Giá vàng chưa dừng đà tăng, sắp phá mốc 3.000 USD/ounce

Giá vàng lập đỉnh mới

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, 48 tấn vàng trị giá 4,6 tỷ USD đã chảy vào các quỹ ETF vàng niêm yết tại Bắc Mỹ vào tuần trước, đây là dòng tiền chảy ròng trong một tuần lớn nhất kể từ năm 2022.

Giá vàng giao ngay tiếp tục tăng cao trong tuần này, giao dịch gần nhất ở mức 2.941,40 USD/ounce vào ngày 24/2, tăng 0,21% trong ngày. Theo các chuyên gia, hiện chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi giá vàng được đẩy lên mức 3.000 USD/ounce.

Vàng đã được các nhà đầu tư ưa chuộng như một tài sản trú ẩn an toàn do lo ngại ngày càng tăng về những ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Tuần trước, Goldman Sachs Group đã nâng mục tiêu cuối năm cho vàng lên 3.100 USD/ounce, nêu rõ việc mua vào của ngân hàng trung ương và dòng tiền từ các ETF sẽ là động lực chính thúc đẩy sự gia tăng.

Ông Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence, tin rằng sẽ không có gì ngạc nhiên khi thấy các quỹ ETF vàng chuyển từ dòng tiền ra sang dòng tiền vào năm 2025, đặc biệt là nếu cổ phiếu Mỹ chuyển từ tăng nhanh sang giảm và chính sách tiền tệ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bị đảo ngược.

Các nhà phân tích tin rằng các nhà đầu tư phương Tây đang đẩy nhanh việc mua các ETF vàng để phòng ngừa sự gián đoạn kinh tế hoặc lạm phát do thuế quan gây ra. Do đó, nhu cầu đầu tư vàng vẫn có khả năng tiếp tục tăng cao. Ngoài ra, nếu các ngân hàng trung ương toàn cầu (bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) hạ lãi suất hoặc in tiền để ứng phó với tình trạng kinh tế yếu kém, giá vàng cũng có khả năng tăng.

Trong năm 2024, giá vàng tăng hơn 29%, phần lớn là do các nhà đầu tư mua vào để bảo vệ khỏi tổn thất do căng thẳng địa chính trị và lạm phát trong khi tận dụng sự tăng giá nhanh chóng do nhu cầu tăng, cùng với các yếu tố khác.

Trong bối cảnh những yếu tố này này vẫn đang hiện hữu vào năm 2025, cùng với sự lo lắng về cách các chính sách của chính quyền hiện tại có thể tác động đến nền kinh tế, ngày càng nhiều nhà đầu tư đang chuyển sang vàng như một nơi trú ẩn an toàn .

Sắp bước vào đợt điều chỉnh

Theo các nhà phân tích kim loại quý tại Heraeus, giá vàng có thể đạt đỉnh trước khi bước vào giai đoạn suy giảm kéo dài, trong khi sản lượng khai thác bạc đang tăng ngay cả khi nhu cầu về tiền xu giảm.

Trong bản cập nhật giá kim loại quý mới nhất của họ, các nhà phân tích cho rằng hiệu suất của vàng trong 18 tháng qua là đáng chú ý, giá có thể đang đạt đến đỉnh mới.

Một mặt, hoạt động mua mạnh từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư đang tiếp tục hỗ trợ giá vàng. "Các ngân hàng trung ương có vẻ sẽ tiếp tục tích lũy vàng trong năm nay, mặc dù có thể với tốc độ chậm hơn năm ngoái", họ cho biết.

"Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã bổ sung thêm 5 tấn vàng vào dự trữ của mình trong tháng 1. Dòng vốn ETF của nhà đầu tư đã mạnh mẽ kể từ đầu năm, đạt 34,5 tấn dòng vốn vào trong năm nay, so với 6,8 tấn dòng vốn ra ròng trong năm 2024", các nhà phân tích cho hay.

Các tổ chức bảo hiểm trong nước của Trung Quốc cũng đang đầu tư thí điểm vào vàng, dự kiến ​​sẽ mang lại hàng trăm tỷ nhân dân tệ vốn tăng thêm.

Khả năng chấm dứt chiến sự ở Ukraine cũng có thể tác động đến nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng. Các nhà phân tích cho biết "Nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng đã được hỗ trợ bởi căng thẳng thương mại toàn cầu leo ​​thang và các cuộc chiến ở Gaza và Ukraine", nhưng nói thêm rằng "ngay cả khi hòa bình đạt được ở Ukraine và lệnh ngừng bắn ở Gaza được duy trì, chiến dịch áp thuế của Tổng thống Trump vẫn tồn tại như một rủi ro sẽ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn".

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng không phải tất cả các động lực cơ bản đều tích cực đối với kim loại vàng.

"Giá vàng cao đã làm xói mòn nhu cầu trang sức ở nhiều quốc gia, đáng kể nhất là ở Trung Quốc, thị trường lớn nhất, nơi nhu cầu giảm 24% vào năm ngoái trong khi tái chế tăng", họ cho biết.

Các chuyên gia tại Heraeus nhận định thêm rằng: "Một lệnh ngừng bắn ở Trung Đông và các bước đi thận trọng hướng tới một lệnh ngừng bắn ở Ukraine có thể làm giảm dòng chảy trú ẩn an toàn, mặc dù sự không chắc chắn xung quanh thuế quan của Mỹ có thể chuyển hướng sự tập trung. Dòng chảy kim loại đến Mỹ trước các mức thuế quan tiềm năng là đáng chú ý, nhưng không rõ có bao nhiêu là nhu cầu mới và bao nhiêu chỉ là sự sắp xếp lại địa điểm lưu trữ các thỏi vàng".

Heraeus cũng thấy một số chỉ báo kỹ thuật đáng lo ngại cho thấy vàng có thể sắp có đợt điều chỉnh. “Với mức tăng giá hàng tuần thứ 8 liên tiếp sau mức tăng 29% (tính theo USD) vào năm 2024, đà tăng giá hàng tuần của vàng đã vượt quá mức được thấy vào tháng 10/2024 và tháng 8/2020 trước mức giảm lần lượt là 9% và 19%”, họ lưu ý.

Nguồn: Giá vàng chưa dừng đà tăng, sắp phá mốc 3.000 USD/ounce