Áp lực tỷ giá với chứng khoán - Khi rủi ro đi qua

Ngân hàng Nhà nước đã chủ động bơm ròng đến 90.000 tỷ đồng qua thị trường OMO, sau khi lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh do áp lực thanh khoản.

Tâm điểm ông Donald Trump và tỷ giá

Sự sôi động tuần qua của các biến động trên thị trường quốc tế, có tâm điểm là ông Donald Trump thắng cử trong cuộc bầu cử ngày 5/11, chính thức tái lập cương vị Tổng thống ở nhiệm kỳ với.

Áp lực tỷ giá với chứng khoán - Khi rủi ro đi qua
Đỉnh điểm rủi ro tỷ giá đã chấm dứt và thị trường chứng khoán cũng đã hấp thụ hầu hết các rủi ro. Ảnh minh họa

Việc ông Trump thắng cử mang đến nhiều dự báo mới về triển vọng kinh tế, giao thương và đầu tư toàn cầu trong thời gian tới, khi ông bắt tay thực thi các chính sách của mình sau nhậm chức. Có 4 điểm trọng yếu sẽ được quan tâm dưới thời chính quyền Donald Trump tới đây gồm:

Thứ nhất, chính sách đánh thuế nhập khẩu đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu (mức thuế đề cử 20%), đặc biệt đối với hàng hóa Trung Quốc (mức thuế đề cử 20%).

Thứ hai, chính sách ưu tiên kinh tế tư nhân Mỹ, giảm luật lệ và thuế TNDN, kích thích đầu tư tại Mỹ.

Thứ ba, triển vọng kinh tế Mỹ ưu việt hơn phần còn lại toàn cầu, khiến DXY tăng lên rất mạnh, phản ánh sức mạnh kinh tế Mỹ.

Thứ tư, thâm hụt ngân sách thời Trump dự kiến sẽ lớn với các chính sách tăng chi ngân sách và giảm thuế TNDN. Điều này có thể dẫn đến lợi suất TPCP Mỹ trung dài hạn tăng mạnh.

Cả 4 yếu tố này đều sẽ liên quan đến triển vọng kinh tế toàn cầu, giao thương, vốn đầu tư và đặc biệt chính sách của các ngân hàng trung ương, trong đó có lãi suất, với những quốc gia có đồng nội tệ "neo" vào USD và không có thặng dư tài khoản vãng lai lớn.

Trong nước, tâm điểm lớn nhất bên cạnh các nội dung quan trọng xoay quanh nội dung của kỳ họp Quốc hội, nhà đầu tư đang quan tâm sát sao tỷ giá.

Các áp lực toàn cầu đến từ DXY và lãi suất USD tăng cao đã khiến tỷ giá USD/VND chạm đỉnh trên cả thị trường liên ngân hàng và thị trường ngoại hối. Tỷ giá liên ngân hàng duy trì sát đỉnh 25.500, một số thời điểm tỷ giá tự do đã vượt đỉnh và tiệm cận 26.000.

Tuy nhiên, các sự kiện toàn cầu qua đi đã “gỡ rối” áp lực tỷ giá trong nước, nới lỏng các biện pháp thắt chặt thanh khoản từ NHNN. Theo số liệu, chúng tôi cho rằng đỉnh điểm rủi ro tỷ giá đã chấm dứt khi chưa có các yếu tố vĩ mô trung hạn gây ảnh hưởng tỷ giá đủ lớn. Tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục neo vùng 25.300 – 25.500 và xu hướng giảm dần đến cuối quý 4, khi nguồn cung USD trong nước chắc chắn cải thiện nhờ vào: thặng dư thương mại, kiều hối và FDI giải ngân cao.

NHNN cũng đã chủ động bơm ròng đến 90.000 tỷ qua OMO, sau khi lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh do áp lực thanh khoản. Mức bơm ròng ngắn hạn lên đến 90. 00 tỷ đồng là rất tích cực, cải thiện đáng kể điều kiện thanh khoản liên ngân hàng.

Thị trường chứng khoán phản ánh hầu hết các rủi ro

Thị trường chung đã có thời gian khá dài (4 tuần) để phản ánh các rủi ro đã qua, với 2 trong số đó là các yếu tố quan trọng đã phân tích ở trên, gồm: (1) bầu cử Tổng thống Mỹ; (2) cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tháng 11; (3) biến động địa chính trị toàn cầu; (4)Áp lực tỷ giá và động thái bơm ròng hỗ trợ thanh khoản của NHNN; (5) Áp lực kết quả kinh doanh (KQKD) quý 3 không thuận lợi.

