VN-Index có thể vượt mốc 2.000 điểm năm nay?

Sau một năm bứt phá mạnh mẽ, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn mới với tâm thế lạc quan hơn rõ rệt. Kết thúc năm 2025, VN-Index dừng tại 1.784,49 điểm, tăng hơn 500 điểm so với đầu năm, tương ứng mức tăng gần 41%. Dù đà tăng phần nào tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup, diễn biến này vẫn tạo nền tảng tâm lý tích cực cho giai đoạn tiếp theo.

Bước sang năm nay, nhiều tổ chức phân tích cho rằng thị trường không còn ở trạng thái “hồi phục” sau cú giảm sâu của những năm trước, mà đang chuyển sang chu kỳ tăng trưởng mới, với mục tiêu cao hơn đáng kể.

Theo Công ty Chứng khoán Vietcap, VN-Index trong năm nay có thể hướng tới mốc 2.033 điểm. Động lực chính đến từ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, được dự báo ở mức khoảng 19% so với năm trước. Vietcap đánh giá mặt bằng định giá hiện tại vẫn ở mức hấp dẫn nếu đặt trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng dài hạn của kinh tế Việt Nam, qua đó mở ra khả năng dòng vốn ngoại sẽ quay trở lại thị trường sau giai đoạn thận trọng.

Ở góc nhìn lạc quan hơn, Chứng khoán VNDirect xây dựng kịch bản cơ sở với mục tiêu VN-Index đạt 2.099 điểm. Báo cáo chiến lược của đơn vị này nhấn mạnh năm 2026 có thể là bước ngoặt của thị trường chứng khoán Việt Nam, khi nhiều điều kiện then chốt cùng hội tụ, đặc biệt là câu chuyện nâng hạng.

Theo VNDirect, việc Việt Nam được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9 sẽ tạo ra cú hích lớn về dòng vốn, cả thụ động lẫn chủ động. Cùng với đó là các cải cách về hạ tầng giao dịch, chất lượng hàng hóa niêm yết và khung pháp lý, giúp thị trường tiệm cận hơn với chuẩn mực của các thị trường phát triển trong khu vực.

Không phải tất cả các dự báo đều nghiêng về kịch bản bứt phá mạnh. Chứng khoán SSI duy trì quan điểm thận trọng hơn, với mục tiêu VN-Index khoảng 1.800 điểm trong kịch bản cơ sở. Tuy nhiên, SSI vẫn cho rằng thị trường còn dư địa được định giá lại ở mức cao hơn, nhờ sự cải thiện đồng thời của lợi nhuận doanh nghiệp và mặt bằng định giá.

Chứng khoán MB (MBS) đưa ra kịch bản phân hóa theo thời gian. Trong nửa đầu năm, VN-Index có thể hướng tới vùng 1.860 điểm, nhờ hiệu ứng tâm lý tích cực và kỳ vọng nâng hạng. Tuy nhiên, sang nửa cuối năm, khi mặt bằng lãi suất mới dần tác động đến thanh khoản và dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang hoạt động sản xuất – kinh doanh, MBS hạ kỳ vọng, với mục tiêu cuối năm trong vùng 1.670–1.750 điểm.

Dù khác nhau về mức điểm cụ thể, phần lớn các báo cáo đều thống nhất rằng nền tảng vĩ mô vẫn là trụ cột quan trọng cho triển vọng thị trường. Câu chuyện nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng, mà còn đi kèm kỳ vọng thu hút lượng vốn lớn từ các quỹ đầu tư toàn cầu. Song song đó, dòng tiền trong nước - hiện chiếm hơn 90% giá trị giao dịch tiếp tục đóng vai trò chủ đạo, giúp thị trường duy trì thanh khoản ngay cả khi khối ngoại chưa quay lại mạnh mẽ.

Một yếu tố khác được đánh giá tích cực là làn sóng IPO và niêm yết mới, do các doanh nghiệp lớn dẫn dắt. Điều này phản ánh sự tự tin trở lại của khu vực doanh nghiệp, đồng thời góp phần gia tăng chiều sâu và chất lượng hàng hóa cho thị trường chứng khoán.

Tuy vậy, rủi ro vẫn hiện hữu. SSI cảnh báo dư nợ margin đang ở mức cao, trong khi việc sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân có thể khuếch đại biến động nếu tâm lý thị trường đảo chiều đột ngột. Bên cạnh đó, đà phục hồi của thị trường bất động sản có dấu hiệu chững lại, đặc biệt ở khía cạnh giá, có thể phát sinh rủi ro lan tỏa sang chất lượng tín dụng. Các yếu tố bên ngoài như xung đột thương mại, chính sách thuế và biến động kinh tế toàn cầu cũng là những ẩn số khó lường.

Nhìn tổng thể, việc VN-Index có vượt mốc 2.000 điểm hay không phụ thuộc vào nhiều điều kiện đồng thời: tăng trưởng lợi nhuận thực chất của doanh nghiệp, tiến trình nâng hạng diễn ra đúng kỳ vọng, dòng vốn duy trì ổn định và rủi ro vĩ mô được kiểm soát. Dù kịch bản nào xảy ra, sự đồng thuận ngày càng lớn của các tổ chức phân tích cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn chuyển mình quan trọng, với trần kỳ vọng cao hơn đáng kể so với những năm trước.

Nguồn:VN-Index có thể vượt mốc 2.000 điểm năm nay?