4,28 tỷ USD dòng vốn thụ động tích lũy dự báo chảy vào thị trường

FTSE Russell đã công bố danh sách dự kiến gồm 27 cổ phiếu Việt Nam được bổ sung vào bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series, chính thức có hiệu lực từ ngày 21/09/2026. Mặc dù việc thay đổi chỉ số được ghi nhận từ ngày 21/09, hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ có thể diễn ra trong giai đoạn tái cân bằng thay vì chỉ tập trung tại phiên ATC ngày 18/09.

Thị trường chứng khoán sôi động hơn trước thông tin nâng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong các bộ chỉ số FTSE. (Ảnh minh họa)

SSI Research vừa cho biết, theo quan điểm của các chuyên gia phân tích, điều quan trọng không nằm ở ngày Việt Nam được đưa vào chỉ số, mà ở việc tỷ trọng của Việt Nam trong các bộ chỉ số FTSE có tiếp tục gia tăng hay không. Sau kỳ rà soát tháng 3/2026, tỷ trọng của Việt Nam trong FTSE Emerging All Cap Index ở mức khoảng 0,34-0,35%, trước khi tăng lên khoảng 0,49-0,50% trong kỳ rà soát tháng 8/2026, tương đương mức tăng khoảng 15 điểm cơ bản chỉ trong một chu kỳ rà soát.

Theo đó, SSI Research xây dựng hai kịch bản:

Kịch bản cơ sở: Tỷ trọng của Việt Nam duy trì quanh mức 0,49%, tương ứng khoảng 2,2 tỷ USD dòng vốn thụ động tích lũy trong 4 giai đoạn thực hiện. Kịch bản này giả định quá trình cải thiện free-float, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài và quy mô vốn hóa đầu tư được chậm lại sau bước tăng ban đầu.

Kịch bản tích cực: Tỷ trọng của Việt Nam tiếp tục tăng lên khoảng 0,95% vào tháng 9/2027, tương ứng khoảng 4,28 tỷ USD dòng vốn thụ động tích lũy. Đây không phải là dự báo, mà là kịch bản minh họa trong trường hợp đà gia tăng tỷ trọng quan sát được giữa kỳ rà soát tháng 3 và tháng 8/2026 tiếp tục được duy trì.

Động lực của kịch bản này đến từ việc gia tăng free-float, xuất hiện thêm các doanh nghiệp vốn hóa lớn đủ điều kiện chỉ số, cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, dư địa sở hữu nước ngoài lớn hơn, hay nói cách khác là sự ghi nhận về kết quả các cải cách thị trường vốn được ghi nhận bởi các nhà cung cấp chỉ số toàn cầu.

Về bản chất, đây không phải là câu chuyện về biến động giá cổ phiếu mà là câu chuyện về khả năng đầu tư có thể đầu tư (investability). Trong nhiều năm qua, mức độ hiện diện của Việt Nam trong các bộ chỉ số toàn cầu bị giới hạn không chỉ bởi quy mô thị trường, mà còn bởi tỷ lệ tài sản thực sự có thể tiếp cận được đối với nhà đầu tư quốc tế. Khi ngày càng nhiều doanh nghiệp và tài sản trở nên đầu tư được, tỷ trọng của Việt Nam trong các bộ chỉ số toàn cầu có thể tiếp tục gia tăng.

Nói cách khác, luận điểm đầu tư không phải là Việt Nam trở nên lớn hơn, mà là thị trường Việt Nam trở nên đầu tư được đối với dòng vốn toàn cầu. Kỳ rà soát FTSE tháng 3/2027 sẽ là phép thử quan trọng cho luận điểm này, SSI Research cho biết.

Với việc FTSE Russell đã nâng tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số FTSE Emerging All Cap Index lên gần 50% so với trước đó, từ mức 0,329% (được công bố vào ngày 8 tháng 4 năm 2026) lên 0,49%, Chứng khoán Vietcap lý giải, sự gia tăng này là nguyên nhân của hai yếu tố:

Thứ nhất, mở rộng danh sách các cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện từ 23 lên 27 mã.

Thứ hai, tái cân bằng tỷ trọng của các thị trường khác. Các quỹ chỉ số sẽ tiếp tục áp dụng phương pháp triển khai theo lộ trình 4 đợt và tiến hành giải ngân mua vào cổ phiếu Việt Nam theo các đợt như sau: 18 tháng 9 năm 2026 (10%), 19 tháng 3 năm 2027 (20%), 18 tháng 6 năm 2027 (35%) và 17 tháng 9 năm 2027 (35%).

"Với việc tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số được gia tăng, dòng vốn từ các quỹ chỉ số có thể sẽ đạt mức 78,9 nghìn tỷ đồng thay vì 52,6 nghìn tỷ đồng", Vietcap ước tính và tin tưởng thị trường sẽ có phản ứng tích cực trước thông tin này.

Kết thúc phiên đầu tiên của tuần giao dịch 24/8, sau khi FTSE công bố kết quả báo cáo của kỳ rà soát, chỉ số chính hôm nay tăng 20,66 điểm lên 1.788,78 điểm với nhóm bất động sản trở lại cùng sự dẫn dắt của VHM, VIC. Ngoài ra, một số mã CEO, KDH, DXG, PDR, DIG tăng tích cực từ 2-5%. Thanh khoản thị trường tiếp tục cải thiện.

Trong phiên này, sau ngày giao dịch rực rỡ cuối tuần của nhóm chứng khoán, nhóm tài chính phân hóa mạnh với dòng tiền tìm đến các cổ phiếu như VIX +2,22%; MSB +0,31%; SHB +1,68%; VPB +2,53%; STB +0,27%; HDB +0,37%; SSI +2,41%... Chiều ngược lại, nhiều cổ phiếu điều chỉnh như SHS -1,89%; VND -0,59%; HCM -0,19%; TCB -0,63%; LPB -1,8%; TPB -1,35%; ACB -1,1%; MBB -0,48%; Cổ phiếu VCB nối tiếp chuỗi 3 phiên tăng với mức +0,17% đưa thị giá tiệm cận 60.000đ/cp...

Nguồn: 4,28 tỷ USD dòng vốn thụ động tích lũy dự báo chảy vào thị trường