Sức hút quý II/2026 với những ngành bền lợi nhuận

Ngành bán lẻ dự báo sẽ tăng trưởng mạnh trong những tháng còn lại của quý II/2026. (Ảnh minh họa)

Dầu khí: Phân hóa thượng và hạ nguồn

Theo Công ty Chứng khoán Vietcap, ngành dầu khí hưởng lợi trực tiếp từ cuộc chiến tại Trung Đông và cú sốc giá dầu tăng vọt. Tuy nhiên, sau đợt tăng nóng, nhóm ngành dầu khí đã điều chỉnh nhưng vẫn ở mức cao. Dù vậy, với rủi ro cuộc chiến kéo dài và giá dầu được dự báo sẽ còn đi lên, nhóm ngành dầu khí có thể tăng trở lại. Nhóm này điển hình gắn với các cổ phiếu PVS, GAS, PLX, PVD, BSR…

Ngoài ra, các doanh nghiệp sản xuất dầu khí trong nước cũng sẽ có câu chuyện riêng. Đó là các dự án thượng nguồn trọng điểm như Lô B - Ô Môn bước vào giai đoạn triển khai mạnh, giúp đảm bảo khối lượng công việc cho các doanh nghiệp dịch vụ như PVS và PVD, giúp các doanh nghiệp này có thể đạt được điểm rơi lợi nhuận trong năm nay.

Bên cạnh đó, trong bối cảnh bất ổn, nhóm dầu khí thường được coi là công cụ phòng vệ trước lạm phát và đứt gãy chuỗi cung ứng. Rủi ro tiềm ẩn của nhóm này là định giá đã ở mức khá cao và dòng tiền có thể rút ra nếu các căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt đột ngột.

Ở một quan điểm khác, MBS Research cho rằng giá dầu sẽ khó quay trở lại vùng thấp như trước xung đột do nguồn cung không thể hoàn toàn phục hồi ngay lập tức kể cả khi đàm phán giữa hai bên đạt được, tạo điều kiện thuận lợi cho cả ba phân khúc thượng, trung và hạ nguồn của ngành dầu khí phản ánh tích cực vào kết quả kinh doanh ngay từ đầu năm.

Phân khúc thượng nguồn được MBS đánh giá là nhóm hưởng lợi trực tiếp và rõ rệt nhất, đóng vai trò dẫn dắt chu kỳ với mức độ nhạy cảm cao nhất đối với biến động giá dầu. Việc giá dầu duy trì trên ngưỡng hòa vốn không chỉ cải thiện hiệu quả khai thác mà còn kích thích các quyết định đầu tư mới, thúc đẩy nhu cầu dịch vụ dầu khí và cải thiện đáng kể toàn ngành.

Trong nhóm này, doanh nghiệp như PVD dự kiến đạt lợi nhuận ròng 285 tỷ đồng trong quý I, tăng trưởng 86,2% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính của PVD đến từ việc các giàn khoan tự nâng và 4 giàn đối tác được ký mới hợp đồng ở vùng giá cao từ cuối năm 2025. Tương tự, doanh nghiệp PVS được dự báo ghi nhận lợi nhuận 480 tỷ đồng, tăng 44,7% nhờ điểm rơi từ các gói thầu EPCI của dự án Lô B – Ô Môn bước vào pha cao điểm thực hiện. Do vậy nhà đầu tư cần chú ý tới nhóm này trong danh mục với sự lựa chọn là ngành Dầu khí…

Ngành vận tải biển và điện: Hưởng lợi?

Theo phân tích từ chứng khoán SSI, ngành vận tải biển và logistics cũng là những ngành có thể hưởng lợi từ cuộc chiến và sự đứt gãy chuỗi cung ứng. Việc eo biển Hormuz tê liệt và phong toả buộc các tàu phải đi quãng đường xa hơn, làm thắt chặt nguồn cung tàu và tăng giá cước vận chuyển dầu, khí.

Theo đó, các doanh nghiệp vận tải dầu khí như PVT hay PVP được kỳ vọng tái ký hợp đồng với mức giá mới cao hơn đáng từ sau quí 2/2026. Dù vậy, việc chi phí nhiên liệu tăng mạnh đang trực tiếp bào mòn biên lợi nhuận của các hãng vận tải.

Với nhu cầu an ninh năng lượng gia tăng trước các bất ổn hiện nay, ngành điện đang được quan tâm nhờ vào triển vọng tăng trưởng tích cực cùng với các chính sách hỗ trợ trong tương lai. Giới phân tích cho rằng chiến lược tăng trưởng trong trung hạn của Việt Nam ngày càng tập trung vào các lĩnh vực thâm dụng năng lượng. Dự báo cho thấy nhu cầu tiêu thụ điện cho các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) và sản xuất công nghệ cao tăng 8-10% trong năm 2026. Do vậy các doanh nghiệp ngành điện cũng là điểm đáng để nhà đầu tư lưu ý khi nắm giữ cổ phiếu ngành này với các nhóm cổ phiếu như POW, NT2, HDG, GEE, GEX...

Bán lẻ và tiêu dùng thiết yếu: Tiềm năng tăng trưởng

Trong bối cảnh cầu tiêu dùng trong nước đang được kích thích mạnh hơn để hỗ trợ tăng trưởng và giảm bớt sự phụ thuộc vào xuất khẩu, các chuỗi bách hóa và dược phẩm hiện đại đang liên tục bành trướng quy mô và tối ưu vận hành hiệu quả hơn kênh truyền thống, Yuanta Việt Nam nhận định.

Quý I/2026 tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 10,9%. Trong đó, ngành bán lẻ thiết yếu như sữa phục hồi khả quan từ mức nền thấp nhờ việc thắt chặt nguồn cung sữa lậu và các doanh nghiệp lớn đã ổn định hệ thống phân phối. Giai đoạn này, mô hình của MWG và MSN, VNM nhận được nhiều sự chuyển dịch lượng giao dịch từ các khu vực truyền thống do lợi thế về hàng hóa thương hiệu, giá cả cạnh tranh.

Dự báo các chuỗi bán lẻ thiết yếu sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ để tăng tốc độ bao phủ ở 2 miền Bắc – Trung, duy trì tăng trưởng ổn định ở phía Nam, nhờ vậy lợi nhuận ròng tiếp đà tăng trưởng tích cực. Bên cạnh đóy, chuỗi bán lẻ dược phẩm bắt đầu ghi nhận thêm mở rộng quy mô của An Khang, Pharmacity sau hơn 2 năm đi ngang, cạnh tranh tăng cao có khả năng gia tăng chi phí khuyến mãi và hỗ trợ bán hàng…

Như vậy, dù còn nhiều khó khăn song ngành bán lẻ vẫn được dự báo có sự tăng trưởng vượt bậc vào quý II/2026. Ngoài danh mục cổ phiếu phòng thủ, do đó, nhà đầu tư cần lưu ý tới nhóm ngành bán lẻ trong thời gian tới.

Nguồn: Sức hút quý II/2026 với những ngành bền lợi nhuận