Làn sóng IPO thúc đẩy luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán

Làn sóng IPO thúc đẩy luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán

Nhộn nhịp cuối năm

Nhiều công ty chứng khoán lựa chọn IPO trong dịp cuối năm 2026. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, Công ty Chứng khoán HD (HDS) đã được cổ đông thông qua phương án IPO 164,4 triệu cổ phiếu, thời gian thực hiện vào cuối năm.Phương án này nhằm thực hiện chiến lược phát triển dài hạn của Công ty, đáp ứng nhu cầu tăng vốn điều lệ để nâng cao năng lực tài chính và mở rộng hoạt động kinh doanh,

Một công ty chứng khoán khác cũng có dự định IPO vào cuối năm đó là Công ty Cổ phần Chứng khoán Kafi (Kafi). Theo đó, Kafi sẽ chào bán 125 triệu cổ phiếu ra công chúng với giá tối thiểu 15.000 đồng/cổ phiếu. Với tối thiểu 1.875 tỷ đồng thu về từ đợt chào bán, công ty dự kiến dùng 1.312,5 tỷ đồng để bổ sung vốn cho vay ký quỹ và 562,5 tỷ đồng bổ sung vốn cho hoạt động tự doanh.

Mới đây, theo Nghị quyết số 28/2026/NQ-HĐQT, Công ty Cổ phần Chứng khoán Capital (CapitalSC) vừa thông qua việc triển khai phương án IPO tối đa 12 triệu cổ phiếu, tương ứng 40% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành.Cổ phiếu IPO được tự do chuyển nhượng, lượng cổ phiếu chưa phân phối hết trong đợt chào bán (nếu có) được HĐQT phân phối tiếp sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm.Cổ phiếu IPO được phân phối qua công ty và đại lý là CTCP Chứng khoán EVS. Nhà đầu tư đăng ký mua tối thiểu 100 cổ phiếu, tối đa thấp hơn 2,1 triệu cổ phiếu (tương đương 5% vốn điều lệ của công ty sau đợt chào bán).

Công ty Cổ phần Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Investment) thông báo chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) theo Giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng. Theo đó, HAGL Investment sẽ IPO 18,8 triệu cổ phiếu với giá 60.600 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị huy động vốn là tối đa 1.139 tỷ đồng. Số tiền thu được từ đợt chào bán sẽ được sử dụng để bổ sung vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, mở rộng quy mô và nâng cao năng lực sản xuất. Đồng thời, nguồn vốn cũng sẽ phục vụ tái cơ cấu tài chính nhằm nâng cao các chỉ số tài chính theo lộ trình phát triển và niêm yết trong tương lai, bao gồm thanh toán các hợp đồng cung ứng vật tư nông nghiệp, cây giống, phân bón và trả nợ vay của công ty.

Sau nhiều năm chứng kiến số lượng doanh nghiệp niêm yết mới khá hạn chế, TTCK Việt Nam đang đứng trước cơ hội đón nhận một chu kỳ IPO mới. Theo đánh giá của Chứng khoán ABS Research, TTCK Việt Nam có thể đón nhận ít nhất 50 tỷ USD giá trị IPO trong giai đoạn 2026-2028. Đây là con số tương đương khoảng 12% GDP hiện nay và cao hơn đáng kể so với các chu kỳ IPO trước đó.

Động lực của làn sóng này đến từ nhiều yếu tố. Trước hết là nhu cầu huy động vốn để phục vụ chiến lược mở rộng sản xuất, đầu tư công nghệ và nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước, kế hoạch thoái vốn nhà nước tại nhiều doanh nghiệp lớn và chủ trương nâng cao tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) cũng đang tạo thêm nguồn cung mới cho thị trường.

Tạo đà luân chuyển dòng vốn

Báo cáo nhận định của Chứng khoán SSI Research khẳng định làn sóng IPO năm 2026 tiếp tục duy trì trạng thái sôi động, với nhiều thương vụ đáng chú ý đang trong lộ trình triển khai, còn nhiều các thương vụ lớn như Highlands Coffee, CP Vietnam, Điện Máy Xanh…, chưa bao gồm khả năng phát hành bổ sung từ tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước. Có thể nói, không chỉ tạo thêm hàng hóa, làn sóng IPO còn được xem là động lực thúc đẩy quá trình luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán.

Theo SSI Research, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới dựa trên đầu tư trong nước, phát triển hạ tầng, cải cách thể chế và phát triển chiều sâu thị trường vốn. Trong bối cảnh đó, thị trường vốn ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc phân bổ nguồn lực và dẫn dắt dòng tiền đến các khu vực có khả năng tạo ra giá trị gia tăng cao hơn cho nền kinh tế.

Các thương vụ IPO quy mô lớn cuối năm thường thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức, quỹ đầu tư dài hạn và dòng vốn ngoại. Điều này giúp mở rộng nhà đầu tư và tạo ra điểm đến mới cho dòng tiền trong bối cảnh nhiều nhóm cổ phiếu niêm yết đã đạt mức định giá cao sau giai đoạn tăng trưởng kéo dài.

Một yếu tố quan trọng khác là triển vọng nâng hạng thị trường, việc FTSE Russell đưa TTCK chính thức được nâng hạng từ tháng 9/2026 có thể thu hút khoảng 1,4 tỷ USD dòng vốn thụ động trong giai đoạn 2026-2027. Để tận dụng cơ hội này, thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp có quy mô lớn, thanh khoản cao và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng đủ hấp dẫn để đáp ứng yêu cầu của các quỹ đầu tư quốc tế.

Về dài hạn, làn sóng IPO còn góp phần thúc đẩy quá trình dịch chuyển từ mô hình huy động vốn truyền thống dựa nhiều vào tín dụng ngân hàng sang mô hình huy động vốn qua TTCK. Đây cũng là định hướng được Chính phủ và các cơ quan quản lý định hướng nhằm nâng cao khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế và giảm áp lực cho hệ thống các tổ chức tín dụng...

Bên cạnh đó, cải cách thị trường vốn hiện đang hướng tới một mục tiêu quan trọng hơn, đó là gia tăng quy mô vốn hóa, tạo ra những tài sản thực sự có khả năng đầu tư. Điều này đồng nghĩa với việc các doanh nghiệp muốn IPO trong giai đoạn mới sẽ phải đáp ứng những yêu cầu cao hơn về minh bạch thông tin, quản trị doanh nghiệp và phát triển bền vững…

Nguồn: Làn sóng IPO thúc đẩy luân chuyển dòng vốn trên thị trường chứng khoán