Chứng khoán Việt chờ ngày nhận quyết định nâng hạng: Rủi ro lỡ hẹn chỉ 1%

Việt Nam nói được, làm được: TTCK tiến gần cột mốc nâng hạng

Chia sẻ tại Diễn đàn Cấp cao Cố vấn tài chính Việt Nam lần thứ ba – năm 2025 (VWA 2025) ngày 25/9, ông Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho hay, chuyến công tác châu Âu kéo dài 8 ngày tại Vương quốc Anh và Italy của Bộ Tài chính do Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng làm trưởng đoàn đã tạo được hiệu ứng mạnh mẽ. Trong khuôn khổ chuyến công tác, Bộ Tài chính đã tổ chức thành công Hội nghị xúc tiến đầu tư tại Vương quốc Anh, thu hút sự tham gia của gần 200 nhà đầu tư, đại diện cho các công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới với tổng tài sản lên tới 16.000 tỷ USD.

“Chưa bao giờ sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam mạnh mẽ như hiện nay. Sau Hội nghị xúc tiến đầu tư, có gần 100 cuộc làm việc, tiếp xúc trực tiếp giữa các nhà đầu tư nước ngoài và doanh nghiệp Việt Nam đã diễn ra, phản ánh sức hút ngày càng lớn của thị trường”, ông Hải nói.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch UBCKNN (Ảnh: BTC)

Phó chủ tịch UBCKNN cũng nhấn mạnh quyết tâm chính trị rất lớn từ Chính phủ và Bộ Tài chính khi Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng đã có buổi làm việc trực tiếp với Sở Giao dịch Chứng khoán London (London Stock Exchange – LSE) và tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell. Ở chiều ngược lại, theo đánh giá của LSE và FTSE Russell, chưa từng có quốc gia nào có sự tham gia trực tiếp, quyết liệt của các cấp cao nhất, từ Chính phủ, Bộ Tài chính, cơ quan quản lý thị trường, vào công cuộc thực thi cải cách nhằm tạo thuận lợi tối đa cho nhà đầu tư như Việt Nam.

“Trong vòng hơn 1 năm qua, họ đều nhìn thấy, Bộ Tài chính, UBCKNN “hứa” làm rất nhiều điều và đều hoàn thành lời hứa đúng thời hạn. Đối với những vấn đề chưa làm được, chúng ta đều có lộ trình rõ ràng và quyết tâm thực thi ở mức cao nhất. Điều đó giúp cả LSE và FTSE Russell đều tin tưởng vào công cuộc cải cách thị trường tài chính của Việt Nam”, ông Hải cho hay.

1% rủi ro “lỡ hẹn”: Ảnh hưởng chỉ mang tính tâm lý

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chờ quyết định cuối cùng của FTSE Russell, dự kiến công bố sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Ba, ngày 7/10/2025 (tức rạng sáng 8/10/2025 theo giờ Việt Nam). Sau nhiều lần “lỡ hẹn”, cơ hội bước vào nhóm mới nổi chưa bao giờ gần đến thế, khi thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá đã đáp ứng 9/9 tiêu chí nâng hạng.

Tuy nhiên, trong bối cảnh niềm tin và kỳ vọng dâng cao, vẫn còn những lo ngại về khả năng Việt Nam chưa thể được nâng hạng ngay trong năm nay. Trước vấn đề này, Phó chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải nhấn mạnh, nâng hạng không phải mục tiêu cuối cùng, mà quan trọng hơn là nâng cao hiệu quả của thị trường chứng khoán trong việc huy động và phân bổ vốn cho nền kinh tế.

“Tất cả cải cách được đưa ra nhằm tạo điều kiện thuận lợi hơn cho dòng vốn quốc tế tiếp cận thị trường chứng khoán Việt Nam. Nâng hạng chỉ là một cột mốc trong lộ trình dài”, ông nói.

Còn theo bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phòng Phân tích và Chiến lược Thị trường tại Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS), nếu có rủi ro 1% “lỡ hẹn” nâng hạng thị trường chứng khoán, ảnh hưởng chỉ mang tính tâm lý. Bởi lẽ, thực tế cho thấy, làn sóng rút ròng của khối ngoại thời gian vừa qua chủ yếu chịu ảnh hưởng từ lãi suất của Fed và hoạt động chốt lời theo vòng đời đầu tư.

