3.400 USD/oz kể từ tháng 5, giá vàng đã bứt phá rõ rệt trong nhịp tăng mới nhất của xu hướng dài hạn.

Các chuyên gia Ngân hàng UOB phân tích: Các yếu tố nền tảng tiếp tục hỗ trợ, bao gồm nhu cầu trú ẩn an toàn từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân, đồng thời kết hợp với các yếu tố thanh khoản gia tăng trước bối cảnh thị trường kỳ vọng Fed sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất từ kỳ họp FOMC tháng 9.

Giá vàng quốc tế liên tục lập các kỷ lục mới từ 3.300 USD/oz lên 3.700 USD/oz trong 9 tháng 2025. Ảnh minh họa

Động lực tăng giá mới đáng chú ý là sự tham gia tích cực của nhà đầu tư Trung Quốc, thể hiện qua việc lượng tồn kho vàng tại Sàn Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đã tăng gấp đôi trong vòng hai tháng qua.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ giá cũng cho tín hiệu tăng sau khi vàng vượt ngưỡng kháng cự quan trọng 3.500 USD/oz một cách dứt khoát.

Theo đó, chuyên gia UOB nâng dự báo giá vàng lên 3.700 USD/oz vào quý IV/2025 và 4.000 USD/oz vào quý III/2026.

Trước đó, vào 2024, các nhà phân tích ngoại hối ngân hàng UOB (Singapore) cũng dự báo giá vàng sẽ nhanh chóng đạt 3.500 USD/oz vào nửa cuối năm 2025.

Thực tế, giá vàng quốc tế đã đạt mốc 3.300 USD/oz trong tháng 4/2025, sau đó liên tục lập các mốc mới 3.500 và 3.600 USD/oz trong những ngày đầu tháng 9. Đặc biệt, trong phiên giao dịch ngày 16/9, trước kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất, giá vàng lần đầu tiên trong lịch sử phá mốc 1.700 USD/oz để sau đó hạ nhiệt về lại dưới kỷ lục này trong ngày 17/9.

Theo dự báo ngoại hối, hàng hóa của UOB, giá vàng có thể đạt 3.900 USD/oz vào quý III năm sau và tiếp tục tiến đến 4.000 USD/oz vào cuối năm.

Không chỉ riêng các chuyên gia ngân hàng UOB Việt Nam đưa dự báo với xu hướng tăng giá trong dài hạn của vàng cho năm 2026. Trong một kịch bản về Fed mất độc lập sẽ dẫn đến nhiều hệ lụy như lạm phát cao hơn, giá cổ phiếu và trái phiếu dài hạn giảm, đồng USD suy yếu vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu, chuyên gia Goldman Sachs cho rằng vàng sẽ tiếp tục được nhìn nhận là tài sản lưu giữ giá trị, không phụ thuộc vào niềm tin vào các thể chế.

Theo đó, ngân hàng này đưa ra nhiều mức dự báo: Kịch bản cơ sở là vàng tăng lên 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026; kịch bản rủi ro cao đưa vàng lên 4.500 USD; và kịch bản cực đoan nhất – chỉ cần 1% lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do tư nhân nắm giữ chuyển sang vàng – giá có thể tiến sát 5.000 USD/ounce.

Trong xu hướng tăng giá dài hạn theo dự báo của giá vàng quốc tế, các chuyên gia UOB cũng cho rằng các chính sách đối với thị trường vàng Việt Nam, cụ thể như dự kiến áp thuế giao dịch vàng, cho thấy định hướng về khả năng thiết lập sàn giao dịch vàng.

Ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối Kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam, nhận định: Để triển khai thu thuế giao dịch thì có lẽ vàng cũng sẽ có sàn và được giao dịch trên sàn như chứng khoán, bất động sản, và theo một quy trình giao dịch rất cụ thể. Trong trường hợp chưa có sàn giao dịch hàng hóa mà triển khai áp thuế vàng, theo chuyên gia, thì chính sách thuế giao dịch dự kiến cũng có thể áp dụng song có lẽ sẽ phụ thuộc vào việc xác định mục đích giao dịch, sở hữu tích lũy hay đầu tư vàng. Tuy nhiên, việc xác định mục đích giao dịch là không dễ dàng.

Nguồn: Quý IV/2026, giá vàng có thể lên mức 4.000 USD/oz?