Dự báo giá vàng trong vùng đáy ngắn hạn quanh ngưỡng 4.000 USD/oz

Trong giai đoạn tháng 6 và tháng 7, giá vàng gặp khó khăn trong việc duy trì ổn định quanh ngưỡng 4.000 USD/oz, thậm chí nhiều lần giảm xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng này. Tuy nhiên, đến cuối tháng 8, giá vàng đã bứt phá mạnh lên mức 4.600 USD/oz sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent công bố kế hoạch mở rộng chương trình mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dẫu vậy, bước sang đầu tháng 9, giá vàng đã điều chỉnh giảm xuống dưới ngưỡng 4.400 USD/oz khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trở lại, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) nhận định trong báo cáo về triển vọng kinh tế Mỹ và dự báo về xu hướng chính sách của Fed trước kỳ hợp FOMC tháng 9 sắp tới, đồng thời dự báo giá vàng.

Giá vàng đã thành công phá vỡ vùng dao động 100 USD gần đây để vượt ngưỡng kháng cự 4.250 USD/ounce lần đầu tiên trong 2 tháng. Tuy nhiên xu hướng này có bền vững hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố. (Ảnh minh họa: ITN)

Tuy nhiên cập nhật các phiên giao dịch gần đây, giá vàng đang có xu hướng nhích nhẹ trên vùng 4.400USD/oz. Tại phiên 10/9 theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới đang niêm yết quanh ngưỡng 4.423,9 USD/ounce, tăng 69 USD so với phiên trước.

Các nhà phân tích UOB cho rằng nếu nhìn lại diễn biến vừa qua, có hai yếu tố bất lợi chính khiến giá vàng điều chỉnh mạnh từ mức đỉnh 5.500 USD/oz thiết lập vào tháng 1. Đầu tiên phải kể đến sự xì hơi của làn sóng đầu cơ theo tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội từ nhà đầu tư cá nhân. Giới chức Trung Quốc đã mạnh tay siết chặt và chấm dứt nhiều hình thức đầu cơ trực tuyến quá mức, qua đó làm suy giảm một nguồn cầu quan trọng đối với vàng. Thứ hai là sự bùng phát của xung đột Iran, khiến nhiều ngân hàng trung ương tạm thời chuyển trọng tâm từ tích lũy vàng sang cung cấp thanh khoản khẩn cấp nhằm ứng phó với những gián đoạn trong nguồn cung năng lượng.

Hướng về phía trước, theo chuyên gia nhìn nhận, nếu xung đột Iran không trải qua một đợt leo thang nghiêm trọng mới, các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi và khu vực châu Á, nhiều khả năng sẽ nối lại chiến lược gia tăng tỷ trọng nắm giữ vàng. Thực tế, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã đẩy mạnh mua vào vàng trong quý II khi giá giảm về vùng 4.000 USD/oz. Đồng thời, những quan ngại ngày càng lớn liên quan đến triển vọng tài khóa của Mỹ cũng có thể trở thành một yếu tố hỗ trợ tích cực đối với giá vàng trong dài hạn.

Trong ngắn hạn, yếu tố gây ra bất lợi trực tiếp nhất đối với giá vàng vẫn là triển vọng lãi suất tại Mỹ trong bối cảnh định hướng chính sách tiền tệ của Fed ngày càng thiếu rõ ràng. Việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục tăng có thể hạn chế bất kỳ nhịp phục hồi đáng kể nào của giá vàng. Ngoài ra, cuộc họp FOMC trong tháng 9 vẫn là một yếu tố gây sức ép lên thị trường vàng.

"Nhìn chung, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với vàng và cho rằng thị trường nhiều khả năng đã hình thành vùng đáy tạm thời quanh ngưỡng 4.000 USD/oz. Trong thời gian tới, chúng tôi dự báo giá vàng sẽ đạt 4.500 USD/oz trong quý IV/2026, 4.800 USD/oz trong quý I/2027, 5.100 USD/oz trong quý II/2027 và 5.400 USD/oz trong quý III/2027", Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB dự báo.

Giá vàng thế giới đang giao dịch quanh vùng giá 4.400 USD/oz. (Nguồn: kitco.com)

Với Tập đoàn tài chính - ngân hàng hàng đầu Thụy Sỹ (UBS), các chuyên gia chỉ ra những lo ngại ngày càng gia tăng về tài khóa, lạm phát cao và bất ổn địa chính trị, cùng với nhu cầu vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, khiến việc phân bổ một tỷ trọng đáng kể vào vàng trở thành yếu tố cần có trong danh mục đầu tư.

UBS cho rằng vàng vẫn là một công cụ đa dạng hóa danh mục có giá trị, đặc biệt đối với các nhà đầu tư ưa chuộng tài sản thực. Các chuyên gia phân tích chỉ ra một số yếu tố quan trọng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá vàng trong trung hạn, bao gồm: Nhu cầu vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương; lo ngại về tài khóa cũng được kỳ vọng sẽ củng cố xu hướng dài hạn trong việc đa dạng hóa khỏi đồng USD và chuyển sang các tài sản thay thế.

Trên cơ sở đó, theo UBS, vàng giúp bảo vệ danh mục đầu tư trước tác động của lạm phát và bất ổn địa chính trị, do đó triển vọng đầu tư dài hạn đối với vàng vẫn tích cực. UBS dự báo giá vàng sẽ tăng lên khoảng 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2027.

Nguồn: Dự báo giá vàng trong vùng đáy ngắn hạn quanh ngưỡng 4.000 USD/oz