“Nhìn trong 10-15 năm, nhiều quỹ đầu tư và nhà đầu tư chiến lược tham gia từ rất sớm cũng đã đến giai đoạn tất yếu phải rút vốn. Việc này là bình thường và sẽ mở ra dư địa cho dòng vốn mới tham gia. Do đó, dòng tiền ngoại khó bị ảnh hưởng nhiều, ngay cả khi Việt Nam lỡ hẹn với nâng hạng lần này”, bà Trang khẳng định.

Bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phòng Phân tích và Chiến lược thị trường, ACBS (Ảnh: BTC)

Theo ông Bùi Hoàng Hải, thời gian vừa qua, Việt Nam đã nỗ lực cải thiện trải nghiệm của các nhà đầu tư nước ngoài và được đánh giá cao bởi các bước đi minh mạch, rõ ràng, với lộ trình cụ thể, công khai.

Một trong những điểm then chốt và được giới đầu tư quốc tế đặc biệt quan tâm là việc triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (Central Clearing Counterparty – CCP). Cơ chế này không chỉ giúp nhà đầu tư hạn chế rủi ro giao dịch bị hủy mà còn đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của thị trường chứng khoán, kiểm soát rủi ro hệ thống và ngăn ngừa tác động lan truyền sang toàn bộ thị trường tài chính.

“CCP đã có đầy đủ cơ sở pháp lý và hạ tầng để triển khai, thể hiện qua Luật Chứng khoán sửa đổi và hệ thống KRX với các cấu phần CCP đã được thiết kế sẵn. Việc còn lại là triển khai các giải pháp cụ thể như thành lập công ty con trực thuộc VSDC, hoàn thiện nhân sự và vốn điều lệ”, ông Hải cho hay.

Vai trò của các cố vấn tài chính là rất lớn

Bên cạnh đó, Phó chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải cũng đề cập tới Đề án Tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ đầu tư chứng khoán, với mục tiêu hình thành cơ cấu thị trường cân bằng hơn.

“Hiện nay, phần lớn nhà đầu tư trên thị trường vẫn là nhà đầu tư cá nhân có tâm lý “đánh nhanh thắng nhanh”. Tuy nhiên, khi nền kinh tế hướng tới giai đoạn phát triển cao hơn, nhu cầu bảo toàn và gia tăng bền vững giá trị tài sản sẽ trở thành ưu tiên”, ông Hải nói.

Do đó, định hướng trọng tâm thời gian tới của thị trường chứng khoán là nâng tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức, bởi sự tham gia của khối này sẽ giúp thị trường bớt biến động, đồng thời gia tăng sức hấp dẫn đối với dòng vốn ngoại. Thực tế cho thấy, khi thị trường quá biến động, nhà đầu tư nước ngoài thường đánh giá rủi ro cao, khiến chi phí huy động vốn (cost of funding) gia tăng.

Ông Bùi Hoàng Hải nhấn mạnh, trong quá trình tái cấu trúc, vai trò của các cố vấn tài chính sẽ ngày càng lớn. Vì vậy, Đề án đã tính tới việc xây dựng chương trình đào tạo và cấp chứng chỉ cho lực lượng này, nhằm hình thành đội ngũ tư vấn chuyên nghiệp, có khả năng đồng hành cùng nhà đầu tư trong dài hạn.

Trước đó, trong bài phát biểu đề dẫn, bà Nguyễn Thị Bích Ngọc, Thứ trưởng Bộ Tài chính cũng đề cao vai trò của đội ngũ cố vấn tài chính chuyên nghiệp trong bối cảnh hiện nay. Theo bà Ngọc, đây sẽ là cầu nối để giúp các nhà đầu tư nhận diện biến số, xây dựng danh mục tài sản phù hợp và quản trị rủi ro một cách hiệu quả.

“Sự tư vấn kịp thời, đúng đắn sẽ giúp biến thách thức thành cơ hội, biến rủi ro thành bệ đỡ cho thành công”, bà Ngọc nhấn mạnh.

Ngoài ra, cơ quan quản lý cũng dự kiến ban hành thêm các bộ chỉ số phù hợp hơn với từng nhóm nhà đầu tư, đồng thời thúc đẩy sự đa dạng của các loại hình quỹ, nhằm mở rộng kênh đầu tư và nâng cao sức cạnh tranh cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nguồn:Chứng khoán Việt chờ ngày nhận quyết định nâng hạng: Rủi ro lỡ hẹn chỉ 1%