Giá vàng tăng mạnh củng cố vai trò trú ẩn an toàn trong môi trường biến động

Các quốc gia tập trung vào vàng

Trong bối cảnh kinh tế thế giới đầy biến động các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang tập trung vào một tài sản chưa bao giờ mất giá trị đó là vàng. Một lần nữa, vàng lại chứng minh vị thế là “nơi trú ẩn an toàn” vững chắc, đặc biệt khi vị thế đồng đô la Mỹ đang ngày càng lung lay.

Nếu chúng ta không thể tin tưởng vào sự quản lý của con người đối với bất kỳ hệ thống tiền tệ nào, thì kho lưu trữ giá trị an toàn duy nhất trong lịch sử là vàng

Sự phân hóa giữa các tài sản của Hoa Kỳ là một minh chứng rõ nét, khi những ngày gần đây, chỉ số S&P 500 đã phục hồi gần như hoàn toàn sau cú sốc thuế quan hồi tháng 4 và chỉ giảm chưa đến 5% so với mức đỉnh vào tháng 2. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm vượt ngưỡng 5%/năm - mức cao bất thường phản ánh sự lo ngại sâu sắc của nhà đầu tư về khả năng duy trì nợ công của Hoa Kỳ. Thêm vào đó, việc Moody’s hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ đã góp phần làm đồng USD suy yếu, chủ yếu do thâm hụt tài chính ngày càng tăng và chi phí lãi suất leo thang.

Martin Wolf, chuyên gia bình luận kinh tế tại Financial Times cảnh báo về chiến lược phi đô la hoá của nhiều quốc gia dưới thời Tổng thống Donald Trump; nhưng ông cho rằng hiện không có lựa chọn thay thế khả thi nào ngay cả khi có các phương án như đồng Nhân dân tệ Trung Quốc, đồng euro, đồng yên Nhật, hay một thế giới đa tiền tệ, thậm chí tiền điện tử hay Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) của IMF. Theo đó, đồng euro là một đồng tiền yếu, còn đồng yên Nhật hay Nhân dân tệ vẫn chưa thể là đối trọng thực sự. Một loại tiền tệ toàn cầu cũng là điều không tưởng do các xung đột địa chính trị và quyền phủ quyết của Mỹ tại IMF.

Chia sẻ trên truyền thông quốc tế, ông Andrew Sheng, chuyên gia tại Viện Toàn cầu châu Á nhìn nhận tiền điện tử được ca ngợi là tương lai của hệ thống tài chính, nhưng cần nhìn vào sự thật rằng: Ngay cả khi Bitcoin vượt mốc 100.000 USD/BTC sau cú sốc thuế quan, thì trong một cuộc chiến tranh thế giới mà cáp internet bị cắt, hầu hết mọi người sẽ không thể tiếp cận được với tiền điện tử nữa.

Trong bối cảnh đó, vàng nổi lên như một lựa chọn thực tế và bền vững. Nếu chúng ta không thể tin tưởng vào sự quản lý của con người đối với bất kỳ hệ thống tiền tệ nào, thì kho lưu trữ giá trị an toàn duy nhất trong lịch sử là vàng.

Không chỉ các nhà đầu tư cá nhân, mà các ngân hàng trung ương cũng đang gia tăng tích trữ vàng. Theo báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới, trong quý I/2025, gần 19% sản lượng vàng được các ngân hàng trung ương mua vào, trong khi 42% dành cho đầu tư cá nhân và tổ chức. Điều này không chỉ là một lựa chọn đầu tư đơn thuần mà còn là động thái chiến lược, nhất là sau sự kiện Mỹ và phương Tây đóng băng tài sản của Nga vì cuộc chiến tại Ukraine. Rủi ro bị trừng phạt tài chính đang thúc đẩy các quốc gia đa dạng hóa tài sản dự trữ của mình.

“Với 8.133 tấn vàng trong kho dự trữ, Mỹ hiện vẫn là quốc gia nắm giữ vàng lớn nhất thế giới, trong khi Trung Quốc - quốc gia sản xuất vàng số một cũng được hưởng lợi từ xu hướng tăng giá vàng. Nếu Mỹ muốn tận dụng nguồn tài nguyên quý giá này, nhu cầu tăng mạnh từ các ngân hàng trung ương có thể đẩy giá vàng lên cao hơn nữa, từ đó biến vàng thành tài sản dự trữ lớn thứ hai sau đô la Mỹ”, ông Andrew nhận định.

Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo không nên quay lại bản vị vàng toàn phần. Vàng là hữu hạn và nếu được sử dụng làm đơn vị tiền tệ chính thức, sẽ hạn chế thanh khoản trong thời điểm kinh tế cần thêm dòng tiền. Một số chuyên gia thậm chí còn cho rằng chính bản vị vàng là nguyên nhân góp phần dẫn đến cuộc đại suy thoái. Nhưng ngược lại, việc gia tăng dự trữ vàng cũng sẽ làm gia tăng niềm tin của nhà đầu tư rằng chính phủ không thể in tiền một cách tuỳ ý và làm mất giá tiền tệ.

Khi sự thống trị của đồng USD đang bị đe dọa bởi chính những chính sách nội tại và áp lực từ bên ngoài, vàng đang trở lại không chỉ như một kênh đầu tư an toàn mà còn là lựa chọn chiến lược của các ngân hàng trung ương. Sự quay đầu đầy thận trọng nhưng dứt khoát của các thể chế tài chính toàn cầu cho thấy một điều rõ ràng: trong thế giới bất ổn, thứ bền vững nhất không phải là những lời hứa tài khóa, mà là giá trị hữu hình. Và đối với các ngân hàng trung ương, kho lưu trữ an toàn này bắt đầu mang lại nhiều ý nghĩa giá trị.

Giá vàng tăng nóng

Trên thị trường quốc tế, giá vàng đang tiếp tục ghi nhận những biến động tích cực.

Giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp lớn như SJC, DOJI và Bảo Tín Minh Châu niêm yết quanh mức cao 119-121 triệu đồng/ lượng.

Động lực chủ yếu thúc đẩy đà tăng này đến từ sự gia tăng lo ngại xoay quanh triển vọng tài khóa và ổn định kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ. Những tuyên bố gần đây của Tổng thống Donald Trump, bao gồm khả năng áp thuế cao hơn đối với Apple và nhiều mặt hàng nhập khẩu từ châu Âu đã làm gia tăng mức độ bất định chính sách, từ đó kích hoạt làn sóng dịch chuyển dòng vốn sang các tài sản mang tính phòng vệ cao như vàng.

Đồng thời, việc hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mỹ tiếp tục phủ bóng lên niềm tin thị trường, gia tăng sức ép đối với thị trường trái phiếu và đồng USD, qua đó càng củng cố vai trò của vàng như một công cụ lưu trữ giá trị hiệu quả trong thời kỳ bất ổn.

Thị trường vàng trong nước cũng chứng kiến đà tăng rõ rệt trên cả hai mặt hàng chủ lực là vàng miếng và vàng nhẫn. Sự cộng hưởng từ diễn biến tích cực của thị trường quốc tế đã tạo lực đẩy đáng kể, đưa giá vàng trong nước tiến sát thậm chí vượt qua nhiều ngưỡng giá quan trọng.

Trong bối cảnh các yếu tố rủi ro địa chính trị và bất ổn tài chính toàn cầu chưa có dấu hiệu suy giảm, nhiều chuyên gia phân tích thị trường dự báo xu hướng tăng giá của vàng sẽ còn tiếp tục trong trung hạn. Việc kim loại quý này đang trở thành điểm hội tụ của dòng vốn phòng thủ cho thấy niềm tin ngày càng lớn vào vai trò của vàng như một “mỏ neo tài chính” trước môi trường kinh tế nhiều biến động.

Ông Andrew Sheng bày tỏ: “Sự gia tăng ngoạn mục của giá vàng lên mức đỉnh điểm vừa qua là 3.434 USD/ounce cho thấy sự phi đô la hóa cơ bản không phải vào các loại tiền pháp định khác, mà là vào vàng. Các ngân hàng trung ương cũng không thể chống lại giá vàng cao hơn bằng cách bán dự trữ trong bối cảnh hiện tại”.

Nguồn: Giá vàng tăng mạnh củng cố vai trò trú ẩn an toàn trong môi trường biến động