Sau giai đoạn ổn định, tỷ giá sẽ đi về đâu?
Chia sẻ tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam VIF 2026 Summer Summit, ông Nguyễn Xuân Thành, Giảng viên cao cấp, Trường Chính sách công và Quản lý Fulbright cho hay, trong khi đồng nội tệ của các nền kinh tế như Hàn Quốc, Indonesia mất giá do chịu ảnh hưởng đáng kể từ môi trường lãi suất toàn cầu cao, Việt Nam lại là một trong ba quốc gia có diễn biến tương đối khác biệt.
“Từ đầu năm 2026 đến trước khi xung đột Trung Đông bùng phát, đồng tiền của Việt Nam, Malaysia và Thái Lan đều có xu hướng tăng giá. Mặc dù cú sốc địa chính trị và năng lượng đã xóa bỏ đi mức tăng trước đó nhưng nhìn chung các đồng tiền này vẫn duy trì được sự ổn định, trong đó, Việt Nam là một trong những đồng tiền tương đối ổn định”, ông nói.
Song, ông Nguyễn Xuân Thành cũng cho rằng trong thời gian tới, có thể chúng ta phải chấp nhận đồng VND điều chỉnh.
![]() |
“Sắp tới, VND có thể sẽ phải mất giá một phần. Việc này giúp nền kinh tế bớt ngột ngạt, trong khi Nhà nước vẫn có thể quản lý và giữ lãi suất ở mức hợp lý đối với các ngân hàng", ông nói.
Đi sâu vào phân tích, ông Thành cho hay, dư địa dùng dự trữ ngoại hối để hỗ trợ tỷ giá không còn nhiều. Cùng với đó, cung tiền hạn chế trong khi mục tiêu tín dụng cao, hệ số LDR (nợ trên vốn huy động) của nhiều ngân hàng đã vượt mức 100% cũng gây sức ép không nhỏ lên tỷ giá.
“Đây cũng là thách thức hiện nay của nhà điều hành: vừa phải tăng trưởng tín dụng để hỗ trợ kinh tế, vừa phải kiểm soát nguồn cung tiền để ổn định vĩ mô và tỷ giá”, ông cho hay.
Trong khi đó, TS Nguyễn Tú Anh, Giám đốc Nghiên cứu Chính sách Trường Đại học VinUni lại nghiêng về kịch bản lạc quan rằng Việt Nam hoàn toàn có thể duy trì được mức tỷ giá khá ổn định từ nay đến cuối năm.
Ông lý giải việc thâm hụt thương mại hiện nay phần lớn là do nhập khẩu máy móc, linh kiện đầu vào phục vụ cho quá trình xây dựng nhà máy, sản xuất của khối FDI. Quá trình này được tài trợ bằng chính nguồn vốn FDI đưa vào Việt Nam, do đó nó tự cân bằng trên cán cân thanh toán và không gây ra sức ép buộc ngân hàng phải bán ngoại tệ ra để đáp ứng nhu cầu nhập khẩu. Nguồn cung ngoại tệ dồi dào nhờ thặng dư của cán cân tài chính, cùng với dòng vốn FDI giải ngân kỷ lục và lượng kiều hối tích cực cũng là cơ sở cho dự báo này.
Bên cạnh đó, một yếu tố khác cần nhắc đến là mặt bằng lãi suất trong nước đang ở mức cao giúp thu hẹp chênh lệch với lãi suất đồng USD ở nước ngoài, từ đó đảo ngược xu hướng chảy vốn ra ngoài, kéo dòng ngoại tệ ngắn hạn quay trở lại Việt Nam.
![]() |
Tuy nhiên, TS Nguyễn Tú Anh cũng lưu ý rủi ro lớn nhất có thể kích hoạt biến động tỷ giá là chính sách thuế quan từ phía Mỹ đối với Việt Nam. Thêm vào đó, nếu xung đột Trung Đông kéo dài làm chi phí nhập khẩu xăng dầu và nguyên vật liệu tăng vọt thì cũng có thể tạo ra áp lực lớn lên tỷ giá.