Áp lực tỷ giá với chứng khoán - Khi rủi ro đi qua
Trong khi DXY đã có một tuần biến động rực rỡ, NHNN cũng đã có loạt động thái nhanh, mạnh để trung hòa thị trường, đưa lãi suất liên ngân hàng và tỷ giá dần hạ nhiệt. Điều này sẽ tác động tích cực lên tâm lý và dòng tiền TTCK thời gian tới.

Chúng tôi đánh giá thị trường đã phản ánh hầu hết 5 yếu tố rủi ro trên. Giai đoạn tới, tâm lý dòng tiền và rủi ro thị trường dự kiến sẽ cải thiện dần.

Bên cạnh đó, một số ngành và cổ phiếu đã có tín hiệu tạo đáy khá rõ ràng, phục hồi nhanh ra khỏi vùng đáy trung hạn. Có thể kể đến là ngành Bất động sản, Bất động sản Khu công nghiệp, Xuất khẩu, Viễn thông, Logistics và Cảng biển, v.v. Đây là tín hiệu rất tốt cho thấy dòng tiền đã tự tin nhập cuộc giai đoạn đầu khi rủi ro đi qua, ngành và cổ phiếu tiềm năng sẽ bật tăng nhanh tại vùng định giá hấp dẫn.

Về kịch bản cơ sở: VN-Index tạo đáy thành công tại vùng hỗ trợ trung hạn: 1250 (+- 10). Mục tiêu chỉ số ngắn hạn: 1.300 – 1.320.

Trong giai đoạn sắp tới, chúng tôi cho rằng dòng tiền trên thị trường sẽ được thu hút đối với các nhóm cổ phiếu có KQKD quý 3 ấn tượng, với “đặc điểm doanh nghiệp” đặc biệt trong giai đoạn kinh tế phân hóa.

Các cổ phiếu hưởng lợi được gọi tên trong dự báo của chúng tôi sẽ là: Ngân hàng (CTG, HDB, STB), Bất động sản (DXG, PDR), Thép (HPG), Bất động sản Khu công nghiệp (IDC, SZC, LHG), Điện (HDG, TTA), Dệt may (TNG), Chăn nuôi (DBC). Một số lựa chọn Midcap tiềm năng, mang đặc điểm doanh nghiệp nổi bật như: Cảng biển (PHP), Cung cấp nước (BWE), Cao su (DRI, TRC) cũng sẽ là lựa chọn đầu tư tốt tại vùng giá hiện tại.

Nhà đầu tư nên cân đối tỷ trọng cổ phiếu phù hợp: 80% - chủ động gia tăng tỷ trọng cổ phiếu tại vùng hỗ trợ 1250 (+- 10), khi hầu hết các rủi ro đã trôi qua và được phản ánh, với định giá thị trường hấp dẫn.

Cuối cùng, chúng tôi dự báo thị trường chứng khoán cũng sẽ sớm phản ánh yếu tố “bơm tiền” tích cực từ NHNN trong mục tiêu ổn định tỷ giá, kéo giảm lãi suất và hỗ trợ thanh khoản - Điểm rơi phản ánh yếu tố này là trong 1-2 tuần tới.

Nguồn: Áp lực tỷ giá với chứng khoán - Khi rủi ro đi qua

Đoàn Minh Tuấn - Trưởng phòng Nghiên cứu & Đầu tư, FIDT
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Kỳ vọng lực đẩy cho cổ phiếu đầu tư công cuối năm

Kỳ vọng lực đẩy cho cổ phiếu đầu tư công cuối năm

Cổ phiếu của doanh nghiệp tham gia dự án đầu tư công liệu có sóng cuối năm khi các lĩnh vực đầu tư công đang được thúc đẩy mạnh giải ngân?
Chọn điểm “bắt đáy” trên thị trường chứng khoán cuối năm

Chọn điểm “bắt đáy” trên thị trường chứng khoán cuối năm

Làm thế nào để bắt được tín hiệu gần đáy thị trường trong bối cảnh chứng khoán vẫn được xem là có rủi ro biến động khó lường?
VN-Index giảm nhẹ 1,45 điểm phiên đầu tuần

VN-Index giảm nhẹ 1,45 điểm phiên đầu tuần

Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/11, VN-Index giảm 1,45 điểm, tương đương 0,12% xuống 1.217,12 điểm. Toàn sàn có 184 mã tăng 181 mã giảm, 70 mã đứng giá.
VN-Index hành trình dò đáy

VN-Index hành trình dò đáy

Tâm lý dòng tiền trên thị trường đang bị ảnh hưởng rất bất ngờ từ các yếu tố toàn cầu và rủi ro chưa thể dự đoán khi nào dừng lại.
Chứng khoán ra sao dưới thời ông Trump khi định giá còn rẻ?

