Vàng còn tiềm năng tươi sáng trong dài hạn
Kể từ khi bứt phá liên tục trên mức 2.000 USD một ounce vào cuối năm 2023, vàng vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Vàng vẫn được giao dịch trên vùng 2.500 USD/oz. Nguồn: kitco.com |
Bất chấp các biến động gần đây trên thị trường toàn cầu với việc tháo gỡ các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên, vàng vẫn là nơi trú ẩn ổn định. Giá vàng hầu như không thay đổi so với mức khoảng 2.500 USD một ounce, tăng 25% so với mức 2.000 USD vào tháng 1.
Vàng cho thấy tiềm năng tươi sáng và giá vàng có thể tăng lên 2.700 USD một ounce vào giữa năm 2025 và có khả năng đạt 3.000 USD một ounce sau đó trong thời gian dài.
Hai yếu tố chính đã góp phần vào xu hướng trên kể từ cuối năm ngoái - nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và động thái mua mạnh của các ngân hàng trung ương. Dự kiến việc cắt giảm lãi suất toàn cầu là yếu tố thứ ba thúc đẩy nhu cầu vàng trong những tháng tới.
Bất ổn địa chính trị thúc đẩy hoạt động mua vàng như một nơi trú ẩn an toàn
Động lực đầu tiên thúc đẩy giá vàng đến từ sự bất ổn ngày càng tăng trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu với hai cuộc xung đột đang diễn ra ở châu Âu và Trung Đông. Những bất ổn địa chính trị này đã hỗ trợ hoạt động mua vàng như là kênh trú ẩn an toàn.
Ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, UOB. |
Cùng với sự mất giá của đồng nội tệ, đã có báo cáo trong ngành về việc các nhà đầu tư bán lẻ mua mạnh các sản phẩm vàng vật chất như vàng miếng và vàng cục để phòng ngừa bất ổn ngày càng tăng.
Phân bổ dự trữ mạnh vào vàng của các ngân hàng trung ương
Yếu tố thứ hai là phân bổ dự trữ mạnh vào vàng của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi (EM) và châu Á.
Trung Quốc đã thu hút sự chú ý của thế giới với việc phân bổ mạnh vào vàng. Theo cập nhật của Hội đồng Vàng Thế giới, tính đến tháng 5 năm 2024, lượng vàng chính thức mà Trung Quốc nắm giữ hiện đã tăng lên khoảng 2.300 tấn, xấp xỉ đạt 5% tổng dự trữ. Đây là mức tăng khoảng 20% so với mức 1.900 tấn chỉ hai năm trước vào năm 2022.
Một số báo cáo tin tức mới nhất cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã "dừng" mua vàng trong hai tháng qua vì giá tăng cao. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là trong những lần trước, PBOC đã hợp nhất báo cáo về việc mua vàng bằng cách cung cấp bản cập nhật "tổng hợp" sau đó nhiều tháng.
Nhìn chung, điều đáng chú ý là lượng vàng trung bình mà các ngân hàng trung ương các thị trường mới nổi và Châu Á nắm giữ chiếm ít hơn 5% bảng cân đối kế toán của họ, so với các ngân hàng trung ương Thị trường phát triển (DM) và Châu Âu, những nơi nắm giữ vàng trung bình chiếm 10% hoặc hơn trong dự trữ của họ.
Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hiện nắm giữ khoảng 8.100 tấn vàng, khoảng 625 tỷ USD theo giá giao ngay hiện tại là khoảng 2.400 USD một ounce. Con số này chiếm khoảng 9% trong tổng bảng cân đối kế toán trị giá 7,2 nghìn tỷ USD của Hoa Kỳ.
Với rủi ro gia tăng về xung đột thương mại toàn cầu và các lệnh trừng phạt, các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi và Châu Á sẽ có động lực mạnh mẽ để bắt kịp các ngân hàng trung ương thị trường phát triển và phân bổ nhiều dự trữ hơn vào vàng.
