Cơn sóng vàng chưa dừng lại khi giới đầu tư toàn cầu tiếp tục đổ vốn mạnh mẽ

Nhu cầu vàng quý III/2025 lập đỉnh lịch sử

Theo Báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng quý III/2025 của Hội đồng Vàng Thế giới, tổng nhu cầu vàng toàn cầu (bao gồm cả thị trường phi tập trung – OTC) đạt 1.313 tấn, tương đương 146 tỉ USD. Đây là con số cao nhất từng được ghi nhận trong lịch sử thống kê theo quý, đánh dấu giai đoạn bùng nổ hiếm có của kim loại quý này.

Động lực chính đến từ dòng vốn đầu tư tăng vọt trong quý, khi lượng mua vào đạt tới 537 tấn – tăng 47% so với cùng kỳ năm trước và chiếm hơn một nửa tổng nhu cầu vàng ròng toàn cầu. Cơn sóng đầu tư này được thúc đẩy bởi loạt yếu tố đan xen: căng thẳng địa chính trị leo thang, đồng USD suy yếu, và tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) lan rộng khi giá vàng liên tục lập đỉnh mới.

Bất chấp giá vàng ở mức cao kỷ lục, các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục gom vàng. Riêng quý III, lượng mua ròng đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước và tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính chung 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã bổ sung tổng cộng 634 tấn vàng vào dự trữ thấp hơn đôi chút so với các mức kỷ lục ba năm qua, song vẫn cao vượt trội so với giai đoạn trước năm 2022.

Khám phá thêm

Hội thảo về bán lẻ

Sách về kinh tế Việt Nam

Tạp chí điện tử

Giá cả hàng hóa

Sản phẩm

Kế hoạch tài chính

Tạp chí

Thiết bị POS cho cửa hàng

Thương mại

Giá cà phê

Dòng tiền cũng ồ ạt chảy vào các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng vật chất. Trong ba quý liên tiếp, lượng vàng bổ sung vào các quỹ này đạt 222 tấn, tương đương 26 tỉ USD. Tính từ đầu năm, tổng lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF đã tăng thêm 619 tấn, quy đổi khoảng 64 tỉ USD. Bắc Mỹ dẫn đầu với 346 tấn, tiếp theo là châu Âu với 148 tấn và châu Á với 118 tấn.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu của Hội đồng Vàng Thế giới nhận định: “Giá vàng tăng mạnh cùng với những rủi ro địa chính trị toàn cầu ngày càng gay gắt đã thúc đẩy tâm lý nắm giữ vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Nhu cầu vàng nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian tới, khi dòng vốn tiếp tục đổ vào cả quỹ ETF lẫn vàng miếng và vàng xu. Đặc biệt, hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột quan trọng của thị trường vàng toàn cầu.”

Ở mảng đầu tư cá nhân, nhu cầu vàng miếng và vàng xu trong quý III/2025 tăng 17% so với cùng kỳ, đạt 316 tấn. Ấn Độ và Trung Quốc tiếp tục dẫn đầu với lần lượt 92 và 74 tấn, cho thấy sức hấp dẫn bền vững của vàng trong danh mục tài sản của giới đầu tư châu Á.

Tại khu vực ASEAN, nhu cầu đầu tư vàng vật chất tăng trưởng hai con số ở hầu hết quốc gia, ngoại trừ Việt Nam. Riêng Việt Nam ghi nhận mức giảm nhẹ 3% do thị trường trong nước khan hiếm nguồn cung, khiến giao dịch bị hạn chế.

Trái ngược với đà tăng của vàng đầu tư, nhu cầu vàng trang sức lại sụt giảm mạnh trên phạm vi toàn cầu, giảm tới 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá vàng leo thang đã khiến sức mua của người tiêu dùng giảm sút rõ rệt. Tại ASEAN, hầu hết các nước đều ghi nhận mức giảm, trong đó Việt Nam giảm 9% so với quý trước và 15% so với cùng kỳ năm 2024.

Giới phân tích nhận định, sự phân hóa giữa vàng đầu tư và vàng tiêu dùng cho thấy xu hướng phòng thủ ngày càng rõ nét của thị trường tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh bất ổn chính trị, lãi suất biến động và các đồng tiền chủ chốt suy yếu, vàng đang trở lại mạnh mẽ với vai trò là “nơi trú ẩn cuối cùng” của dòng vốn quốc tế.

Báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng quý III/2025 của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, các ngân hàng trung ương tiếp tục đẩy mạnh mua vào, trong khi dòng tiền vẫn chảy đều vào các quỹ ETF vàng.

Sức hấp dẫn vẫn tiếp tục lan tỏa

Theo bà Louise Street, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao của Hội đồng Vàng Thế giới, việc giá vàng vọt lên ngưỡng 4.000 USD/ounce trong quý III/2025 không chỉ là một cột mốc lịch sử mà còn là minh chứng rõ ràng cho sức mạnh và độ bền vững của các động lực đã và đang chi phối thị trường suốt cả năm.

Bà Street cho rằng, vàng đang được hưởng lợi từ một “tam giác hoàn hảo” gồm căng thẳng địa chính trị leo thang, lạm phát kéo dài và chính sách thương mại toàn cầu bất ổn. Trong bối cảnh đó, tâm lý phòng thủ của giới đầu tư trở nên mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Dòng tiền chuyển hướng từ các tài sản rủi ro sang vàng – biểu tượng của sự an toàn – nhằm gia cố “hàng rào chống sốc” cho danh mục đầu tư.

Các nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân đều đang hành xử thận trọng hơn. Khi thị trường chứng khoán chao đảo, trái phiếu kém hấp dẫn và đồng USD mất dần sức hút, vàng nổi lên như “mỏ neo niềm tin” giúp cân bằng danh mục tài sản toàn cầu. Đặc biệt, trong bối cảnh các nền kinh tế lớn như Mỹ và châu Âu phải đối mặt với nguy cơ lạm phát đình trệ (stagflation) vừa tăng giá, vừa tăng trưởng yếu, vàng càng được xem là công cụ phòng vệ hiệu quả nhất.

Bà Street nhấn mạnh: “Triển vọng đối với vàng vẫn hết sức tích cực. Đồng USD tiếp tục suy yếu, lãi suất được kỳ vọng hạ trong thời gian tới và rủi ro kinh tế toàn cầu vẫn ở mức cao, tất cả đều củng cố cho vị thế của vàng như một tài sản đầu tư chiến lược.”

Thực tế, giá vàng đã liên tiếp lập đỉnh trong năm 2025, song lượng cầu chưa có dấu hiệu giảm sút. Nghiên cứu của Hội đồng Vàng Thế giới chỉ ra rằng thị trường vàng toàn cầu vẫn chưa bước vào giai đoạn bão hòa, trái lại còn cho thấy khả năng mở rộng khi các tổ chức tài chính, ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư tiếp tục gia tăng tỷ trọng nắm giữ.

Điều này cho thấy “cơn sốt vàng” chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Không chỉ đơn thuần là kênh trú ẩn an toàn, vàng đang tái khẳng định vai trò là công cụ chiến lược trong cấu trúc tài chính toàn cầu là một tài sản có thể bảo toàn giá trị trước mọi biến động kinh tế và địa chính trị. Trong mắt các nhà đầu tư, vàng vẫn là “thước đo niềm tin” – càng bất ổn, càng tỏa sáng.

Nguồn: Cơn sóng vàng chưa dừng lại khi giới đầu tư toàn cầu tiếp tục đổ vốn mạnh mẽ