Thị trường giữ nhịp tăng, dòng tiền xoay trục sang cổ phiếu vừa và nhỏ

Chứng khoán châu Á giữ nhịp tăng, Phố Wall điều chỉnh

Thị trường chứng khoán toàn cầu ghi nhận tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp, dù diễn biến có sự phân hóa rõ nét giữa các khu vực. Tại châu Âu, các chỉ số chính tăng khoảng 0,8% trong tuần và nâng mức tăng từ đầu năm lên trên 3%, phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn khá tích cực trước triển vọng lãi suất toàn cầu duy trì ở vùng thấp.

Khu vực châu Á tiếp tục là điểm sáng khi chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc duy trì đà tăng mạnh, với Nikkei 225 tăng 3,8% trong tuần và Kospi tăng 5,6%, đưa mức tăng từ đầu năm của thị trường Hàn Quốc lên gần 15%.

Ngược lại, chứng khoán Mỹ điều chỉnh nhẹ khi nhà đầu tư đối mặt đồng thời với rủi ro địa chính trị và những phát ngôn gây tranh cãi từ Washington. S&P 500, Dow Jones và Nasdaq lần lượt giảm 0,4%, 0,3% và 0,7% trong tuần. Những lo ngại xoay quanh căng thẳng tại Iran, Greenland cũng như sức ép chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khiến tâm lý thận trọng gia tăng, dù kỳ vọng về chu kỳ nới lỏng tiền tệ trong năm 2026 vẫn chưa thay đổi.

Trên thị trường hàng hóa, vàng và bạc tiếp tục đóng vai trò trú ẩn khi giá vàng giao ngay tăng gần 1,9% và lập kỷ lục mới quanh vùng 4.640 USD/oz, trong khi giá bạc tăng tới gần 13% trong tuần. Giá dầu duy trì xu hướng đi lên, với Brent và WTI lần lượt tăng 1,3% và 0,5%, phản ánh kỳ vọng nhu cầu cải thiện trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu chưa có nhiều dư địa nới lỏng.

VN-Index lập đỉnh mới, dòng tiền lan tỏa mạnh

Tại thị trường trong nước, Vn-Index tiếp tục xác lập đỉnh cao mới trong chuỗi tăng 5 tuần liên tiếp. Có thời điểm trong tuần, chỉ số tiệm cận vùng 1.920 điểm trước khi chốt tuần tại 1.879,13 điểm, tăng 0,6% so với tuần trước. Đáng chú ý, động lực tăng trưởng lần này không đến từ nhóm cổ phiếu trụ như giai đoạn cuối năm 2025 mà lan tỏa rõ rệt sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Trong khi VN30 chỉ tăng nhẹ 0,7%, các chỉ số Midcap và Smallcap lần lượt tăng 4,7% và 3,4%.

Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía tích cực, với nhiều nhóm ngành ghi nhận mức tăng hai chữ số như Viettel, ô tô và phụ tùng, bảo hiểm và bất động sản khu công nghiệp. Ở chiều ngược lại, nhóm Vingroup và cao su tự nhiên điều chỉnh giảm, cho thấy thị trường đang dần “giải phóng” sự phụ thuộc vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Thanh khoản tiếp tục là điểm nhấn nổi bật khi giá trị giao dịch bình quân tuần đạt hơn 45.700 tỷ đồng, tăng 26% so với tuần trước và cao hơn tới 60% so với mặt bằng hai tháng cuối năm 2025. Dòng tiền mạnh giúp thị trường hấp thụ tốt áp lực chốt lời, đồng thời tạo điều kiện cho sự dịch chuyển linh hoạt giữa các nhóm cổ phiếu. Khối ngoại quay lại bán ròng hơn 2.200 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi mua ròng 4 tuần liên tiếp, trong khi tự doanh các công ty chứng khoán vẫn duy trì trạng thái mua ròng nhẹ, tập trung vào một số cổ phiếu ngân hàng và bán lẻ.

Rung lắc kỹ thuật, cơ hội mở rộng ở nhóm midcap

Việc Vn-Index tiến sâu vào vùng cản mạnh 1.900 điểm, cộng với biên lợi nhuận ngắn hạn đã mở rộng đáng kể sau 5 tuần tăng liên tiếp, cho thấy khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh kỹ thuật trong tuần tới. Áp lực hiện thực hóa lợi nhuận được dự báo tiếp tục gia tăng, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, dầu khí, bảo hiểm và Viettel – những nhóm đã tăng mạnh trong hai tuần đầu năm.

Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn mang tính tích cực khi dòng tiền cho thấy xu hướng lan tỏa rõ ràng và không rút khỏi thị trường. Sự dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa, đặc biệt là những mã chưa tăng nhiều trong năm 2025, được xem là yếu tố giúp thị trường duy trì nhịp tăng trung hạn. Thanh khoản ở mức cao tiếp tục là “đệm an toàn” để thị trường hấp thụ các nhịp điều chỉnh.

Theo nhận định của Chứng khoán MBS, trong kịch bản cơ sở, Vn-Index có thể dao động tích lũy trong vùng 1.845 – 1.900 điểm nhằm củng cố mặt bằng giá trước khi xác lập xu hướng mới. Nhà đầu tư được khuyến nghị chốt lời từng phần ở các cổ phiếu đã tăng nóng, đồng thời theo dõi cơ hội tái cơ cấu sang nhóm midcap, chứng khoán, xuất khẩu và cảng biển – những nhóm đang được dòng tiền chú ý trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn lan tỏa và chọn lọc rõ nét hơn.

Nguồn: Thị trường giữ nhịp tăng, dòng tiền xoay trục sang cổ phiếu vừa và nhỏ