Đồng quan điểm, ông Trần Ngọc Báu, CEO WiGroup cũng nhận định rằng áp lực tỷ giá hiện tại chưa lớn. Nguyên nhân là do khối FDI khi nhập khẩu khối lượng lớn (để tích trữ chip, linh kiện) có thể đã sử dụng các nguồn ngoại tệ ở nước ngoài (đô offshore) để thanh toán cho hệ sinh thái nội bộ của họ (ví dụ như Samsung). Do đó, dù Việt Nam có cán cân thâm hụt thương mại nhưng USD lại không bị chảy ròng từ trong nước ra bên ngoài, giúp tỷ giá không bị căng thẳng.
“Song, việc thâm hụt thương mại tác động lên tỷ giá thường có độ trễ khoảng một quý. Do vậy, những nghĩa vụ thanh toán và áp lực lên tỷ giá có thể chưa phản ánh ngay lập tức mà sẽ hiện hữu rõ rệt hơn trong khoảng 1 đến 2 tháng tới”, ông lưu ý.
Tin liên quan
Cùng chuyên mục
Bổ sung 5.000 tỷ đồng vốn điều lệ cho Ngân hàng Hợp tác xã Việt Nam
Tài chính 17/07/2026 09:00
TCX vào rổ chỉ số VN30, kỳ vọng gia tăng thanh khoản thị trường
Chứng khoán 17/07/2026 07:00
Điều chỉnh giá xăng dầu từ 15h ngày 16/7
Thị trường 16/07/2026 21:13
Ngân hàng chủ động dẫn vốn vào sản xuất, xuất khẩu
Tài chính 16/07/2026 17:00
Lãi suất khó giảm nhanh, thậm chí còn neo cao đến cuối năm
Tài chính 16/07/2026 11:20
Giá vàng hôm nay 16/7: Vàng miếng lao dốc
Thị trường 16/07/2026 11:17
Các tin khác
ASEAN trước làn sóng tái cấu trúc tài chính và thương mại
Tài chính 16/07/2026 11:00
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục hạ nhiệt, NHNN duy trì hút ròng
Tài chính 16/07/2026 09:00
Quỹ mở liên tục bị suy giảm, nhà đầu tư có nên nản lòng?
Chứng khoán 16/07/2026 07:00
Đa điểm chạm: "Cuộc chơi" mới của bán hàng hiện đại
Thị trường 15/07/2026 15:00
Giá vàng hôm nay 15/7: Đảo chiều tăng mạnh
Kinh tế - Tài chính 15/07/2026 11:14
Bộ ba định hình tăng trưởng kinh tế toàn cầu
Kinh tế 15/07/2026 11:00
Chất xúc tác và đa dạng hóa cho VN-Index
Chứng khoán 15/07/2026 09:00
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục hạ nhiệt, NHNN duy trì hút ròng
Kinh tế - Tài chính 15/07/2026 07:00
Vì sao thị trường "đặt cược" Fed tăng lãi suất vào tháng 9?
Kinh tế 14/07/2026 15:00
Mở rộng "sân chơi" đấu thầu cho doanh nghiệp nhỏ và vừa
Thị trường 14/07/2026 13:00
Giá vàng hôm nay 14/7: Mất gần 3 triệu đồng/lượng sau một đêm
Thị trường 14/07/2026 10:24
Ngân hàng lên sàn: Cổ đông BVBank đón ESOP, VietBank trả cổ phiếu thưởng
Tài chính 14/07/2026 09:00
Các yếu tố vĩ mô hỗ trợ cho triển vọng thị trường chứng khoán nửa cuối 2026
Chứng khoán 14/07/2026 07:00
Hàng loạt quy định SPS mới từ các thị trường nhập khẩu gia tăng sức ép với nông sản Việt
Thị trường 13/07/2026 17:00
Doanh thu tăng 165%, lợi nhuận Chứng khoán Kafi chỉ nhích 6% trước thềm IPO
Chứng khoán 13/07/2026 15:00
Sau sáp nhập, địa phương nào đang dẫn đầu về thu nhập bình quân đầu người?
Kinh tế 13/07/2026 13:00
Giá vàng hôm nay 13/7: Thế giới thủng đáy, trong nước mất đà hồi phục
Thị trường 13/07/2026 10:54
Hiệu ứng chính sách tạo đột phá trong thu hút vốn FDI xanh
Kinh tế 13/07/2026 07:00
Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.
Video 11/02/2025 16:16
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58

