Đầu tư chứng khoán qua mùa nắng mưa thất thường

Sau đợt tăng dài 300 điểm từ tháng 11/2023 tới tháng 3/2024, VN-Index bị giữ lại trong trong vùng giá 1,150 - 1,300. Chỉ số liên tục bật nẩy trong vùng giá này và có lúc rung lắc khó chịu. Thậm chí, có phiên sụt giảm mạnh gần 50 điểm, như ngày 5/8.

Diễn biến “sáng nắng chiều mưa” như thể thị trường đang nuôi hy vọng vượt ngưỡng kháng cự 1,300. Nhưng bóng mây vẫn phủ trên bầu trời, có thể khiến nhà đầu tư khó nhìn thấy được triển vọng.

Ở trường quốc tế, Fed đã phát đi tín hiệu về việc thay đổi chính sách tiền tệ, báo hiệu cho các đợt cắt giảm lãi suất.

Tuy vậy, bất đối xứng trong chính sách tiền tệ đặt ra một khả năng về việc khiến Mỹ rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ khi Fed đã giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối tài sản từ 60 tỷ USD về 25 tỷ USD mỗi tháng, trong khi có khả năng Fed sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất sớm và theo sát với diễn biến thị trường vì rủi ro suy thoái dần hiện hữu.

Chưa kể, cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11 sắp tới, chính sách kinh tế của cả hai ứng viên tổng thống đều đang nghiêng về viễn cảnh gia tăng thâm hụt tài khóa, dẫn đến áp lực lạm phát trở lại.

Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung cũng sẽ kéo dài thời gian phục hồi giao thương toàn cầu.

Trong nước, cơ hội đầu tư không rõ ràng, thiếu vắng câu chuyện mới, đưa chứng khoán vào giai đoạn trầm lắng khiến không ít nhà đầu tư nản lòng. Thị trường đã đi qua giai đoạn khó khăn, tuy nhiên, xu hướng tăng có thể chưa sớm quay lại do bức tranh vĩ mô vẫn mang những gam màu tốt - xấu đan xen.

Chứng khoán Thiên Việt (TVS) dự báo: nửa cuối năm, dù Fed có khả năng cắt giảm lãi suất, thị trường chứng khoán vẫn sẽ chưa trở mình ngay. Rủi ro kinh tế vĩ mô thế giới tăng lên, ảnh hưởng đến tăng trưởng kỳ vọng của thế giới và Việt Nam trong thời gian tới.

Thanh khoản toàn thị trường sẽ tiếp tục giảm trong nửa cuối năm 2024 với xu hướng giảm đầu tư vào các tài sản rủi ro. Xu hướng bán ròng của nước ngoài có thể sẽ vẫn tiếp tục khi dòng tiền đầu tư đang được cơ cấu lại vào các thị trường có lợi tức tốt hơn Việt Nam.

Ở chiều ngược lại, TVS cho rằng, việc Fed có thể hạ lãi suất từ tháng 9/2024 với 2 lần hạ có thể giúp Việt Nam có dư địa để duy trì việc nới lỏng chính sách tiền tệ, duy trì lãi suất ở mức hiện tại. Điều này có thể là yếu tố tác động tích cực đối với VN-Index trong giai đoạn cuối năm 2024.

Ông Lê Vương Hùng - Giám đốc Khối Môi giới, CTCK Rồng Việt (VDSC) nhận định tình hình vĩ mô thế giới còn nhiều lo ngại; kinh tế Trung Quốc, châu Âu đang xấu đi trong khi mối lo lắng kinh tế Mỹ đang đứng trước đà suy thoái kéo dài 1 - 2 năm đang hiện hữu.

Chứng khoán lình xình, nhưng ở giai đoạn chưa có rủi ro vĩ mô nào quá lớn, nhà đầu tư có thể nhân cơ hội tĩnh tâm để tìm ra cửa sáng. Do đó, giai đoạn hiện tại thích hợp để đầu tư trong 3 - 5 năm tới, với chiến lược giao dịch mua cổ phiếu phòng thủ và tập trung cổ phiếu dài hạn.

Có Xuân, Hạ, Thu, Đông thì chứng khoán cũng qua 4 “mùa” - 4 giai đoạn của chu kỳ gồm tích lũy, tăng giá, phân phối và giảm giá. Nghiên cứu về chu kỳ thị trường chứng khoán giúp các nhà đầu tư nắm bắt được các điều kiện xu hướng của một cổ phiếu, cho dù đi ngang, tăng hay giảm. Điều này cho phép nhà đầu tư lập kế hoạch chiến lược để tìm kiếm lợi nhuận.

Chẳng hạn, trong giai đoạn tích lũy, ta nên áp dụng “chiến lược mua và giữ”, chấp nhận biến động giá cổ phiếu ở mức nhỏ và tận dụng lợi ích từ tăng trưởng dài hạn, chờ bứt phá trong giai đoạn tăng giá.

Trong giai đoạn giảm giá, áp dụng “chiến lược đầu tư giá trị”, tìm kiếm các cổ phiếu bị định giá thấp, mua vào và chờ giá trị thực tăng lên, đồng thời bảo vệ vốn bằng cách đầu tư vào tài sản và công cụ tài chính an toàn như cổ phiếu phòng thủ hay trái phiếu Chính phủ.

Trong giai đoạn tăng trưởng, hãy áp dụng “chiến lược đầu tư tăng trưởng” đánh mạnh vào các cổ phiếu của doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng nhanh và vượt trội.

Còn với giai đoạn phân phối, có thể áp dụng “chiến lược giao dịch ngắn hạn” mua và bán cổ phiếu hoặc công cụ tài chính trong khoảng thời gian ngắn, tận dụng biến động ngắn hạn của thị trường.

Xanh và đỏ là vẻ đẹp của thị trường chứng khoán. Thị trường không thể lúc nào cũng lên, sẽ có những giai đoạn giảm điểm hoặc đi ngang khó chịu. Điều quan trọng là nhận diện được mình đang ở trong bối cảnh thị trường nào để có những nước đi phù hợp.

Nguồn: Đầu tư chứng khoán qua mùa nắng mưa thất thường