Chứng khoán ra sao dưới thời ông Trump khi định giá còn rẻ?

Thị trường chứng khoán tiếp tục giảm điểm sau khi đánh mất vùng hỗ trợ 1.240 điểm trong phiên trước để chốt cuối tuần 15/11 tại 1.271,22 điểm.
“Tầm ngắm” cổ phiếu công nghệ

“Tầm ngắm” cổ phiếu công nghệ

Cổ phiếu công nghệ đang là “tầm ngắm” của giới đầu tư khi nhiều cơ hội cho nhóm này nổi lên trong quý còn lại của năm 2024.

Các tin khác

Chờ nhịp tăng mạnh của thị trường chứng khoán

Chờ nhịp tăng mạnh của thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán được kỳ vọng sẽ có nhịp tăng trong thời gian tới sau thời gian dài tích lũy.
Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng

Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng

FSC khuyến nghị nhà đầu tư mua mới với tỷ trọng thấp, VDSC cho rằng nhà đầu tư nên thận trọng quan sát diễn biến cung cầu để đánh giá trạng thái của thị trường.
Nhận định chứng khoán ngày 12/11: Sẽ sớm tìm được điểm cân bằng quanh mốc 1.250 điểm

Nhận định chứng khoán ngày 12/11: Sẽ sớm tìm được điểm cân bằng quanh mốc 1.250 điểm

Phiên giao dịch ngày 11/11 ghi nhận sự nỗ lực của thị trường về cuối phiên trong việc thu hẹp đà giảm, giúp VN Index tìm lại mốc 1.250 điểm. Chúng tôi hy vọng với sự hỗ trợ của dòng tiền, thị trường sẽ sớm tìm được điểm cân bằng quanh mốc tâm lý này.
Cổ phiếu bất động sản KCN "thăng hoa”

Cổ phiếu bất động sản KCN "thăng hoa”

Trong số các nhóm ngành kinh doanh trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN) được xem là nhóm ngành vẫn có triển vọng tích cực.
Áp lực tỷ giá với chứng khoán - Khi rủi ro đi qua

Áp lực tỷ giá với chứng khoán - Khi rủi ro đi qua

Ngân hàng Nhà nước đã chủ động bơm ròng đến 90.000 tỷ đồng qua thị trường OMO, sau khi lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh do áp lực thanh khoản.
VN-Index lịm dần hậu bầu cử Mỹ, tiền bỗng dồn vào cổ phiếu của loạt DNNN

VN-Index lịm dần hậu bầu cử Mỹ, tiền bỗng dồn vào cổ phiếu của loạt DNNN

Trong bối cảnh VN-Index có dấu hiệu “lịm dần”, bỗng nhiên cổ phiếu của một loạt các tập đoàn, tổng công ty Nhà nước lại tăng vọt, từ Viettel, MobiFone tới VIMC, Sông Đà, Vietnam Airlines.
Có cần tài sản đảm bảo trái phiếu?

Có cần tài sản đảm bảo trái phiếu?

Việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) bắt buộc phải có tài sản đảm bảo sẽ hạn chế đáng kể cơ hội phát hành ra công chúng để huy động vốn của các tổ chức kinh doanh.
Tỷ giá và dòng vốn đầu tư thời “Trump 2.0"

Tỷ giá và dòng vốn đầu tư thời “Trump 2.0"

Trở thành Tổng thống thứ 47 của Mỹ, ông Donald Trump được kỳ vọng mang đến làn gió mới đặc biệt về kinh tế trong nhiệm kỳ tái lập tới đây.
Chứng khoán Mỹ tăng kỷ lục sau khi ông Donald Trump đắc cử

Chứng khoán Mỹ tăng kỷ lục sau khi ông Donald Trump đắc cử

Thị trường chứng khoán Mỹ ngày 6/11 đã có phiên tăng điểm mạnh mẽ với chỉ Dow Jones lên tới tới 3,57% và đạt mức 43.729,93 điểm, sau khi ông Donald Trump tuyên bố giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ.
Cổ phiếu thép trong chu kỳ phục hồi

Cổ phiếu thép trong chu kỳ phục hồi

Theo các chuyên gia, cổ phiếu ngành thép sẽ dự báo phục hồi mạnh sau chu kỳ giảm gần đáy.
Nội tại tích cực nhưng còn đó “thiên nga đen”, chứng khoán kỳ vọng gì cuối năm?