Trên thực tế, một cuộc khảo sát gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới về các ngân hàng trung ương toàn cầu đã kết luận rằng một lý do chính khiến các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi phân bổ nhiều hơn vào vàng là vì vàng được coi là miễn nhiễm với rủi ro thanh toán bằng USD và rủi ro trừng phạt.
Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed sẽ là động lực tích cực cho đầu tư vàng
Ngoài hai động lực tích cực nêu trên, còn có một yếu tố thứ ba dự kiến sẽ làm tăng nhu cầu vàng trong những tháng tới.
Cắt giảm lãi suất FFR là một trong 3 động lực thúc đẩy giá vàng. Ảnh minh họa: Bloomberg |
Trong bối cảnh lạm phát tại Hoa Kỳ đang giảm dần gần đây và thị trường việc làm tại Hoa Kỳ suy yếu, hiện có sự đồng thuận rằng Fed có thể sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ tháng 9 năm 2024.
Cụ thể, chúng ta có thể kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 9 và tháng 12. Sau đó, Fed sẽ cắt giảm 100 điểm cơ bản trong suốt năm 2025, với tốc độ 25 điểm cơ bản mỗi quý.
Trong bối cảnh thị trường toàn cầu biến động gần đây, kỳ vọng của thị trường đã hướng đến một mức cắt giảm lãi suất thậm chí còn lớn hơn từ Fed. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đã giảm với lợi suất chuẩn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,5% trong quý 2 xuống chỉ còn dưới 4% vào tháng 8.
Đợt cắt giảm lãi suất dự kiến này của Fed, cùng với lãi suất thấp hơn và lợi suất trái phiếu dài hạn giảm, sẽ là động lực tích cực quan trọng cho giá vàng.
Trước đây, các tổ chức mua vàng và các sản phẩm đầu tư liên quan đã bị hạn chế do mức lãi suất cao.
Không giống như các công cụ nợ hoặc đầu tư vốn chủ sở hữu khác, vàng không trả lãi suất hoặc cổ tức thường xuyên. Do đó, với lãi suất và lợi nhuận dài hạn lên tới 5% trước đây, chi phí cơ hội khi đầu tư vào vàng là đáng kể. Chi phí cơ hội này dự kiến sẽ giảm khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất - và do đó chúng tôi kỳ vọng các tổ chức sẽ tiếp tục mua vàng trong những tháng tới.
Một biện pháp chính để các tổ chức mua vàng là thông qua các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng (ETF). Lượng nắm giữ của các ETF như vậy dự kiến sẽ tăng trở lại trong những tháng tới khi hoạt động mua của các tổ chức trở lại.
Vàng là công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư
Động lực chính thúc đẩy các nhà đầu tư phân bổ dài hạn là vì vàng là công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư rất mạnh và điều đó đã được chứng minh. Cụ thể, vàng là nơi trú ẩn tương đối ổn định trong đợt biến động mạnh gần đây trên thị trường toàn cầu với việc tháo gỡ các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên.
Bất chấp các biến động lan rộng và chuyển động lên xuống trong ngày của thị trường chứng khoán toàn cầu vào đầu tháng 8, giá vàng vẫn tương đối ổn định quanh mức 2.400 USD/ounce trước khi tăng mạnh hơn nữa lên mức 2.500 USD/ounce gần đây nhất.
Trong đợt biến động đầu tháng 8, biến động trong ba tháng của vàng cho thấy mức tăng vừa phải từ 14% lên 16%, ngay cả khi "thước đo nỗi sợ hãi" của thị trường chứng khoán, chỉ số S&P VIX, tăng vọt lên trên 60%.
Với một số yếu tố thúc đẩy nhu cầu, vàng có thể đạt 2.700 USD vào giữa năm 2025.
