E ngại xu hướng găm giữ ngoại tệ, tỷ giá đối mặt thêm áp lực
Theo giới phân tích, áp lực tỷ giá hiện nay chủ yếu đến từ nhu cầu USD trong nước tăng cao, vừa do yếu tố giao dịch thực, vừa chịu ảnh hưởng của xu hướng găm giữ ngoại tệ trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước thực thi chính sách tiền tệ nới lỏng…
![]() |
| Theo giới phân tích, áp lực tỷ giá hiện nay chủ yếu đến từ nhu cầu USD trong nước tăng cao, vừa do yếu tố giao dịch thực, vừa chịu ảnh hưởng của xu hướng găm giữ ngoại tệ. |
Đầu tháng 8/2025, lãi suất cho vay VND trên thị trường liên ngân hàng duy trì ở mức cao trên 5%/năm, sau đó dần hạ nhiệt. Đến ngày 22/8, lãi suất qua đêm giảm còn 4,8%/năm, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh xấp xỉ 6,7%/năm ngày 8/7.
Tính chung cả tháng, lãi suất VND qua đêm bình quân quanh mức 5%, tạo ra chênh lệch dương so với USD, qua đó cho thấy yếu tố lãi suất không phải là áp lực chính đối với tỷ giá.
Trên thị trường 1, lãi suất huy động niêm yết gần như đi ngang so với tháng trước, song nhiều ngân hàng bắt đầu cộng thêm 0,3-0,5 điểm phần trăm cho các khoản tiền gửi đáp ứng điều kiện nhất định.
Về phía Ngân hàng Nhà nước, kênh cầm cố tiếp tục được duy trì, với dư nợ giảm từ gần 221 nghìn tỷ đồng xuống khoảng 199 nghìn tỷ đồng tính đến 22/8, chủ yếu tập trung ở kỳ hạn 14 ngày (73 nghìn tỷ đồng) và 28 ngày (76 nghìn tỷ đồng).
Trong giai đoạn 1-22/8, nhà điều hành hút ròng nhẹ gần 8.000 tỷ đồng, đảo chiều so với mức bơm ròng 86 nghìn tỷ đồng tháng trước.
Ở bên ngoài, chỉ số DXY có vài nhịp phục hồi nhưng chưa xác lập xu hướng đảo chiều, tính từ đầu năm đã giảm khoảng 9%. Tại Hội nghị Jackson Hole ngày 22/8, Chủ tịch Fed phát tín hiệu ôn hòa hơn, cho rằng triển vọng thị trường lao động kém tích cực và tác động của thuế quan đến lạm phát chỉ mang tính tạm thời.
Hợp đồng tương lai Fed phản ánh khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2025 lên tới 87%, so với 75% trước đó một ngày. Dù vậy, triển vọng cắt giảm tiếp trong tháng 10 vẫn ở mức cân bằng 50:50, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn tin vào một chu kỳ nới lỏng mạnh và liên tục.
Giới phân tích đánh giá xu hướng chủ đạo của DXY vẫn là giảm, trở thành yếu tố bên ngoài thuận lợi cho điều hành tỷ giá tại Việt Nam.
![]() |
Tuy nhiên, VND vẫn mất giá thêm 0,4-0,6% trong tháng 8, nâng mức mất giá từ đầu năm đến nay lên 2,8-3,6% cả trên thị trường chính thức và tự do.
Báo cáo vĩ mô ngày 26/8 của Chứng khoán Rồng Việt nhận định áp lực tỷ giá hiện tại không chỉ đến từ giao dịch thực mà còn do tình trạng găm giữ USD trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng.
Việc can thiệp bán ngoại tệ đầu năm 2025 giúp tỷ giá hạ nhiệt tạm thời, song từ tháng 2 đến tháng 5, Ngân hàng Nhà nước đã mua ròng trở lại khoảng 2,8 tỷ USD.
Nhìn chung, trong khi môi trường quốc tế đang hỗ trợ, rủi ro lớn đối với tỷ giá vẫn nằm ở nhu cầu ngoại tệ trong nước và xu hướng găm giữ USD.