Nội tại tích cực nhưng còn đó “thiên nga đen”, chứng khoán kỳ vọng gì cuối năm?

VN-Index đã có nhiều lần kiểm nghiệm thất bại mốc tâm lý quan trọng 1,300 điểm, gần nhất là trong đầu tháng 10. Nhìn về giai đoạn cuối năm, các chuyên gia tỏ ra tự tin về các yếu tố nội tại của thị trường, nhưng đề cao cảnh giác với các “thiên nga đen”.
Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn tiếp tục điều chỉnh 2 tuần qua, phản ánh mạnh các rủi ro toàn cầu và trong nước.
Dòng tiền hướng đến cổ phiếu nhóm ngành nào trong quý IV/2024?

Dòng tiền hướng đến cổ phiếu nhóm ngành nào trong quý IV/2024?

Theo các chuyên gia, dự báo từ nay đến cuối năm, dòng tiền sẽ tập trung vào 02 ngành ngân hàng và bất động sản.
Thị trường trái phiếu châu Á còn cơ hội bứt phá?

Thị trường trái phiếu châu Á còn cơ hội bứt phá?

Thị trường trái phiếu châu Á không nên bị xem nhẹ so với các thị trường Hoa Kỳ và châu Âu
Cơ hội của thị trường chứng khoán, ngân hàng và bất động sản năm 2025

Cơ hội của thị trường chứng khoán, ngân hàng và bất động sản năm 2025

Với dự báo Việt Nam sẽ đạt mức tăng trưởng GDP 6,5% trong cả năm 2024 và 2025, chúng tôi dự báo các kịch bản, đi cùng là cơ hội của các thị trường đầu tư.
“Lực đẩy” CTG

“Lực đẩy” CTG

Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank, HoSE: CTG) vẫn được kỳ vọng tăng trưởng cao hơn trong dài hạn.
Công ty chứng khoán đua tăng vốn, ông lớn nào đang dẫn đầu?

Công ty chứng khoán đua tăng vốn, ông lớn nào đang dẫn đầu?

Cuộc đua tăng vốn của công ty chứng khoán nóng lên, vị trí số 1 về vốn điều lệ cũng thay đổi. VNDirect tạm dẫn đầu, trong khi SSI có kế hoạch tăng vốn khủng.
Nâng hạng thị trường chứng khoán - Nâng tầm nhà đầu tư Việt

Nâng hạng thị trường chứng khoán - Nâng tầm nhà đầu tư Việt

Cùng với triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, bên cạnh nỗ lực tiếp tục cải thiện các tiêu chí, cơ hội cũng mở ra với các công ty chứng khoán (CTCK).
Xem thêm
[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật là hoạt động nghiên cứu, tìm hiểu, bổ sung kiến thức, các quy định pháp luật mới ban hành. Trong tiến trình xây dựng Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa, việc cập nhật kiến thức pháp luật có vai trò rất quan trọng, góp phần hình thành tri thức pháp lý, thái độ, hành vi xử sự của mọi người phù hợp với đòi hỏi của hệ thống pháp luật. Tại tỉnh Quảng Ninh, việc phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật cho những người hoạt động không chuyên trách ở cơ sở có ý nghĩa quan trọng, góp phần giữ vững ổn định chính trị, an ninh, trật tự trên địa bàn.
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Luật này quy định về việc thực hiện quyền tiếp cận thông tin của công dân, nguyên tắc, trình tự, thủ tục thực hiện quyền tiếp cận thông tin, trách nhiệm, nghĩa vụ của cơ quan nhà nước trong việc bảo đảm quyền tiếp cận thông tin của công dân.
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Trong thời kỳ hội nhập và phát triển, chuyển đổi số ngày càng đóng vai trò quan trọng, quyết định hiệu quả thành công của doanh nghiệp. Và, một thực tế cho thấy, các doanh nghiệp trên toàn thế giới thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, từ bán lẻ, tài chính và chăm sóc sức khỏe, cho đến khu vực công, đều đang khởi động các dự án chuyển đổi số để cải thiện trải nghiệm khách hàng và tăng hiệu quả hoạt động.
Giao diện di động