Mặc dù có thể còn quá sớm để đánh giá, nhưng việc tăng thêm nữa trong dài hạn lên mức 3.000 USD không phải là điều không thực tế.
*Tác giả: Ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, UOB.
Tin liên quan
Gấp rút mua sắm camera giám sát an toàn giao thông 15/01/2025 15:36
Cùng chuyên mục
Vượt qua sóng gió, kinh tế Việt Nam vươn lên mạnh mẽ
Kinh tế 11/01/2025 15:27
LHQ dự báo kinh tế thế giới 2025 và những "cơn gió ngược"
Kinh tế 11/01/2025 06:00
Dòng tiền đầu tư mạnh mẽ quay lại thị trường năng lượng và kim loại
Kinh tế 10/01/2025 16:00
Kinh tế - xã hội cả năm 2024 không chỉ đạt mà cơ bản vượt toàn bộ 15/15 chỉ tiêu chủ yếu
Kinh tế - Tài chính 09/01/2025 15:00
"Tăng tốc và bứt phá" để đạt mục tiêu phát triển KTXH của năm 2025 và cả nhiệm kỳ
Kinh tế 09/01/2025 07:48
Giá gạo giảm sâu, Bộ Công Thương đề xuất giải pháp gì?
Kinh tế 08/01/2025 07:57
Các tin khác
Năm 2024, vốn FDI giải ngân cao kỷ lục
Kinh tế 07/01/2025 11:00
CPI năm 2024 tăng 3,66%, đạt mục tiêu Quốc hội đề ra
Kinh tế 07/01/2025 09:00
Khó khăn của doanh nghiệp vẫn hiện hữu
Kinh tế - Tài chính 07/01/2025 06:15
Vượt kỳ vọng, GDP năm 2024 tăng 7,09%
Kinh tế 06/01/2025 16:00
Thành lập và vận hành Trung tâm tài chính tại TPHCM, Đà Nẵng trong năm 2025
Kinh tế 06/01/2025 12:00
Mục tiêu tăng trưởng GDP trong năm 2025 và 2026 đạt 7,5%-8% là khả quan
Kinh tế 06/01/2025 10:00
Việt Nam đủ 5 điều kiện để xây dựng trung tâm tài chính khu vực và quốc tế
Kinh tế 06/01/2025 07:44
Phải hoàn thành phê duyệt Đề án cơ cấu lại doanh nghiệp nhà nước trong quý I/2025
Kinh tế 05/01/2025 10:00
Giảm thuế giá trị gia tăng đến 30/6/2025
Kinh tế 02/01/2025 10:10
Triển vọng kinh tế năm 2025
Kinh tế 02/01/2025 08:09
2025 và triển vọng mới của Petrovietnam
Kinh tế 01/01/2025 13:38
Bước chuyển mình chiến lược của Công ty Lọc hóa dầu Bình Sơn
Kinh tế 01/01/2025 13:31
Ngành dệt may tìm thấy nhiều "điểm sáng" cho tăng trưởng trong năm 2025
Kinh tế 31/12/2024 16:00
Việt Nam cần đa dạng hóa nguồn đầu tư và cải thiện môi trường kinh doanh trong năm 2025
Kinh tế 31/12/2024 15:14
Kinh tế Việt Nam kiên cường, đạt mức tăng trưởng cao nhất trong số các nền kinh tế Đông Á
Kinh tế 30/12/2024 10:00
Kinh tế Thủ đô đạt kết quả khá toàn diện
Kinh tế - Tài chính 30/12/2024 08:00
Phấn đấu tốc độ tăng trưởng GDP toàn ngành nông nghiệp đạt 3,5-4% trong năm 2025
Kinh tế 29/12/2024 10:00
ADB lạc quan về triển vọng kinh tế Việt Nam trong năm 2025
Kinh tế 26/12/2024 15:09
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật
Video 10/10/2022 13:55
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin
Video 10/10/2022 13:52
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng
Video 23/06/2022 11:00