Đây sẽ là thách thức với định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ, đòi hỏi Ngân hàng Nhà nước phải theo dõi sát diễn biến và sẵn sàng hành động kịp thời để ổn định thị trường và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Nguồn: E ngại xu hướng găm giữ ngoại tệ, tỷ giá đối mặt thêm áp lực
Tin liên quan
Cùng chuyên mục
Cuộc đua tăng vốn chưa từng có của các ngân hàng
Tài chính 28/07/2026 13:00
Ngân hàng nửa cuối 2026: Nóng chuyện lãi suất, khó bài toán lợi nhuận
Tài chính 28/07/2026 10:10
Các quỹ đầu tư bị rút ròng hơn 20 nghìn tỷ đồng, nhiều quỹ ghi nhận hiệu suất âm trong nửa đầu năm
Tài chính 26/07/2026 17:00
Sửa Luật Ngân hàng Nhà nước: Phát huy năng lực tài chính và công cụ điều hành
Tài chính 26/07/2026 07:00
Thanh tra chỉ ra một số tồn tại tại MB Đà Nẵng và MB Huế
Tài chính 25/07/2026 15:00
NHNN lên tiếng việc chuyển tiền trên 400 triệu phải chờ 24 giờ
Tài chính 25/07/2026 12:22
Các tin khác
Tín dụng bứt tốc, chênh lệch huy động - cho vay ngày càng lớn
Tài chính 24/07/2026 15:43
Gần 5,6 triệu tỷ đồng dư nợ, tín dụng vào các lĩnh vực ưu tiên ở TP HCM
Tài chính 24/07/2026 07:00
3.400 viên kim cương lậu đã "nuôi sống" SJC thế nào?
Kinh tế - Tài chính 23/07/2026 10:47
PNJ tiếp tục bị bán tháo: "Chất sàn" gần 16 triệu cổ phiếu, vốn hóa bốc hơi quá một nửa
Tài chính 22/07/2026 14:52
Giảm phát thải: Khi doanh nghiệp “chuyển vai” từ tìm hiểu sang triển khai
Tài chính 21/07/2026 13:00
Ngân hàng tăng tốc làm chủ cuộc chơi bảo hiểm
Tài chính 21/07/2026 11:00
Rủi ro tín dụng sẽ bình ổn hơn trong 6 tháng cuối năm
Tài chính 21/07/2026 07:00
Thị trường kim cương Việt Nam khủng hoảng: Cửa hàng đóng cửa và giải thể, người mua bị bỏ rơi
Tài chính 20/07/2026 07:15
Mô hình tập đoàn tài chính và dư địa tăng trưởng
Tài chính 20/07/2026 07:00
Đội vô địch World Cup 2026 nhận tiền thưởng kỷ lục hơn 1.300 tỷ đồng
Kinh tế - Tài chính 20/07/2026 00:23
IPO nửa đầu 2026: Việt Nam dẫn đầu Đông Nam Á về vốn hóa, 4 thương vụ vào top 10 khu vực
Kinh tế - Tài chính 19/07/2026 13:40
Điểm sáng của kênh trái phiếu doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2026
Tài chính 19/07/2026 13:00
Nới lỏng tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng
Tài chính 19/07/2026 07:00
Lợi nhuận ngành ngân hàng: Phân hóa trong nửa đầu năm?
Tài chính 18/07/2026 09:00
Chuyển khoản từ 400 triệu đồng có thể phải chờ 24 giờ để tránh lừa đảo
Kinh tế - Tài chính 17/07/2026 10:55
Bổ sung 5.000 tỷ đồng vốn điều lệ cho Ngân hàng Hợp tác xã Việt Nam
Tài chính 17/07/2026 09:00
Ngân hàng chủ động dẫn vốn vào sản xuất, xuất khẩu
Tài chính 16/07/2026 17:00
Lãi suất khó giảm nhanh, thậm chí còn neo cao đến cuối năm
Tài chính 16/07/2026 11:20
Nỗ lực gỡ thẻ vàng thủy sản và khai thác nghề cá có trách nhiệm tại các vùng biển.
Video 11/02/2025 16:16
WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62
Video 24/05/2024 15:33
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”
Video 20/11/2023 17:25
Trao yêu thương cho em
Video 10/10/2022 14:03
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia
Video 10/10/2022 13:58

